工商管理国际金融复习考试资料Word下载.docx
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外汇远期交易
外汇期货交易
交割日期
将来
合约特点
量身定做，满足多样化需求
高度标准化
交易地点
场外交易
交易所内交易
交易信息
通常不公开
公开、透明
保证金要求
无
有初始保证金和维持保证金
合约实现方式
到期交割
提前对冲平仓或到期交割
组织
由双方信誉保证
清算所组织结算，为所有交易者提供保护
价格确定
银行报价或双方协商
公开叫价，撮合成交
价格波动限制
有
4.欧洲资金市场概念和特点
欧洲资金市场是办理短期信贷业务的市场，主要进行1年以内的短期资金存放。
特点：
1、是“批发市场”，因为大部分借款人和存款人都是大客户，每笔交易金额很大，少则数万美元，多则可达数十亿美元。
2、它是银行间的市场，银行同业交易占很大比重。
3、这个市场没有一个中央管理机构，几乎不存在任何管制，经营自由。
4、它是高度竞争性的市场，限制少，竞争激烈，效率高。
5、它有独特的利率结构，不受管制不需要保存存款准备金，利差可以保持很小水平。
5.欧洲货币市场
指非居民间以银行为中介在某种货币发行国国境之外从事该种货币借贷的市场，又可以称为离岸金融市场。
（另：
经营离岸金融业务的市场也称欧洲货币市场，或境外货币市场。
1、经营非常自由。
2、资金调拨非常方便。
3、市场赋税较轻。
4、可选货币多样。
5、资金来源广泛。
五、综合题（50分）
练习：
1.我国某公司6月1日从美国进口一批货物，价值100万美元，支付条件为90天远期不可撤消信用证，假设90天远期汇率为US＄=RMB￥7.8900/20，该公司为了防止90天后美元升值而产生外汇风险，决定采用远期合同法避险。
请问如何操作？
答：
买入90天远期的美元，用7.8920的价格。
2.同一时间内，伦敦市场汇率为£
100=US$200，法兰克福市场汇率为£
100=DM380，纽约市场汇率为US$100=DM193。
试问，这三个市场的汇率存在差异吗？
可否进行套汇从中获利？
如何操作？
存在差异，可以进行套汇。
£
→$→DM→£
用£
100去套，可以获利£
1.58
$→DM→£
→$用$100去套，可以获利$1.58
DM→£
→$→DM用DM100去套，可以获利DM1.58
3.设即期US$1=DM1.7310/20，3个月远期为230/240；
即期£
1=US$1.4880/90，3个月远期150/140。
（1）US$/DM和£
/US$的3个月远期汇率分别是多少？
（2）试套算3个月£
/DM的汇率。
答案：
（1）US$/DM=1.7540/1.7560，£
/US$=1.4730/1.4750
（2）£
/DM=1.7540×
1.4730/1.7560×
1.4750=2.5836/2.5901
4.假定某年3月一美国进出口商3个月以后需要支付货款EUR500000，目前即期汇率为EUR1=USD1.1310。
为了避免3个月后欧元升值的风险，决定买入4份6月到期的欧元期货合同（每份合同为EUR125000），成交价为EUR1=USD1.1321。
6月份欧元果然升值，及期汇率为EUR1=USD1.1522，欧元期货合同的价格上升到EUR1=USD1.1525。
如果不虑佣金、保证金及利息，试计算该进口商的净盈亏。
时间
现货市场
期货市场
3月
即期汇率EUR1=USD1.1310
折合USD565500
买入4份6月到期欧元期货价格EUR1=USD1.1321
总价值USD566050
6月
即期汇率UR1=USD1.1522
为购入50万欧元元需支付USD576100
卖出4份6月到期欧元期货价格EUR1=USD1.1525
总价值USD576250
结果
成本增加10600
获利10200
5.某日，外汇市场上几种货币的即期汇率为
