财务管理网上补修第四次作业及答案.doc
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财务管理
第四次
一、单项选择题（共10道试题，共20分。
）
1.以下指标中可以用来分析短期偿债能力的是（B）
A.资产负债率B.速动比率
C.营业周期D.产权比率
2.优先股的“优先”是指（B）。
A.优先股股东具有优先决策权
B.在企业清算时，优先股股东优先于普通股股东获得补偿
C.在企业清算时，优先股股东优先于债权人获得补偿
D.优先股股东优先于债权人获得收益
3.投资国债时不必考虑的风险是（A）。
A.违约风险B.利率风险C.购买力风险D.在投资风险
4.如果投资组合中包括全部股票，则投资者（A）。
A.只承受市场风险
B.只承受特有风险
C.只承受非系统风险
D.不承受系统风险
5.公司当法定公积金达到注册资本的（B）时，可不再提取盈余公积金。
A.25%B.50%C.80%D.100%
6.公司采取剩余股利政策分配利润的根本理由在于（B）。
A.使公司利润分配具有较大的灵活性
B.满足未来投资需要并降低综合资本成本
C.稳定对固定的利润分配额
D.使固定的利润分配与公司的英语紧密配合
7.某产品单位变动成本10元，计划销售1000件，没见售价15元，欲实现利润800元，固定成本应控制在（D）。
A.5000元B.4800元
C.5800元D.4200元
8.下列中，即属于企业盈利能力指标的核心，又是整个财务指标体系核心的指标是（D）。
A.资本保值增值率B.总资产报酬率C.营业净利率D.净资产收益率
9.评价企业短期偿债能力强弱最苛刻的指标是（D）。
A.已获利息倍数B.速动比率
C.流动比率D.现金比率
10.在下列分析指标中，（C）属于企业长期偿债能力的分析指标。
A.销售利润率B.资产利润率
C.产权比率D.速动比率
二、多项选择题（共10道试题，共20分。
）
1.短期偿债能力的衡量指标主要有（ACD）。
A.流动比率B.存货与流动资产比率C.速动比率D.现金比率
E.资产保值增值率
2.下列指标中数值越高，表明企业获利能力越强的有（ACE）。
A.销售利润率B.资产负债率
C.净资产收益率D.速动比率
E.流动资产周转率
3.通过对流动资产周转率的分析，可以揭示（BCD）。
A.流动资产投资的节约与浪费情况B.流动资产实现销售的能力
C.短期偿债能力D.成本费用水平
E.长期偿债能力
4.下列各项中属于税后利润分配项目的有（ABC）。
A.法定公积金B.任意公积金
C.股利支出D.资本公积金
E.职工福利基金
5.股利支付形式有多种，我国现实中普遍采用的形式有（AC）。
A.现金股利B.实物股利
C.股票股利D.证券股利
E.股票重购
6.实现企业利润目标的单项措施有（ABD）。
A.降低固定成本
B.降低变动成本
C.降低销售单价
D.提高销售数量
E.增加资产投资
7.利润质量的评价标准有（ABD）。
A.投入产出比率
B.利润来源的稳定可靠
C.利润的作用
D.利润的现金保障能力
E.利润数量的多少
8.利润分配的原则包括（ABCD）。
A.依法分配原则
B.妥善处理分配与积累的关系原则C.同股同权、同股同利得原则
D.无利不分原则
E.有利必分原则
9.政府债券与企业债券相比，其优点为（ABC）。
A.风险小B.抵押代用率高
C.享受免税优惠D.收益高
E.风险大
10.证券投资的经济风险是指（ABCD）。
A.变现风险B.违约风险
C.利率风险D.通货膨胀风险
E.心里风险
三、简答题（共2道试题，共20分。
）
1.简述税后利润的分配程序。
答：
可供分配的利润，按下列顺序分配：
（一）提取法定盈余公积；
（二）提取法定公益金。
可供分配的利润减去提取的法定盈余公积、法定公益金等后，为可供投资者分配的利润。
可供投资者分配的利润，按下列顺序分配：
（一）应付优先股股利，是指企业按照利润分配方案分配给优先股股东的现金股利。
（二）提取任意盈余公积，是指企业按规定提取的任意盈余公积。
（三）应付普通股股利，是指企业按照利润分配方案分配给普通股股东的现金股利。
企业分配给投资者的利润，也在本项目核算。
2.简要说明如何对利润质量进行评价。
答：
1、不良资产剔除法。
所谓不良资产，是指待摊费用、待处理流动资产净损失、待处理固定资产净损失、开办费、递延资产等虚拟资产和高龄应收账款、存货跌价和积压损失、投资损失、固定资产损失等可能产生潜亏的资产项目。
