基金从业资格考试《证券投资基金》试题及答案Word文档格式.docx
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我国证券交易的印花税税率标准曾多次调整。
21世纪以来的调整情况为：
2001年11月16日，A股、B股交易印花税税率统一下调为2‰。
2005年1月24日，证券交易印花税税率从2‰再下调到1‰。
2007年5月30日，证券交易印花税税率由1‰上调为3‰。
2008年4月24日，证券交易印花税税率再由3‰下调为1‰。
2008年9月19日，证券交易印花税只对出让方按1‰征收，对受让方不再征收。
目前，我国A股印花税税率为单边征收（只在卖出股票时征收），税率为1‰。
因此本题中，买入A股1000股不收印花税，卖出B股5000股收印花税20×
5000×
1‰=100（元）
3、关于期货合约，以下表述错误的是（）。
A.金融期货合约的交割大多采用现金结算
B.盯市制度对保证期货合约的履行非常重要
C.期货合约是非标准化合约
D.投机者是期货市场的重要组成部分
C
期货合约（futurescontract）是指交易双方签署的在未来某个确定的时间按确定的价格买入或卖出某项合约标的资产的合约。
相对远期合约而言，期货合约是标准化合约。
4、关于中证全债指数，以下表述错误的是（）。
A.中证全债指数为债券投资者提供了投资分析工具和业绩评价基准
B.中证全债指数是由中证指数有限公司编制
C.中证全债指数的一个重要特点在于对异常价格的无价情况下使用了最近收盘价
D.中证全债指数是综合反映银行间债券市场和沪深交易所债券市场的跨市场债券指数
中证全债指数是中证指数有限公司编制的综合反映银行间债券市场和沪深交易所债券市场的跨市场债券指数，也是中证指数公司编制并发布的首只债券类指数。
该指数的样本由银行间市场和沪深交易所市场的国债、金融债券及企业债券组成，中证指数公司每日计算并发布中证全债的收盘指数及相应的债券属性指标，为债券投资者提供投资分析工具和业绩评价基准。
该指数的一个重要特点在于对异常价格和无价情况下使用了模型价，能更为真实地反映债券的实际价值和收益率特征。
5、在股价指数的编制中，按样本股票在市场上的不同成交金额赋予不同的权数的编制方法称为（）。
A.其他三项均不是
B.算术平均法
C.加权平均法
D.几何平均法
加权平均法首先按样本股票在市场上的不同地位赋予其不同的权数，即地位重要的权数大，地位次要的权数小。
权数的选择，可以是股票的成交金额，也可以是它的上市股数或市值。
6、关于货币市场工具，以下表述正确的是（）。
A.定期存款因为不能随时支取，所以不属于货币市场工具。
B.货币市场工具是高流动性高风险的证券
C.货币市场工具交易形成的利率一般不作为市场的基准利率
D.货币市场工具为商业银行管理流动性提供了有效的手段
B
货币市场工具有以下特点：
①均是债务契约;
②期限在1年以内（含1年）;
③流动性高;
④大宗交易，主要由机构投资者参与，个人投资者很少有机会参与买卖;
⑤本金安全性高，风险较低。
7、关于均值、方差模型，以下表述错误的是（）。
A.无差异曲线是在期望收益标准差平面上由相同给定校用的所有点组成的曲线
B.市场上可投资产所形成的所有组合成为可行集
C.无差异曲线和有效前沿相切的点所代表的投资组合成为最优组合
D.从全局最小方差组合开始，最小方差前沿的下半部分就成为有效前沿。
D
从全局最小方差组合开始，最小方差前沿的上半部分就称为马科维茨有效前沿，简称有效前沿（efficientfrontier）。
8、下述选项中不可以进行回转交易的是（）。
A.权证交易
B.股次交易日起
C.债券竞价交易
D.单市场股原型ETF
证券的回转交易是指投资者买入的证券，经确认成交后，在交收完成前全部或部分卖出。
根据我国现行的有关交易制度规定，债券竞价交易和权证交易实行当日回转交易，即投资者可以在交易日的任何营业时间内反向卖出已买入但未完成交收的债券和权证;
B股实行次交易日起回转交易。
深圳证券交易所对专项资产管理计划收益权份额协议交易也实行当日回转交易。
9、投资交易中的操作风险是指（）。
A.由于汇率变动所产生的基金价值的不确定性
B.由于人员、流程、系统或外部因素带来的交易失误，导致基金资产或基金公司遭受损失的风险。
