博亚与讯饲料原料周报42周Word下载.docx

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+1.39

去年同期

3564

3330

3550

3592

3690

3634

3604

3520

3558

3600

同比

-13.22

-4.50

-13.80

-14.98

-16.96

-14.03

-12.76

-12.39

-14.22

-14.67

数据来源：

博亚和讯

国庆期间美豆期价持续大跌，跌幅出乎人们的预料，之后在10月份美国供需报告利多和低价炒作中国进口需求大幅增加以及美国现货基差坚挺等利好因素影响下，上周美豆期价连续第五个交易日收高；

但在进入本周一至三连续三个交易日期价连续收跌，其中美豆收割压力再现，其次美豆周度检验数据不佳，还有就是传言中国取消进口部分大豆订单等。

美豆基本面的炒作散去，也更加剧了国内现货市场人气的低迷，各方入市情绪持续谨慎。

在缺乏成交及外盘支撑的背景下，周四现货价格再次回落至前期低点。

周五则在隔夜美豆小幅涨跌和白天电子盘强势下部分再反弹10-20元/吨。

整体较上周来说，国内豆粕现货价格仍有较小幅度的回涨。

图1.2011年国内各地区豆粕现货均价趋势图

豆粕期货：

本周美豆持续“三连跌”颓势及美国新豆上市缓解供应紧张格局，且国内下游养殖业需求对豆粕市场压力较大，令连豆粕反弹空间受限。

新浪网

图2：

2011大商所豆粕期货合约走势图

美豆方面：

继前周美农业部意外削减供应数据推动大豆期价上涨9.6%之后，本周大豆市场已回落3.5%。

市场仍担心欧元区经济，本周末欧盟峰会可能不会有关于解决欧债危机的最终结论。

目前南美种植区不存在天气问题，受美豆供应紧缩、全球大豆库存量充足及国际经济忧虑共同影响，大豆期价已进入到一个新的整理区间，周出口销售报告或将影响明日市场交易。

美国农业部将公布截至10月13日的一周出口销售报告。

当周美国大豆、豆粕和豆油净出口销售量预计分别位于70万-120万吨、7.5万-25万吨和0.5万-1.5万吨区间。

图3：

本周CBOT黄豆走势图

国内大豆：

国产新豆收获基本结束，产量下降已成定局。

同时，政策性收储价格仍是市场操作的风向标，由于菜籽、稻谷等其他粮油品种的托市价均高于上年水平，市场预期今年大豆临储价也将有所提高。

根据去年1.9元/斤的收储价估算，由于今年大豆种植面积大幅下滑，国家收储价有望在2元/斤以上，即4000元/吨。

大豆的政策底将进一步抬高。

同时，由于接近30％的油脂消费都在四季度，这对于大豆的压榨需求将是极大地提振。

随着欧债危机的利空已经集中释放，国内宏观以及货币政策调整的必要性、国内大豆大幅超跌后显现的投资价值来看，接下来逢低买入将是较好的选择。

国内大豆在4200一线或者跌破4200就将有非常不错的投资价值。

数据来源:

图4：

2011大商所大豆期货合约走势图

二、下周关注点及采购建议

期货市场：

当前市场仍然受到宏观经济及周边市场影响，若未来经济有较大下行风险仍然会导致行情走弱。

美国新豆上市缓解供应紧张格局，且国内下游养殖业需求对豆粕市场压力较大，令豆粕反弹空间受限。

短期连豆粕能否形成二次探底仍待确认。

操作上建议继续持有空头。

现货市场：

经历了本次的再次回落至前期低点后，现基本面缺乏明确的方向指引，后期行情将继续随盘面震荡调整，预计下周震荡走高的几率较大，建议：

库存量不大的企业可适当购进。

菜粕：

季节性消费淡季已经来临行情偏弱

一、本周行情综述

本周国内菜粕价格稳中下跌，整体均价较上周来说下跌10元/吨，环比下跌0.45%，同比下跌8.45%（本周菜粕详情见表2）。

表2.本周国内各地区36%蛋白菜粕均价单位：

均价

湖北

湖南

四川

安徽

2153

2180

2120

2170

2100

2250

2163

2180

2150

2100

2250

-0.45

0.00

-1.40

0.93

-2.33

2352

2370

2350

2300

2388

-8.45

-8.02

-10.55

-7.66

-8.70

-11.39

-5.78

图5.2011年国内各地区菜粕现货均价趋势图

进入九月份以来，气温由北向南逐步扩建下降，水产养殖业也随气候的变化开始季节性萎缩，直到目前我国北方已经全面进入淡季，中部地区大部也已经明显萎缩，仅华南地区因地域差异，夏季时间较长，还保持一定量。

