保险资金运用监管研究Word文档格式.docx
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得的研究成果。
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教育机构的学位或证书所使用过的材料。
与我一同工作的同志对本研究所做的
任何贡献已在论文中作了明确地说明并表示了谢意。
签名:
赵静日期:
2005.5.21
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本人完全了解中国人民大学有关保留、使用学位论文的规定,即:
学校有
权保留送交论文的复印件,允许论文被查阅和借阅;
学校可以公布论文的全部
或部分内容,可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。
签名:
赵静导师签名:
殷少平日期:
2005.5.21中国人民大学
硕士学位论文摘要
（中外文合订）
（中文）保险资金运用监管研究（英文）ResearchontheSupervisionofthe
InsuranceFundOperation
殷少平摘要
保险公司的利润主要包括两个方面:
一是承保利润,二是投资利润,承保业
务和保险投资业务并重是保险公司健康经营的保障,随着保险业的迅猛发展,承
保业务的竞争也日益激烈,承保费率逐年下降,全球的承保业务都步入了微利时
代,保险资金运用被视为弥补承保业务亏损、为承保业务扩张提供资金支持和从
总体上增强保险公司偿付能力的重要途径。
保险资金的运用对于资本市场和整个
金融市场来说也具有十分重要的意义。
加入WTO后,我国的保险业发展迅速,保费收入不断提高,保险资金的运
用渠道也在不断拓宽而与国际接轨,相应的法律监管却显得滞后,无法应对我国
目前保险资金运用中存在的许多现实问题,在这样的情况下比较国外的监管经
验,澄清认识误区、在科学理念的指引下设计我国的保险资金运用监管制度具有
重要的理论及实际意义。
本文共分四章:
第一章是保险资金运用的法律界定。
本章从保险资金入手展开对保险资金运
用的法律界定。
首先界定了保险资金的含义并归纳了保险资金的特性及来源,正
是保险资金的特性及其来源的性质、期限、特点决定了保险资金的具体运用。
其
次,提出了保险资金运用的法律原则,并在此简要介绍了保险资金运用的必要性
及保险资金运用的几种方式。
归纳出安全性原则、分散性原则、效益性原则、择
优性原则和流动性原则共五项保险资金运用的法律原则。
第二章是国外保险资金运用法律监管的比较分析。
第一节提出了目前保险业
保险投资所面临的国际趋势。
第二节详细的介绍了美国、加拿大、英国、日本以
及我国港台地区的法律监管规定。
在此基础上归纳出以上发达国家和地区保险资
金运用的六项特点:
一、确定和保证保险投资方式的多元性;
二、为保证保险资
金的安全,规定了对各种可投资资产投资进行比例控制;
三、保险法的监管规定
具有相当的灵活性;
四、关注人寿保险与财产保险投资结构的差异性;
五、细化
保险投资规范;
六、强调保险资金的证券化。
并在总结其共同特点的基础上,关
注其在监管特点、保险投资结构和保险投资监管理念这三个方面存在的差异,从
而对国外的保险投资监管经验进行了较为客观的分析,得出了有益的启示。
认为
在保险资金运用监管法律制度设计时,应当理性地看待国际经验与中国国情。
第三章是中国保险资金运用法律监管制度概况。
第一节历史的将保险资金运
用划为三个阶段,展现了自1984年始我国保险资金运用及其监管发展的脉络。
第二节是我国保险资金运用的现状分析,着重研究了2003年1月1日新《保险
法》实施后保险资金运用的发展,提出我国面临保险资金运用的新形势,保险资
金运用进入了一个新的历史阶段。
在保险资金运用的新形势下,分析保险资金运
用中所存在的问题有助于更为科学的设计我国的保险投资监管制度,在本章第三
节,从理论和实际上分析了保险资金运用及其监管现存的问题:
一、投资收益率
低,风险大;
二、保险资金运用的结构不合理;
三、保险资金投资监管不符合市
场规律,体现为监管体制落后和监管重点错位;
四、资本市场发展不完善、法制
不健全;
五、经营理念与管理模式落后,保险资金投资管理模式落后、保险承保
业务与保险投资业务脱节。
第四章是新形势下保险投资法律监管制度的构想。
结合本文对国外保险资金
运用经验的分析,针对我国保险资金运用的新形势、新特点及目前保险资金运用
所面临的问题提出了四个方面的构想:
第一、以偿付能力为核心加强对保险投资
行为的监管,在探讨保险公司偿付能力和保险投资的关系的基础上,提出将保险
投资的监管与偿付能力监管挂钩,加强偿付能力的监管,促进保险投资监管的完
善;
第二、内外结合进行有效监管,围绕加强内部控制制度,完善保险行业自律
协会及对信息披露制度的设计三个方面展开论述;
第三、投资组织模式的探讨,
介绍了保险投资的四种模式:
专业化控股资金营运模式、集中统一资金营运模式、
内设投资部资金营运模式和外部委托资金营运模式。
在分析各种保险投资模式利
弊的基础上,提出采用集中统一资金营运模式或专业化控股资金营运模式是我国
保险资金运用及保险业发展的现实选择;
第四、建立科学的投资组合监管制度,
首先,提出了投资组合的三项原则:
1、,保险投资应该实行结构性投资组合2、
保险投资应实行按产品分帐户管理3、资产分配应该实行根据帐户不同区分对待、
以固定收益证券为主的政策。
其次,在保险资金直接进入股市的发展过程中,国
外保险公司投资于股票的比例一直是谈论的热点,本文在此澄清了一些理论上和
实践中的误区,提出我们要对国外保险投资于股票进行全面的认识,理性的分析,
正确对待国外经验,依照投资组合原则进行科学严格的保险投资管理和保险投资
监管。
关键词:
保险资金保险资金运用监管新形势Abstract
Theprofitoftheinsurancecompanyhastwopartsincluded,oneistheprofitfor
acceptinsurance,theotheristheprofitforinvestment.Itisnecessaryforthe
insurancecompanytopaythesameattentiontoacceptinsuranceandtheinsurance
fundoperation.Withthedevelopmentoftheinsurance,thecompetitionisbecoming
moreandmoresharply.Then,itisimportantforustoinvestigatehowtosupervisethe