C.由于宏观政策的变化导致的对基金收益的影响
D.由于违反法律、法规、交易所规则、基金合同所导致公司遭受损失的风险。
投资交易中的操作风险是指由于人员、流程、系统或外部因素带来的交易失误，导致基金资产或基金公司财产损失，或基金公司声誉受损、受到监管部门处罚等的风险。
10、以下选项中，不属于债券投资管理中常用免疫策略的是（）。
A.或有免疫策略
B.价格免疫策略
C.时间免疫策略
D.所得免疫策略
常用的免疫策略主要包括：
所得免疫（incomeimmunization）、价格免疫（priceimmunization）和或有免疫（contingentimmunization）。
6月份考试
1.关于货市市场工具，以表述正确是（）。
A.一般是低流动性高风险的证券
B.剩余期限超过397天
C.主要是个人投资者交易买卖
D.包括银行定期存款（一年以内）
参考答案：
参考解析：
货币市场工具一般指短期的（1年之内）、具有高流动性的低风险证券，具体包括银行回购协议、定期存款、商业票据、银行承兑汇票、短期国债、中央银行票据等。
在我国，货币市场工具主要包括现金，期限在1年以内（含1年）的银行存款、债券回购、中央银行票据、同业存单，剩余期限在397天以内（含397）的债券、非金融企业债务融资工具、资产支持证券，以及中国证监会、中国人民银行认可的其他具有良好流动性的其他货币市场工具。
①均是债务契约②期限在1年以内（含1年）③流动性高④大宗交易，主要由机构投资者参与，个人投资者很少有机会参与买卖。
2.风险价值（VaR）采用概率论和数理统计的方法对风险进行测量，最大的优点是（），因此具备广泛适用性。
A.可测是投资组合的风险并通过一个数值表示
B.可用于测量不同市场的不同风险并通过一个数值表示
C.可准确测量投资组合的风险是否符合预期
D.可测量投资市场变化的风险并通过一个数值表示
VaR采用概率论和数理统计的方法对风险进行量化和测度，其最大的优点是可用于测量不同市场的不同风险并用一个数值表示出来，因此具有广泛的适用性。
VaR已成为计量市场风险的主要指标，巴塞尔银行监督委员会、美国联邦储备银行、美国证券交易委员会、欧盟都接受VaR作为风险度量和风险披露的工具。
最常用的VaR估算方法有参数法、历史模拟法和蒙特卡洛模拟法。
3.关于期货市场的风险管理功能，以下表述正确的有（）。
Ⅰ.期货交易可以使风险在具有不同风险偏好的投资者之间进行转移和再分配
Ⅱ.期货市场能提高金融系统抵御风险的能力
Ⅲ.期货交易能够消除金融市场系统风险
A.Ⅰ、Ⅱ
B.Ⅱ、Ⅲ
C.Ⅰ、Ⅲ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
系统风险不能被消除。
现货价格风险是指商品生产者或者商品经营者在生产、经营过程中不可避免地会遇到的风险。
即无论价格向哪个方向变动，总会使一部分商品生产者或者商品经营者遭受损失。
期货市场的最基本的功能就是风险管理，具体表现为利用商品期货管理价格风险、利用外汇期货管理汇率风险、利用利率期货管理利率风险以及利用股指期货管理股票市场系统性风险。
在某些特定的假设前提下，期货交易可以使风险在具有不同风险偏好的投资者之间进行转移和再分配，从而有助于投资者获得各自满意的风险类型和数量，优化各自的风险偏好。
这将优化金融市场风险结构，增强金融市场的稳定性和抗击重大危机的弹性。
例如，在“9·
11”事件期间，标普500股指期货虽然停止交易，但在恢复开盘后，市场成交量以及持仓量在经历短暂回落后出现大幅增加，表明在极端市场条件下投资者对于风险管理工具的需求，而由于期货市场的存在，金融体系抵御风险的能力也得到提高。
4.关于股票收益互换，以下表述错误的是（）。
A.投资者无法通过股票收益互换进行风险管理
B.股票收益互换的模式包括固定利率和股票收益互换
C.股票收益互换中，支付的金额与特定股票、指数等权益类标的表现挂钩。
D.通常进行净额交收，不发生本金交换。
股票收益互换中，交易一方或双方支付的金额与特定股票、指数等权益类标的证券的表现挂钩。
原则上，双方按照收益轧差后的净额进行支付，不发生本金交换。
我国的股票收益互换业务开始于2012年年底，采用场外协议成交的方式。
具有此项业务资格的证券公司与投资者订立股票收益互换协议。
