金融远期期货与互换考试试题及答案解析Word文件下载.docx
《金融远期期货与互换考试试题及答案解析Word文件下载.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《金融远期期货与互换考试试题及答案解析Word文件下载.docx（26页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。
[解析]除ACD三项外，金融期货的交易制度还包括集中交易制度、标准化的期货合约和对冲机制、每日价格波动限制及断路器规则、大户报告制度。
第4题
目前工商银行、中信银行、汇丰银行等在彭博系统上提供人民币协议FRA报价，参考利率为（
）个月期Shibor。
2
3
4
6
第5题
套期保值的基本做法是：
在现货市场买进或卖出某种金融工具的同时，做一笔与现货交易（
）的期货交易。
品种不同、数量相当、期限相当、方向相同
品种相当、数量不同、期限不同、方向相反
品种相当、数量相当、期限相当、方向相反
品种不同、数量不同、期限相当、方向相同
C
[解析]套期保值的基本做法是：
在现货市场买进或卖出某种金融工具的同时，做一笔与现货交易品种、数量、期限相当但方向相反的期货交易，以期在未来某一时间通过期货合约的对冲，以一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损，从而规避现货价格变动带来的风险，实现保值的目的。
第6题
关于期货市场价格发现功能，下列论述不正确的是（
期货价格与现货价格的走势基本一致并逐渐趋同
期货价格成为世界各地现货成交价的基础
期货价格克服了分散、局部的市场价格在时间上和空间上的局限性，具有公开性、连续性、预期性的特点
期货市场价格发现功能是指在一个公开、公平、高效、竞争的期货市场中，通过分散竞价形成期货价格的功能
[解析]D项，期货市场价格发现功能其指在一个公开、公平、高效、竞争的期货市场中，通过集中竞价形成期货价格的功能。
第7题
2005年，（
）推出了以美元、日元、欧元报价和现金结算的人民币期货及期货期权交易。
CBOT
CME
SGX
SSE
第8题
率先推出外汇期货交易的交易所是（
芝加哥商业交易所所属的国际货币市场
[解析]外汇期货交易于1972年在芝加哥商业交易所（CME）所属的国际货币市场（IMM）率先推出。
第9题
（
）是交易所为了防止市场风险过度集中和防范操纵市场的行为，而对交易者持仓数量加以限制的制度。
无负债结算制度
大户报告制度
第10题
首先推出价值线指数期货的交易所是（
纽约期货交易所
中国台湾证券交易所
美国堪萨斯期货交易所
中国香港交易所
[解析]1982年，美国堪萨斯期货交易所（KCBT）首先推出价值线指数期货。
第11题
股票价格指数的出现主要是为了规避（
市场风险
非系统性风险
系统性风险
违约风险
[解析]股票价格指数期货是为适应人们控制股市风险，尤其是系统性风险的需要而产生的，在股票现货市场和股票价格指数期货市场进行相反的操作，并通过β系数进行调整，就可以在一定程度上抵消股票市场面临的系统风险。
第12题
金融期货中最先产生的品种是（
股票指数期货
外汇期货
利率期货
股票期货
第13题
关于外汇期货，下列叙述不正确的是（
外汇期货是以外汇为基础工具的期货合约
外汇期货主要用于规避外汇风险
外汇期货交易由1972年芝加哥商业交易所（CM所属的国际货币市场（IM率先推出
外汇期货主要用于规避利率风险
[解析]外汇期货主要用于规避外汇风险；
利率期货主要是为了规避利率风险而产生的。
第14题
）是指交易双方约定在未来某一日、交换协议期间内，在一定名义本金基础上分别以合同利率和参考利率计算的利息的金融合约。
远期利率协议
利率互换协议
利率期权
A
第15题
2006年2月9日，中国人民银行发布了《关于开展人民币利率互换交易试点有关事宜的通知》，通知发布当天（
）完成首笔交易。
国家开发银行和中国农业银行
国家开发银行和中国光大银行
中国进出口银行和中国农业银行
中国进出口银行和中国光大银行
第16题
在金融期货交易中，大多数期货合约采取（
）的结算方式。
对冲
实物交割
现金交割