insurancefundoperationAsamemberoftheWorldTradeOrganization,Chineseinsurancemarketfacesa
newchallenge.Theinsurancefundincreasesrapidlyandthewaystooperatethe
insurancefundbecomevariousButthesupervisionoftheinsurancefundoperation
issolagthatitisunabletosettletheproblemsintheinsurancefundoperation.Inthis
case,itissignificanttoinvestigatetheoverseaseexpierencesintheinsurancefund
operationanddefecatethefausecognition.Whichisgoodforustodesignthelegal
systemofsupervisionofinsurancefundoperationmoreeffectively
Thewholethesisismadeupoffoursection
Thechapteroneisthedefinitionoftheinsurancefundoperation.Inthispart,The
articlebeginthediscusswiththedefinitionoftheinsurancefund.Atthefirst,The
articledefinetheinsuranceoperationandsumupitsfeaturesandresourceswhichare
thecrucialfactorstotheinsurancefundoperation.Atthesecond,Thearticleput
forwordthelegalprinciplesoftheinsurancefundoperation,andhaveabriefly
descriptionofthewaystooperatetheinsurancefund.Thearticleinducefivelegal
principlesininsurancefundoperation:
security,diversity,
benefit,choosingthebetterandfluidityThechaptertwoistheanalysistotheoverseasexpierencesinlegalsupervisionin
theinsurancefundoperation.Firstlythearticlegiveabriefdescriptionofthe
internationaltrendwhichtheinsurancefundoperationfaces.Secondlythearticle
introducestheleaglsupervisionsystemoftheinsurancefundoperationin
America.Canada.England
JapanandHongkong.Taiwanparticularly.Fromwhichthearticleinducesixfeatures
asfollowed:
Insuringthevarietyofthewaystooperatetheinsurancefund;
Controllingtheinvestmentproportionthroughlawregulationtokeepsafe;
Thelaw
regulationininsurancefundoperationisveryflexible;
Payingmoreattentiontothe
differencesbetweenlifeinsuranceandestateinsuranceintheinvestmentstrategy;
Detailingtherulesintheinsuranceinvestment;
Emphasizingtoinvestmoreinsecurities.Onthesecommonfeaturesthearticledidn’tignorethedifferencesinthe
insurancefundoperationbetweenthosecountries.Thearticlegetamoreexternal
angletoinvestigatetheforeignexperiencesthroughstudythedifferencesas
followed:
Thefeaturesinlegalsupervision;
Theformoftheinsurancefundoperation
andtheideainthelegalsupervisionoftheinsuranceinvestment.Whichbenefitusa
lotintheresearch.Weshouldlookontheoverseasexperiencesandtherealityin
chinawhendesignthelegalsystemofsupervision
Thechapterthreeisthegeneralsituationoftheleagalsystemoftheinsurance
fundoperation.Tobeginwith,thehistoryoftheinsuranceoperationiscurvedup
threephases.ThroughtheintroductionofthehistoryThearticledescriptsclearlythe
skeletonhowtheleagalsystemoftheinsurancefundoperationadvancedsince
1984,Inthesecondpart,Thearticleinvestigatethedevelopmentoftheinsurance
fundoperationaftertheissueofthenew《insurancelaw》onJan.1st.2003.more
deeply.Putforwardthattheinsuranceoperationfacesnewpositionandwillgetina
newstageofdevelopment.Inthiscase,Itismeaninglytoinvestigatethe
shortcomingsintheinsuranceoperationanditslegalsystemforsupervision.Inthe
