融资融券交易策略运用指南Word文档格式.docx

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7、可充抵保证金证券暂停交易时，应如何处理？

若可充抵保证金证券暂停交易超过30天，本公司有权视暂停交易的情况对其采取调出担保物范围、调整折算率或市价等处置措施，客户应关注相关调整及其信用账户的维持担保比例情况，并及时调整、追加担保物或调整持仓。

8、投资者还券的数量大于其实际借入的证券怎么办？

若融券部分成交或权益处理等情况而出现投资者还券的数量大于其实际借入的证券时，本公司将通过余券划转指令将多出的证券划回投资者信用证券账户。

客户T日还券，国信证券将于T+1日进行余券划转，T+2日余券返回客户信用账户。

9、客户进行融资融券交易证券划转要收取手续费吗？

根据中国证券登记结算公司的相关规定，目前暂免收客户担保品提交与返还，及还券划转的手续费。

、融资融券交易策略

融资融券七大功能:

揖現

策略一：

T+0交易

1、融券卖出，买券还券（做空）

•融券卖出,买券还券

•下跌行情中，客户“融券卖出“标的证券f当股价下跌后通过理买券还券材了结交易。

例：

当万科A（00002.SZ）股价为9.5元时f融券卖岀1000此当股价跌至9元时「买券还券了结交易。

收益二[融券卖出价格-买券还券价格-手续费率*（融券卖出价格亠买券价格）-印花税率幅携卖出价格-过户费率]冥股数

=[9.5-9-25%ox（9.5+9）-l%oxQ.5]x1000

二444.25元

2、普通买入标的证券，融券卖出（做多）

•普通买入标的证券（融券卖出

•上涨行情中’客户”普通买入“标的证券f当股价上涨后融券卖出，用普通买入的股票“现券还券“了结交易。

召商银行（600036.SH）股价为H元时f普通买入1000股,当股份上涨至応5元时f融券卖出100（股用买入的股票逬行现券还券「了结融券交易「不产生憩券费用*盈利部分日终清算后从融券卖出冻结资金中解乐

收益二融券卖出价格■买入价格■手续费率胃（飆券卖出价格+买入价格）■印花税率彎券卖岀价格•过户费率］兀股数

=［13.5-13-2.5%ox（13.5±

13）^1%0“3.5-0.6%。

］x1000=419.65元

3、融资买入标的证券，融券卖出

说明：

此方法可以解冻部分资金，该部分资金可用于融资打新，具体操作见后文“融资融券打新”部分。

雜资买入标的证券f融券卖出

•上涨行情中『客户“融资买入”标的证券「当股价上涨后融券卖岀c用融资买入的股票“现券还券J了结交易。

刮：

寿户倍用账户无可用谿」担做龍为300万元r折負成保证会为120万元喜户以0.5元融券真出深100ETF200万愉以04玩融資买入该ETF200万乩使用矽还券了苗融券交易’不产生敵券菱用。

获得可用资金100万元.触缠债为98万元。

ETF交易成不二手猪矽（融券宴岀价格+融资买入【介恪）乂股数

=2・5%0筑（0.5+0.49）x2000000-4950元

T+0交易收益二埜券卖出金额-融资买入金额-交易成本二1505阮

维持担StWhC300+100）t98=408%

如关冈自动还款IS置.趙也曲Q%的郎分可聘出，T+1日可辖100万元可用资金鷗入眼

T+0交易的关键功能:

-T+0交易的关键是运用融券卖出的坊能。

上涨行情中,先普通/融资买入,再融券卖出；

下跌行情中,融券卖出,再普通/融资买入/买券还券舟

k

普通

买入上涨

行情

融资

策略二：

提现交易

-策略概迷

融券

卖出

下跌行情

买入

买券

还券

＞客户将捋S的若干担保物范围内的证券折算成保证金后「融资买入珥当于担保物总市值切的ETF,将并ETF转回普通账户卖出°

实现持有证券品种和数量不变「获得现金的目的.