但从整个情况来看，国内菜粕的需求量已经大幅萎缩，季节性消费淡季已经来临，通常在这个季节杂粕的行情走势都会较弱。

此外，本周因获利回吐、中国经济数据令人失望、中国取消采购大豆传闻以及欧元区经济担忧，美豆连续三天回落，豆粕现货再度跟跌，虽然整体均价较上周有小幅的回涨，但豆粕本周再次跌至前期低点，使得菜粕市场散失信心。

因此，本周国内菜粕行情继续走跌。

本周末欧盟峰会可能不会对有关于解决欧债危机做出最终结论，因此市场仍担心欧元区经济问题，美豆市场受自身供应紧缩，全球大豆库存充足及国际经济忧虑影响，进入新的整理区间。

在此压力下，菜粕反弹希望则更加渺茫，预计下周国内菜粕走势仍旧偏弱。

建议：

关注近期豆粕行情走势。

棉粕：

新棉未随预期快速上市供应行情跌势小于预期

本周国内棉粕现货价格稳中偏弱，整体均价较上周下跌37元/吨，环比下跌1.67%，同比下跌14.81%（本周棉粕详情见表3）。

表3.本周国内各地区40%蛋白棉粕均价单位：

新疆

山西

2205

2200

2140

2128

2260

2242

2400

-1.67

+4.76

-0.47

-11.33

-1.74

2588

2210

2800

2700

2530

-14.81

-2.71

-16.07

-18.52

-17.31

-15.89

-16.30

注：

新疆阿克苏和河北衡水地区为42%蛋白棉粕

图6.2011年国内各地区棉粕现货均价趋势图

随着气温的下降，我国水产多数地区已经进入消费性淡季，对杂粕的需求量也逐渐萎缩。

进入九月份以来，我国新棉开始陆续上市，新季度棉籽、棉油、棉粕等副产品均陆续上市，这对消费淡季来临的棉粕市场而言无疑是雪上加霜，正常年份来看，9-10月份棉粕行情都会出现较大幅度的回落。

今年市场看，大趋势没有变，自新货上市以来棉粕行情已经陆续出现了回落，但因种植成本高和国家托市收购，籽棉价格高位运行，轧花厂收购压力大停收，棉籽成本高位直接影响了油厂收购积极性，加之近来国际金融市场剧烈波动，油厂停收停产较多，新棉粕没能随着预期快速上市供应，行情跌势小于预期。

但毕竟是季节性供应旺季，行情也难逃偏弱的大趋势。

当前棉粕行情将继续随大势偏弱走向为主，不过因棉籽压榨厂家，因原材料成本高，收购原料态度谨慎，加工意愿明显不足，影响了油厂收购积极性，新棉粕没能随着预期快速上市供应，季节性供应压力不明显，对行情走势逐步起到支撑。

因此，预计下周棉粕行情下跌幅度不会很大。

鱼粉：

消费主体转变国内鱼粉价格或现分化

本周行情

本周国内进口鱼粉市场小幅上涨，成交情况较节后有所趋缓，但考虑到后期鱼粉库存或将趋紧，因此市场挺价意愿较强。

截止到周五，南方港口普通级别鱼粉报价在8400-8500元/吨，超级蒸汽鱼粉报价在9400-9500元/吨，成交多以议价为主，部分持货商存在较高报价。

秘鲁新季开捕政策不明国内市场观望气氛凝重

进入10月份以后，随着秘鲁海洋研究院（IMARPE）的鱼资源勘测结束，近期IFFO大会的召开，秘鲁新季开捕政策成了焦点中的焦点。

不过，就目前来说，秘鲁官方尚未对新季开捕政策有所表态，所以，在不确定因素影响下，国内鱼粉市场充满了观望气氛，市场上对秘鲁新季捕鱼配额150-200万吨左右的说法均存在。

国内港口库存消耗减缓

前期十一备货阶段过去之后，港口进口鱼粉出货较为一般，而新季国产鱼粉由于性价比优势，出货形势则保持良好。

本周国内主要港口库存下降幅度减缓，截止目前，国内总库存为18.56万吨，较上周下降0.54万吨，环比下跌2.85%，同比上涨5.49%。

具体数据参见表4。

表4本周国内主要港口鱼粉库存量对比单位：

万t%

港口

库存

本周

上周

黄埔港

6.48

6.36

6.83

1.84

-5.17

上海港

6.34

6.79

5.75

-6.64

10.24

福州港

2.12

2.15

1.89

-1.26

12.33

天津港

1.06

1.04

0.87

1.78

21.67

大连港

1.83

2.03

1.5

-10.05

21.73

防城港

0.21

0.22

0.33

-3.41

-35.61

其他港口

0.52

0.51

0.42

1.96

23.81

总计

18.56

19.1

17.59

-2.85

5.49

博亚和讯整理

消费主体过渡为猪料后期鱼粉价格可能出现分化

10月份以后，国内大部地区气温转凉，国内水产养殖进入尾期，鱼粉消费主体也逐步由水产料转为猪料。

不过由于目前饲料企业只在高档猪料中添加鱼粉，对鱼粉品质要求较多，中高档品质鱼粉消费需求有望随猪料的刚性需求而增长，普通级别鱼粉需求随水产养殖进入尾期而继续减淡，后期国内鱼粉价格可能因分品质需求的强弱而出现分化。