thirdpart,Thearticleenumeratestheshortcomingsthearticlehasmentionedabove
theinsuranceinvestmentriskalotbuttheprofitisstilllow;
Thecombinationofthe
insuranceinvestmentisunreasonable;
Thesupervisiontotheinsurancefund
appllicationdoesn’taccordwiththemarketrule;
Thecapitalmarketisn’tperfectly
withtherelevantlawisn’trounded;
Theideaandthemodeforhowtomanagethe
insurancefundislagging
Thechapterfouristheconceivabilityhowtodesignthelegalsystemof
supervisioninthenewposition.Onthebasisoftheinvestigationtothenew
features.newproblomandtheforeignexperiencethearticlebringforwardthe
conceivabilityasfollows:
Enhancingthesupervisiontotheactforinvestmenttaking
thesolvencyofinsurancecompanyascore;
Combiningthepowerfrominteriorand
exteriortosupervisetheinsurancefundoperation;
Reformingtheoperationmodeof
insurancefund;
Settingupscientificsystemofsupervisiontothestructureofthe
insurancefundoperation.Atlastthisthesiscorrectthemisundersdandingininvesting
straightlytotheshares.Onwhichweshouldholdamorewisestandpoint
Keywords:
insurancefundinsurancefundoperationsupervisionnewposition
引言12
_Toc104481487
1.1保险资金运用的法律界定.13
_Toc104481489
1.1.2保险资金的特性14
_Toc104481491
1.2.1保险资金运用概述15
_Toc104481493
第2章国外保险资金运用法律监管的比较分析20
_Toc104481495
2.2国外保险资金运用法律监管具体比较21
_Toc104481497
2.2.2英国保险资金监管法律制度.23
_Toc104481499
2.2.4我国港台地区对保险资金运用的监管26
_Toc104481501
2.3.1国外保险资金运用法律监管特点27
_Toc104481503
第3章中国保险资金运用监管法律制度概况.31
_Toc104481505
3.2中国保险投资现状.35
_Toc104481507
第4章新形势下保险投资法律监管制度的构想42
_Toc1044815094.1.1保险公司偿付能力与保险投资的关系.42
_Toc104481511
4.2内外结合进行有效监管43
_Toc104481513
4.2.2保险行业自律协会44
_Toc104481515
4.3投资组织模式的探讨45
_Toc104481517
4.3.2我国保险投资组合模式的现实选择.47
_Toc104481519
4.4.1保险投资组合的基本原则48
_Toc104481521
参考文献51
_Toc104481523图表索引
图表1:
海外六国保险业的收益状况（1975-1992）11
图表2:
英国保险公司资产分布表（1995-1999）.15
图表3:
各国保险资金运用结构20
图表4:
四国保险公司各种投资形式昀高比例.21
图表5:
发达国家或地区保险资金投资证券化程度.22
图表6:
我国保险业务发展情况（1999-2004）..29
图表7:
专业化控股资金营运模式..41
图表8:
集中统一资金营运模式41
图表9:
进入中国市场的外贸保险公司的资金营运模式..42引言
随着经济体制改革逐步深化和对外开放的进一步深入,作为国民经济重要组
成部分的保险业也得到了迅猛发展,现代保险企业具有经济补偿、资金融通、社
会管理与服务三大功能,在国民经济持续稳定发展中扮演了重要角色。
在我国保
险业快速发展的同时,如何提高保险公司的竞争力,如何更有效地实现现代保险
企业的职能是我们要面对的永恒话题,保险资金的运用就是这个话题的关键点。
保险资金运用也称保险投资,是现代保险业生存、发展的关键所在,同时它
对于资本市场的健康、稳定发展也是不可或缺的,对于整个金融市场的完善也具
有十分重要的意义。
法律制度作为经济生活的要求和反映,是顺应经济生活的要
求而被人们创造出来并不断加以完善以反作用于经济基础的上层建筑。
顺应经济
发展要求的法律制度能够保障和促进经济及社会的发展。
保险投资监管法律制度
的诞生、发展也同样体现出上述因经济生活的变化所导致的制度变迁的过程。
自1980年恢复国内保险业务以来,我国保险投资大致经历了忽视投资、无
序投资、逐步规范投资三个阶段,相应的监管也从无到有的发展起来并逐步完善。
近几年我国保险业保费收入不断提高,运用的渠道也在不断拓宽,2003年1月1
日,新修订的《保险法》开始实施。
以此为标志,国内保险资金运用进入了一个
新阶段。
保险投资政策日趋宽松,逐步实现与世界接轨。
在这样的新形势下,比
较发达国家的保险资金运用监管制度,在分析其特点及差异、总结经验的基础上
研究我国保险资金运用监管存在的问题进而设计我国的保险投资法律监管制度
具有十分重要的现实意义。
第1章保险资金运用概述
1.1保险资金运用的法律界定
1.1.1保险资金的含义及来源
保险资金就属性而言是一种特殊资金,专门用于应付自然灾害和意外事故可
能对生产、生活造成的不利后果。
它是保险投资的基础,保险资金的来源、性质、
结构（包括期限结构、收益率结构和利率结构）的不同决定着资金用途的差异,
从而影响保险投资的策略与方式。
我国《保险管理暂行规定》第四章保险资金管理及运用第24条规定:
保险
资金指保险公司的资本金、保证金、营运资金、各种准备金、公积金、公益金、
未分配盈余、保险保障金及国家规定的其他资金。
保险公司的资
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