截止我国通信设备行业市场表现5G工业互联网.docx
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截止我国通信设备行业市场表现5G工业互联网
图
图12020年1-7月我国电信业务收入累计情况单位：
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图22019-2020年1-7月电信业务收入分类增长情况单
位：
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图3总体上4G用户开始向5G迁移5
图42019-2020年7月移动互联网接入月流量及户均流量
（DOU）情况6
图52019-2020年1-7月移动互联网累计接入流量及增速情况
................................................................................................6
图6工业互联网在不同行业的应用8
图72020年Gartner中国ICT的技术成熟度曲线9
图8年初至今SW通信行业涨幅剧末13
图9年初至今通信行业重点股票13
图10目前行业市盈率（TTM，整体法）比较14
一.通信设备行业回顾
1.1我国通信行业的表现
电信业务收入增速有所提高。
2019年电信业务收入累计同比增长
0.8%，同比增长3%。
2020年1－4月电信业务收入累计完成4562亿元，同比增长2.3%，增速同比提高1.6个百分点。
1－7月电信业务收入累计完成8027亿元，同比增长3.1%，增速较上半年回落0.1个百分点。
按照不变价计算的电信业务总量为8416亿元，同比增长19.3%，增速与上半年持平。
图12020年1-7月我国电信业务收入累计情况单位：
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固定通信业务收入较快增长，移动通信业务收入降幅持续收窄。
2020年1－7月三家电信运营商实现固定通信业务收入2729亿元，同比增长11.5%，增速较上年同期提高2个百分点，但较上半年下降0.5个百分点，占电信业务收入的比重为34%；实现移动通信业务收入5298亿元，同比下降0.7%，降幅较上年同期和上半年分别收窄3.4个和0.2个百分点，占电信业务收入的比重为66%。
数据及互联网业务收入平稳增长，支撑电信业务收入稳步增长。
2020年1－7月三家电信运营商完成固定和移动数据及互联网业务收入分别为1339亿元和3694亿元，同比增长6.5%和3.4%，在电信业务收入中占比分别为16.7%和46%，同比提高0.5个和0.3个百分点，是电信业务收入稳定增长的主要支柱。
固定增值及其他收入较快增长。
三家运营商积极发展IPTV、互联网数据中心、大数据、云计算、人工智能等新兴业务，2020年1－
7月共完成固定增值业务收入1031亿元，同比增长23.4%，在电信业务收入中占比为12.8%，拉动电信业务收入增长2.5个百分点。
其中云计算和大数据收入占固定增值业务收入的12.3%，增速分别达70.4%和47%，增势最为突出；数据中心业务收入同比增长26.1%，占固定增值业务收入的39.8%。
图22019-2020年1-7月电信业务收入分类增长情况单位：
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1.2我国电信运营商宽带快速发展
宽带中国战略加快实施带动数据及互联网业务加快发展。
移动电话用户规模保持稳定，4G用户占比为八成。
截至7月末，三家电信运营商的移动电话用户总数达15.97亿户，同比增长0.4%。
其中4G用户数为12.88亿户，同比增长3.4%，在移动电话用户总数中占比为80.6%，占比较上半年提高0.2个百分点。
2020年Q1季度中国移动用户总数高达9.4亿户，其中4G用户数量为7.52亿户，而5G套餐用户总数则达到了3172万户，4G用户加快向5G迁移。
图3总体上4G用户开始向5G迁移
1.3我国移动互联网流量的快速增长
2018年各种线上线下服务加快融合，移动互联网业务创新拓展，带动移动支付、移动出行、移动视频直播、餐饮外卖等应用加快普及，刺激移动互联网接入流量消费保持高速增长。
移动互联网流量保持快速增长，7月DOU值继续提升。
2020年1
－7月，移动互联网累计流量达889亿GB，同比增长34.1%。
其中，
通过手机上网的流量达到859亿GB，同比增长30%，占移动互联网总流量的96.6%。
7月当月户均移动互联网接入流量（DOU）达到10.89GB/户，同比增长30.8%，比上年12月高2.3GB/户。
图42019-2020年7月移动互联网接入月流量及户均流量（DOU）情况
图52019-2020年1-7月移动互联网累计接入流量及增速情况
二.加大新基建建设，工业互联网提速
2.1政府加大新基建的建设投资
为应对国内疫情冲击、经济增长降速、结构调整及转型发展的需要，以5G基建及应用、光伏电网及特高压、工业互联网、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源车及充电桩、人工智能、云计算大数据中心等7大领域为核心的新基建正在加快推进。
近期政府各部门出台一系列的新基建的扶持政策，加速国内的新基建的建设。
表1近期政府各部门的新基建政策
出台部门
政策名称
政策主要内容
中央政府
2020年《政府工作报告》
重点支持既促消费惠民生又调结构增后劲的“两新一重”建
设，即加强新型基础设施建设和新型城镇化建设，加强交通、水利等重大工程建设。
工信部
