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3.信用等级最高、安全性最好信用等级最高、安全性最好。

1.按按发行地域：

内行地域：

内债和外和外债2.按按偿还期限：

定期国期限：

定期国债和不定期国和不定期国债3.按按发行方式：

自愿国行方式：

自愿国债和和强制国制国债4.按是否可以上市流通：

上市国按是否可以上市流通：

上市国债和不上市国和不上市国债5.按按经济性性质分分类：

生：

生产性国性国债和非生和非生产性国性国债6.按照有无利息：

有息国按照有无利息：

有息国债和无息国和无息国债7.按国按国债的的计量量单位：

位：

货币国国债、实物国物国债和折和折实国国债二、国二、国债的分的分类国家债务的功能弥补财政赤字弥补财政赤字用国债弥补财政赤字，实质是将不属于国家支配的资金用国债弥补财政赤字，实质是将不属于国家支配的资金在一定时期内让渡给国家使用，是社会资金使用权的单在一定时期内让渡给国家使用，是社会资金使用权的单方面转移。

方面转移。

筹集建设资金筹集建设资金从不同社会制度和不同财政类型上区分从不同社会制度和不同财政类型上区分从国债发行方式、目的和用途上区别从国债发行方式、目的和用途上区别从国债收入的性质上区分从国债收入的性质上区分调节经济调节经济对经济总量的调节对经济总量的调节对经济结构的调节对经济结构的调节国家债务的作用国债日益成为财政政策与货币政策的结合点国债日益成为财政政策与货币政策的结合点国债仍然是政府应对危机的重要工具国债仍然是政府应对危机的重要工具我国国债还具有支持经济高速增长、支持财我国国债还具有支持经济高速增长、支持财政金融体系体制改革的作用政金融体系体制改革的作用国债衡量指标国债负担率国债负担率国债余额占国内生产总值（国债余额占国内生产总值（GDP）的比重）的比重国债依存度国债依存度当年国债发行额与当年财政支出额的比率当年国债发行额与当年财政支出额的比率国债偿债率国债偿债率当年国债的还本付息额占当年财政收入的比率当年国债的还本付息额占当年财政收入的比率居民应债率居民应债率国债余额占当年居民储蓄存款余额的比例国债余额占当年居民储蓄存款余额的比例*我国当前国债负担率水平我国当前国债负担率水平*部分国家部分国家1991-1995年国债负担率年国债负担率（中央政府）（中央政府）国国别国国债负担率（）担率（）经济发达国家：

达国家：

美国美国法国法国德国德国英国英国新新兴工工业化国家和化国家和发展中展中亚洲国家：

洲国家：

韩国国印度尼西印度尼西亚马来西来西亚泰国泰国印度印度巴基斯坦巴基斯坦40.740.734.034.017.617.628.128.18.58.51.21.246.046.05.45.448.248.244.244.2内债和外债国家债务按发行地域可分为内债和外债国家债务按发行地域可分为内债和外债内债的概述内债内债是指各债务主体以本国投资者为对象，通是指各债务主体以本国投资者为对象，通过发行本国货币计价的债券证书，或以缔结特定契过发行本国货币计价的债券证书，或以缔结特定契约为手段所形成的债务。

又称约为手段所形成的债务。

又称“国内债务国内债务”。

广义通常是指中央政府和地方政府、公共团体、广义通常是指中央政府和地方政府、公共团体、企业和公司、银行等金融机构，在本国以发行债券企业和公司、银行等金融机构，在本国以发行债券的形式或以借款、租赁、延期付款等形式所形成的的形式或以借款、租赁、延期付款等形式所形成的债务。

债务。

狭义狭义仅指上述筹资主体以发行债券的形式狭义狭义仅指上述筹资主体以发行债券的形式形成的债务。

形成的债务。

内债历史l清末民初清末民初昭信股票昭信股票爱国公债爱国公债l新民主主义革命时期新民主主义革命时期l建国后建国后人民胜利折实公债人民胜利折实公债l19811990年年国库券、特种国债等国库券、特种国债等l上海和深圳证券交易所的建立上海和深圳证券交易所的建立我国的国内公债风险指标体系1.国债依存度国债发行额中央财政支出国债依存度国债发行额中央财政支出警戒线：