USD/JPY=111.82/92
GBP/USD=1.7867/87
EUR/USD=1.2856/66
要求分别以报价行和客户的身份写出：
（1）美元兑日元的美元买入汇率
（2）英镑对美元的美元卖出汇率；
（3）欧元兑美元的欧元买入汇率和卖出汇率。
（1）报价方：
111.82，客户：
111.92
（2）报价方：
1.7867，客户：
1.7887
（3）报价方：
1.2856和1.2866，客户：
1.2866和1.2856
6.欧洲英镑6个月期的年利率为13%，欧洲美元6个月期的年利率为9%，英镑及美元的即期汇率为GBP/USD=1.9250/60，6个月期的远期汇水为165/158。
假如每个投资者从欧洲货市场借入192.6万美元，在外汇市场上兑换成100万英镑进行套利。
请问如何进行抛补的套利？
交易到期时该投资者的盈亏收益结果如何？
借入美元的本利和共计：
×
（1+9/100×
6/12）=2012670美元
进行抛补套利：
今天先把美元换成英镑，作为客户是买英镑买美元，报价行就是卖英镑买美元，用的是1.9260的价格。
同时，为了套期保值，要用到远期市场汇率：
6个月远期汇率为1.9085/1.9102（1.9250-0.0165/1.9260-0.0158）
在远期市场上客户卖出远期的英镑，即报价行买入远期的英镑。
用的价格是1.9085
英镑存款的本利和共计：
（1+13/100×
6/12）=1065000英镑
英镑存款本利转换成美元为：
1.9085=2032552.5美元
投资者套利交易净获利润（不考虑手续费）为：
2032552.5-2012670=19882.5美元。
7.假设1月1日的6个月英镑同业拆放利率为12%，某公司将在6个月后向银行借用100万英镑，而利率的趋势是看涨，为了使6个月借款的利率固定在现在行市的水平上，该公司决定做套期保值。
操作过程及收益状况如下：
1月1日
6个月英镑利率为12%
以88的价格（卖出）200万英镑，9有份交割90天短期国债期货
7月1日
从银行借款100万英镑，商定利率为16%
以84的价格（买入）200万英镑9月份交割的90天短期国债期货
付息比1月1日多4%，折合利息金额2万英镑（100×
4%×
180/360）
盈利4%，折合利息金额2万英镑（200×
90/360）
8.交易员认为近期内美元对日元汇率有可能上涨，于是买入一项美元的看涨期权，金额为1000万美元，执行价格为108.00日元，有效期为1个月，期权价格为1.5%，假设买入期权时的市场汇价为USD1=JPY108。
试简单分析一下该交易。
分析内容包括：
（1）计算盈亏平衡点
（2）期权最大亏损
（3）期权最大收益
（4）做出图形分析盈亏情况
（1）盈亏平衡点设为X。
则有：
（X-108）×
1000万=108×
1000万×
1.5%，X=109.62
（2）最大亏损是期权费：
108×
1.5%=1620万日元
（3）期权最大收益为无限大。
（4）
9.国际收支的会计分录——A国
1、A国向德国出口商品＄10万，延期收款。
2、A国向美国出口商品＄8万，货款购买美国的国库券以增加储备。
3、A国从日本进口商品＄12万，货款用中行在东京三菱银行的存款支付。
4、A国向索马里援助＄5万的药品。
5、B国人在A国旅游观光花费20万美元,A国某国际旅行社将其美元外汇存入其在国外的商业银行账户上
6、A国某公司用500万美元购入D国某家上市公司股份的51%,D国股票的卖方将其美元外汇收入存入其在A国某商业银行账户上;
7、B国某投资者用其在A国某商业银行的20万美元的短期存款,购入A国某公司发行的10万股普通股;
8、E国某国际企业以价值800万美元的机械设备向A国投资开办合资企业;
1.借：
其他投资——贸易信用$10万
贷：
商品出口$10万
2..借：
证券投资$8万
商品出口$8万
3.借：
商品出口$12万
贷：
银行存款$12万
