raroceva指标解读及在各大商业银行中的应用文档格式.docx

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经济资本是根据银行承担风险的最低需要，用以衡量和抵御非预期损失。

RAROC指标的核心思想是将风险带来的未来可预计的损失量化为当期成本，直接对当期盈利进行调整，既反映了银行的盈利能力，又允分考虑了盈利能力背后承担的风险，把风险与收益紧密地联系在一起，实现了业务发展与风险控制的内在统一。

EVA的概念是在20世纪90年代初由斯特恩·

斯图尔特（SternStewart）咨询公司提出的，表示一个公司扣除资本成本后的剩余收益，因为只有当资本收益超过获取该资本的全部成本时才能为股东带来价值。

在该指标中，根据具体目的不同，“资本”可以有不同的定义，可以定义为股东投入的资本，可以定义为公司净资产，可以定义为银行持有的监管资本，还可以定义为某项业务需要的最少监管资本或经济资本等。

在银行内部绩效评价中，计算EVA指标时，资本一般是指经济资本，而资本成本一般指向股东筹集权益资本时的资本成本率或指股东投资要求的最低收益率、目标收益率。

EVA指标的一般计算公式如下：

EVA=净收益-经济资本×

资本成本率

　　=（收入-支出-预期损失）-经济资本×

与EVA的关系

（一）RAROC和EVA都属于“风险调整后”指标，对风险应对的基本思路一致

　　风险是银行管理的本质对象，风险意味损失。

RAROC和EVA对待风险损失的定义和应对方法是一致的，即用预期损失调整收益，用资本覆盖非预期损失。

关于RAROC和EVA采用的风险损失概念可总结归纳为表1。

（二）RAROC和EVA两者的计算公式之间可建立勾稽关系

　　在同一风险和资本概念的前提下，RAROC与EVA可归为同一范畴，只是分别从相对量和绝对量的不同角度来评价同一对象而已，两者之间可建立勾稽关系。

　　EVA=（收入-支出-预期损失）-经济资本×

　　=[（收入-支出-预期损失）/经济资本]×

经济资本-经济资本×

　　=RAROC×

经济资本-资本成本率×

经济资本

　　=（RAROC-资本成本率）×

　　RAROC

　　=（收入-支出-预期损失）/经济资本

　　=（收入-支出-预期损失-资本成本率×

经济资本）/经济资本+资本成本率

　　=EVA/经济资本+资本成本率

　　（三）RAROC与EVA在应用时需要相互配合

　　由于RAROC和EVA一个是相对指标，一个是绝对指标，所以在具体应用时适用的范围和标准有所不同，需要相互配合。

RAROC作为相对指标，不受规模的限制，可以很公平地在不同规模的机构之间进行评价使用。

但若单纯使用相对指标RAROC容易误导分支机构放弃一些收益率虽低但仍高于银行整体资本成本率的项目，损害银行整体利益。

例如，某银行的一个分行现有两个独立投资项目A和B，RAROC分别是25%和20%，该银行整体的资本成本率是15%。

若单纯强调RAROC，则该分行可能会做出只投资A项目而放弃B项目的决策，这实际上是损害银行整体利益的，因为银行可以用15%的成本融资，投资20%的项目是有利可图的。

因此，RAROC需要和EVA配合使用。

EVA作为一个绝对值指标，采取了包含风险在内的经济成本的概念，所以只要EVA大于或等于0的项目都是可行的。

在计算EVA时，需要预设资本价格（相当于应用RAROC指标时的标准值），这个价格依赖于银行决策层的经营风格，一般可参考的指标有：

银行整体的股权资本成本率、银行股东的目标投资收益率、银行股东要求的最低投资回报率、银行业平均的净资产收益率等等。

资本成本有时是很难确定的，RAROC指标避开了这一难题，在评价互斥项目时比EVA指标有优势，因为只需比较出相对优劣即可。

3.RAROC和EVA在国内商业银行的应用

随着我国金融体制改革步伐的加快，我国商业银行借鉴国外商业银行以风险调整收益为核心的一系列风险管理技术及理念，已逐步将RAROC技术应用于银行经营管理的分析和决策过程，包括制定定价策略、分配经济资本、进行资产管理和绩效评价等。

RAROC应用于绩效考核

从绩效考核角度来看，RAROC风险管理技术克服了传统绩效考核目标中盈利目标与风险成本在不同时期的相对错位问题，实现了经营目标与业绩考核的统一，是基于风险理念下的银行绩效评价方法，将风险因素纳入到银行整体绩效评价体系中，有利于提升商业银行的整体竞争能力。

目前，我国商业银行对各级分支机构与业务管理部门的绩效考核，一般都侧重于短期的时点数据，而不是用风险调整后的反映长期稳定的收益指标来衡量业绩，使得表面上的高收益与实际收益存在很大差距。

而以RAROC作为风险与收益应保持匹配的驱动机制，强调的是资本回报对经营管理的约束，为不同产品、客户和部门的风险建立共同的衡量基础，引导财务资源配置。

RAROC考核体现长期激励效果，管理者可以采取有效的措施引导各级分支机构、业务管理部门和各级员工的正确行为，激励他们自觉追求风险可接受情况下盈利最大化的目标。

每笔业务在进入审批程序时，首先必须满足资产组合的限额管理要求和RAROC指标要求，然后进行进一步的分析和审批决策，单笔业务一旦经过批准即进入动态积极的组合管理，定期或不定期对组合资产进行盯住市场式的动态监控，一旦发现某些业务或组合的RAROC值有所弱化或有明显的不利趋势，就立即采取措施（如资产出售、信用衍生工具或证券化等）进行处置，目的是将有限的资源从资产负债表上释放出来，为效益更好的业务腾出空间，实现银行总体在可接受风险下收益的最大化。