警戒线：

25352.国债偿债率当年国债还本付息额当年中央财政收国债偿债率当年国债还本付息额当年中央财政收入入警戒线：

10203.国债负担率当年内债余额年当国债负担率当年内债余额年当GDP警戒线：

20454.“赤字国债赤字国债”借债率（国债付息支出上年赤字规模）借债率（国债付息支出上年赤字规模）当年当年GDP警戒线：

3债务问题国债借债率国债借债率自自1997年的年的3.24%开始开始,该指标就超出了该指标就超出了3%的国的国际公认警戒线。

而中央政府的际公认警戒线。

而中央政府的国债依存度更是大大超出国债依存度更是大大超出25%-30%的警戒线水平的警戒线水平,1995年就已年就已达到达到52.49%,2000年更是达到了年更是达到了75.25%。

这说明中央政府的财政支出已这说明中央政府的财政支出已过分依赖于国债收入过分依赖于国债收入,财政状况财政状况十分令人担忧。

十分令人担忧。

以地方债为例：

凡属地方政府发行的公债称为地方公债简称凡属地方政府发行的公债称为地方公债简称地方债地方债，它是，它是作为地方政府筹措财政收入的一种形式而发行的，其收入列作为地方政府筹措财政收入的一种形式而发行的，其收入列入地方政府预算，由地方政府安排调度。

入地方政府预算，由地方政府安排调度。

地方债的问题：

内债管理内债管理是一个国家内债管理是一个国家宏观宏观经济管理的重要组成部分。

经济管理的重要组成部分。

我国内债管理的总目标是在国家承受范围内，使借我国内债管理的总目标是在国家承受范围内，使借人的资金发挥最大的效益，从而促进人的资金发挥最大的效益，从而促进国民国民经济协调经济协调发展发展内债按偿还期限的不同可划分为内债按偿还期限的不同可划分为长期公债长期公债、中期公债中期公债、短期公短期公债债。

长期长期公债主要用于长期建设资金，特别是公债主要用于长期建设资金，特别是国家投资国家投资兴建的兴建的项目，多是一些微利的项目，多是一些微利的公共设施公共设施。

中期公债多为。

中期公债多为10年以下、年以下、3年以上，而短期公债可以用来解决年以上，而短期公债可以用来解决财政收支财政收支临时不足。

因为用临时不足。

因为用途不同，实行途不同，实行公债期限公债期限多样化是必须的。

多样化是必须的。

我国在内债发行上要我国在内债发行上要改变过去只发行中、改变过去只发行中、长期债券长期债券的做法，加大的做法，加大短期债券短期债券发行力度，发行力度，保持内债的发行期限结构与保持内债的发行期限结构与经济结构经济结构相互协调，避免由于内债相互协调，避免由于内债发行期限过于单一而造成偿还的困难。

发行期限过于单一而造成偿还的困难。

1.加强对内债期限结构的管理加强对内债期限结构的管理正常的正常的利率结构利率结构应该是应该是债券期限债券期限越长、利率越高；

期限越短，利率越低越长、利率越高；

期限越短，利率越低。

制定内债利率，不仅要使其制定内债利率，不仅要使其名义利率名义利率合理，还要使其合理，还要使其实际利率实际利率合理，也合理，也就是要考虑内债利率与通货膨胀率的关系。

就是要考虑内债利率与通货膨胀率的关系。

因此，在发行内债时应实行因此，在发行内债时应实行浮动利率浮动利率，即改变过去确定单一利率的做法，将利率限定在一定范围内，即改变过去确定单一利率的做法，将利率限定在一定范围内，规定上限和下限，允许在一定幅度内浮动，然后根据到期时的规定上限和下限，允许在一定幅度内浮动，然后根据到期时的通货膨胀通货膨胀率率及及市场调节市场调节指数来确定债券的利息率，使内债的利率在加大指数来确定债券的利息率，使内债的利率在加大弹性弹性基础基础上，建立起一整套合理的内债上，建立起一整套合理的内债利率体系利率体系，即扩大浮动部分和市场调节部，即扩大浮动部分和市场调节部分，以充分发挥内债市场利率的分，以充分发挥内债市场利率的机制机制。

