中级财管教材公式汇总文档格式.docx

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[（P/A，i，m＋n）－（P/A，i，m）]

或P＝A×

（P/F，i，m＋n）

【备注】递延期的确定是计算递延年金现值的关键，举例：

第一期的支付时间是第三年期初，那么该递延年金的递延期是一期。

永续年金现值：

P＝A/i

年偿债基金：

年资本回收额：

【备注】年偿债基金和普通年金终值互为逆运算；

年资本回收额和普通年金现值互为逆运算。

年资本回收额计算是项目投资决策中年金成本，年金净流量的计算基础。

插值法

利率的推算：

【备注】不必死记公式，列出等式，两端分别是折现率和对应的系数，只要一一对应起来，就能得到最终的结果。

利率的计算

有效年利率的推算：

i＝（1＋r/m）m－1

实际利率＝（1＋名义利率）/（1＋通货膨胀率）－1

一次性收付款的折现率：

证券资产组合的风险与收益

证券资产组合的预期收益率

σp2＝W12σ12＋W22σ22＋2W1W2ρ1,2σ1σ2

β＝Cov（Ri，Rm）/σm2＝ρi,m×

σi×

σm/σm2＝ρi,m×

σi/σm

β＝

资本资产定价模型

R＝Rf＋β×

（Rm－Rf）

证券资产组合的必要收益率＝Rf＋βP×

【备注】资本资产定价模型核心公式，必须掌握。

成本性态分析

高低点法

单位变动成本＝（最高点业务量成本－最低点业务量成本）／（最高点业务量－最低点业务量）

固定成本总额＝最高点业务量成本－单位变动成本×

最高点业务量

或　＝最低点业务量成本－单位变动成本×

最低点业务量

【备注】选择高低点一定是业务量的高低点，而不是资金（成本）的高低点。

回归直线法

【备注】考试之前进行瞬间记忆即可。

总成本模型

总成本＝固定成本总额＋变动成本总额＝固定成本总额＋单位变动成本×

业务量

【备注】公式简单，但是必须掌握，这是量本利分析的基础。

第三章　预算管理

业务预算的编制

生产预算

预计生产量＝预计销售量＋预计期末产成品存货－预计期初产成品存货

【备注】等式右边前两者是需求量，第三项是存货来源之一，差值即为当期的生产量（来源之二）。

直接材料预算编制

预计采购量＝生产需用量＋期末存量－期初存量

可供使用现金＝期初现金余额＋现金收入

可供使用现金－现金支出＝现金余缺

现金余缺＋现金筹措－现金运用＝期末现金余额

【备注】注意利息的支付属于现金筹措及运用范畴，计算现金余缺的时候不考虑利息支出。

第五章　筹资管理（下）

可转换债券：

转换比率＝债券面值/转换价格

资金需要量预测：

资金需要量＝（基期资金平均占用额－不合理资金占用额）×

（１±

预测期销售增减率）×

（１－预测期资金周转速度增长率）

【备注】如果周转速度增加，用减号，反之用加号（周转速度越快，资金占用越少）

外部融资额＝敏感性资产增加额－敏感性负债增加额－预期利润留存

预计利润留存＝预测期销售收入×

预测期销售净利率×

（1－预计股利支付率）

【备注】如果题目涉及到固定资产的投入，在外部筹资额中还需要加上固定资产购买的资金需求。

资金总额（Y）＝不变资金（a）＋变动资金（bX）

资本成本：

资本成本率＝年资金占用费/（筹资总额－筹资费用）

银行借款资本成本率计算：

一般模式：

Kb＝年利率×

（1－所得税税率）/（1－手续费率）

贴现模式：

借款额×

（1－手续费率）＝年利息×

（1－所得税税率）×

（P/A，Kb，n）＋借款额×

（P/F，Kb，n）

【备注】在贴现模式下，利息需要计算税后，得出来的资本成本率即为税后资本成本率。

公司债券资本成本率计算：

Kb＝年利息×

（1－所得税税率）/（债券筹资总额－手续费）

贴现模式（每年支付一次利息）：

筹资总额×

（P/A，Kb，n）＋债券面值×

融资租赁资本成本率计算：

年末支付租金：

设备价款－残值×

（P/F，Kb，n）＝年租金×

（P/A，Kb，n）

年初支付租金：

[（P/A，Kb，n－1）＋1]

