多层次资本市场与创业板PPT资料.ppt

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万亿美元世界主要交易所世界主要交易所2007年股票基金交易量排名年股票基金交易量排名单位：

单位：

万亿美元万亿美元排名排名交易所交易所交易金额交易金额排名排名交易所交易所交易金额交易金额1纽约纽约297上海上海4.072纳斯达克纳斯达克158西班牙西班牙2.973伦敦伦敦109意大利意大利2.314东京东京6.4710香港香港2.135泛欧泛欧5.6411深圳深圳2.16法兰克福法兰克福4.3212韩国韩国2.01q中国成为全球最大的新兴市场中国成为全球最大的新兴市场q中国成为全球成长最快的市场中国成为全球成长最快的市场n世界交易所联合会的数据显示，世界交易所联合会的数据显示，2007年沪深两市的市值增年沪深两市的市值增长率为长率为240%，居世界第一位（排在第二位的孟买交易所，居世界第一位（排在第二位的孟买交易所，市值成长率为市值成长率为97%）。

）。

n2005年初今，沪深两市上市公司总股本增长了年初今，沪深两市上市公司总股本增长了2倍倍,总市值、总市值、流通市值增长了流通市值增长了8倍。

倍。

n2007年中国企业直接融资比重超过年中国企业直接融资比重超过20，比，比2005年增长四年增长四倍倍（发达国家平均为发达国家平均为50%,美国为美国为70%）。

1.1、2009年全球年全球IPO市场概况（发行家数）市场概况（发行家数）l全球合计：

全球合计：

760家；

中小板、创业板合计：

家；

90家家1.2、2009年全球年全球IPO市场概况（融资额）市场概况（融资额）l全球合计：

1214.53亿美元；

亿美元；

91.93亿美元亿美元1.32010年一季度全球年一季度全球IPO市场概况（发行家数）市场概况（发行家数）l全球合计：

243家；

81家家1.42010年一季度全球年一季度全球IPO市场概况融资额）市场概况融资额）l全球合计：

243.64亿美元；

86.24亿美元亿美元q中国成为世界最大中国成为世界最大IPO市场市场公司名称公司名称国别国别IPO金额金额中国石油中国石油中国中国668亿元亿元中国神华中国神华中国中国666亿元亿元建设银行建设银行中国中国580亿元亿元VTB银行银行俄罗斯俄罗斯558亿元（亿元（79亿美元）亿美元）黑石黑石美国美国280亿元（亿元（41亿美元）亿美元）2007世界前五名世界前五名IPO公司公司中国成为世界最大中国成为世界最大IPOIPO市场市场名次名次国别国别IPO总额总额1中国中国4390亿元亿元（600亿美元亿美元）2美国美国520亿美元亿美元3英国英国430亿美元亿美元20072007年世界前三名国家年世界前三名国家IPOIPO总额总额q资本的力量资本的力量改变改变n改变传统的企业股权定价方法与国有资产保值增值观念（市盈率、市净改变传统的企业股权定价方法与国有资产保值增值观念（市盈率、市净率）；

率）；

n改变传统的国家、企业实力评价方法与福布斯财富排行榜（股票市值管改变传统的国家、企业实力评价方法与福布斯财富排行榜（股票市值管理）理）n改变传统的企业做大做强的路径（股权激励与整体上市、股票并购）；

改变传统的企业做大做强的路径（股权激励与整体上市、股票并购）；

n改变传统的商业模式与产业升级的决策导向机制；

改变传统的商业模式与产业升级的决策导向机制；

n改变传统的企业行为规范的激励和约束机制（主动纳税、主动透明，推改变传统的企业行为规范的激励和约束机制（主动纳税、主动透明，推动企业比规范、比诚信、比公司治理、比核心优势）；

