AFP考试金融理财原理第十四章知识点归纳Word文件下载.docx
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②应用复利现值或年金现值公式,计算各个理财目标未来现金流量的现值。
每一个现值
实际上是各个理财目标当前的负债额,所有理财目标的现值之和是客户当前的一生总需求金
额。
③将目前的生息资产在各个理财目标之间进行分配,类似于购房时所缴纳的自备款。
④各个理财目标的现值减掉所分配的自备款,就是要用未来收入进行支付的部分。
5将未来的收入按照投资报酬率折现为现值,加上目前的生息资产,就是客户当前的一
生总供给金额。
6将一生总需求金额与一生总供给金额进行比较,就可以知道按客户目前与未来的财务
状况,是否可以实现各项理财目标。
现年限、或者改
⑦若无法实现所有的理财目标,需要通过调整目标金额、推迟目标实变投资报酬率假设来实现一生资金的供需平衡。
(4)供给缺口或剩余分析
①供给缺口(需求过大)一一目标总需求〉资源总供给
考虑顺序在前者,或延长年限、降
有供给缺口时,依照理财目标优先顺序筛选,优先低目标额。
②供给剩余(供给有余)一一资源总供给〉目标总需求
有供给剩余时,说明所有的理财目标均能如期达成。
当供给剩余大于遗产税免税额时,表示需要事先做遗产节税规划,可用分年赠与或投保终身寿险的方式。
二、个人保险规划实务
1、寿险需求规划原理
2、生命价值法
3、遗属需要法
4、不同计算基准下保险诉求重点
(1)遗属需要法
①单身无负担者不需保险②以遗属生活费需求投保③结婚及生子时加买保险④依据负债金额年限投保⑤需奉养父母依余命投保⑥丧葬费应纳入保额中⑦自己的生活费可排除,若考虑全残也可纳入⑧需扣除已累积的可变现生息资产净值
(2)净收入弥补法
①开始工作时开始投保②以未来收入能力投保③升迁加薪时加买保险④离退休期愈长保额愈高⑤创业者企业保险需求高⑥以理赔金代替工作能力⑦自己的生活费应当排除⑧不需扣除已累积的可变现资产净值
5、保险需求计算方法的选择原则
(1)在客户未婚、没有依赖人口时,可以根据生命价值法计算所需保额。
在开始工作时,
针对未来收入能力进行投保。
投保时不需要专门考虑收入成长率,可以在以后职位升迁或
加薪时加买保额。
(2)生命价值法的原理是以理赔金弥补保险事故发生引起收入下降的负面影响,因此,通过生命价值法计算出来的保额需求一般不需要扣除过去已累积的资产净值。
遗属需要法
的原理是以理赔金保障遗属未来生活开支所需,由于已累积的资产净值可以供养遗属生活
开支,所以,通过遗属需要法计算出来的保额需求一般需要扣除过去已累积的资产净值。
(3)遗属需要法在结婚、生子、购房时要针对增加的家庭生活费与负债额,加买保险生命价值法在大幅加薪时才需要加买保险。
(4)对于以自我为中心的客户而言,更适合用生命价值法计算应有保额;
对于以家庭为中
心的客户,更适合用遗属需要法计算应有保额。
(5)对于生命价值法,可以根据夫妻的净收入分别计算其所需保额;
对于遗属需要法,通
常先算出家庭的总保额需求,然后再根据夫妻的收入比例进行分摊。
6、应有保额的影响因素
(1)年龄。
年龄越大,工作年限就越短,未来工作收入的现值就越小,因此,应有保额也越低。
(2)个人支出占个人收入的比例。
个人支出占个人收入的比重越大,净收入就越少,一旦个人不存在,对家庭的负面影响也就越小,因此,所需的保额也越低。
(3)个人收入的成长率。
个人收入成长率越高,折现率愈低,生命价值越大,因此,应有保额也就越高。
(4)投资报酬率。
投资报酬率越髙,折现率越髙,生命价值越低,因此,应有保额也就越低。
7、保险规划的程序
(1)先依照客户的保障需求做好人寿保险规划,再考虑客户的预算能力来规划险种。
(3)如果预算不足,可降低终身寿险的保险金额,增加定期寿险的保险金额。
(4)如果通过降低终身寿险,预算仍然不够,那么,可以缩短定期寿险的保险年度,尽量不要减少客户所需的保险额度。
⑸如果客户目前的保费预算非常低,可以考虑以保障范围受限制的意外险来代替寿险。
8、保险需求的计算
EXCEL计算保险需求。
(1)按照前面所讲的生命价值法和遗属需要法,可以利用
(2)对于遗属需要法,除了考虑生活开支的现值之外,还需要考虑子女高等教育费用如果要赡养父母,还需要依照其余命来投保;