目前，国内南方港口秘鲁普通级鱼粉参考报价在8400元/吨，较节前上涨100元/吨；

北方港口报价在8400元/吨，维持稳定。

2011年国内主要港口秘鲁直火鱼粉均价趋势见图7。

图7.2011年国内主要港口秘鲁直火鱼粉均价走势图

综上所述，目前秘鲁新季捕鱼政策成为国际鱼粉市场关注的焦点。

而秘鲁捕鱼配额及时间公布之后，秘鲁方面捕鱼的进度及结果又将成为左右鱼粉市场的重要因素。

而需求方面由于消费主体的转变，后期国内鱼粉价格可能因分品质需求的强弱而出现分化。

玉米：

新玉米上市量增价格承压回调

本周行情综述

本周，全国玉米均价2399元/吨，环比下降0.62%。

因新粮开秤后价格小幅走低，截至20日的一周，中国现货玉米价格持续下滑。

今年丰产是压制市场涨势主要因素，新粮上市量增加快也将压制价格走势，加上目前整体的宏观氛围较差，所以玉米上涨难度较大，低位震荡的走势近几日或继续保持。

（本周玉米市场行情详见表5）

表5本周我国主产、销区玉米价格详表单位：

元/吨

环比（%）

同比（%）

东北地区

2276

2308

-1.39

1800

+26.44

吉林

2330

-1.29

1850

+24.32

内蒙古

2280

2288

-0.35

1950

+16.92

黄淮地区

2360

2372

-0.51

1900

+24.21

2332

2340

-0.34

1960

+18.98

2384

-0.67

2000

+19.20

港口地区

鲅鱼圈

2382

2426

-1.80

1990

+19.70

广州港

2560

2553

+0.27

2115

+21.00

图8.2011年国内各地玉米现货价格均价趋势图

东北地区，东北地区玉米价格继续稳中走弱，深加工企业产品报价平稳，饲用副产品需求情况一般。

贸易商收购积极性一般，基本以“随收随销”为主，存在较强观望心理。

各企业收购陆续开始，开秤价格均大幅高开，且价格基本趋于一致。

产区新玉米上市量呈增加趋势，收购价近日相对稳定，其中深加工标准水挂牌价2130-2200元/吨，明显偏低于当前港口新陈玉米的平仓价。

黄淮地区，本周，山东、河南、河北等地区玉米价格震荡回调，黄淮大部分地区转为晴好天气，玉米收割工作结束开始逐渐大量上市，加工企业日收购玉米量稳中有增。

河南郑州地区玉米价格呈现回落趋势，贸易商散装的毛粮收购价1.02-1.05元/斤。

玉米上市速度较前期明显加快，并陆续供应到市场，需求方则观望价格变化放缓采购。

山东德州地区粮点玉米毛粮收购价1.05元/斤，水分要求15%以内，价格较前期下降0.05元/斤，随收随走，购销量有所减少。

港口地区，本周，东北港口玉米行情偏弱运行，15%水左右新玉米收购价2310-2330元/吨。

局部受新粮上市增加影响，价格小幅走弱，集港缓慢，港口库存维持在30万吨左右的较低水平。

贸易商收购积极性一般，基本以“随收随销”为主，观望心理浓厚。

广东港口玉米价格整体稳定，14.5%水优质陈玉米报2560-2575元/吨，较上周上涨5-10元/吨，质量稍差玉米报2420-2500元/吨，15.5%水左右新玉米2470-2480元/吨。

