解释EVA和MVAPPT文件格式下载.ppt

解释EVA和MVAPPT文件格式下载.ppt

《解释EVA和MVAPPT文件格式下载.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《解释EVA和MVAPPT文件格式下载.ppt（24页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

EVA（EconomicValueAdded，经济附加值）是指企业净经营利润减去所有资本（包括债权资本和权益资本）成本后的差额，用公式表示如下：

EVA税后净经营利润（NOPAT）资本资本成本。

EVA它是经济利润而非传统的会计利润，它必须在传统的会计利润中减去所有资本的费用。

因而EVA最主要的特点是资本成本或加权资本成本率。

根据传统的会计方法，很多公司是有盈利的，但实际上在这些公司中有不少正在蚕食股东财富及利润的行为，因为这些公司所获得的利润低于其资本成本。

而EVA恰好是对以上问题的纠正，换言之，EVA是由股东所定义的盈利水平，是扣除所有资本成本后的利润。

如果股东的预期利润目标为15%，即表示他们可获得的税后利润超过资本的15%，而在以前的利润均只代表了一个最低的可接受投资风险的代价。

同时EVA也是一条能将所有者财务管理目标与经营者财务管理目标紧密结合的纽带。

对于经营者而言，所有者采用以EVA为基础的红利激励计划，使得经营者必须在提倡EVA的压力下提高资本运营管理能力，同时经营者也必须更有效的使用留存收益，提高融资效率，因为EVA使他人认识到企业的所有资源都是有代价的，运用EVA为基础的红利计划时，并不是只根据EVA的正或负进行奖励，而是根据EVA的增长进行奖励。

而在另外一方面，在EVA系统下通过设置将红利报酬与红利支付分割开的红利银行，可防止经营者操作EVA的盈余管理行为，同时给予高业绩的诚实经理提供了很大的激励。

对于股东所有者而言，EVA开发了企业四个方面的潜能：

提高效率、降低成本、减少浪费、节省税赋，为企业创造更多的财富，使利润增加；

提高资本营运管理的能力，通过对资产的重组提高利润效率；

追求健康的，有经济利润的增长，只要新项目、新产业、新规模给投资者带来比机会成本更高的回报率，就授予基层经理更大的灵活机动权和更大的责任压力从而使管理更加科学；

优化资本结构，降低资本成本，也能妥善的处理代理冲突，减低代理成本。

由此可见，EVA有利于将经营者利润与股东利益协调一致，维护股东权益，EVA最大化的实质就是权衡经营者利益下的股东财富最大化。

作作为衡量企衡量企业财务管理目管理目标的一个的一个标准，准，EVA与其它常与其它常见的的财务管理目管理目标相比有着相比有着很大的很大的进步，主要表步，主要表现以下以下六个方面。

六个方面。

1.EVA最大化更利于企业的可持续增长2.EVA考虑了企业所有投入资本的成本，有效提高了融资效率3.EVA与MVA（市场增加值）正相关，能够正确评估公司的市场价值4.有利于企业内部财务管理体系的协调和统一，避免了财务决策与执行之间的冲突5.EVA概念简明，易于应用和其它财务目标的指标相比6.EVA能促使社会资源得到合理有效的配置其一，和利润最大化，财富最大化相比，EVA最大化更利于企业的可持续增长。

在利润最大化目标的驱使下，最容易诱发管理者的短期行为。

“财富最大化”的财务目标克服了利润最大化目标导致的短期行为，但也存在以下缺陷：

股东财富与利润有直接关系，“财富最大化”仍不能与“利润最大化”脱离关系。

而EVA最大化目标注重企业的长期发展有利于企业的可持续增长。

EVA原理认为，企业的研究开发和战略并购是能够给企业带来未来收益的投资行为，由此产生的成本应予以资本化。

因此，EVA不鼓励以牺牲长期业绩的代价来夸大效果，也就是不鼓励诸如削减研究和开发费用的行为，而是着眼于企业的长远发展，鼓励经营者进行能够给企业带来长期利益的投资决策。