【备注】可以站在出租人的角度来考虑这个问题。

总体思想是现金流出现值和现金流入现值相等，建立方程，求解租金。

普通股资本成本率计算：

股利增长模型法：

KS＝预计第一期股利/[当前股价×

（1－筹资费率）]＋股利增长率

资本资产定价模型法：

假定无风险报酬率为Rf，市场平均报酬率为Rm，某股票贝塔系数为β，则普通股资本成本率为：

Ks＝Rf＋β（Rm－Rf）

【备注】第一期的股利一定是未发放的，发放的股利不能纳入资本成本的计算范畴，也不能纳入证券价值的计算范畴。

杠杆效应

经营杠杆系数：

DOL＝（△EBIT/EBIT）/（△Q/Q）＝（S－V）/（S－V－F）＝（EBIT＋F）/EBIT

财务杠杆系数：

DFL＝（△EPS/EPS）/（△EBIT/EBIT）＝EBIT/（EBIT－I）

总杠杆系数：

DTL＝（△EPS/EPS）/（△Q/Q）＝（S－V）/（S－V－F－I）＝DOL×

DFL

【备注】用基期的数据计算的是下一期的杠杆系数。

第六章　投资管理

投资项目财务评价指标

项目现金流量

营业现金净流量＝营业收入－付现成本－所得税＝税后营业利润＋非付现成本

＝收入×

（1－所得税税率）－付现成本×

（1－所得税税率）＋非付现成本×

所得税税率

【备注】很重要的公式，建议自己推导一下几个公式之间的关联性。

净现值

净现值（NPV）＝未来现金净流量现值－原始投资额现值

年金净流量（ANCF）

年金净流量＝净现值/年金现值系数

现值指数（PVI）

现值指数＝未来现金净流量现值/原始投资额现值

【备注】和年投资回收额的计算思路一样。

内含报酬率

未来每年现金净流量×

年金现值系数－原始投资额现值＝0，计算出年金现值系数对应的贴现率i，就是方案的内含报酬率。

【备注】这个思路可以计算证券的报酬率，计算项目投资的实际收益率。

回收期

静态回收期

未来每年现金净流量相等时：

静态回收期＝原始投资额/每年现金净流量

动态回收期

（P/A，i，n）＝原始投资额现值/每年现金净流量，计算出现值系数中的n即为动态回收期。

【备注】不必区分是否相等，只需要把握未来现金净流量（现值）补偿投资额（现值）这一基本思路即可，计算上难度并不大。

证券投资管理

债券投资

债券价值＝债券各年利息现值之和＋债券到期日面值现值

股票投资

股票的价值＝未来第一期股利/（折现率－增长率）

当增长率＝0时，股票的价值＝股利/折现率

【备注】价值就是未来现金净流量的现值之和，对于证券价值适合，甚至对于项目价值，企业价值均适合。

第七章　营运资金管理

目标现金余额的确定

随机模型

H（最高控制线）＝3R－2L

【备注】对于第二个公式，记住最高限到回归线的距离为回归线到最低限的距离的两倍即可，即H-R=2（R-L）。

涉及到现金转换，只有达到或超出控制线才予以转换，转换后现金为回归线数值。

现金收支日常管理

经营周期＝存货周转期＋应收账款周转期

现金周转期＝经营周期－应付账款周转期

存货周转期＝平均存货/每天的销货成本

应收账款周转期＝平均应收账款/每天的销货收入

应付账款周转期＝平均应付账款/每天的销货成本

【备注】应收账款周转期还有另一个公式（教材P335），应收账款周转期=计算期/应收账款周转次数，这个公式和上面第四个公式等同，推导如下：

应收账款周转期=计算期/应收账款周转次数=计算期/（销售收入/平均应收账款），分子分母同时乘以“平均应收账款/计算期”，得到平均应收账款/（销售收入/计算期）=应收账款周转期＝平均应收账款/每天的销货收入

