第七单元跨国财务管理PPT格式课件下载.ppt

第七单元跨国财务管理PPT格式课件下载.ppt

《第七单元跨国财务管理PPT格式课件下载.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《第七单元跨国财务管理PPT格式课件下载.ppt（45页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

服务业有不断上升的趋势。

从投资形式看，除了建立传统的子公司或设立从投资形式看，除了建立传统的子公司或设立分支机构，购买外国企业股权等资本参与形式外分支机构，购买外国企业股权等资本参与形式外，还兴起了非股权资本参与形式，还兴起了非股权资本参与形式。

（1）发达国家吸收外资的容量大，投资风险小；

发达国家吸收外资的容量大，投资风险小；

（2）在发达国家之间贸易摩擦日益加剧，保护主义盛行的在发达国家之间贸易摩擦日益加剧，保护主义盛行的条件下，跨国公司就通过在自己的竞争对手国内进行条件下，跨国公司就通过在自己的竞争对手国内进行直接投资，以便绕过关税和非关税壁垒，并获取先进直接投资，以便绕过关税和非关税壁垒，并获取先进技术和争夺科技人才。

技术和争夺科技人才。

（3）在发达国家投资有许多便利条件。

发达国家都有完善在发达国家投资有许多便利条件。

发达国家都有完善的基础设施，无需增加额外的成本。

的基础设施，无需增加额外的成本。

（4）发达国家一般都有发达的国内金融市场和金融机构，发达国家一般都有发达的国内金融市场和金融机构，跨国公司可以利用当地的金融市场筹集资金，而且还跨国公司可以利用当地的金融市场筹集资金，而且还可以通过购买当地企业大部分股权的方式来实现直接可以通过购买当地企业大部分股权的方式来实现直接投资。

投资。

2022/11/8第一节第一节跨国公司和跨国财务管理跨国公司和跨国财务管理二、跨国公司对外直接投资的理论广东工业大学经济与贸易学院4（一一）产业结构论（产业结构论（IndustrialOrganizationIndustrialOrganizationApproachApproach）19601960年，美国麻省理工大学的斯蒂芬年，美国麻省理工大学的斯蒂芬海默海默（StephenHymerStephenHymer）提出，由金德尔伯格（）提出，由金德尔伯格（C.C.KindlbergerKindlberger）补充和发展。

）补充和发展。

2022/11/8第一节第一节跨国公司和跨国财务管理跨国公司和跨国财务管理二、跨国公司对外直接投资的理论广东工业大学经济与贸易学院5（一一）产业结构论（产业结构论（IndustrialOrganizationIndustrialOrganizationApproachApproach）国际直接投资是由于产品和生产要素市场的不完善。

这国际直接投资是由于产品和生产要素市场的不完善。

这种不完善产生于跨国公司在生产、营销和管理等方面的规模种不完善产生于跨国公司在生产、营销和管理等方面的规模经济效益，以及在掌握专门技术和融资信用等方面的优势和经济效益，以及在掌握专门技术和融资信用等方面的优势和对原材料来源和产品市场的控制能力等。

对原材料来源和产品市场的控制能力等。

处于寡头垄断竞争中的企业总是试图建立企业独有的竞处于寡头垄断竞争中的企业总是试图建立企业独有的竞争优势，而这些优势是投资东道国企业所不具备的。

争优势，而这些优势是投资东道国企业所不具备的。

另外，政府对贸易实施的关税和非关税壁垒政策，也使另外，政府对贸易实施的关税和非关税壁垒政策，也使国际贸易不能顺利进行，从而促使企业对外直接投资，以便国际贸易不能顺利进行，从而促使企业对外直接投资，以便越过对方的贸易壁垒。

越过对方的贸易壁垒。

所有产业结构不完善的因素都推动企业跨国经营追求最所有产业结构不完善的因素都推动企业跨国经营追求最大限度的利润。

大限度的利润。

2022/11/8第一节第一节跨国公司和跨国财务管理跨国公司和跨国财务管理二、跨国公司对外直接投资的理论广东工业大学经济与贸易学院6（一一）产业结构论（产业结构论（IndustrialOrganizationIndustrialOrganizationApproachApproach）产业结构论本身是不完整的。

企业的独有优势产业结构论本身是不完整的。

企业的独有优势在国内市场竞争中也可以获得，它不能够确切地说在国内市场竞争中也可以获得，它不能够确切地说明企业为什么一定要对外直接投资，而不是通过出明企业为什么一定要对外直接投资，而不是通过出口商品、出售生产许可证或专利技术的方式来扩大口商品、出售生产许可证或专利技术的方式来扩大市场份额，增加利润。

市场份额，增加利润。

2022/11/8第一节第一节跨国公司和跨国财务管理跨国公司和跨国财务管理二、跨国公司对外直接投资的理论广东工业大学经济与贸易学院7

（二）生产内在化论

（二）生产内在化论（InternalizationInternalizationApproachApproach）最先由英国的巴克莱（最先由英国的巴克莱（BuckleyBuckley）和卡松）和卡松（CassonCasson）于）于19761976年提出，此后又经加拿大学者卢年提出，此后又经加拿大学者卢格曼（格曼（Rugman,1980Rugman,1980）的补充。

）的补充。

这一理论是在假设市场不完善的前提下，进一这一理论是在假设市场不完善的前提下，进一步说明企业为什么要进行直接投资，而不是以其他步说明企业为什么要进行直接投资，而不是以其他方式获取更高的利润。

