中级会计职称考试《财务管理》考点习题及答案六含答案Word文档下载推荐.docx

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（1-预测期资金周转速度增长率）=（4500-4500×

15%）×

（1+20%）×

（1-0）=4590（万元）。

　　采用销售百分比法预测资金需要量时，下列项目中被视为不随销售收入的变动而变动的是（　）。

　　A.现金

　　B.应付账款

　　C.存货

　　D.短期借款

　　『正确答案』D

　　『答案解析』随销售收入的变动而变动的是经营性资产或经营性负债。

经营性资产项目包括库存现金、应收账款、存货等项目;

经营负债项目包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。

所以本题的答案为选项D。

多项选择题】

　　下列各项中，属于经营性负债的有（　）。

　　A.应付账款

　　B.应付票据

　　C.应付债券

　　D.应付销售人员薪酬

　　『正确答案』ABD

　　『答案解析』应付账款、应付票据、应付销售人员薪酬属于企业在经营过程中自发形成的经营性负债，应付债券是债务筹资活动产生的筹资性负债，所以本题的答案为选项ABD。

　　按照销售百分比法预测资金需要量，下列因素中，对外部融资需求量不产生影响的是（　）。

　　A.基期和预测期的销售收入

　　B.销售净利率

　　C.股利支付率

　　D.资本结构

　　『答案解析』外部融资需要量=销售增长额×

（敏感资产销售百分比-敏感负债销售百分比）-预计销售额×

销售净利率×

利润留存率，显然基期和预测期的销售收入、销售净利率、股利支付率（1-利润留存率）与预测资金需要量相关，选项ABC排除，资本结构与预测资金需要量无关，所以本题的答案为选项D。

　　假设其他因素不变，下列变动中有利于减少企业外部融资额的有（　）。

　　A.提高敏感性负债的销售百分比

　　B.提高产品毛利率

　　C.提高权益乘数

　　D.提高股利支付率

　　『正确答案』AB

利润留存率，显然提高敏感性负债的销售百分比、提高产品毛利率有利于减少企业外部融资额，选项AB是答案;

权益乘数的改变对外部融资额没有影响;

提高股利支付率将会降低利润留存率，使外部融资额增加，选项CD排除。

计算分析题】

　　已知：

某公司2016年销售收入为20000万元，销售净利润率为12%，净利润的60%分配给投资者。

2016年12月31日的资产负债表（简表）如下：

　　资产负债表（简表）

　　2016年12月31日　　　　　单位：

万元

　　该公司2017年计划销售收入比上年增长30%，为实现这一目标，公司需新增设备一台，价值148万元。

据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。

公司如需对外筹资，可按面值发行票面年利率为10%、期限为10年、每年年末付息的公司债券解决。

假定该公司2017年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致，公司债券的发行费用可忽略不计，适用的企业所得税税率为25%。

　　要求：

　　1）计算2017年公司需增加的营运资金。

　　2）预测2017年需要对外筹集的资金量。

　　3）计算发行债券的资本成本。

　　『正确答案』

　　1）2017年公司需增加的营运资金

　　=20000×

30%×

[（1000+3000+6000）/20000-（1000+2000）/20000]=2100（万元）

　　或2017年公司需增加的营运资金=[（1000+3000+6000）-（1000+2000）]×

30%=2100（万元）

　　2）2017年需增加的筹资性资金额=2100+148=2248（万元）

　　2017年利润留存额（内部融资额）

（1+30%）×

12%×

（1-60%）=1248（万元）

　　2017年需要对外筹集的资金量=2248-1248=1000（万元）

　　3）发行债券的资本成本=10%×

（1-25%）=7.5%

判断题】

　　采用高低点法进行资金习性分析，高点数据是指一定时期内最高的资金占用量及其对应的产销量。

（　）

　　『正确答案』×

　　『答案解析』采用高低点法进行资金习性分析，高点数据是指一定时期内最高的产销量及其对应的资金占用量。

综合题】

甲、乙、丙三个企业的相关资料如下：

　　资料一：

甲企业历史上现金占用与销售收入之间的关系如表1所示：

　　表1　　　　　现金与销售收入变化情况表　　　　　单位：

　　资料二：

乙企业2016年12月31日资产负债表（简表）如表2所示：

　　乙企业资产负债表（简表）

　　表2　　　　　2016年12月31日　　　　　单位：

　　该企业2017年的相关预测数据为：

销售收入20000万元，新增留存收益100万元;

不变现金总额1000万元，每元销售收入占用变动现金0.05元，其他与销售收入变化有关的资产负债表项目预测数据如表3所示：

　　表3　　　　　　资金与销售收入变化情况表　　　　　单位：

　　资料三：

丙企业2016年末总股本为300万股，该年利息费用为500万元，假定该部分利息费用在2017年保持不变，预计2017年销售收入为15000万元，预计息税前利润与销售收入的比率为12%。

该企业决定于2017年初从外部筹集资金850万元。

具体筹资方案有两个：

　　方案1：

发行普通股股票100万股，发行价每股8.5元。

2016年每股股利（D0）为0.5元，预计股利增长率为5%。

　　方案2：

发行债券850万元，债券利率10%，适用的企业所得税税率为25%。

　　假定上述两方案的筹资费用均忽略不计。

　　1）根据资料一，运用高低点法测算甲企业的下列指标：

　　①每元销售收入占用变动现金;

　　②销售收入占用不变现金总额。

　　2）根据资料二为乙企业完成下列任务：

　　①按步骤建立总资金需求模型;

　　②测算2017年资金需求总量;

　　③测算2017年外部筹资量。

　　3）根据资料三为丙企业完成下列任务：

　　①计算2017年预计息税前利润;

　　②计算每股收益无差别点;

　　③根据每股收益无差别点法做出最优筹资方案决策，并说明理由;

　　④计算方案1增发新股的资本成本。

　　1）①每元销售收入占用变动现金=0.025

　　②销售收入占用不变现金总额=750-12000×

0.025=700-10000×

0.025=450（万元）

　　2）①按步骤建立总资金需求模型：

　　年度不变资金（a）

　　=1000+570+1500+4500-300-390=6880（万元）

　　每元销售收入所需变动资金（b）

　　=0.05+0.14+0.25-0.1-0.03=0.31

　　即：

Y=6880+0.31X

　　【思路点拨】按此模型计算得出的资金需求总量=预计资产总额-预计应付费用-预计应付账款，相当于预计的筹资性负债和股东权益合计。

　　②2017年资金需求总量（2017年筹资性负债和股东权益合计）

　　=6880+0.31×

20000=13080（万元）

　　③2017年外部筹资量可测算如下：

　　2016年筹资性负债和股东权益合计

　　=12000-1500-750

　　=2750+2500+3000+1500=9750（万元）

　　2017年需要增加的资金量=13080-9750=3330（万元）