转手交易
[解析]与金融现货交易通常以基础金融工具与货币的转手不同，金融期货交易中，仅有极少数的合约到期进行实物交收，绝大多数的期货合约是通过做相反交易实现对冲而平仓的。
第17题
2008年3月9日，某投资者持有价值为1000万美元的SPDR（以S&
P500指数为模板的交易所交易基金），为防范在6月份之前出现系统性风险，可______CME的6月份S&
P500指数期货进行保值。
3月9日，S&
P500指数期货报价为1282.25点。
该合约名义金额为______美元，若______张合约，则基本可以规避6月份之前S&
P500指数大幅下跌的风险。
买进；
320562.5；
买进31
卖出；
卖出31
310652.5；
卖出30
买进30
[解析]空头套期保值是指持有现货多头的交易者担心未来现货价格下跌，在期货市场卖出期货合约，当现货价格下跌时以期货市场的盈利来弥补现货市场的损失。
该合约名义金额为：
1282.25×
250=320562.5（美元）；
可卖出合约10000000÷
320562.5=31.2≈31（张）。
第18题
利率期货交易的标的物是（
浮动利率
固定利率
市场利率
固定利率的有价证券
[解析]利率期货交易的标的物是一定数量的与利率相关的某种金融工具，即各种固定利率的有价证券。
第19题
设某股票报价为3元，该股票在2年内不发放任何股利。
若2年期期货报价为3.5元，按5%年利率借入3000元资金，并购买1000股该股票，同时卖出1000股2年期期货，2年后盈利为（
）元。
157.5
192.5
307.5
500.0
[解析]2年后，期货合约交割获得现金3500元，偿还贷款本息=3000×
（1+0.05）2=3307.5（元），盈利为3500-3307.5=192.5（元）。
第20题
为了控制期货交易所的风险和提高效率，期货交易所的会员经纪公司必须向交易所或结算所缴纳（
交易保证金
初始保证金
结算保证金
维持保证金
第21题
为防止期货价格出现大的非理性变动，交易所通常对每个交易时段的最大波动范围作出规定，一旦达到涨（跌）幅限制，则高于（低于）该价格的多头（空头）委托（
延迟成交
择日成交
无效
部分无效
第22题
投资者拥有较多资金欲投资于股票现货，又担心建仓期内大盘出现非预期大幅上涨导致建仓成本过高，这时可采取的措施为（
空头套期保值
多头套期保值
套利
股票指数期货投机
[解析]如果有投资者拥有较多资金欲投资于股票现货，又担心建仓期内大盘出现非预期大幅上涨导致建仓成本过高，也可以采取多头套期保值，即在期货上建立相应多头头寸，利用期货盈余抵消现货成本上升的风险。
第23题
关于限仓制度以及大户报告制度，下列说法不正确的是（
限仓制度能防止市场风险过度集中
是对交易者持仓数量加以限制的制度
限仓制度能有效防范操纵市场的行为
限仓制度能防范操纵市场的行为，而大户报告制度不能
[解析]大户报告制度是交易所建立限仓制度后，当会员或客户的持仓量达到交易所规定的数量时，必须向交易所申报有关开户、交易、资金来源、交易动机等情况，以便交易所审查大户是否有过度投机和操纵市场行为，并判断大户交易风险状况的风险控制制度。
第24题
若同时在现货市场和期货市场建立数量相同、方向相反的头寸，则到期时不论现货价格上涨或是下跌，则两种头寸的盈亏情况是（
盈亏恰好抵消
盈大于亏
盈小于亏
盈亏情况需根据两种头寸具体情况进行分析
[解析]若同时在现货市场和期货市场建立数量相同、方向相反的头寸，则到期时不论现货价格上涨或是下跌，两种头寸的盈亏恰好抵消，使套期保值者避免承担风险损失。
第25题
两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易是（
互换
期货
期权
远期
第26题
由于期货交易的对象是标准化产品，因此，套期保值者很可能难以找到与现货头寸在品种、期限、数量上均恰好匹配的期货合约。
如果选用替代合约进行套期保值操作，则并不能完全锁定未来现金流，由此带来的风险称为（
基差风险
保值风险
替代风险
流动性风险
第27题
利用同一合约在不同市场上可能存在的短暂价格差异进行买卖，赚取差价的金融技术，称之为（
套期
投机