因而EVA与企业的可持续增长正相关，使企业能够获得长期、持续的增长。

其二、EVA考虑了企业所有投入资本的成本，从而有效提高了融资效率。

“琢食顺序理论”就说明了企业代理人在融资方式选择上的偏好，运用EVA以前，由于内部留存收益筹资无需支付任何成本，且不需与投资者签订某种协议，也不会受到证券市场的影响和其他限制，内部留存收益往往被经营者视为成本最低的筹资方式大加采用，而较少地考虑这笔资金的投资回报率。

另外代理人偏爱多保留利润会形成较多可由代理人自由支配的资金，从而加大代理成本，EVA则促进经营者考虑留存收益的机会成本，扭转经营者的投筹资观念，提高资金运营效率，更好地维护股东权益，促进股东的权益最大化。

其三，EVA与MVA（市场增加值）正相关，能够正确评估公司的市场价值，MVA是指企业全部资产的市场价值与股东和债权人投入企业的资本总额之间的差额，它是一个以资产的市场价值为基础的业绩考核指标。

由MVA可以直接度量企业给股东带来的收益，故已成为国际上衡量公司价值变化的通用指标。

UyemuraRantor和PettiT于1996年选择了100家美国银行1986到1995年的MVA和EVA及各种财务指标数据，经研究还发动MVA与EVA之间相关关系最强，同时还可看到EVA与其它财务指标相比，它对MVA的解释度明显较高。

其四，有利于企业内部财务管理体系的协调和统一，避免了财务决策与执行之间的冲突。

在许多公司，管理层在进行资本预算时采用贴现现金流量指标（DCF），而在业绩评价时却又采用基于利润的另一指标如EPS（每股收益）、ROE（净资产收益率）等，这显然违背了事前预算和事后评价要采用同一指标的原则，不仅容易引起企业内部管理上的混乱，而且公司的各项经营活动也难以保持一致。

而EVA指标不仅可以用于业绩评价，而且也可以用于资本预算、收购定价、激励性补偿计划等几乎公司财务的所有方面。

这是EVA更容易改变企业业绩评价观念的一个重要因素。

其五，EVA概念简明，易于应用和其它财务目标的指标相比，EVA的概念并不深奥，即使是非财务人员也能够从对该指标的简单描述中理解其含义，这使得它在企业内部推广非常方便。

事实上在推出EVA指标的同一时期，一些学者也开发了许多以股东价值为基础的业绩衡量指标，如投资的现金流量收益、现金价值增量、股东价值增量、调整经济值等，这些指标在理念上与EVA基本一致，但它们计算非常复杂，从而使起在企业内部的推广受到阻碍。

因此，越来越多的企业选择了经济增加值指标。

其六，EVA能促使社会资源得到合理有效的配置。

现代财务理论认为投资者是理性的，他们总是期望至少能获得最低的投资机会报酬，否则就会把资金投向别处。

由于EVA反映了投资者投资与企业所能获得的真实报酬，因此能够正确引导投资者将资金投向于能为社会真正创造财富的企业，从而促使社会资源得到合理有效的配置，实现社会财富的不断增长。

综上所述，采用EVA最大化作为企业财务管理目标是一种科学而现实的选择。

EVA真正考虑了所有的资金成本，真正的将经营者的利益与股东的利益最大限度的结合起来，妥善地处理了经营者与股东的代理冲突，使经营者的财务管理目标与股东财富最大化趋于一致，从而实现了企业盈利的经济目标。

MVA是指企业的市场价值与其帐面价值的差额。

股东财富的最大化是通过最大化权益市场价值与股东提供给企业的权益资本之间的差额来实现的,该差额就是MVA。

用公式表示为:

