基金从业资格考试考点必过版Word文档下载推荐.docx
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（一）
基金与股票、债券的差异（共3条）
1、反映的经济关系不同。
股票反映的是一种所有权关系;
债券反映的债权债务关系;
基金反映的是一种信托关系。
2、所筹资金的投向不同
。
股票、债券是直接投资工具，所筹集的资金主要投向实业领域。
基金是间接投资工具，所筹集的资金主要投向有价证券等金融工具。
3、投资收益与风险大小不同
股票：
高风险、高收益。
债券：
低风险、低收益。
基金：
介于股票和债券之间，风险相对适中、收益相对稳健。
（二）基金与银行存款的差异（有3条差异）
考点主要有两个：
基金通过银行代销，但不是银行发行的。
1、性质不同
2、收益与风险大小不同
3、信息披露程度不同。
第二节
证券投资基金的参与主体
基金的参与主体：
基金当事人、（基金市场）服务机构、监管和自律机构三
大类。
1、证券投资基金当事人
（一）基金份额持有人
1、基金份额持有人即基金投资人，是基金的出资人、基金资产的所有者和基金投资收益的受益人。
2、基金份额持有人享有的权利（请同学们仔细阅读，此处常成为考点，也是难点）
（二）基金管理人
1、基金管理人的主要职责（按照基金合同约定，负责基金资产的投资运作，在有效控制风险的基础上为基金投资者争取最大利益。
）
2、基金管理人在基金运作中具有核心作用。
3、在我国，基金管理人只能由依法设立的基金管理公司担任。
（三）基金托管人
1、基金托管人的职责（主要体现在基金资产保管，基金资金清算，会计复核以及对基金资金运作的监督等方面）
2、在我国，基金托管人只能由依法设立并取得基金托管资格的商业银行担任。
二、基金市场服务机构
包括：
基金销售机构、登记注册机构、律师和会计师事务所、基金投资咨询公司、基金评级机构。
3、基金的行政监管和自律组织
（1）基金监管机构（中国证监会）
（2）基金行业自律组织（基金同业协会）
四、证券投资基金运作关系图
第三节
证券投资基金的法律形式
依照基金法律形式不同，基金可分为契约型基金与公司型基金。
公司型基金以美国的投资公司为代表，我国目前设立的则为契约型基金。
一、契约型基金
契约型基金由基金投资者、基金管理人、基金托管人之间所签署的基金合同而设立，基金投资者的权利主要体现在合同的条款上。
二、公司型基金
公司型基金在法律上是具有独立法人地位的股份投资公司，基金投资者是公司的股东。
基金监管机构和自律组织
一、基金监管机构（中国证监会）的职能
（一）制定有关证券投资基金活动监督管理的规章制度，行使审批核准或注册权；
（二）办理基金备案；
（三）对基金管理人，基金托管人及其他从事证券投资基金活动记性监督光了，对违法行为进行查处并予以公告；
（四）制定基金从业人员的资格标准和行为准则并监督实施；
（五）监督检查基金信息的披露情况；
（六）指导和监督基金企业行业的活动；
（七）法律行政法规贵的其他职责。
二、行业自律组织（基金行业协会）对基金行业的自律管理
（一）教育和组织会员遵守有关证券投资的法律行政法规，维护投资人的合法权益；
（二）依法维护会员的合法权益，反映会员的建议和要求；
（三）制定实施行业自律规则，监督检查会员及其从业人员的执业行为，对违法自律规则和协会章程的，按照规定给予纪律处分；
（四）制定行业职业标准和业务规范，组织基金从业人员的从业考试，资质管理和业务培训；
（五）提供会员服务，组织行业交流，推动行业创新，开展行业宣传和投资人教育活动；
（六）对会员之间，会员与客户之间发生的基金业务纠纷进行调解；
（七）依法办理非公开募集基金的登记；
（八）协会章程规定的其他职责。
对基金机构的监管
一、对基金管理人的监管
（包括市场准入、从业资格，执业行为、内部治理、监管措施五个方面）
对基金管理人的市场准入监管：
1、基金人的法定组织形式：
基金管理公司或证监会核定的其他机构
2、管理公开募集基金的基金管理公司的审批
【设立公开募集的基金管理公司应具备的条件】