RAROC应用于资本合理配置

一方面，通过计算银行总体需要的经济资本并与账面资本进行比较，商业银行可以评价自身资本充足状况，将有限的经济资本在各类风险、各个层面和各种业务之间进行分配，计算各类组合资产的RAROC，衡量各类组合资产的风险收益，对商业银行的总体风险和各类风险可以进行总量控制。

另一方面，通过比较，明确商业银行总体和各业务线的目标，明确制定哪些业务扩张、哪些业务收缩的战略调整计划。

商业银行可以依据对各类组合资产RAROC的动态监测，对RAROC指标恶化或有明显不利趋势的组合资产及时采取措施，通过调整新增资产业务结构，或通过对存量资产进行出售、证券化或其他信用衍生工具等方法进行积极的处理，力求在可承受的风险范围内实现收益的最大化。

RAROC应用于贷款定价

商业银行通常的贷款定价方法忽略了信用资产在其寿命期间信用质量会出现变化的事实，没有考虑信用资产的非预期损失，没有将风险与收益统一起来。

运用RAROC通过分析客户信用等级及其在还款期限内的转移概率，计算预期损失及非预期损失，计算还款期限内的收益，将RAROC值与商业银行所要求的最低收益率进行比较，衡量这笔业务的风险与收益是否匹配，据此调整贷款价格，同时决定该笔业务贷与不贷，并确定有关贷款条件。

RAROC在全面风险管理中的运用

RAROC建立在风险评估的资产组合框架基础上，其结果可以被管理者和各业务部门用来分辨、评估和度量资产组合的风险，有助于形成对市场风险、信用风险、操作风险和流动性风险政策的整体认识。

经风险因素调整后，将风险调整后收益目标细化分解到所有的地区、行业、产品、客户等各级各类风险敞口中，使所有承担经营风险的分支机构、部门和个人都用尽可能少的资本去创造收益，在风险和收益的动态平衡中实现资本的保值增值。

EVA的功能分析

EVA运用到企业的实际经营管理中，可以在四个方面发挥作用：

评价指标、管理体系、激励制度、理念体系。

EVA评价是基础，管理体系是手段，激励制度是核心，理念体系是先导，从而逐渐形成了比较全面的价值管理体系。

评价指标：

准确衡量企业经营业绩的尺度。

在计算EVA的过程中，首先对传统收入概念进行一系列调整，消除会计运作产生的异常状况，使其尽量与经营的真实状况相吻合。

管理体系：

在EVA体系下，管理决策的很多方面都包括在内，如：

战略企划、资本分配、并购或撤资的股价、制定年度计划。

创造EVA为经营目标将会使所有的管理人员为股东的利益做出正确决策，因为增加EVA只有三条基本途径：

一是可以更有效地经营现有的业务和资本，提高经营收入；

二是投资所期望回报率超出公司资本成本的项目；

三是提高资本运用效率。

激励制度：

在EVA激励制度下，管理人员为自身谋取更多利益的唯一途径就是为股东创造更大的财富。

采用EVA激励机制，必将是积极进取的战略方针推动公司执行年度预算，而不是以保守、限制的战略方针推动公司年度预算。

理念体系：

在EVA制度下，所有财务营运功能都从同一基础出发，为公司各部门员工提供了一条互相交流的渠道。

为各分支部门的交流合作提供了有利条件，为决策部门和营运部门建立了联系通道。

4.RAROC和EVA在四大行的应用实例

巴塞尔新资本协议下EVA、RAROC在交通银行绩效考核体系中的运用现状及建议

一、目前EVA、RAROC在交行绩效考核中的运用现状

（一）EVA在交行绩效考核中的运用

交行对境内分行的绩效考核体系主要由《经营绩效考核办法》与《绩效奖金分配管理办法》组成。

《绩效奖金分配管理办法》明确规定了交行分行的增量绩效奖金与增量经济利润（即经济增加值，EVA）直接挂钩。

具体公式如下：

分行增量绩效奖金=（本年实现的经济利润-上年实现的经济利润）×

挂钩系数×

绩效考核得分系数。

经济利润=拨备后利润-经济资本×

经济资本成本率

其中，经济资本=（∑调整后每季度表内外加权风险资产）×

8%÷

4，经济资本成本率为15%。

拨备后利润是扣除贷款预期损失（拨备支出）后的利润。

当期的经济资本占用是按照标准法计量的表内外加权风险资产进行以下调整后（个人住房抵押贷款风险权重由50%下降至25%，融资性保函风险权重由100%上调至150%，加上政府融资平台贷款风险权重调整造成的加权风险资产的增量，减去期末贷款拨备余额）再乘以8%。

此外，目前交行对境内分行经济资本的计量范围主要为信用风险，因为在分行层面信用风险在所有风险中比重最大，市场风险相对较小，主要在总行层面考虑，操作风险计量方法不成熟，主要通过其他考核指标（如案件发生情况）来管理和控制。

对信用风险的计量目前仍采用标准法，即针对各类表内外资产业务根据交易对象的属性、担保形式等再匹配不同的风险权重系数计算加权风险资产，进而计算经济资本。

（二）RAROC在交行绩效考核中的运用

目前交行在绩效考核办法中未对RAROC进行强制性考核，而主要将RAROC用于信贷管理中。

交行自2005年上市以来逐步建立了全面风险管理体系，并于2010年10月起在行内信贷评级中