套利交易应用.ppt

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套利交易应用,交易技术研究部谷学友,何为套利,市场上相关品种间的价格变化具有很强的关联性，但某些原因经常导致品种间的价差出现不合理的情况，发现了这个不合理就像捡到了钱包，套利的本质就是在价差变化不合理时入场，在价差回归合理后出场，从不合理到合理之间的差值，就是套利的盈利空间。

套利交易与单合约交易的本质区别,套利交易的本质：

发现不合理价差点,单合约交易的本质：

发现趋势,入场,出场,出场,入场,入场原因：

目前价差偏离正常值的幅度，是否够大,出场原因：

价差由偏离回归到合理区间,入场原因：

趋势确立,出场原因：

趋势结束,套利交易的优点,1、没有隔夜的担忧，安心入睡。

2、套利同样有暴利，稳定收益。

3、盈利具有确定性，风险可控。

4、投资周期可测性，避免调仓。

为什么要自己设置套利组合,可以形象地把套利比作捡钱包，如果这个钱包让上千人一起都看到了，上千人蜂拥而已来捡这一个钱包，但是钱包只有一个，结果是什么呢？

交易所的套利指令，就那么几个，几十万人盯着呢，与刚才说的上千人去抢一个钱包道理上很类似。

套利，应该是去发现自己的金矿，自己自由组合不同合约之间的套利对，各个交易所的所有合约之间，你都可以去配对，这样才能真正实现套利的盈利。

文华的套利，就是基于以上的原理和目的开发的，是对交易所标准套利合约的扩展。

对套利交易的认识误区,套利利润微薄，不能短期致富。

套利分析复杂，普通人不能做。

套利下单繁琐，经常容易出错。

总结：

没有得心应手的套利工具,像做单个合约一样简单的套利功能,不受市场限制的套利价差图表的技术分析简单便捷的下单方式算法交易防止“瘸腿”机会更多的程序化套利,快速的套利下单-像单合约下单一样简单,第一步、判断价差是否处于极值区域,第二步、点击套利开仓,套利配对不受交易所套利指令限制,一键通行情交易系统如何实现套利,商品期货：

股指期货：

跨期套利股指跨期套利跨品种套利ETF指数基金与股指套利跨市场套利,商品期货套利,跨期套利,跨期套利是指利用不同交割月份合约之间价差的异常变化进行等量反向交易以赚取利润的交易方式。

跨期套利分为正向套利、反向套利和蝶形套利,反向跨期套利,正反向套利盘中的快速切换,买卖方向切换的同时图表方向也同时切换,点击按钮切换买卖方向,蝶式套利,不同的蝶式套利策略选择,蝶式套利交易手数自动配比,图表自动配比,交易自动配比,多品种的蝶形套利-大豆压榨套利,跨品种套利,跨品种套利指的是利用两种不同的、但相关联商品之间的价差进行交易。

这两种商品之间具有相互替代性或受同一供求因素制约。

跨品种套利的交易形式是同时买进和卖出相同交割月份但不同种类的商品期货合约。

配比技术-让套利更完美,图表配比,交易配比,套利组合不受交易所指令限制，可跨合约、跨市场,跨市场套利,跨市套利，是指在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所对冲手中的合约获利。

由于存在地域、时空的差距，同一种商品在不同国家的期货交易所，一直存在合理的价格差异。

一般来说，双方的价差稳定在一个相对固定的区域，有时也会出现短暂的异常，但最终会恢复正常。

跨市套利正是捕捉这种短暂的价格异常，运用期货工具将失真的价格差锁定，当市场恢复到正常时，通过平仓或进出口来获利。

美豆和连豆：

当连豆期市价格明显高于美豆进口成本价格时，进行中美大豆期货跨市场套利操作成为可能。

通过对近两年中美大豆期货市场价格差异的研究发现，这种低风险高收益的套利操作机会几乎每年都有。

进行该品种套利需要解决的问题，解决两个市场价格的可比性。

为更符合实际，应将CBOT黄豆期货价格转换为国内进口成本价格（港口入库价）。

CBOT黄豆期货价格转换需要考虑的因素：

汇率、升贴水、关税、增值税、进口费用其中进口费用包括：

保险费，中间商佣金，卸船费，港杂费，商检卫检费，入库短驳费等总结出CBOT黄豆期货价格换算成国内进口成本价格（W）的估算公式：

W（元/吨）=（A+B）*36.743/100+C+117）*R*（1+T+M）其中设CBOT黄豆期货价格=A美分/蒲氏耳；海湾升水=B美分/蒲氏耳（35美分/蒲氏耳）；粮谷重量换算：