4.借：
经常转移$5万
商品出口$5万
5.借：
银行存款$20万
旅游服务$20万
6.借：
直接投资$500万
银行存款$500万
7.借：
银行存款$100万
证券投资$100万
8.借：
商品进口$800万
直接投资$800万
一、单选：
1.在间接标价法下，如果一定单位的本国货币所能兑换的外国货币数额增加，则说明（D）
A.外币币值上升，本币币值下降，外汇汇率上升
B.外币币值下降，本币币值上升，外汇汇率下降
C.本币币值下降，外币币值上升，外汇汇率上升
D.本币币值上升，外币币值下降，外汇汇率上升
2.汇率采取直接标价法的国家和地区有（D）
A.美国和英国 B.美国和香港
C.英国和日本 D.香港和日本
3.在直接标价法下，如果一定单位的外国货币折成的本国货币数额增加，则说明（A）
A.外币币值上升，外币汇率上升
B.外币币值下降，外汇汇率下降
C.本币币值上升，外汇汇率上升
D.本币币值下降，外汇汇率下降
4.当一国国际收支顺差时，（）
A、外汇的供给大于对外币的需求
B、外汇的攻击小于对外汇的需求
C、外汇供给及需求和国际收支差额没有关系
D、外汇的供给等于对外币的需求
5、伦敦市场￡1＝SF8.4350/90，某客户要卖出SF，汇率为（B）。
A．8.4390B．8.4350C．8.4395D．8.4345
6、直接标价法（A）。
A、是以一定单位的外国货币作为标准折算为本国货币来表示的汇率；
B、是以一定单位的本国货币作为标准折算为外国货币来表示的汇率；
C、是以美元为标准来表示各国货币的价格；
D、是以英镑作为标准来表示各国货币的价格；
7、一定单位的本币折算的外币数量减少，说明（C）。
A、本币汇价下跌；
B，外币汇价下跌；
C，本币汇价上涨或外币汇价下跌；
D，本币汇价下跌或外币汇价上涨
8、官方汇率是指（A）。
A、由一国中央银行或外汇管理当局制订和公布的汇率；
B、由官方授权外汇银行制订和公布的汇率；
C、各国中央银行共同制订和公布的汇率；
D、介于固定汇率及浮动汇率之间的汇率；
9、以下关于固定汇率制度的描述中，正确的是（）
A：
固定汇率制度下，两国货币比价完全固定
B：
固定汇率只存在于金本位制度下
C：
固定汇率可以在一定程度上降低国际贸易风险，有助于促进世界经济的发展。
D：
固定汇率制度已经不存在
10、目前，我国人民币实施的汇率制度是（C）
A．固定汇率制
B．弹性汇率制
C．有管理浮动汇率制
D．钉住汇率制
11、外汇市场的实际操纵者是（）
A.外汇银行
B.外汇经纪人
C.中央银行
D.个人
12、汇率不稳有下浮趋势且在外汇市场上被人们抛售的货币是（ C）
A．非自由兑换货币
B．硬货币
C．软货币
D．自由外汇
13、英镑的年利率为27%，美元的年利率为9%，假定一家美国公司投资英镑一年，为符合利率平价，英镑应相对美元（D）
升值18%B：
贬值36%C：
贬值18%D：
升值14%
16、下列哪项是错误的？
A、英国进口佛罗里达橘子将增加对美元的需求
B、如果美国人购买德国汽车，美元将对马克升值
C、美国从法国进口的增加将增加美元及法郎交易中的法郎需求
D、美元的名义升值可能会减少美国贸易赤字
14、利率平价理论告诉我们，本国利率高于外国利率的差额等于本国货币的：
A
A、升值程度
B、贬值程度
C、膨胀率
D、汇率水平
15、金本位下，汇率决定的基础是：
D
A、黄金输送点
B、黄金输出点
C、黄金输入点
D、铸币平价
16、（）是利用两个国家（地区）金融市场利息率的差异，将资金从利率较低的市场调往利率较高的市场以赚取利率差收益的一种外汇投机活动。
A、择期远期交易B、套期保值C、套汇D、套利
17、必须在90天内支付100万德国马克的美国进口商可以通过（）方式转嫁美元贬值的风险。
A、在远期市场上买进90天期的德国马克
B、90天后在即期市场上买进德国马克
C、在远期市场上买进德国马克，90天后在即期市场上卖出