《关于深入推进移动物联
网全面发展的通知》
继续推动2G/3G物联网业务迁移转网，建立NB-IoT、
LTE-Cat1和5G协同发展的移动物联网综合生态体系。
工信部、公安
部、国家标准化管理委员会
《国家车联网产业标准体
系建设指南（车辆智能管理）》
针对车联网产业发展技术现状、未来发展趋势及道路交通管
理行业应用需求，分阶段建立车辆智能管理标准体系的建设目标。
上海通信管理局
《中国（上海）自由贸易试验区临港新片区通信基
础设施专项规划》
在临港新片区，根据先行启动区的八个重点产业区场景需求，统筹推进5G、光纤宽带、工业互联网、物联网、数据
中心及边缘计算等通信基础设施规划建设。
工信部
《关于推动5G加快发展的通知》
促进新型信息消费、推动“5G＋医疗健康”创新发展、实施
“5G＋工业互联网”512工程、促进“5G＋车联网”协同发展等。
科技部
《关于科技创新支撑复工复产和经济平稳运行的若干措施》
大力推动关键核心技术攻关，加大5G、人工智能、量子通信、脑科学、工业互联网、重大传染病防治、重大新药、高端医疗器械、新能源、新材料等重大科技项目的实施和支持
力度。
表2近期政府各部门的新基建政策
时间
政策名称
政策主要内容
2020.05.21
广东省政府政府
专项债券
发放新基建专项债券，选取重点实验室、智能交通设施、智能停车场等
33个“新基建”项目，创新发行4只“新基建专项债券”合计86.6亿元。
2020.05.03
福建市政府国家数字经济创新发
展试验区
拟制定三年行动计划，明确新型基础设施建设重点任务，统筹布局一批数字经济领域“新基建”项目，带动新投资、新消费，助力打造国家数字
经济创新发展试验区。
2020.05.07
《上海市推进新型基础设施建设
行动方案》
初步摸排未来三年实施的第一批48个重大项目和工程包，预计总投资约2700亿元。
上海将新增6万数据中心机架供给，直接投资约120亿
元，将带动投资超过380亿元。
2020.04.11
天津市政府《推进新型基础设施建设打造能源革命先锋城市战略合
作框架协议》
加快新型基础设施建设，统筹京津冀电网一体化规划，加大“外电入津”比例，服务京津冀协同发展。
支持电动汽车充电设施建设，通过产业合作、业务合作、资本合作等多种方式，加快新型基础设施项目配套电网工程建设。
2020.04.11
南京＂四新＂行
动
发展新基建，推进总投资5454亿元的346个新基建及关联产业项目加
快建设。
2.2加快“两新一重”建设，提升工业互联网应用
在今年的政府工作报告，提出扩大有效投资，重点支持“两新一重”建设。
分别是新型基础设施、新型城镇化，以及交通、水利等重大工程。
根据政府工作报告，支持“两新一重”建设主要是：
加强新型基础设施建设，发展新一代信息网络，拓展5G应用，建设充电桩，推广新能源汽车，激发新消费需求、助力产业升级。
加强新型城镇化建设，大力提升县城公共设施和服务能力，以适应农民日益增加的到县城就业安家需求。
加快两新一重建设，提升工业互联网的应用。
图6工业互联网在不同行业的应用
2.3新技术提升市场风险偏好
新兴技术是支持中国企业数字化转型与创新的主要引擎。
Gartner
2020年中国信息与通信技术成熟度曲线涵盖了24项技术和实践，帮助基础设施与运营领导者抓住数字营收机会、实现可持续业务能力。
今年的技术成熟度曲线新增了一些在中国正逐渐崛起或受到热炒的新技术：
工作流协作、电商直播、数据中台、中台架构、云安全技术、区块链技术。
数据中台是一种企业的组织策略，帮助企业有效地赋能前端的流数据和交易数据用户，使其可以单一和一致的角度使用后端部门中生成的数据，做出决策。
搭建数据中台最简单的思路是考虑公司如何管理可编组和可复用的数据与分析能力，这些功能可提供独特的数字业务，并通过其技术堆栈将数字业务贯穿到整条价值链。
阿里巴巴集团提出了数据中台概念，给出了自己的定义和产品。
中台架构，自阿里巴巴集团2015年推出“中台”概念后，腾讯、XX、字节跳动、滴滴出行等互联网大企业推出自己的中台项目。
图72020年Gartner中国ICT的技术成熟度曲线
三.国内5G基站建设超预期
3.1国内对5G网络的投资进程加快
三大电信运营商2020年半年度业绩报告出炉，运营商加速5G基站的建设力度。
三大运营商的5G基站建设的目标是60万个，截至6月底三大运营商已经开通5G基站超过40万个。
三家运营商的5G资本开支约880亿元，超过了总开支的一半。
其中中国移动资本开支552亿元，中国电信约为202亿元，中国联通约126亿元。
中国移动在保持资本开支计划的情况下，5G新建基站目标由25万个增至30万个，年底前实现在全国所有地级以上城市提供商用服务，并推动独立组网核心网年内商用。
中国电信也表示会根据市场的状况和需求，适当增加一些5G基站的建设。
根据GSMA预测，在2020年-2025年期间中国运营商将支出1800亿美元用于移动业务建设，其中90%都将用于建设5G网络的基站和其他方面的费用。
3.25G用户保持快速增长
2020年7月份中国移动移动客户净减36.4万户，累计达到9.46375亿户。
中国移动4G客户数净增396.5万户，累计达到7.63683亿户；有线宽带用户净增200.9万户，累计达到1.99125亿户。
当月中国移动5G（套餐）客户数净增1385.8万户，累计达到8405.7万户。
相对而言中国电信5G套餐用户比上月增长了360余万户。
具体来看，7月份中国电信移动用户数净增260万户，移动用户数累计3.4607亿户。
当月中国电信有线宽带用户数净增63万户，有线宽带累计用户数1.5477亿户。
当
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