应收账款的功能

收益的增加＝增加的销售量×

单位边际贡献

应收账款的成本

应收账款平均余额＝日销售额×

平均收现期

应收账款占用资金＝应收账款平均余额×

变动成本率

应收账款占用资金的应计利息＝应收账款占用资金×

资本成本

＝应收账款平均余额×

变动成本率×

＝日销售额×

平均收现期×

＝全年销售额/360×

＝（全年销售额×

变动成本率）/360×

＝全年变动成本/360×

【备注】加粗的公式需要熟练掌握。

存货管理

订货成本＝固定的订货成本＋存货年需要量/每次进货量×

每次订货变动成本

取得成本＝订货成本＋购置成本＝订货固定成本＋订货变动成本＋购置成本

储存成本＝储存固定成本＋单位储存变动成本×

每次进货量/2

总成本＝取得成本＋储存成本＋缺货成本

变动订货成本＝年订货次数×

每次订货成本＝（D/Q）×

K

变动储存成本＝年平均库存×

单位储存成本＝（Q/2）×

Kc

年度最佳订货批次N＝D/Q

经济订货量经济订货模型：

（D/Q）×

K＝（Q/2）×

经济订货量EOQ＝（2KD/Kc）1/2

存货相关总成本＝（2KDKc）1/2

再订货点＝平均交货时间×

每日平均需用量

送货期＝每批订货数/每日送货量

送货期耗用量＝每批订货数/每日送货量×

每日耗用量

保险储备的再订货点

＝预计交货期内的需求＋保险储备＝交货时间×

平均日需求量＋保险储备

【备注】保险储备的确定有以下几步：

1.确定交货期（一般会涉及到加权）；

2.确定交货期的存货耗用量（每日耗用×

交货期）；

3.区别不同情况下的保险储备（从保险储备为0开始，然后逐一增加每天的耗用量）；

4.计算成本，涉及到保险储备的储存成本和缺货成本（缺货成本的计算需要特别注意，缺货成本=平均缺货量×

单位缺货成本×

订货次数）

流动负债管理

补偿性余额实际利率＝名义利率/（1－补偿性余额比例）

贴现法实际利率＝名义利率/（1－名义利率）

放弃现金折扣的信用成本率＝折扣率/（1－折扣率）×

360/（信用期－折扣期）

【备注】上述第三个公式，如果实际付款期不等于信用期，应该用实际付款期计算。

比如信用期为30天，实际付款期是50天，此时公式中的信用期应该用50而不是30.

第八章成本管理

量本利分析概述

息税前利润＝销售收入－总成本

＝销售收入－（变动成本＋固定成本）

＝销售量×

单价－销售量×

单位变动成本－固定成本

（单价－单位变动成本）－固定成本

边际贡献总额

＝销售收入－变动成本

＝销售收入×

边际贡献率

＝单价－单位变动成本

＝单价×

边际贡献率＝边际贡献总额/销售收入＝单位边际贡献/单价

另外，还可以根据变动成本率计算边际贡献率：

变动成本率＝变动成本总额/销售收入＝单位变动成本/单价

边际贡献率＝1－变动成本率

息税前利润＝边际贡献－固定成本

单位边际贡献－固定成本

边际贡献率－固定成本

【备注】上述加粗的公式必须记住，后面的公式可以由此推导得出。

如计算保本点，令利润=0即可；

如计算特定的利润，把等式左面用特定的数值替代即可