MVA=MV-TC式中,MV权益市场价值TC权益资本成本市场附加值（MVA）增加了一个市场尺度，因为它衡量了股市对一个公司过去和预期的资本投资项目的价值的评价。

如果公司的市场价值（所有显著的股票价值减去公司的负债）比所有投入公司的资本大，它就有一个正的MVA，表明公司已经创造了财富。

在资本市场上,为了对公司的价值进行评估,通常使用市场增加值的方法。

MVA是评估股东财富的一种衡量工具,也即将公司的市场价值与投入资本进行比较。

因为股东投入资本,目的是为了获得超出其投入资本的回报,如果公司的价值大于投入资本总额,说明公司为股东创造了价值,如果公司的价值等与投入资本总额,说明公司只是刚好补偿了所有者的投入资本。

如果市场价值低于投入资本则公司破坏了股东财富。

MVA是以预示公司成长性的股价为基础,对股票收益有较强的解释能力。

MVA包含了对经理人员有效运用企业资源的能力及对企业长期发展前景的市场评价,是一种长期的、外部市场的经营业绩评价方法,是评价管理者长期业绩的最佳外部指标。

EVA和MVA的提出对于传统财务评价考核指标来说是一个很大的进步。

它们克服了传统财务评价指标仅仅反映当前收益状况的局限性，不但考虑了公司经营可能带来的风险。

而且还反映了公司在未来给股东带来的潜在收益。

EVA能够准确反映公司为股东创造的价值，并能为公司内部日常决策或长期规划提供指导，适合作为内部业绩衡量指标；

市场附加值（MVA）则是衡量公司股东价值创造和管理部门长期业绩的最佳外部指标，二者密切相关，配合使用，可使财务业绩考核指标更趋完善，实现业绩评价的协调。

现在，EVA与MVA正在世界范围内被广泛应用，并逐渐成为一种全球通用的衡量标准。

如何利用信息系如何利用信息系统进行控制？

行控制？

所谓信息系统（InformationSystem,简称IS），是一个由人、计算机及其他外围设备等组成的能进行信息的收集、传递、存贮、加工、维护和使用的系统。

它是一门新兴的科学，其主要任务是最大限度的利用现代计算机及网络通讯技术加强企业的信息管理，通过对企业拥有的人力、物力、财力、设备、技术等资源的调查了解，建立正确的数据，加工处理并编制成各种信息资料及时提供给管理人员，以便进行正确的决策，不断提高企业的管理水平和经济效益。

信息系统不仅是一个技术系统，而且是一个社会系统，其原因如下：

MIS的发展是伴随着计算机技术的发展而展开的，之所以有MIS的产生，计算机技术是它得以存在的基础，计算机技术的发展直接推动了MIS从低级低效发展到了高级高效。

其次，MIS作为一个基于计算机的系统，其数据分析，软件开发等都是需要技术的支持，同时，对于MIS的开发和使用都需要专业的人来做，因此说MIS是一个技术系统。

信息系统是社会系统的抽象表达，社会系统的各个实体之间通过信息发生相互作用，而把这些实体抽象成为信息系统里的节点，将不可见的信息具体化，进行分类、检索和储存，提高信息的质量，就可以提高实体之间交流和相互作用的效率。

任何一个实际有效的信息系统都是一个社会系统的映像，信息系统的运作可以提高社会系统的运作效率，它实际上也是社会系统的一部分，是社会系统高度发达的产物。

如何利用信息系统进行控制？

管理者需要正确时间、正确数目的正确信息。

不精确、不完全、过度或者过期的信息会严重阻碍组织绩效。

管理信息系统（MIS）能为管理者提供他们所需的用来监控组织绩效和控制组织活动的信息。

MIS系统收集数据并把它们变成管理者可以利用的相关信息。

管理者需要信息来监控组织绩效和控制组织活动。

在衡量实际的绩效时，管理者们需要一些关于在他们的责任范围内所发生事情的信息；

为了能够将实际绩效和标准进行比较，他们需要有关标准是什么的信息；

他们需要信息来帮助他们决定在这些比较中的可接受的偏差范围；

如果实际绩效和标准之间存在重要的偏差，他们依赖信息来帮助他们发展合适的行动过程。

信息是一个监控和衡量组织绩效的重要工具。

信息系统是怎样用于控制的信息系统是怎样用于控制的？

谢谢欣赏！