一吨折合36.743蒲式耳；海运费=C美元/吨（如果设定海运费平均为20美元/吨）；进口费用平均为117美元/吨汇率为：

R（为6.8269）关税为T（3）；增值税为M（13）。

以CBOT黄豆期货5月合约10年2月2日为例：

折合人民币/吨为：

W=（936.4+35）*36.743/100+20+117）*6.8269*1.16=3911.453912连豆1005合约10年2月2日收盘价为：

3933,便捷的国外合约价格转换,股指期货套利,股指的跨期套利,跟商品期货的跨期套利相同，我们也需要对相关股指的价差走势做一个预测。

股指不同月份合约也有强弱之分。

以目前模拟股指为例，通过观察，股指的远期合约的涨跌幅度都要大于近月合约。

300现指在进入2009年11月下旬在高位震荡整理，11月26日确立下跌走势，根据上述规律，我们可以判断价差将下跌，此时套利入场，待走势平稳时出场，完成套利。

ETF指数基金与股指套利,什么是ETF指数基金：

ETF指数基金是“交易型开放式指数基金”。

它是一种跟踪“标准指数”变化,且在交易所上市的开放式基金,投资者可以像买卖股票那样,通过买卖ETF,从而实现对指数的买卖。

因此,ETF可以理解为“股票化的指数投资产品”。

因此可以使用ETF指数基金与股指套利对冲风险。

无套利区间,指数期货价格,指数现货价格,价格,时间,套利机会,套利机会,股指期现套利原理,ETF与股指套利本质,其本质是当股指期货价格和现货价格出现偏离时，利用ETF尽可能的复制现货指数，实现期货和现货间的基差收益。

自动计算所选ETF指数基金与沪深300指数的关联性,所选ETF指数基金与沪深300指数价格走势关联分析图,相关度分析原理,如果推出跟踪沪深300指数的ETF，或是推出以上证50指数、上证180指数、深证100指数为标的的股指期货，由于ETF与其标的指数的风险收益特征一致，那么我们就可以利用相同标的的ETF和股指期货进行套利。

然而现有的ETF和推出的股指期货沪深300指数期货是不具相同的标的指数，那么是否可以利用现有的ETF产品来进行期现套利呢？

我们利用相关性分析的功能计算出ETF产品与沪深300指数的相关系数，发现ETF产品与沪深300指数高度正相关。

因此我们可以利用现有的ETF产品与沪深300股指期货进行期现套利。

上证50ETF、上证180ETF和深证100ETF与沪深300指数的高度正相关不是偶然的，而是必然的。

上证50、上证180、深证100和沪深300都进行了不同的分散化投资，分散掉了非系统风险而承担系统风险。

虽然以上投资组合选取了不同交易所的不同的股票，但都承担着完全相同的系统风险。

由此也不难理解他们之间存在高度正相关关系的必然性，同时也可以说明利用现有ETF与沪深300指数期货进行套利是完全合理和可行的。

收益率=（交易收益/（1+保证金率）-银行利率-交易交割成本。

其中：

交易收益=（股指价格-现货指数价格）/现货指数价格。

保证金率=20%（默认参数，可自行修改）,期货保证金没有利息，证券资金按照活期计算，我们的默认参数用的是0.36%（也可以精算，可以用2.52%*占用资金的天数/365）,交易交割成本=1%（默认参数，可自行修改。

包含股票和印花税、手续费、过户费，期货的手续费）,ETF指数基金与股指套利配比技术,套利图表的解读,圆点：

反应的是价差平均值，趋势线都是根据这个来计算的，那根虚线，是收盘价差线。

经过我们对套利的价差图进行分析：

这种方法，远比以前用收盘价差做趋势分析，要有效得多。

竖线：

如圆点在中间，竖线是开盘价差画到收盘价差；圆点在一边的，竖线是连接开盘价差到收盘价差再到圆点位置；中轴线：

历史价差统计，展现平均价差（用鼠标可以选择价差均值的计算范围）,套利中谨慎看待传统的“低买高卖”，根据价差进行买卖,如何分辨真实套利机会,可以利用技术分析，判断价差走向,如何分辨真实套利机会,不能只看价格是否出现极限价差，还要看量是否匹配,成交量的验证,每一次套利交易都应该在交易计划中加入止损机制这一条款。

使交易止损程序化。

这是保证交易必不可少的内容。

就是说，我们在市场上所做的每一笔套利交易都要事先规定出可能承担的风险额。

包括资金的合理部署和运用，进出场点的跟进等。

这也是保证我们所进行的套利交易得以成功的最重要的一环。

低风险不等于无风险,不要认为极限价格区就一定安全-严格止损,低风险不等于无风险,满足止损条件，系统自动进行止损,不要认为低风险等同于无风险-止损对邻近交割的合约谨慎交易-逼仓行情尽量避免套利交易失败-出现瘸腿情况了解交易规则和结算规则-避免冲击成本,套利交易时应该注意的问题,使用流动性机制避免套利瘸腿出现,流动性级别低的合约先下单，成交后流动性级别高的合约再下单,利用滑点的设置避免套利风险的产生,套利下单时，如果价差变化超过设置滑点，套利交易自动暂停,套利下单过程一目了然-交易过程的监控,使用追价下单和分批下单，防止瘸腿,价差过大，暂停套利下单,如何快速把握套利机会,满足设置的监测条件，系统会自动下单,程序化套利,如何快速把握套利机会,图中箭头为套利模型发出的交易指令,套利模型的编写,编写示例,简单的价差型套利模型CROSS（300,CLOSE）,BKSK;/CLOSE为两个品种的价差。

当价差小于300时，买入开仓前一品种，卖出开仓后一品种CROSS（CLOSE,500）,SPBP;/当价差大于500时，卖出平仓前一品种，买入平仓后一品种CROSS（CLOSE,600）,SKBK;/当价差大于600时，卖出开仓前一品种，买入开仓后一品种CROSS（400,CLOSE）,BPSP;/当价差小于400时，买入平仓前一品种，卖出平仓后一品种/内为文字说明，编写模型时不用写出以上模型源码内容仅供编写参考使用，如用于交易使用，风险自负,谢谢,祝交易顺利,