（1）有符合《证券基金法》和《公司法》的章程；
（2）
（2）实缴货币注册资本不少于1亿元；
（3）主要股东具备良好业绩且3年内无违法记录；
（4）持有公司5%股权的主要股东净资产5000万以上；
（5）取得基金从业资格人数达标15人以上；
（6）监事董事高管人员具备相应任职条件；
（7）有符合要求的经营场所和安全措施；
（8）良好的治理结构和制度；
（9）法律和证监会规定的其他条件。
对基金管理人从业人员资格的监管：
1、基金管理人的从业人员的资格（3年以上从业经历）
【基金经理任职条件】
（1）取得基金从业资格；
（2）通过证监会或其授权机构组织的证券法规考试；
（3）3年以上证券投资从业经历；
（4）没有《公司法》和《证券基金投资法》规定的不得担任基金行业高管的情形；
（5）最近三年没有收到基金证券行业行政处罚。
2、基金管理人的从业人员的兼任和竞业禁止
对基金管理人及其从业人员的执业行为的监管（依法，备案，披露，存档，）
对基金管理人的内部治理的监管（基金份额持有人利益优先）
中国证监会对基金管理人的监管措施
二、对基金托管人的监管
1、市场准入监管：
资格审核，任职条件
2、业务行为监管：
托管人职责，托管人对基金管理人的监督义务
3、证监会对基金托管人监管措施：
责令整改，取消资格，职责终止
三、对基金服务机构的监管
：
注册备案，法定义务
第四节、对基金活动的监管
一、掌握对基金公开募集的监管
1、公募基金注册制度（向中国证监会注册），注册之日起6个月内开始募集；
备案要求（募集期满10日内验资，收到验资报告10日内向证监会备案）
2、对公开募集基金销售活动的监管
二、基金销售适用性监管（坚持投资人利益优先原则，根据投资人风险承受能力销售不同风险等级产品）
三、对宣传推荐资料的监管（内容合规，真实，与实际合同吻合）
四、对基金销售费用的监管（合同中载明相关费用）
五、掌握对基金运作的监管（组合投资方式，信息披露，基金份额持有人大会）
第五节、对非公开募集基金的监管
一、掌握非公开募集基金管理人登记事宜
非公开募集基金不需要证监会审批，实行向基金行业协会登记
二、掌握对非公开募集基金募集以及运作的监管
募集要求：
【特定对象，合格投资者，募集对象不超过200人，对象为单只私募基金投资金额100万以上的单位或个人】
私募基金监管【产品向行业协会备案；
应当有基金托管人托管，但是基金合同有约定的除外；
坚持专业化原则，简历防范利益输送和利益冲突机制；
如实披露信息】
第11章、投资者需求与资产配置
第一节.投资者类型：
个人投资者和机构投资者
第二节、投资者需求和投资政策
1、投资者需求的影响因素：
投资期限，收益要求，风险容忍度，流动性
2、投资政策说明书包含的主要内容：
投资回报率目标，投资范围，投资限制，业绩比较标准，投资决策流程等
第十二章、投资组合管理
第一节、系统性风险、非系统性风险和风险分散化
1、投资基金的主要风险：
系统性风险（政治因素等不可抗力产生，无法回避）和非系统性风险（个体原因产生的特定风险，可以回避）
2、
理解风险和收益的对应关系：
风险和收益相伴相生
3、掌握分散风险的原理和方法：
分散和组合投资（不把鸡蛋放在一个篮子）
第二节、资产配置
1、理解不同资产间的相关性，及其对风险和收益的影响：
资产收益的相关性会影响投资组合的风险，不会影响预期收益率。
2、理解均值方差法及其条件：
两个风险资产的投资组合；
加入无风险资产的投资组合。
3、最小方差法及有效性前沿、资本市场线
最小方差法是求解最优投资组合的方法之一，适用于投资者对于其收益率低要求的情形，最小化投资组合风险。
有效前沿是由全部有效投资组合构成的集合，在所有投资组合中预期收益最高，风险最低。
资本市场线：
提供有效投资组合风险与预期收益的关系
4、理解CAPM模型：
就是资本资产定价模型，研究投资者按照分散化的理念投资，最终证券市场达到均衡时，价格和利率如何决定的问题。
5、理解战略资产配置和战术资产配置
战略资产配置：
满足投资者风险与收益目标做的长期资产配比，较长时期内追求长期回报的资产配置