投资
第28题
买卖双方约定在未来某时刻（或时间段内）按照现在确定的价格进行交易称为（
现货交易
期权交易
期货交易
远期交易
第29题
关于现货交易与期货交易，下列表述错误的是（
期货交易中，交易者需要在成交时拥有或借入全部资金或基础金融工具
现货交易一般要求在成交后的几个交易日内完成资金与金融工具的全额结算
成熟市场中，现货交易通常也允许进行保证金买入或卖空
期货合约是通过做相反交易实现对冲而平仓的
[解析]期货交易实行保证金交易和逐日盯市制度，交易者并不需要在成交时拥有或借入全部资金或基础金融工具。
第30题
下列有关金融期货的叙述不正确的是（
金融期货必须在有组织的交易所进行集中交易
金融期货交易的主要目的是套期保值
金融期货交易是非标准化交易
金融期货交易实行保证金制度和每日结算制度
[解析]金融期货交易是标准化交易；
远期交易是非标准化交易。
第31题
人民币利率互换是指交易双方约定在未来的一定期限内，根据约定的人民币本金交换现金流的行为，其中一方的现金流根据______计算，另一方的现金流根据______计算。
存款利率；
固定利率；
贷款利率；
贷款利率
二、多选题（本大题15小题．每题1.0分，共15.0分。
请从以下每一道考题下面备选答案中选择两个或两个以上答案，并在答题卡上将相应题号的相应字母所属的方框涂黑。
下列关于欧洲美元期货的说法正确的有（
其报价指数为100与合约最后交易日的三个月期经特别处理的伦敦银行同业拆放利率的差
其报价指数为100与合约最后交易日的三个月期伦敦银行同业拆放利率的差
其合约规模为300万美元
其基础资产是3个月期欧洲美元定期存款
A,D
1.0分
[解析]C项，欧洲美元期货的合约规模为100万美元。
人民币利率互换的参考利率应为（
经中国人民银行授权的全国银行问同业拆借中心等机构发布的银行间市场具有基准性质的市场利率
经中国人民银行公布的基准利率
LIBOR
B,C
关于期货交易的制度，下列论述正确的有（
期货交易所是专门进行期货合约买卖的场所，是期货市场的核心
期货交易所的会员经纪公司必须向交易所或结算所缴纳结算保证金
由于期货交易的保证金比率很低，因此有高度的杠杆作用
期货交易所承担着组织、监督期货交易的重要职能
A,B,C,D
CDS交易的危险来源于（
CDS交易具有较高的杠杆性
信用保护的买方并不需要真正持有作为参考的信用工具
一旦发生违约，则卖方承担买方的资产损失
场外市场缺乏充分的信息披露和监管
A,B,D
[解析]CDS交易的危险来自三个方面：
①具有较高的杠杆性。
信用保护买方只需要支付少量保费，最多可以获得等于名义金额的赔偿，一旦参考品信用等级出现微小变化，CDS保费价格就会剧烈波动；
②由于信用保护的买方并不需要真正持有作为参考的信用工具，因此，特定信用工具可能同时在多起交易中被当作CDS的参考，可能极大地放大风险敞口总额，在发生危机时，市场往往恐慌性地高估涉险金额；
③由于场外市场缺乏充分的信息披露和监管，交易者并不清楚自己的交易对手卷入了多少此类交易，在危机期问，每起信用事件的发生都会引起市场参与者的相互猜疑，担心自己的交易对手倒下从而失去自己的敞口头寸。
关于人民币远期利率协议交易，下列说法正确的有（
全国银行间债券市场参与者中，具有做市商或结算代理业务资格的金融机构可与其他所有市场参与者进行远期利率协议交易
全国银行间债券市场参与者中，其他金融机构可以与所有金融机构进行远期利率协议交易
全国银行间债券市场参与者中，非金融机构只能与具有做市商或结算代理业务资格的金融机构进行以套期保值为目的的远期利率协议交易
远期利率协议交易既可以通过全国银行间同业拆借中心的交易系统达成，也可以通过电话、传真等其他方式达成
金融期货交易中，由交易所明确规定的内容包括（
报价方式
持仓限额
价格波动限制
交易的具体内容
A,B,C
[解析]金融期货交易中，基础资产的质量、合约时间、合约规模、交割安排、交易时间、报价方式、价格波动限制、持仓限额、保证金水平等内容都由交易所明确规定，金融期货合约具有显著的标准化特征。
而远期交易的具体内容可由交易双方协商决定，具有较大的灵活性。
与现货市场投机相比，期货市场投机的区别表现在（
有效缓解市场价格波动
