工程经济学课件情境6PPT推荐.pptx

工程经济学课件情境6PPT推荐.pptx

《工程经济学课件情境6PPT推荐.pptx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《工程经济学课件情境6PPT推荐.pptx（26页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

二、财务评价原则二、财务评价原则工程项目财务评价应遵循下列基本原则。

（一）费用和效益计算范围的一致性原则

（一）费用和效益计算范围的一致性原则为了正确评价项目的获利能力，必须遵循费用与效益计算范围的一致性原则。

如果在投资估算中包括了某项工程，那么因建设了该工程而增加的效益就应该考虑，否则就会低估项目的效益；

反之，如果考虑了该工程对项目效益的贡献，但投资却未计算进去，那么项目的效益就会被高估。

只有将投入和产出的估算限定在同一范围内，计算的净效益才是投入的真实回报。

（二）费用和效益的识别有无对比原则

（二）费用和效益的识别有无对比原则有无对比是国际上项目评价中通用的费用与效益识别的基本原则，项目评价的许多方面都需要遵循这条原则，财务评价也不例外。

所谓“有”是指实施项目后的将来状况；

“无”是指不实施项目时的将来状况。

（三）动态分析与静态分析相结合，以动态分析为主的原则（三）动态分析与静态分析相结合，以动态分析为主的原则国际通行的财务评价都是以动态分析方法为主，即根据资金时间价值原理，考虑项目整个计算期内各年的效益和费用，采用现金流量分析的方法，计算内部收益率和净现值等评价指标。

（四）基础数据确定中的稳妥原则（四）基础数据确定中的稳妥原则财务评价结果的准确性取决于基础数据的可靠性。

财务评价中需要的大量基础数据都来自预测和估计，难免有不确定性。

为了使财务评价结果能提供较为可靠的信息，避免人为地乐观估计所带来的风险，更好地满足投资决策需要，在基础数据的确定和选取中遵循稳妥原则十分必要。

三、财务评价的内容与程序三、财务评价的内容与程序

（一）财务评价的内容

（一）财务评价的内容工程项目财务评价的主要内容包括以下五个方面。

1.财务盈利能力评价2.项目偿债能力分析3.外汇平衡分析4.不确定性分析5.风险分析

（二）财务评价的程序

（二）财务评价的程序项目财务评价是在产品市场研究、工程技术研究等工作的基础上进行的。

其基本工作程序如下图所示。

财务评价的程序四、财务分析的方法四、财务分析的方法工程项目财务分析分为融资前分析和融资后分析。

（一）融资前分析

（一）融资前分析融资前分析是指在考虑融资方案前就可以开始进行的财务分析，即不考虑债务融资条件下进行的财务分析。

在融资前分析结论满足要求的情况下，初步设定融资方案，再进行融资后分析。

在项目的初期研究阶段，也可只进行融资前分析。

（二）融资后分析

（二）融资后分析融资后分析是指以设定的融资方案为基础进行的财务分析。

融资后分析以融资前分析和初步的融资方案为基础，考察项目在拟定融资条件下，主要是针对项目资本金折现现金流量和投资各方折现现金流量进行分析，包括盈利能力分析、偿债能力分析和财务生存能力分析，判断项目方案在融资条件下的可行性。

融资后分析用于比选融资方案，帮助投资者做出融资决策。

学习单元学习单元22工程项目财务效益与费用工程项目财务效益与费用一、工程项目财务效益的内容一、工程项目财务效益的内容工程项目的财务效益与项目目标有直接的关系，项目目标不同，财务效益包含的内容也不同。

对于市场化运作的经营性项目，项目目标是通过销售产品或提供服务实现盈利，其财务效益主要是指所获取的营业收入。

对于以提供公共产品服务于社会或以保护环境等为目标的非经营性项目，如往往没有直接的营业收入，也就没有直接的财务效益。

这类项目需要政府提供补贴才能维持正常运转，应将补贴作为项目的财务收益，通过预算平衡计算所需要补贴的数额。

对于为社会提供准公共产品或服务，且运营维护采用经营方式的项目，如市政公用设施项目、交通、电力项目等，其产出价格往往受到政府管制，营业收入可能基本满足或无法满足补偿成本的要求，有些需要在政府提供补贴的情况下，才具有财务生存能力。

二、财务效益与费用估算二、财务效益与费用估算财务效益与费用估算是财务分析的重要基础，其估算的准确性与可靠程度直接影响财务分析结论。

（一）财务效益与费用估算的步骤

（一）财务效益与费用估算的步骤财务效益与费用估算的步骤应该与财务分析的步骤相匹配。

在进行融资前分析时，应先估算独立于融资方案的建设投资和营业收入，然后是经营成本和流动资金。

在进行融资后分析时，应先确定初步融资方案，然后估算建设期利息，进而完成固定资产原值的估算。

通过还本付息计算求得运营期各年利息，最终完成总成本费用的估算。

上述估算步骤只是体现了融资前分析和融资后分析对效益和费用数据的要求，并非实践中必须遵循的顺序。

（二）财务效益与费用估算采用的价格

（二）财务效益与费用估算采用的价格）选取财务效益与费用价格时，应正确处理价格总水平变动因素，原则上盈利能力分析应考虑相对价格变化，而偿债能力分析应同时考虑相对价格变化和价格总水平变动的影响。