陈玉米库存较少，贸易商惜售心理增强，报价小幅调高，坏粮及新玉米出货缓慢，价格稳中趋弱。

玉米期货：

国内方面：

本周大连玉米期货继续呈现震荡走弱趋势。

由于市场对欧洲债务危机的忧虑重燃，市场恐慌情绪再现。

同时国内新玉米上市将缓解玉米供应，养殖收益率出现下降，也为市场带来需求忧虑。

但随着国内玉米种植成本提高，玉米下行空间受到一定限制。

面对国内的增产形势，玉米期价也面临着供需格局调整后的重新定位。

预计近期连玉米或维持偏弱震荡。

图9.DCE玉米期货日K线图

国际方面：

本周，CBOT玉米期货窄幅震荡。

因对全球经济担忧重燃打压原油和股市开始回落，且美元削减跌幅，CBOT玉米周三收低。

目前国内外市场的宏观氛围依旧较差，美国FED昨日公布的黄皮书显示美国经济虽有回暖，但依旧处于低谷之中，而欧盟峰会的不确定性也给之前的救助计划添加很多不确定性，预计短期之内宏观环境难有好转，商品市场仍将以偏弱的走势为主，玉米收购价格下滑也给玉米市场带来更多的压力。

图10.CBOT玉米期价走势图（5日行情）

下周关注点及后市预测

近日以来，北半球玉米收获接近尾声，国内新玉米上市缓解玉米供应，玉米价格将受到限制。

同时养殖收益率出现大幅下降，也为市场带来需求忧虑。

但是，随着国内玉米的种植成本提高，玉米下行空间受到一定限制。

目前玉米市场宽幅震荡特征十分明显，一方面是政策由紧转松后市场价格重新定位的过程，另一方面，前期由系统性风险引领的大幅下跌已释放了部分恐慌情绪，由此造成了大连玉米期货价格的反复调整。

玉米近期或将维持震荡走势。

本周饲料原料及相关产品市场价格统计表

表6本周大豆价格行情表

单位：

元/t

哈尔滨

齐齐哈尔

嫩江

牡丹江

佳木斯

集贤

2011-10-14

3920

3900

3820

3840

3800

2011-10-21

4000

3940

涨跌

↗

→

返回

表7进口大豆分销价格

青岛港

宁波港

张家港

4200

4150

4020

4100

4250

↘

表8本周豆油价格表

日期

大连

一级

四级

9900

9720

9350

9470

9200

9850

9650

9120

9250

9150

返回

表9本周棉籽价格行情动态

元/斤

陕西

1.26

1.20

1.23

1.33

1.30

1.08

1.18

1.15

2011-10-21

表10本周棉油市场行情动态

8800

9300

9050

9000

8900

8550

8750

表11本周菜籽现货市场行情

贵州

2.37

2.32

2.30

2.35

2.33

2.34

2.36

返回

表12本周菜油现货市场行情

10100

10000

10150

10350

表13本周鱼粉市场价格行情表

报价单位

产地

CP%

10月14日

10月21日

类型

较上月末

秘鲁

≥65

8300

8400

+100

仓库价

沈阳

8500

长春

8600

武汉

8700

+200

郑州

成都

FOB价格美元/吨

-

1120

注:

FAQ65% 

表14国内部分地区玉米市场周度均价统计

石家庄

德州

上海

广州

北京

上周均价

2460

2462

2632

本周均价

2440

2450

2620

周均价差

-32

-30

-20

-12

-16

+7

-0.81

-0.49

-0.46

单位：

表15本周跨省移库、中央储备玉米拍卖结果

万t，%，元/t

项目

计划竞拍量

实际成交量

成交率

成交均价

跨省移库

10月11日

--

10月18日

中央储备

0.0078

【行业动态】

Ø

中储粮2亿饲料加工项目搁浅全产业布局遇阻

中储粮正在着手打造全产业链帝国的最后一环，但看起来并不顺利。

经济观察报独家获悉，中储粮、日本丸红商社和山东六和集团今年拟合作投资的2亿元饲料加工项目现已搁浅，六和集团正计划转与另一家日本综合商社三井物产合建大型饲料企业。

知情人士透露，三方合作起初是由丸红牵线，计划到2015年在中国建成数十家大型饲料工厂，位于江苏镇江的上述饲料加工项目投资占比分别为中储粮40%，丸红、六和各30%。

但9月中旬六和集团被新希望集团全资控股后，六和集团转而计划与三井物产合建大型饲料企业，三方合作遂生变。

据了解，目前中储粮正携丸红与江西某大型饲料加工企业洽谈，以继续完成其从大米加工、面粉加工、玉米加工、油脂加工等多个领域延展至饲料加工的全产业链布局。

帝斯曼建成中国第五家饲料预混料工厂

　帝斯曼营养产品部10月17日宣布在中国第五家饲料预混料工厂竣工投产。

该工厂坐落于四川成都，是至今帝斯曼在中国产能最大的饲料预混料工厂。

该工厂的建立，标志着帝斯曼向西部扩展的计划正式落实，进一步完善了帝斯曼在中国动物预混料、饲料市场的全国战略布局。

此前，帝斯曼在中国的上海，山东，湖南和吉林已有四家预混料工厂。

2012年大豆压榨产能将达1.25亿吨

　国