D、在远期市场上卖出德国马克，90天后在即期市场上买进
18、美国对日本汽车需求的上升将导致（）
A、在美国日元的供给将减少
B、在美国日元的供给将增加
C、美国居民对日元的需求减少
D、美国居民对日元的需求增加
19、如果一投机者认为瑞士法郎的远期的即期汇率将高于今天的远期汇率，他做下列哪项投资效果最好？
（A）
A、今天在期货市场卖出远期交割的瑞士法郎现货
B、今天在期货市场买入远期交割的瑞士法郎现货
C、今天在现货市场上买入瑞士法郎
D、今天在期货市场上买入远期交割的美元
20.当国际收支出现逆差时，政府可采用的货币政策措施是（C）。
A．降低再贴现率B.本币贬值
C.在公开市场上卖出政府债券D.增加政府支出
21.在固定汇率制度下，一国紧缩货币政策将导致（）
A、本国利率上升，国际收支恶化
B、本国利率上升，国际收支改善
C、本国利率下降，国际收支恶化
D、本国利率下降，国际收支改善
22.通常在浮动汇率制度下，一国的货币供应量是怎样的变量（）
A.外生B.内生C.不能确定
23.在资本完全流动的情况下，如果一国政府决定采取浮动汇率制度，则财政政策和货币政策的效果为一下哪一种情况（）
A.财政政策有效，货币政策无效
B.财政政策无效，货币政策有效
C.财政政策和货币政策都无效
D.财政政策和货币政策都有效
24.在浮动汇率制度下，财政政策的作用不像货币政策那么明确，其影响力受国际资本流动性的影响，国际资本流动利率弹性越大，财政政策的作用效果（B）、
A、越有效
B、越有限
C．不能确定
25.国际收支所反映的内容是（C）
A.及国外的现金交易B.及国外的金融资产交换
C.全部对外经济交易D.一个国家的外汇收支
26.国际收支平衡表采用（B）方式编制
A.增减记账法B.复式簿记
C.平衡法D.单式簿记
27.国际收支均衡在原则上是指（）
A.国际收支平衡表中任一项目的借方额和贷方额的均衡
B.国际收支经常项目的均衡
C.国际收支资本项目的均衡
D.国际收支平衡表中全部项目的借方总额和贷方总额的均衡
28.经常账户包含的项目有（）
A.贸易、储备、收益和经常转移
B.贸易、储备、服务和收益
C.商品、服务、收益和经常转移
D.商品、投资、劳务和经常转移
29.资本金融账户不包含的项目是（）
A.直接投资B.储备资产C.贷款、货币、存款
D.利润、股息、利息
30.下面哪些交易应记入国际收支平衡表的贷方（）。
A．出口B．进口
C．本国对外国的直接投资D．本国对外援助
31．资本转移包括在（）中。
A．经常项目B．经常转移
C．资本项目D．金融项目
32．（）的投资者主要为了获得对被投资企业的长期经营管理权。
A．证券投资B．直接投资
C．间接投资D．其他投资
33．（）是国际收支平衡表中最基本和最重要的项目。
A．经常项目B．资本金融项目
C．贸易收支D．平衡项目
34．若在国际收支平衡表中，储备资产项目为-100亿美元，则表示该国（）
A．增加了100亿美元的储备
B．减少了100亿美元的储备
C．人为的账面平衡，不说明问题
D、无法判断
35、中国从美国进口一批价值50万美元的商品，而且美国厂商把所得资金用于购买中国国债，中国的国际收支平衡表的变动是（）
A．经常账户、资本账户的借方同记入50万美元
B．经常账户、资本账户的贷方同记入50万美元
C，经常账户的借方、贷方同记入50万美元
D．资本账户的借方、贷方同记入50万美元
E．经常账户的借方、资本账户的贷方记入50万美元。
36．通常判断一国国际收支是否平衡，主要看其（）是否平衡。
A．经常项目 B．资本和金融项目
C．自主性交易 D．调节性交易
二、多选：
1.下列属于外汇的是（）
A.外国钞票B.外币股票C.本币汇票
D.本币公司债券E.外币国库券
2.下列属于外汇特点的是（）
A.以外国货币表示B.用本国货币表示C.为各国普遍接受
D.必须是在国外能得到补偿的债权E.具有可兑现性