战术资产配置：
根据短期内特定资产的表现，积极主动对资产动态调整，增加价值的积极策略。
第三节、主动和被动管理
1、掌握主动投资和被动投资的含义、区别
被动投资通过跟踪指数来操作，主动投资通过分析市场来操作。
12.3.f
理解股票型指数基金的管理和风险收益特征
主动管理产品的核心竞争力在于拥有市场“共识”意外的信息更有效的利用信息获得更高回报。
主要取决于投资者使用信息的能力（信息深度）和掌握投资机会的个数（信息广度）。
被动管理产品优点是节省交易成本，收益取决于投资者跟踪偏差的大小。
第四节、投资组合构建
1、理解股票投资组合的构建要点：
自上而下（宏观和行业入手）和自下而上（个股入手）两种策略
2、理解债券投资组合的构建要点：
主要考虑到期收益率，利率期限结构，久期，凸性
第五节、投资管理流程
理解基金公司投资管理部门设置：
投资决策委员会；
投资部；
研究部；
交易部
第13章、投资交易管理
第一节、证券市场的交易机制
1、理解一级市场和二级市场
一级市场是发行市场，就是投资者从发行人那里认购股票或基金；
二级市场是交易市场，就是各个投资者之间进行的上市证券的交易买卖
2、做市商和经纪人的区别：
两者市场角色不同；
利润来源不同；
市场流动性贡献不同
3、理解中国主要交易所及其所属类型：
上海证交所，深圳证交所，都是会员制
4、理解买、卖空和加杠杆对风险和收益的影响
买空交易一般都是利用保证金帐户来进行的。
当交易者认为某种股票的价格有上涨的趋势时，他通过交纳部分保证金，向证券公司借入资金购买该股票期货，买入的股票交易者不能拿走，它将作为货款的抵押品，存放在证券公司。
如以后该股票价格果然上涨，他又以高价向市场抛售股票，将所得的部分款项归还证券公司贷款，从而结束其买空地位。
交易者通过买入和卖出两次交易的价格差。
卖空是指股票投资者当某种股票价格看跌时，便从经纪人手中借入该股票抛出，目后该股票价格果然下落时，再从更低的价格买进股票归还经纪人，从而赚取中间差价。
加杠杆后，投资者的收益和风险都会成倍增加。
5、
理解基金公司投资交易流程：
形成投资策略；
构建投资组合；
执行交易指令；
绩效评估与组合调整；
风险控制
第三节、交易成本与执行缺口
1、
理解不同类型的交易费用：
显性成本：
佣金，印花税，过户费
隐性成本：
买卖差价；
市场冲击；
对冲费用；
机会成本
第十四章、投资风险的管理与控制
第一节、风险的类型
1、掌握风险的定义和分类
风险是指未来不确定事件可能对公司带来的影响。
主要有商业风险，操作风险，投资风险。
理解投资风险的种类：
市场风险，流动性风险，信用风险
第二节、投资风险的测量
1、理解事前与事后风险
事前风险用来衡量预测现在和将来；
事后风险用来评价历史表现。
2、理解贝塔系数的概念和计算方法
贝塔系数是评估证券和投资组合系统性风险的指标，反应投资对象对市场变化的敏感度，采用回归方法计算。
3、理解下行风险和最大回撤的概念和计算方法
下行风险是指由于市场环境变化，未来价格走势有可能低于基金经理或投资者所预期的目标价位。
最大回撤是指从资产最高价格到最低价格的损失。
投资期限越长越不利。
4、理解风险价值VaR的概念，了解常用计算方法
风险价值VaR是指在一定的持有期和给定的置信水平下，利率汇率等市场风险要素发生变化时可能对某项资金头寸，资产组合或投资机构造成的潜在最大损失。
常用的计算方法有：
参数法，历史模拟法，蒙特卡洛法。
第三节、不同类型基金的风险管理
1、理解股票型基金的风险管理：
通过分散投资降低个股投资的非系统风险，系统性风险主要控制投资经理在该系统性风险的暴露是否符合投资方针的规定。
2、理解混合型基金的风险管理：
主要取决于股票与债券配置的比例。
3、理解债券型基金的风险管理：
通过控制投资对象减低信用风险，通过合理配置资产降低利率风险；
4、理解货币市场基金的风险管理：
主要面临利率风险，购买力风险，信用风险和流动性风险。
第十五章、基金业绩评价
第一节、基金业绩评价概述
1、理解投资业绩评价的基础概念：
