辽宁省自学考试财务管理实践-试题.doc
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2012年4月辽宁省高等教育自学考试财务管理实践试题
课程代码：
07355
一、计算分析题（本类题共3小题，每小题各20分，共60分）
（一）资料：
某公司拥有长期资金400万元，其中长期借款100万元，普通股300万元。
该资本结构为公司理想的目标结构。
公司拟筹资新的资金200万元，并维持该资本结构。
随筹资额增加，各种资金成本的变化如下表：
资金种类
新筹资额（万元）
资金成本
长期借款
40及以下
40以上
4%
8%
普通股
75及以下
75以上
10%
12%
要求：
计算筹资突破点及相应各筹资范围的边际资金成本。
（二）克明公司2007年——2011年的产销量和资本需要量如下表所示。
假定2012年预计产销数量为15万件，请你运用线形回归直线法预测2012年资本需要量。
表1-1克明公司产销量与资本需要量表
年度
产销量（x）（万件）
资本需要量约（万元）
2007
2008
2009
2010
2011
12
10
11
13
14
1000
960
980
1100
1200
（三）某公司销售甲产品，目前执行的是信用条件是（N/60），预测年度利润率为40%，同期有价证券利息率为20%，在现有的信用标准一定的条件下现有两种信用条件可供选择，两种信用条件的有关数据如下表：
（需列出两种信用条件下各方案的计算过程）
项目
A方案
B方案
信用条件
（N/60）
（2/20，N/60）
销售收入
300000
450000
应收账款平均收账期
60
45
需付现金折扣的比例
0
60%
应收账款的管理成本
4000
8000
坏帐损失率
2%
1%
项目
A方案
B方案
销售收入
销售利润
信用成本：
其中：
应收账款机会成本
坏帐成本
管理成本
折扣成本
信用成本总额
信用成本后收益
根据以上指标要求：
（1）计算下列表中空白处。
（一年按360天计算，需列出计算过程）
要求：
根据上述计算结果分析该企业应采取哪一种信用条件更好。
二、综合实践题（本类题共40分）
某公司目前资金来源包括面值1元的普通股800万股和平均利润率为10%的3000万元债务。
该公司现在拟投产甲产品该项目需要投资4000万元，预计投产后每年可增加息税前利润400万元。
目前有三个备选筹资方案：
（1）按11%的利率发行债券；
（2）按面值发行股利率为12%的优先股；（3）按20元/股的价格增发普通股。
该公司目前的息税前利润为1600万元，所得税税率为40%，证券发行费用可忽略不计。
要求：
（1）计算按不同方案筹资后的普通股每股收益；
（2）计算增发普通股和债券筹资的每股利润无差别点，以及增发普通股和优先股的每股利润无差别点；
（3）计算筹资前和筹资后的财务杠杆系数；
（4）根据以上计算分析，该公司应当选择哪一种筹资方案？
为什么？
（5）如果甲产品可提供1000万元的新增息税前利润，在不考虑财务风险的情况下，公司应选择哪一种方案。
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