方式获取更高的利润。

2022/11/8第一节第一节跨国公司和跨国财务管理跨国公司和跨国财务管理二、跨国公司对外直接投资的理论广东工业大学经济与贸易学院8

（二）生产内在化论

（二）生产内在化论（InternalizationInternalizationApproachApproach）海外直接投资产生于企业以内部交换取代外部海外直接投资产生于企业以内部交换取代外部市场交易的过程。

现代企业要从事许多一般生产过市场交易的过程。

现代企业要从事许多一般生产过程以外的活动，如研究与开发产品、产品推销、劳程以外的活动，如研究与开发产品、产品推销、劳动力培训等中间产品。

然而市场的不完善使某些中动力培训等中间产品。

然而市场的不完善使某些中间产品，特别是知识产品和专门人才的价值无法正间产品，特别是知识产品和专门人才的价值无法正确估计，也难以合理转让，这便促使企业越过市场，确估计，也难以合理转让，这便促使企业越过市场，而将技术和知识产品保留在企业内部，即不是出口而将技术和知识产品保留在企业内部，即不是出口技术，而是利用技术专利进行直接投资和生产活动，技术，而是利用技术专利进行直接投资和生产活动，从而创造出企业内部市场（从而创造出企业内部市场（IntrafirmMarketsIntrafirmMarkets）。

）。

2022/11/8第一节第一节跨国公司和跨国财务管理跨国公司和跨国财务管理二、跨国公司对外直接投资的理论广东工业大学经济与贸易学院9

（二）生产内在化论

（二）生产内在化论（InternalizationInternalizationApproachApproach）市场交易会有交易成本，特别是对于有纵向生市场交易会有交易成本，特别是对于有纵向生产联系的不同国家市场来说，用企业内部的过程转产联系的不同国家市场来说，用企业内部的过程转换来替代市场交易可以大大降低生产成本提高企业换来替代市场交易可以大大降低生产成本提高企业利润，于是跨越国界的市场内在化过程，就形成了利润，于是跨越国界的市场内在化过程，就形成了跨国公司和海外直接投资。

企业使市场交易内在化跨国公司和海外直接投资。

企业使市场交易内在化的过程会持续进行，直到所形成的成本超过了所带的过程会持续进行，直到所形成的成本超过了所带来的收益。

来的收益。

2022/11/8第一节第一节跨国公司和跨国财务管理跨国公司和跨国财务管理二、跨国公司对外直接投资的理论广东工业大学经济与贸易学院10（三三）生产综合论（生产综合论（AnEclecticApproachAnEclecticApproach）由英国经济学家约翰由英国经济学家约翰唐宁（唐宁（JohnH.Dunning,JohnH.Dunning,1977,1979,19881977,1979,1988）提出。

）提出。

企业要从事海外直接投资，必须具备三方面的企业要从事海外直接投资，必须具备三方面的条件：

条件：

2022/11/8第一节第一节跨国公司和跨国财务管理跨国公司和跨国财务管理二、跨国公司对外直接投资的理论广东工业大学经济与贸易学院1111、使公司所从事的活动具有竞争优势的公司、使公司所从事的活动具有竞争优势的公司专门化要素，其中最重要的有：

专门化要素，其中最重要的有：

（1）

（1）反映规模经济反映规模经济的企业规模；

的企业规模；

（2）

（2）主要产品差异因素，专利、商标主要产品差异因素，专利、商标等；

等；

（3）（3）公司特有的管理或营销技术；

公司特有的管理或营销技术；

（4）（4）公司已公司已开发拥有的专有技术；

开发拥有的专有技术；

（5）（5）有效经营所需的大量资有效经营所需的大量资本。

本。

22、区位专门化要素，如自然资源、贸易壁垒、区位专门化要素，如自然资源、贸易壁垒和劳动力成本、素质等。

和劳动力成本、素质等。

33、内部化优势，它可以通过资本、技术或劳、内部化优势，它可以通过资本、技术或劳动力的直接投资进行的国际转让比通过公开市场定动力的直接投资进行的国际转让比通过公开市场定价、出口或许可经营进行的转让更加有效。

跨国公价、出口或许可经营进行的转让更加有效。

跨国公司只有在同时具备这三组要素的情况下才可能进行司只有在同时具备这三组要素的情况下才可能进行对外直接投资。

对外直接投资。

2022/11/8第一节第一节跨国公司和跨国财务管理跨国公司和跨国财务管理二、跨国公司对外直接投资的理论广东工业大学经济与贸易学院12（四四）产品生命周期论（产品生命周期论（ProductCycleTheoryProductCycleTheory）哈佛大学教授沃能（哈佛大学教授沃能（VernonVernon）于）于19661966年提出。

年提出。

根据这个理论，企业对外直接投资是产品从研究开根据这个理论，企业对外直接投资是产品从研究开发到成熟，再到标准化，最终过时这一过程中的一个自发到成熟，再到标准化，最终过时这一过程中的一个自然阶段。

然阶段。

2022/11/8第一节第一节跨国公司和跨国财务管理跨国公司和跨国财务管理二、跨国公司对外直接投资的理论广东工业大学经济与贸易学院13（四四）产品生命周期论（产品生命周期论（ProductCycleTheoryProductCycleTheory）新产品最初在国内被开发研制出来，在国内市场销售。

随着国内市场的满足，产品不断得到改进，生产过程也不断成熟，于是定型的产品很快会出口到国外。

随之，在国内和国外市场都遇到相似产品的有力竞争，利润下降。

为保住市场份额，企业直接投资国外，这是一种防御性的直接投资。

随后，企业通过直接投资把标准化的生产工艺转移到生产成本相对低的地区，比如发展中国家，以求降低单位生产成本。

最后，当新的生产工艺或新产品问世，而原有产品过时不再有高利可