根据协议约定，交易双方在未来特定时间以名义本金为基础确定与股价挂钩的浮动收益和固定收益，以此计算各自支付义务，通过轧差计算确定承担实际支付义务的主体并进行结算。
投资者和证券公司之间的股票收益互换有三种模式：
固定利率和股票收益的互换，股票收益和固定利率的互换，股票收益和股票收益的互换。
前两种形式更为常见。
股票收益互换是投资者进行投资理财和风险管理的工具。
投资者可以通过股票收益互换，实现策略投资、杠杆交易、股权融资、市值管理和创建结构产品的目的。
证券公司在与投资者订立股票收益互换交易的同时，会进行风险对冲，将自身风险暴露控制在较低水平。
风险对冲后，证券公司最终只赚取类似佣金或利息收入的中间价差。
5.关于场内证券交易场所以下表述错误的是（）。
A.证券交易所的设立和解散由国务院决定
B.证券交易所可以决定证券交易的价格
C.我国的证券交易所目前都采用会员制
D.上交所和深交所都没有会员大会、理事会和专门委员会。
场内证券交易的场所即证券交易所，是指在证券交易所内按一定的时间、一定的规则集中买卖已发行证券而形成的市场。
在我国，根据《证券法》的规定，证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人。
证券交易所的设立和解散，由国务院决定。
证券交易所作为进行证券交易的场所，其本身不持有证券，也不进行证券的买卖，当然更不能决定证券交易的价格。
证券交易所应当创造公开、公平、公正的市场环境，保证证券交易所的职能正常发挥。
证券交易所的组织形式有会员制和公司制两种。
我国上海证券交易所和深圳证券交易所都采用会员制，设会员大会、理事会和专门委员会。
理事会是证券交易所的决策机构，理事会下面可以设立其他专门委员会。
证券交易所设总经理，负责日常事务。
总经理由国务院证券监督管理机构任免。
6.关于银行间债券市场的债券结算，以下表述正确的是（）。
A.实时处理交收结算的本金风验较大
B.实时处理交收只能以净额结算方式进行
C.批量处理交收相对来讲效率较高，对市场参与者流动性要求较高。
D.批量处理交收可以以全新结算或争餐结算方式进行交收
批量处理交收可以以全额结算或净额结算方式进行交收，而实时处理交收只能以全额结算方式进行交收。
实时处理的全额结算也就是实时全额结算，结算效率较高。
其结算的本金风险较小，但对市场参与者的流动性要求也相对较高。
7.某指数型基金最近4年的收益率分别为-10%、0%、10%、30%，则该基金最近4年的平均收益率为（）。
A.-10%
B.5%
C.0%
D.7.5%
（-10%+0%+10%+30%）/4=7.5%
8.关于做市商和经纪人，以下表述错误的是（）。
A.经纪人在交易中执行投资者的指令，并不参与到交易中。
B.在报价驱动市场中，经纪人是市场流动性的主要提供者和维持者。
C.经纪人的利润主要来自给投资者提供经纪业务的佣金
D.做市商和经纪人的利润来源不同
在报价驱动市场中，做市商是市场流动性的主要提供者和维持者，而在指令驱动市场中，市场流动性是由投资者的买卖指令提供的，经纪人只是执行这些指令。
9.价格-收益率曲线的曲率就是债券的（）。
A.修正久期
B.凸性
C.久期
D.收益率
价格-收益率曲线的曲率就是债券的凸性（convexity）。
10.对于金融市场，以下事件中属于系统性风险的是（）。
A.由于公司核算账户资金差错，造成货币资金多计29,944,309,821.45元
B.由于受到几十年一遇异常冷水团影响，公司撒播的虾夷扇贝绝收
C.由于资金紧张，饲料供应不及时，公司生猪养殖死亡率高于预期
D.物价水平普遍上涨。
出现通货膨胀
系统性风险是指在一定程度上无法通过一定范围内的分散化投资来降低的风险。
与之相对，非系统性风险则是可以通过分散化投资来降低的风险。
当然，在一定范围内不可分散的风险有可能在一个更大的范围内分散化。
比如将投资范围由一国市场扩大到国际市场，一国市场上无法分散的风险可以在国际市场上分散。
因此系性统风险是相对于一定的投资范围而言的。
ABC项都是某公司的风险，不会造成全市场的风险，故只有D项是系统性风险。
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