如果不良资产总额接近或超过净资产，或者不良资产的增加额（增加幅度）超过净利润的增加额（增加幅度），说明企业当期利润有水分。
2、关联交易剔除法。
即将来自关联企业的营业收入和利润予以剔除，分析企业的盈利能力多大程度上依赖于关联企业。
如果主要依赖于关联企业，就应当特别关注关联交易的定价政策，分析企业是否以不等价交换的方式与关联方进行交易以调节利润。
3、异常利润剔除法。
即将其他业务利润、投资收益、补贴收入、营业外收入从企业的利润总额中扣除，以分析企业利润来源的稳定性。
笔者认为，这里尤其应注意投资收益、营业外收入等一次性的偶然收入。
4、现金流量分析法。
即将经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量、现金净流量分别与主营业务利润、投资收益和净利润进行比较分析，以判断企业的利润质量。
一般而言，没有现金净流量的利润，其质量是不可靠的。
四、计算题（共4道试题，共40分。
）
1.某企业只生产一种产品，其单位售价为200元，单位变动成本为120元，每年固定成本为15万元，本年销售量为3000件，预期下一年度销量将增长15%，请计算：
（1）该企业的保本销售量；
（2）下一年度的预期利润
解：
（1）该企业的保本销售量＝150000/（200－120）＝1875（件）
（2）下一年度的预期利润＝3000×（1＋15%）×（200－120）－150000＝126000（元）
2.某企业生产两种产品，有关资料如下：
产品
单位市价
单位变动成本
单位贡献毛益
销量（件）
A13
11
2
300
B
20
15
5
200
问：
（1）其综合贡献毛益率是多少？
（2）假如由于某些原因，企业销售结构发生变动，其中：
A产品销量减少10%，B成品销量增加8%。
试计算新的综合贡献毛益率，这种结构变动是否可行？
解：
（1）综合贡献毛益率＝2×300＋5×200/（13×300＋20×200）＝20.25%
（2）新的综合贡献毛益率＝2×300×（1－.10%）＋5×200×（1＋8%）/[13×300×（1-10%）+20×200×（1+8%）]=20.69%20.25%
所以，这种结构变动可行。
3.某公司2001年销售收入为1200万元，销售折扣和折让为200万元，年初应收账款为400万元，年初资产总额为2000万元，年末资产总额为3000万元。
年末计算的应收账款周转率为5次，销售净利率为25%，资产负债率为60%。
要求计算：
（1）该公司应收账款年末余额和总资产利润率；
（2）该公司的净资产收益率。
解：
（1）应收账款年末余额=1000÷5×2－4000=0
总资产利润率=（1000×25%）÷[（2000+3000）÷2]×100%=10%
（2）总资产周转率=1000÷[（2000+3000）÷2]=0.4（次）
净资产收益率=25%×0.4×[1÷（1－0.6）]×100%=25%
某股份公司的资金来源分别为，银行借款800万元，优先股600万元，普通股1500万元，留存收益1100万元。
这四种渠道资金来源的资金成本率分别是5%，8%，10%和5%。
试计算该公司的平均资金成本率。
解：
加权平均资金成本率=（800×5%+600×8%+1500×10%+1100×5%）/800+600+1500+1100
=7.325%
4.某投资人持有ABC公司的股票，每股面值为100元，公司要求的最低报酬率为20%，预计ABC公司的股票未来三年的股利呈零增长，每股股利20元，预计从第四年起转为正常增长，增长率为10%，要求：
计算ABC公司股票的价值。
（其中，利率为20%，期数为三的年金现值系数是2.1065；是利率为20%，期数为三的复利现值系数是0.5787）
解：
前三年的股利现值=20╳2.1065=42.13元
计算第三年底股利的价值=[20╳（1+10%）]/（20%-10%）=220
计算其现值=220╳0.5787=127.31元
股票价值=42.13+127.31=169.44元
（其中，2.1065是利率为20%，期数为三的年金现值系数；0.5787是利率为20%，期数为三的复利现值系数）
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