从而使内债的。

从而使内债的收益率收益率有所保障，有所保障，提高内债的信誉提高内债的信誉2加加大内大内债利率弹性，建立合理的内债债利率弹性，建立合理的内债利率体系利率体系。

3强化内债的流通性强化内债的流通性债券资产的变现力，是指债券资产变为现金资产的能力，又称债券资债券资产的变现力，是指债券资产变为现金资产的能力，又称债券资产的流动性。

一般说来，产的流动性。

一般说来，债券偿还期限债券偿还期限越长、变现力越低，在我国内越长、变现力越低，在我国内债中占主导地位的是债中占主导地位的是中长期债券中长期债券，因此，存在着加强其流动性的必要，因此，存在着加强其流动性的必要，只有保证内债债券的流通性，建立全国统一运转顺畅的内债市场，公只有保证内债债券的流通性，建立全国统一运转顺畅的内债市场，公债才能正常运行。

债才能正常运行。

我国国库券在加强流通性时，除加强我国国库券在加强流通性时，除加强一级市场一级市场的管的管理外，还要完善二级市场，建立健理外，还要完善二级市场，建立健全金融市场体系全金融市场体系。

一级市场和二级。

一级市场和二级市场，要采用先进的交易工具，交易市场，要采用先进的交易工具，交易信息信息及行情要及时在各种传播媒及行情要及时在各种传播媒介上报道，使我国的内债形成一个一级市场顺畅，二级市场完善、高介上报道，使我国的内债形成一个一级市场顺畅，二级市场完善、高效的新局面，同时为国家实施效的新局面，同时为国家实施公开市场操作公开市场操作提供必要的依托和基础。

提供必要的依托和基础。

外债的定义外债外债是指中国境内的机关、团体、企业（包括外商是指中国境内的机关、团体、企业（包括外商投资企业）、事业单位、金融机构或其他机构向外国政投资企业）、事业单位、金融机构或其他机构向外国政府、国际金融机构、境外企业、个人或其他机构以及在府、国际金融机构、境外企业、个人或其他机构以及在我国境内的非居民借用而尚未偿还的、用外国货币体现我国境内的非居民借用而尚未偿还的、用外国货币体现的具有契约性偿还义务的全部债务的具有契约性偿还义务的全部债务。

外债指标（一一）外债的总量指标外债的总量指标

（1）负债率，指外债余额与国内生产总值的比率，一般不得高负债率，指外债余额与国内生产总值的比率，一般不得高于于10%

（2）借债率，亦称债务率，指外债余额占当年出口商品、劳务借债率，亦称债务率，指外债余额占当年出口商品、劳务的外汇收入额的比率，一般不得超过的外汇收入额的比率，一般不得超过100%（二二）外债负担的指标外债负担的指标

（1）偿债率，指一年内外债还本付息额与出口商品、劳务的外偿债率，指一年内外债还本付息额与出口商品、劳务的外汇收入额的比率，一般参照系数是汇收入额的比率，一般参照系数是20%

（2）当年外债还本付息额与当年当年外债还本付息额与当年财政支财政支出的比率，一般不得高出的比率，一般不得高于于10%（三三）外债结构指标外债结构指标主要指标有种类结构、主要指标有种类结构、利率结构利率结构、期限结构和币结构等、期限结构和币结构等我国外债发行状况和特点外债规模连年扩大外债规模连年扩大中国外债规模是连年扩大的。

中国外债规模是连年扩大的。

80年代初期，中国借用外资每年不到年代初期，中国借用外资每年不到100亿美元，亿美元，到到1995年突破干亿美元，年突破干亿美元，1997年末达到了年末达到了1309.6亿美元，比亿美元，比1979年增加年增加