3.从银行买卖外汇的角度划分，外汇汇率包括（）
A.基础汇率B.套算汇率C.买入汇率
D.卖出汇率E.中间汇率
4、按外汇买卖的交割期限划分，汇率可分为（CD ）
A开盘汇率 B现钞汇率 C远期汇率 D即期汇率E收盘汇率
2.下面各项中，（）属于扩张性货币政策，可以增加货币供应量。
A.提高再贴现率B.买进政府债券C.降低再贴现率
D.降低法定准备金率E.卖出政府债券
3.一国采取由中央银行提高再贴现率，从而引致市场利率上升的政策调节国际收支不均衡，该种政策（）
A.属于紧缩性货币政策
B.用于调节国际收支逆差
C.可以刺激进口，限制出口
D.可以吸引国外资本流入，抑制本国资本外流
E.属于膨胀性货币政策
4.下列因素中可能造成一国货币升值的因素有（）。
A、国际收支顺差
B、国内利率上升
C、低于他国的通货膨胀
D、国内总需求增长快于总供给
E、紧缩的货币政策
5.根据蒙代尔的政策搭配学说，如果经济运行中同时存在着国际收支顺差和通货膨胀问题，为使经济恢复均衡而采取的政策组合是（）。
A、贬值的汇率政策B、升值的汇率政策
C、扩张的货币政策D、紧缩的财政政策
E、扩张的财政政策
6.当国际收支出现逆差时，政府可采用的货币财政政策措施是（）。
A、降低再贴现率
B、本币贬值
C、在公开市场上卖出政府债券
D、增加政府支出
7.所谓BP曲线，其实就是一条国际收支平衡曲线，其上任何一点都代表一种使一国国际收支实现平衡的两个变量的组合，这两个变量是（）
A.、利率B、价格C、收入D、产量
8.列在国际收支平衡表的借方是（）。
A、货币支付项目；
B、负债减少项目；
C、资产增加项目；
D、资本项目；
E、经常项目
9.自发性交易包括（）。
A、商品及劳务的输入输出B、侨民汇款；
C、政府的援助；
D、错误及遗漏；
E、储备资产
10．下列各项中应该计入国际收支平衡表贷方的项目有（）
A．货物的进口
B．服务输出
C．支付给外国的工资
D．接受的外国政府无偿援助
E．私人汇出的侨汇
11.一国的国际储备包括：
（）
A、SDR B、在IMF的储备头寸 C、外汇储备 D、黄金储备
12.下列项目属于资本和金融账户的有（）
A、移民转移发生的资本转移
B、债务减免发生的资本转移
C、外国提供给我国的贸易信贷 D、我国提供给外国的贷款
13.下列属于我国居民的有（）。
A．美国使馆的外交人员 B．某一日资的外商独资企业
C．在法国使馆工作的中国雇员 D．国家希望工程基金会
E．在北京大学留学三年的英国留学生
三、判断题（正确的在括号内打＂√＂，错误的打＂×
＂）
1、外汇是在国外能得到偿付的货币债权，至于它能否兑换成其他货币表示的资产或支付手段则无关紧要。
（ ×
）
2、直接标价法是指直接用一定单位的本国货币来表示外国货币的数量，即以一定单位本国货币为标准可折算成若干数额的外国货币的标价方法。
（ ）
3、目前，只有英国和美国等少数国家采用直接标价法，而世界上绝大多数国家和地区都采用间接标价法。
4、外汇买入价是指客户向银行买入外汇时所使用的汇价，外汇卖出价是指客户向银行卖出外汇时所使用的汇价。
5、在直接标价法下,外汇汇率涨跌及本币数额的增减成反比,及本币价值成正比。
（）
6、套汇是指套汇者利用不同时间汇价上的差异，进行贱买或贵卖，并从中牟利的外汇交易。
7、在国际收支平衡表中，商品出口所得货款列为国际收支的收入，记为贷方；
商品进口所付货款列为国际收支的支出，记入借方。
8、资本金融项目反应资本在国际间的转移，即资本输出和输入。
资本输出在国际收支平衡表上记入贷方，资本输入则记入借方。
9、为了平衡经常性项目和资本金融项目的差额，官方储备资产的增加用负号表示，记在借方，官方储备资产的减少用正号表示，记在贷方。
10.由于一国的国际收支不可能正好收支相抵，因而国际收支平衡表的最终差额绝不恒为零。
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