目前我国期货市场实行T+0清算制度，可以进行日内投机
期货投机具有较高的杠杆率，盈亏相应放大，具有更高的风险性
投机交易保障了期货市场投机功能的实现
[解析]与现货市场投机相比较，期货市场投机有两个重要区别：
①目前我国股票市场实行T+1清算制度，而期货市场是T+0，可以进行日内投机；
②期货交易的保证金制度导致期货投机具有较高的杠杆率，盈亏相应放大，具有更高的风险性。
套期保值的基本类型有（
跨市场套利
跨期限套利
A,B
根据交易合约的签订与实际交割之间的关系，市场交易的组织形态有（
金融互换
B,C,D
[解析]根据交易合约的签订与实际交割之间的关系，将市场交易的组织形态划分为：
①现货交易，其特征是“一手交钱，一手交货”，即以现款买现货方式进行交易；
②远期交易，是双方约定在未来某时刻（或时间段内）按照现在确定的价格进行交易；
③期货交易，是在交易所进行的标准化的远期交易。
关于结算所和无负债结算制度，下列论述正确的有（
结算所是期货交易的专门清算机构
逐日盯市制度能及时调整保证金账户，控制市场风险
结算所是交易所的下属机构
结算所实行无负债的每日结算制度，又称逐日盯市制度
[解析]C项，结算所通常附属于交易所，但又以独立的公司形式组建。
金融期货的基本功能有（
套期保值功能
价格发现功能
投机功能
套利功能
下列属于金融期货合约基础工具的有（
债券
外汇
股价指数
股票
作为一种标准化的远期交易，金融期货交易与普通远期交易之间存在的区别包括（
交易场所和交易组织形式不同
交易的监管程度不同
金融期货交易是标准化交易，远期交易的内容可协商确定
保证金制度和每日结算制度导致违约风险不同
与金融现货交易相比，金融期货的特征具体表现在（
结算方式不同
交易对象不同
交易价格不同
交易目的不同
[解析]与金融现货交易相比，金融期货的特征具体表现在：
①交易对象不同；
②交易目的不同；
③交易价格的含义不同；
④交易方式不同；
⑤结算方式不同。
关于利率期货，下列描述正确的有（
利率期货基础资产是一定数量的与利率相关的某种金融工具，主要是各类固定收益金融工具
利率期货主要是为了规避利率风险而产生的
利率期货产生于美国芝加哥期货交易所（CBO
利率期货是金融期货中最先产生的品种
[解析]D项，外汇期货是金融期货中最先产生的品种。
三、判断题（本大题41小题．每题0.5分，共20.5分。
请对下列各题做出判断，“√”表示正确，“X”表示不正确。
在答题卡上将该题答案对应的选项框涂黑。
从理论上讲，当期货合约临近到期日时，基差将接近于现货价格。
X
[解析]现货价格与期货价格在走势上具有收敛性，即当期货合约临近到期日时，现货价格与期货价格将逐渐趋同。
现货交易的特征是“一手交钱，一手交货”，即以现款买现货方式进行交易。
√
现货交易是在交易所进行的标准化的远期交易。
[解析]期货交易是在交易所进行的标准化的远期交易。
多数情况下，期货交易合约并不进行实物交收，而是在合约到期前进行反向交易平仓了结；
而且，交易双方并不知道也不需要知道交易对手的情况。
金融远期合约是交易双方在场内市场上通过协商，按约定价格（称为“远期价格”）在约定的未来日期（交割日）买卖某种标的金融资产（或金融变量）的合约。
[解析]金融远期合约是交易双方在场外市场上通过协商，按约定价格（称为“远期价格”）在约定的未来日期（交割日）买卖某种标的金融资产（或金融变量）的合约。
全国银行间证券市场参与者中，非金融机构可与所有金融机构进行出于自身需求的利率互换交易。
[解析]全国银行间证券市场参与者中具有做市商或结算代理业务资格的金融机构可与其他所有市场参与者进行利率互换交易，金融机构可与所有金融机构进行出于自身需求的利率互换交易，非金融机构只能与具有做市商或结算代理业务资格的金融机构进行以套期保值为目的的利率互换交易。
人民币利率互换交易必须通过交易中心的交易系统进行。
[解析]人民币利率互换交易既可以通过交易中心的交易系统进行，也可以通过电话、传真等其他方式进行。
远期利率协议的买方支付以合同利率计算的利息，卖方支付以参考利率计算的利息。
债权类资产的远期合约主要包括活期存款单、短期债券等风险收益证券的远期合约。
【正确答
升级会员 