基金绩效衡量是对基金经理投资能力的衡量，其目的在于将具有超凡投资能力的优秀基金经理鉴别出来。
基金绩效衡量对投资者、监管部门以及基金公司本身都重要的意义。
第二节、绝对收益与相对收益
1、掌握收益率的计算方法
期末基金单位资产净值=期末基金资产净值/期末基金单位总份额
2、理解业绩比较基准概念与选取方法绝对收益与相对收益的概念
绝对收益是指在一定期间的收益回报；
相对收益是指相对于一定的业绩比较基准的收益。
业绩比较基准一般选取几个指数的组合（如沪深指数*70%+中证全债指数*30）
3、理解风险调整后收益的主要指标
夏普比率；
特雷诺比率；
詹森α；
信息比率与跟踪误差。
第三节、业绩归因
1、理解Brinson归因方法的三个归因项
置产配置；
行业选择与证券选择；
交叉效应
2、理解全球投资业绩标准
（GIPS）的目的和作用
该标准的作用是通过制定表现报告确保投资表现结果获得充分的声明和披露。
3、自2005年1月日起，必须采用经每日加权现金流调整后的时间加权收益率；
2010年1月1日起，必须在所有出现大额对外现金流的日子对投资组合进行实际估值。
4、2006年1月1日起，公司至少每季度一次计算组合群的收益，并使用个别投资组合的收益以资产加权计算。
2010年1月1日起，必须至少每月结算一次组合群收益，并使用个别投资组合的收益以资产加权计算。
第十六章、基金的募集、交易与登记
第一节、基金的募集与认购
1、掌握基金募集的概念与程序
基金的募集是指基金管理公司根据有关规定向中国证监会提交募集申请文件，发售基金份额，募集基金的行为。
基金募集一般经过：
申请，注册，发售，基金合同生效4个步骤。
2、基金认购的概念：
在募集期内购买基金份额的行为
第二节、基金的交易、申购和赎回
掌握开放式基金申购与赎回的概念
投资者在开放式基金合同生效后，申请购买基金份额的行为称为基金申购；
基金份额持有人要求基金管理人购回所持有的开放式基金份额的行为，叫做赎回。
3、掌握开放式基金申购与赎回的费用结构
申购费用：
在申购时收取（前端收费），在赎回时扣除（后端收费方式）
赎回费用：
场外赎回，场内赎回。
4、理解巨额赎回处理：
单个开放日基金净赎回申请超过基金总份额的10%时叫巨额赎回。
处理方式有两种（接受全额赎回，部分延期赎回）
第三节、基金的登记
1、掌握基金份额登记的概念：
是指基金注册登记机构通过设立和维护基金份额持有人名册，确认基金份额持有人持有份额的事实。
掌握登记机构职责：
（1）建立并管理投资者基金份额账户
（2）负责基金份额登记，确认基金交易
（3）发放红利
（4）建立并保管基金投资者名册
（5）基金合同或者等级代理协议规定的其他职责
3、理解登记业务流程
T日，投资者的申购和赎回申请信息，通过代销网点传到代销总部，总部汇总后传到注册登记机构；
T+1日，注册登记机构根据T日各代销机构的申请及T日的基金份额净值统一确认处理。
第十七章、基金的投资交易与结算
第一节、基金参与证券交易所二级市场的交易与清算
1、理解证券投资基金场内证券交易市场:
是指在证券交易所内，按一定时间，一定规则集中买卖已发行证券形成的市场。
2、理解证券投资基金场内证券结算机构：
是指为证券交易提供集中登记，村官预结算服务，不以盈利为目的的法人，经国务院证监会批准设立。
3、理解证券投资基金场内交易涉及的主要费用项目：
佣金，过户费，经手费，证管费，印花税。
场内证券交易收费标准：
佣金不高于交易额3‰，不低于监管费和手续费；
基金交易目前不收过户费；
2008年9月19日起，印花税只对出让方按照1‰征收，受让方不收。
4、理解场内证券交易特别规定及事项
大宗交易，固定收益证券综合电子平台；
回转交易；
开盘价和收盘价；
除权与除息。
5、掌握场内证券交易清算与交收的原则
（1）净额清算原则；
（2）共同对手方制度；
（3）货银对付原则；
（4）分级结算原则
第二节、银行间债券市场交易与结算
1、理解银行间债券市场的交易制度
（1）公开市场一级交易制度
（2）做市商制度；
（3）结算代理制度