）项目投资估算应采用含增值税价格，包括建设投资、流动资金和运营期内的维持运营投资。

）项目运营期内投入与产出采用的价格可以是含增值税的价格，也可以是不含增值税的价格。

为与企业实际财务报表数字相匹配，本学习情境的表格编制统一采用不含增值税价格。

）在计算期内同一年份，无论是有项目还是无项目的情况，原则上同种（质量、功能无差异）产出或投入物的价格应取得一致。

（三）财务效益与费用估算注意事项（三）财务效益与费用估算注意事项财务效益与费用的识别和估算应注意以下问题。

）应注意遵守现行财务、会计以及税收制度的规定。

）财务效益与费用的估算应根据项目性质、类别和行业特点，明确相关的政策和其他依据、选取适宜的方法，进行文字说明并编制相关表格。

财务效益与费用估算应反映行业特点，符合依据明确、价格合理、方法适宜和表格清晰的要求。

学习单元学习单元33工程项目财务评价的若干问题工程项目财务评价的若干问题一、工程项目寿命周期一、工程项目寿命周期项目寿命周期是指工程项目正常生产经营能够保持的期限，一般情况下用年表示。

项目寿命周期是工程项目投资决策分析的基本参数，寿命周期长短对投资方案的经济效益影响很大。

因此，需要认真分析并合理地加以确定。

（一）项目寿命周期的确定方法

（一）项目寿命周期的确定方法1.按产品的寿命周期确定2.按主要工艺设备的经济寿命确定3.综合分析确定

（二）工程项目经济分析中的计算期

（二）工程项目经济分析中的计算期工程项目的计算期一般包括两个部分：

建设期和运营期。

运营期即项目的寿命周期。

运营期又分为投产期和达产期两个阶段。

建设期是经济主体为了获得未来的经济效益而筹措资金、垫付资金或取得其他资源的过程，在此期间只有投资，没有收入，因此要求项目建设期越短越好。

而运营期是投资的回收期和回报期，因而投资者希望其越长越好。

二、运营期借款利息的计算二、运营期借款利息的计算运营期借款利息支出指建设投资借款利息和流动资金借款利息之和。

建设投资借款的利息计算方式与建设投资借款的还本付息方式密切相关。

建设投资借款的还本付息方式有以下几种。

）等额利息法。

每期付息额相等，期中不还本金，最后一期归还本期利息和本金。

式中第期付息额；

第期还本额；

贷款期限；

贷款利率；

贷款总额。

）等额本金法。

每期偿还相等的本金和相应的利息。

）等额摊还法。

每期偿还本息相等。

）一次性偿付法。

最后一次偿还本息。

）量入偿付法。

根据项目盈利的大小，任意偿还本息，到期末全部还清本息。

在以上建设投资借款的还本付息方式中，最常用的是量入偿付法。

对于量入偿付法，建设投资借款在生产期发生的利息计算公式为：

每年支付利息年初本金累计额年利率为简化计算，还款当年按年末偿还，全年计息。

流动资金利息计算公式为：

流动资金利息流动资金借款累计金额年利率三、所得税前与所得税后的分析三、所得税前与所得税后的分析在融资前针对建设项目投资总获利能力进行的财务评价中，通常有两种基本的分析形式，一种是所得税前分析，另一种是所得税后分析。

所得税前和所得税后分析的现金流入完全相同，但现金流出略有不同。

所得税前分析不将所得税作为现金流出；

所得税后分析视所得税为现金流出。

所得税后分析是所得税前分析的延伸，主要用于在融资条件下判断项目投资对企业价值的贡献，因而在项目融资前后财务评价中，特别是融资后财务评价中，是企业投资决策依据的主要指标。

对于经营性项目则需进行所得税后分析，因为所得税对于该类项目是一项重要的现金流出，应该反映在项目的现金流量表中。

特别是当各个方案的折旧方法具有显著差别或其减免税优惠条件不同时，更需进行税后分析。

是进行所得税前分析还是所得税后分析，有时主要取决于财务基准收益率是所得税前确定的，还是所得税后确定的。

四、通货膨胀与项目四、通货膨胀与项目财务分析财务分析通货膨胀对项目财务评价的影响，主要有以下几个方面。

（一）财务分析基本数据

（一）财务分析基本数据1.建设投资建设投资是以基期的价格水平为依据来估算的。

2.产出物价格通货膨胀会使产品市场价格（时价）持续升高，从而直接影响营业收入的大小。

3.投入物价格通货膨胀对原材料、辅助材料、燃料动力等价格都产生影响，从而直接影响产品的成本估算。

（二）借款利率

（二）借款利率设表示通货膨胀率，由于的介入，利率可分为浮动利率im和实际利率i。

浮动利率是指不剔除通货膨胀等因素影响的利率，亦即银行执行的利率；

实际利率是指人们预期价格不变时所要求的利率，亦即扣除通货膨胀影响后的利率。

、i、ir之间的关系可以推导如下：

当i很小时，可以忽略利息购买力的贬值，、im、ir之间的关系式可简化为（三）项目财务盈利能力分析（三）项目财务盈利能力分析1.所得税前分析当项目净现金流量在计算期内各年受相同通货膨胀率影响时，有通货膨胀和无通货膨胀两种情况下的所得税税前内部收益率的实际值是相同的。

由于通货膨胀影响，税前内部收益率的实际值（RR）将低于其浮动值（RR）。

两者的换算公式为显然，以上公式与实际利率和浮动利率的换算公式完全相同。

2.所得税后分析在有通