＞因买入.卖出ETF无印花税与过白豊「ETF价槁波动相对股票披小「所以推荐使用交易活跃的ETF品种进行提现交易。

＞客户也可选择标的证凝围内的股票进行提现交易,交易成本略高于ETF,段价波动较大丁可能导致无法就得预期数量的现金

＞提现交易的实质是客户将持有的证券作担保物「获得短期流动资金「资金用途不腿

•策略概述

卜提现金额：

担保资产X33.33%

》使用朋限：

1旳天「應借随还；

可以通过滚动交易延长使用期限口

»

利率：

8.6%（当前年倚I库）

》每笔提现交易成本:

利息（融资錨心6%x实际使用趨/花0）交易佣金佩资金额译续费竪2）

ED花税（印花税埜卖出价格‘ETF无印花税）

过户费（股票06%「仅上海有场）

浒当信用账户担保物资产下跌超过54%f信屈账户维持担保比例将諏

平仓线

•原理

＞客户持有1000般杭的订券A.岳菠市价为Pl元,市值为1000P!

折算率为X（我公司标的证券的析算率范围为0・5~（U}

＞融资保证金比例f我公司公布陶基准保证金岀例（0.3）■标的证券折算率=13-X俄公司祈的证券融顒证金t岡为a5£

E）

＞折算成俣证金=瞬护市价噺算率"

OOLP^X

＞可融资买入朋|金额二保证金/融聲证金比例二（1000*PJX）/Y

＞股份波动后「每股市价为已.

＞维持担保出例=（1000P3+1000P2*X/¥

）/（lOOOPj^X/Y）

＞如p?

=Pl「则维持担保比例=1W/Xa根据我公司的桩E勺迁券拆第与融资保证金上顷（如足额融资买入，则账户的维扌期保比例最高为260%,未超过300%.

＞提现交易的关键是将融资买入鋼揑制在担保物资产的1/3以内，

惧体操作

客户持有10万股中青宝（3O0O52.SZ）「暂不打算卖出「希望融得使用朗限为18咲的短期流动资金120万元。

中菁圭毎股f^36元（假设每股市价不变）r市值共光0万元「折算率为0.5人深100ETF每份价格为0.5元，拆算率为06

1.容户开逋赳资融券启,获得凌信额前00万元

2•客户将10万股中青宝全部转入信用账户后,折算成俣证金好8万元

岀訓资买入深100ETF240万份’毎份价格为05元,肩損负债为120万元

4•维持担保比例为（360+120）/120=400%（超过MOO%,可将融资买入的ETF全部（120万市值）转入ffig脈户

5T7日在育通；

妒卖出ETF后，获得可用资金約120万元

6.T+LB清算后「T十2日可再120万元现金皓入银序长户

7•提现交易1書0天成本二（2.5%0^2+8.6%x180/360）*120万元

^4.8%x120^元=5花00元

8.提现交易年化成本为9.6%

IZL

•小结

•客户持有的中青宝股数仍为L0万股

＞资金在普逍好户中T十1日可用.T十2日可取

＞以持有的股票为担保物「获得担俣物市值1打前（120万）的资金「使用期

限为擔0天「到期日煎客户可以随时逼过呱金还款“了结交晶「客户持

有中青宝的股份总数不变

'

融资交易到期后「容户如继续融资’可以先卖券还款「再融资买入，如拒俣贸产喊少.可能导致卖券还款后无法足埶融资买入原提现交易金訟的

ETF的情况°

•利用ETP完成提现交易的年化成本约为；

2■-（信用交易手续霆牽+普趣妒手

徴藝率亠融卷利率/2）

策略三：

融资融券打新

1、有股票但没钱，如何融资打新股（重点推荐）

主要适用于客户想长期持有股票，不愿意卖股票。

原理：

“客户向公司借钱融资买入某一标的股票（建议为ETF；

再融券借该标的股票卖出；

然后用融资买入的标的股票把借的标的股票还了；

从而继续维持融资的负债，利用该部分资金付利息参与打新。

”

