中级职称《财务管理》计算公式Word文件下载.docx

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P=A[（P/A，i，m+n）-（P/A，i，m）]=A[（P/A，i，n）（P/F，i，m））]

永续年金 

P=A/i

4、二个重要系数:

偿债基金（已知 

F，求 

A）A=F/（F/A，i，n）

资本回收（已知 

P，求 

A）A=P/（P/A，i，n）

5、i、n 

的计算:

折现率、期间、利率的推算：

折现率推算（已知终值 

F、现值 

P、期间 

n，求 

i）

单利i=（F/P-1）/n

复利i=（F/P）1/n-1

普通年金：

首先计算 

F/A=α 

或 

P/A=α，然后查（年金终值 

F/A）或（年金现值 

P/A）系数表中的 

n 

列找

出与 

α 

两个上下临界数值（β1<

α<

β2）及其相对应的 

i1 

和 

i2。

用内插法计算 

i：

（i-I1）/（α-β1）=（I2-I1）/（β2-β1）

永续年金：

i=A/P

期间的推算（已知终值 

P、折现率 

i，求 

n）

单利n=（F/P-1）/i

复利：

F/P=α 

P/F=α，然后查（复利终值 

F/P）或 

（复利现值 

P/F）系数表中的 

i 

行找出与

n1 

n2。

n：

（i-n1）/（α-β1）=（n2-n1）/（β2-β1）

行列

找出与 

6、实际利率的计算:

名义利率转换为实际利率：

（一年复利 

m 

次）

i-实际利率r-名义利率m-每年复利次数

i=（1+r/m）m-1F=P（1+r/m）m.n

二、风险衡量：

期望值=∑各状态的收益×

各状态的概率

方差=∑（各状态的收益-期望值）2×

标准差=（方差）1/2

标准差率=标准差/期望值

风险收益率=风险价值系数×

标准差率

投资收益率=无风险收益率+风险收益率

期望投资收益率=资金时间价值+风险报酬率

第三章三、企业资金需要量预测

1、销售比率法：

变动资产有：

现金、应收票据、应收帐款、存货。

而固定资产要视使用情况而确定，如果企业有剩余生产

能力（未饱和）则固定资产为不变动资产，如果企业无剩余生产能力（已饱和）则固定资产为变动资产。

变动负债有：

应付帐款、应付票据、应付费用、应交税金。

企业外界资金需求量

=资金需求量±

调整项目=（计划收入-上年收入）/上年收入×

（变动资产-变动负债）±

调整项目

调整项目：

-留存收益=-计划收入×

（净利/收入）×

（1-股利/净利）

-留用折旧=-计划折旧×

（1-更新改造%）

+新增开支（投资）

±

资产项目变动=±

计划收入×

资产项目增（减）%

负债项目变动=±

负债项目减（增）%

2、资金习性预测法：

建立 

Y=a+bX 

模型

回归直线法：

b=（n∑XY-∑X∑Y）/[n∑X2-（∑X）2]

a=（∑Y-b∑X）/n

高低点法：

b=（高点业务量的资金额-低点业务量的资金额）/（高点业务量-低点业务量）

a=高点业务量的资金额-b×

高点业务量=低点业务量的资金额-b×

低点业务量

四、补偿性余额、贴现法的实际利率：

实际利率=名义利率/（1-补偿性余额比例） 

=名义利率/（1-名义利率）=利息/（贷款余额-利息）

五、股票发行价格计算：

加权平均每股收益=预计净利润/[发行前总股本数+发行股数×

（12-发行月份数）/12]

发行价格=预计每股收益×

计划发行市盈率=每股净资产×

溢价倍数

六、债券发行价格计算：

每年计息一次：

价格=票面金额×

（P/F，i，n）+票面金额×

票面利率（P/A，i

，n）

到期一次还本付息（单利）：

（1+票面利率×

年限）（P/F，i，n）

到期一次还本付息（复利）：

（1+票面利率）年限（P/F，i，n）

零息债券折价发行：

（P/F，i，n）

以上折现率 

i—指市场利率

七、融资租赁租金计算：

后付租金=设备款/（P/A，i，n）

先付租金=设备款/[（P/A，i，n-1）+1]

八、放弃现金折扣的资金成本（机会成本）计算：

放弃现金折扣资金成本=[折扣率/（1-折扣率）]×

[360/（信用期-折扣期）]

第四章九、资金成本计算：

1、个别资金成本：

资金成本=税后用资费用/（实际筹资总额-相关筹资费用）

银行借款资金成本=利率×

（1-所得税率）

发行债券资金成本=面值×

利率×

（1-所得税率）/发行价×

（1-筹资费率）

优先股资金成本=面值×

股利率/发行价×

普通股资金成本=第一年每股股利/发行价×

（1-筹资费率）+股利增长率

留存收益资金成本=普通每股股利/发行价+股利增长率

普通股资本资产定价（成本）=无风险利率+ß

×

（期望收益率-无风险收益率）

2、综合资金成本（加权平均资金成本）：

综合资金成本=Σ 

个别资金成本×

个别资金比重

3、增资后的资金成本：

债务资金（债券）增加，如果利率不同必须分别计算其个别资金成本以及个别资金比重。

所引起普通股市

价、股利及增长率变化必须按新的条件计算。

主权资金（普通股）增加，其股利率、每股股利及其市价发生变动，一律按新的条件合并计算其新股和老

股的个别资金成本与个别资金比重。

4、资金的边际成本:

是指资金每增加一个单位而增加的成本。

它是一个动态概念。

关键是计算筹资总额分界点：

筹资总额分界点=个别资金筹资分界点/个别资金筹资比重

十、杠杆原理:

P—单价v—单位变动成本Q—销量V—变动成本成本S（PQ）—销售收入M—贡献边

a—固定成本I—利息D—优先股股利EBIT—息税前利润EPS—每股收益N—普通股股数

几个重要的基础计算：

销售收入（S）=PQ贡献边际（M）=S-V=（P-v）Q

息税前利润（EBIT）=S-V-a=M-a

利润总额=EBIT-IEBIT=利润总额+I

净利润=（EBIT-I）（1-T）

每股收益（EPS）=[（EBIT-I）（1-T）-D]/N

1、经营杠杆（DOL）：

含义：

DOL=（ΔEBIT/EBIT）/（ΔX/X） 

计算：

DOL=M/EBIT=1+a/EBIT

2、财务杠杆（DFL）：

DFL=（EPS/EPS）/（ΔEBIT/EBIT）

DFL=EBIT/（EBIT-I）=1+I/（EBIT-I）=EBIT/[EBIT-I-D/（1-T）]

3、复合杠杆（DCL）：

DCL=DOL×

DFL

DCL=（ΔEPS/EPS）/（ΔX/X） 

DFL=M/[EBIT-I-D/（1-T）]=M/[M-A-I-D/（1-T）]

十一、息税前利润—每股利润（EBIT—EPS）分析法：

列出不同筹资方案的每股收益（EPS），建立联立方程，解出每股无差别点的息税前利润（EBIT）：

[（EBI

T-I1）（1-T）-D1]/N1=[（EBIT-I2）（1-T）-D2]/N2=

当盈利能力 

EBIT>

无差别点 

EBIT 

时，利用负债筹资较为有利；

EBIT<

时，利用

发行普通股筹资较为有利；

EBIT=无差别点 

时，利用负债筹资和利用发行普通股筹资无

差别。

十二、公司价值分析法:

普通股资金成本=无风险利率+ß

公司股票价值=（息税前利润-利息）×

（1-所得税率）/普通股资金成本

公司债券价值=债券面值

公司价值=公司股票价值+公司债券价值

第五章

十三、投资组合风险收益计算：

个别投资期望值=∑各状态的收益×

个别投资方差=∑（各状态的收益-期望值）2×

个别投资标准差=[∑（各状态的收益-期望值）2×

各状态的概率]1/2

投资组合期望收益=∑个别投资期望收益×

个别股票投资比重

投资组合协方差=相关系数×

个别投资标准差积

投资组合标准差=[∑个别投资方差×

个别投资比重平方+2×

个别投资比重积×

协方差]1/2

十四、资本资产定价模型：

股票投资必要收益率=无风险收益率+风险收益率=无风险利率+ß

（平均收益率-无风险收益率）

ß

=某资产风险报酬率/市场风险报酬率=投资组合协方差/投资组合方差=风险收益率/（平均收益率-无风险

收益率）=（必要收益率-无风险收益率）/（平均收益率-无风险收益率）

组合 

=∑个别投资 

第六章

十五、项目投资计算：

1、新建项目现金流量计算：

计算期=建设期+经营期

原始投资=建设投资+流动资金投资

建设投资=固定资产投资+无形资产投资+开办费投资

流动资金投资=（流动资产需要额-流动负债需用额）-上年流动资金投资额

投资总额=原始投资+资本化利息

固定资产原值=固定资产投资+资本化利息

非付现成本=固定资产年折旧额+无形资产年摊销额+开办费年摊销额+经营期利息

经营成本=总成本-非付现成本

经营期利润=（经营收入-经营成本-非付现成本）×

回收额=固定资产残值+垫入的流动资金

建设期净现金流量（NCF）=—原始投资额

经营期净现金流量（NCF）=经营期的净利润+非付现成本

（在经营期的终结点还要加入回收额）

2、固定资产更新改造项目的净现金流量计算（差额流量计算）：

原始投资=新设备的买价-旧设备的变现价值

差额折旧=（原始投资-Δ 

残值）/年限

利润变动额=（Δ 

经营收入-Δ 

经营成本-Δ 

折旧额）×

旧设备提前报废的损失抵减所得税=净损失×

所得税率%（建设期不为零，在建设期末；

建设期为零，在经

营期的第一年末）

经营期差额净现金流量（ΔNCF）=利润变动额+Δ 

折旧额（最后一年还要加上 

Δ 

净残值）

十六、项目投资决策的评价指标：

1、非折现评价指标：

投资利润率=年平均利润/投资总额↑，≥i（基准投资利润率）

静态投资回收期：

累计 

NCF 

为零的年限↓，≤n/2、≤p/2

2、折现评价指标：

净现值（NPV）：

↑，≥0

NPV 

=（A）∑经营期 

NCF（P/F，i，n）-（B）∑建设期 

NCF（P/A，i，n）

净现值率（NPVR）：

NPVR=NPV/∑建设期 

NCF（P/A，i，n）=（A-B）/B=PI-1

获利指数（PI）↑，≥1

PI=∑经营期 

NCF（P/F，i，n）/∑建设期 

NCF（P/A，i，n）A/B=NPVR+1

内部收益率（IRR）↑，≥i（资金成本）就是 

为零的年限。

内插原理：

（IRR-I1）/（0-NPV1）