另外,还要考虑贷款余额、丧葬费用等。
(3)在计算出应有保额之后,再与目前已投保的金额进行比较,可以计算还要加买多少
保额。
然后,根据费率表计算所需要的保费。
(4)生命价值法或净收入弥补法
应有保额=PV(实际投资报酬率,离退休数,工作期每年净收入)
(5)
)+子女咼
遗属需要法=PV(实际投资报酬率,遗属生活保障年数,遗属年生活费缺口等教育金现值+房贷及其他负债+丧葬最终支出现值-家庭生息资产
三、个人投资规划实务
1、理财目标的期限与投资工具的波动搭配一一以两种投资工具为例
预算项目
年限
基本目标
股票
定存
预期报酬率
应投资额
国外旅游
1
10,000
5%
95%
2.40%
9,766
购车
2
150,000
10%
90%
2.80%
141,940
购屋
5
500,000
25%
75%
4.00%
410,964
子女教育
15
200,000
8.00%
63,048
退休
30
2,000,000
100%
0%
10.00%
114,617
预估报酬率
2%
应有资产
740,335
资产配置
37.73%
62.27%
现有资产
300,000
组合报酬率
5.02%
应储蓄现值
440,335
应月投资额
2,369
现有储蓄
2,000
应增减储蓄
369
2、理财目标、理财资源与期望报酬率
3、资金配置的考虑
4、一个目标一个投资工具的配置方式
家庭年收
入
100,00
家庭年支
出
70,000
可投
资额
500,00
备用金
月数
6
理财目标
届时金额
投资工
具
预期
报酬
率
应投资
额
累计现
值
剩余现
应储蓄
剩余储
蓄
紧急预备
金
35,000
活存
465,000
30,000
40,000
4%
38,462
3462
426,538
购房
债券基
6%
373,62
9
447,09
52,909
10
100,000
平衡基
8%
46,319
493,41
6,590
20
1,000,00
股票基
148,64
642,05
-142,05
16,686
13,314
4
四、理财规划案例分析
李能案例
■李能,35岁,目前有30万元可供投资,每年可用于投资的储蓄额6万元。
■理财目标有3项:
■假设条件
1)通货膨胀率3%房价,学费与退休费用增长率均为3%
2)李能属于冒险型投资人,适用的投资报酬率为8.3%
3)房贷利率6%最髙可贷款七成。
4)先假设储蓄增长率为0,不能达成目标时再放宽假设
1、问卷输入
1)
请问你当前大约已有多少钱可供投资?
2)
请问你未来1年约可储蓄多少钱?
60,000
3)
年储蓄增长率
0.00%
4)
你认为未来合理通货膨胀率约为多少百分比?
3.00%
5)
购房目标预计几年后达成
年
目标金额(以现在物价估计)
预定的贷款成数
70%
预定的贷款利率
6.00%
6)
子女高等教育金目标预计几年后达成
7)
退休目标预计几年后达成
25
1,000,000
8)
请问你自认为是何种投资人?
1保守2稳健3积极4冒险
2、资产配置
根据历史数据配置投资组合
货币
债券
投资组合
各投资工具的预期报酬率
3%
8.30%
各投资工具的配置比例
20.00%
70.00%
100.00%
合理的期望报酬率
预估的风险最糟的情况会
本金损失在20%以上
3、目标顺序法结论
目标现值
目标终值
可累积额终值
购房换房目标
579,637
1,206,808
子女高等教育金目标
134,392
1,079,724
退休目标
2,093,778
3,810,606
可累积终值>
目标终值,所有理财目标都可如期完成
4、目标并进法结论
生涯阶段
应有首年储蓄额
预计首年储蓄额
购房前
37,192
购房后到子女上大学
43,103
子女上大学后到退休
33,957
各阶段预计首年储蓄额>应有首年储蓄额,所有理财目标都可达成
5、目标现值法结论
目标现值法
几年后达成
目标金额
顺序
资源分配
60,546
285,246
购房首付款目标
173,891
3
116,717
购房贷款目标
405,746
228,007
目标总需求现值
690,516
可运用年数
金额
可投资额
现有可投资额