具体过程：

T—2日：

转入担保股票（担保物划转T+1到账）；

注：

新股申购规则规定市值配售由T-2日前20个交易日均持有市值计算。

T—1日：

融券卖出，再融资买入相同数量的股票（ETF代码510300）,最后现券还券操作（关闭自动还款）

T日：

深圳市场可直接通过融资融券账户申购新股，上海市场将资金转入普通账户申购新股（维持担保比例大于300%部分）。

案例：

假设投资者担保股票市值100万元，融资融券信用额度为100万元。

首先通过两融交易，增加信用账户中的现金资产：

选择融资融券标的证券A

股票（标的证券A股票只是用来套出现金的利用工具一般选择ETF,如300ETF代码510300。

另注159919深100ETF除外），由于ETF融资买入比例高，被限制融资买入的情况时有发生，可参考使用券源充足标的股票（交易系统内实时可查）作为套现工具。

以下股价、金额数字均为举例，实际按照当日实际价格为准！

T-1日

1、融券卖出：

以10元每股，融券卖出A股票5万股，冻结50万元资金。

2、融资买入：

以10元每股，融资买入A股票。

融资50万元，得到5万股

证券Ao

3、现券还券：

用第二步得到的5万股A股票，通过“现券还券”，来了结

第一步的融券负债。

融券负债得到了结后，融券卖出所得资金50万就会解冻。

此时信用账户资产情况：

股票担保物100万元、融资负债50万元、现金资金50万元。

（注意：

关闭自动还款。

）

T日

4、普通买入打新股：

融券解冻的资金50万，相当于自有资金。

因此可用来深圳市场打新股，上海市场只有将多出担保比例300%勺部分转移到普通账户方能打新。

T+N日

5、卖出新股，直接还款了结第一步的融资负债。

如果不中签资金T+2日晚解冻，自动还款功能开通自动还款或者暂不还款滚动打新股。

注意新股风险和费用。

最后，因为仍剩余50万元信用额度没有使用，此时第二个交易日也可以重复上述操作步骤，对半的，即把50万额度的一半，25万现金套出来。

第三个交易日套出12.5万，第四个交易日6.25万.•…由于后面套出来的钱越来越少，客户可根据自身时间成本来把握套出多少比例的现金。

成本及风险分析：

额度100万元，T-1日套出50万现金（ETF交易费用1100和T+2日晚上还款共计3天利息360元）共计1460;

T-2日套出50万，T-1日套出25万，T日有75万参与新股申购，到T+2日晚资金解冻，经计算，交易费用75万（1650）每融资75万元4日共计利息成本约720元左右，共计2370两融账户申购新股存在不中签以及上市跌破发行价的风险

假如使用两次套现，最后信用账户情况：

担保物股票担保资产100万元+75

万元现金+75万元融资负债。

此时既有深圳股票（担保物），又有现金。

2、有钱但没股票，如何增添市值打新股？

该方案适用有大量资金，不看好股市，不愿持有股票，专打新股的客户。

由于现在市值按照T-2日前20个交易日计算市值，此法的成本较高。

具体操作原理：

T—2日前第20个交易日：

转入资金

融券卖出新股申购对应市场股票，普通买入相同数量的股票（即不用承担市场隔夜风险又实现了有市值的目的），一直持有20个交易日

现券还券（关闭自动还款功能）

T日：

客户有100万元现金，T-2日前20个交易日转入信用账户，开市后，先融券卖出约100万市值的平安银行（不要做ETF，同时等价格普通买入市值100万元的平安银行。

此时，即实现了账户上有市值100万元的股票，又对其做了反方向操作，不管第二日股价如何波动，都不会产生持股风险。

（持有20个交易日后）

T-1日现券还券，了结融券卖出的负债。

T日，用100万元现金参与深市新股

申购！

产生22天以上的融券利息费用，约为5247元利息。

还有交易成本，收益方面随中签率和新股上市溢价而定。

两融账户申购新股存在不中签以及上市跌破发行价的风险，请投资者注意。

3、无资金无股票市值

账户上持有不能计算市值的交易品种如ETF或只有某个市场股票想申购另一市场股票，同时可作为担保品划入融资融券账户。

划转可充抵保证金证券（债券、ETF场内基金

或不同市场股票市值，担保物划转T+1到账）

T—2日日前第20个交易日：

融券卖出新股申购对应市场股票（额度的一半），再融资买入相同数量的股票计算市值。

持有20个工作日

现券还券（关闭自动还款功能），获得对应资金可用来申购新股

深圳市场可直接通过融资融券账户申购新股，上海市场将资金转入普通账户申购新股（维持担保比例大于300%部分）。

注意事项：

•（一｝利息：

•飆资、融券：

8£

%丿年r按天收取厂年360^4

相当于毎万元每天利悬2■英元，折算戸利率0"

%:

•一塔交易最頑限6个月「利期须了结。

了结当日可在融资买回。

・詡资認券^息会随银行利息变胡而变动

-利息的偿还:

当月的禾LS下月初结算「若有可用资金直接扣除偿还，若元

资金或资金不足则特有资金时当日鉛箪后扣除「不分日期,不罚息二

日交易成东勿0238%75%+（H%旳63%

周交易財勿0238%吗+05%十0.1%司.72%

（范文素材和资料部分来自网络，供参考。

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