2、理解银行间市场的交易品种和类型
银行间市场的交易品种品种：
债券；
回购；
远期交易。
银行间市场的交易类型：
询价方式，自主谈判，主笔成交，订立书面合同
4、掌握银行间债券结算类型和方式
银行间债券结算类型：
全额结算与净额结算；
实时处理交收和批量处理交收
银行间债券结算方式：
纯券过户；
见劵付款；
见款付劵；
劵款对付
5、理解银行间债券结算业务类型
分销业务；
现劵业务；
质押式回购；
买断式回购；
债券远期交易；
债券借贷
第三节、海外证券市场投资的交易与结算
理解QDII开展境外投资业务的交易与结算情况
合格境内机构投资者QDII开展境外证券投资业务，应当有境内资产托管机构负责资产托管业务，可以委托境外证券服务机构代理买卖证券。
中国证监会和国家外汇管理局对境内和境外证券投资实施管理。
第十八章、基金估值、费用与会计核算
第一节、基金资产估值
1、掌握基金资产估值的概念：
是指通过对基金拥有的全部资产和负债按一定原则和方法进行估算，进而确定基金资产公允价值的过程。
基金资产总值是基金全部资产的总和。
基金资产—基金负债=基金资产净值
基金份额净值=基金资产净值/基金总份额
基金份额净值是计算投资者申购/赎回基金份额的基础，也是评价基金投资业绩的基础指标之一。
2、掌握基金资产估值的法律依据
《证券投资基金法》第20条和37条明确规定：
基金公司应当履行计算并公告基金资产净值的责任，确定基金份额申购，赎回价格；
托管人应当履行复核审查责任。
《基金合同的内容和格式》规定：
基金合同应当列明基金资产估值事项。
《关于进一步规范证券投资基金估值业务的意见》要求：
基金管理公司应道订立健全有效的估值政策和秩序。
3、理解基金资产估值的责任人：
基金管理人
4、理解基金资产估值的估值程序
（1）基金份额净值按照每个开放日闭市后，基金净值/当日基金份额来计算；
（2）日常估值由基金管理人进行，每个交易日估值后发给基金托管人；
（3）基金托管人按照估值方法时间进行复核，再回给基金管理人，由基金管理人对外公布。
5、基金资产估值基本原则
（1）对活跃市场的投资品种，估值日有市价的，采用市价确定公允价值；
（2）对活跃市场的投资品种，估值日没有市价且最近交易日发生重大变化影响价格的，应参考类似品种调整确定；
、
（3）不存在活跃市场的投资品种，采用市场参与者普遍认同的技术确定；
（4）上述原则不能客观反映的，基金公司应与托管人商定估值。
6、
理解具体投资品种的估值方法
（1）交易所上市交易品种的估值：
交易所上市的有价证券按照估值日的挂牌市价估值；
上市的债券按照第三方估值机构提供的当日估值净价估值；
可转换债券按收盘价估值；
股指期货按照当日结算价估值；
对不存在活跃市场的有价证券，采用估值技术估值；
私募债券按照成本价估值。
（2）交易所发行未上市品种的估值：
首次发行未上市的，采用估值技术估值；
送股增股配发股等发行未上市股票，按上市的同一股票估值。
（3）交易所停止交易等非流通品种的估值
（4）全国银行间债券市场交易债券的估值：
采用第三方估值机构数据
7、基金暂停估值的情形
（1）交易所法定节假日或其他原因暂停营业；
（2）不可抗力原因导致无法准确评估时；
（3）占基金相当比例的投资品种估值都出现重大转变时；
（4）基金管理人认为属于紧急事故的任何情况；
（5）中国证监会和基金合同认定的其他情况。
第二节、基金费用
1、掌握基金管理费、托管费及销售服务费的计提标准及计提方式
基金管理费计提标准：
基金管理费率通常与基金规模成反比，与风险成正比。
规模越大管理费月底；
风险越高管理费越高。
衍生工具基金的管理费最高。
目前我国股票基金管理费1.5%；
债券类基金管理费低于1%；
货币市场基金管理费不高于0.33%。
基金托管费：
跟规模和基金类型有关，基金规模越大托管费越低。
我国开放式基金托管费低于0.25%，封闭式基金托管费0.25%。
计提方法：
按照前一日基金资产净值的一定比例逐日计提，按月支付。
计算公式：
每日费用=前一天资产净值*年费率/当年实际天数
第
升级会员 