动企业比规范、比诚信、比公司治理、比核心优势）；

n改变传统的创业创新驱动机制（利用资本市场工具激励创业、改造企业）改变传统的创业创新驱动机制（利用资本市场工具激励创业、改造企业）；

n改变传统的招商引资观念与方法（上市融资的改变传统的招商引资观念与方法（上市融资的“洼地洼地”效应、风险投资效应、风险投资与股权私募的特殊价值）与股权私募的特殊价值）;

n改变传统的政绩观。

改变传统的政绩观。

二、构建多层次资本市场二、构建多层次资本市场深交所的基本使命深交所的基本使命q深交所多层次资本市场体系深交所多层次资本市场体系全球精选全球精选（1200）全球市场全球市场（1500）NASDAQ资本市场资本市场（600）场外转让市场场外转让市场OTCBB（3000）主板市场主板市场培育蓝筹股市场培育蓝筹股市场中小板市场中小板市场企业企业“隐形冠军隐形冠军”的摇篮的摇篮创业板市场创业板市场创新之板创新之板股份代办转让系统（柜台市场）股份代办转让系统（柜台市场）上市资源的上市资源的“孵化器孵化器”与与“蓄水池蓄水池”深交所多层次资本市场架构深交所多层次资本市场架构纳斯达克分层次市场体系架构纳斯达克分层次市场体系架构*1：

纳斯达克各层次市场为大致公司数目

（一）深交所主板市场利用资本市场做优做强

（一）深交所主板市场利用资本市场做优做强n上市公司上市公司467467家，总市值家，总市值2.632.63万亿人民币万亿人民币（2008.6.17）（2008.6.17）n推动公司并购重组、资产置换、注入优质资产、整体上市等，利用资推动公司并购重组、资产置换、注入优质资产、整体上市等，利用资本市场工具、手段改造企业本市场工具、手段改造企业长江证券长江证券整体上市整体上市优质优质资产注入资产注入公司债公司债换股换股吸收合并吸收合并股权激励股权激励截至2007年底，深市主板共有17家公司推出股权激励计划（中小板有25家）n20042004年年55月月1717日日，经经国国务务院院同同意意，中中国国证证监监会会批批准准在在深深交交所所设设立立中中小小企业板；

企业板；

n中中小小企企业业板板，是是在在现现行行法法律律法法规规不不变变、发发行行上上市市标标准准不不变变的的前前提提下下，在在深深交交所所设设立立的的一一个个运运行行独独立立、监监察察独独立立、代代码码独独立立、指指数数独独立立的的板板块；

块；

n重重点点为为主主业业突突出出、具具有有成成长长性性和和科科技技含含量量的的中中小小企企业业提提供供直直接接融融资资平平台台，是是解解决决中中小小企企业业发发展展瓶瓶颈颈的的重要探索。

重要探索。

（二）中小企业板中小企业

（二）中小企业板中小企业“隐形冠军隐形冠军”的摇篮的摇篮2.1中小企业板市场概况中小企业板市场概况指标指标本年本年累计累计上市数（家）上市数（家）5858385385总市值（亿元）总市值（亿元）22,075.0822,075.08-总股本（亿元）总股本（亿元）897.46897.46-首发总筹资额（亿元）首发总筹资额（亿元）459.20459.201,856.221,856.22平均筹资额（亿元）平均筹资额（亿元）7.927.924.824.82首发平均市盈率首发平均市盈率54.8054.8032.5232.52最大发行股本（万股）最大发行股本（万股）10,00010,00045,00045,000最小发行股本（万股）最小发行股本（万股）1,3501,3501,2501,250筹资总额（亿元）筹资总额（亿元）491.84491.842,245.952,245.952.1385家中小板上市公司上市前三年主要财务指标家中小板上市公司上市前三年主要财务指标385385家中小板公司上市前家中小板公司上市前33年主要财务指标年主要财务指标项目项目前前11年年前前22年年前前33年年营业收入营业收入（亿元亿元）7.507.506.346.344.824.82净利润（万元）净利润（万元）6,845.996,845.995,455.455,455.454,277.804,277.80现金流净额（万元）现金流净额（万元）7,189.417,189.417,993.977,993.975,180.455,180.45净资产收益率净资产收益率（%）（%）23.7623.7623.8423.8423.9223.92q中小企业板行业分布中小企业板行业分布（2008.6.17）-集中于制造业，涵盖高新技术及传统产业，民营企业占集中于制造业，涵盖高新技术及传统产业，民营企业占75，高新技术企业占高新技术企业占70行业行业家数家数行业行业家数家数农林牧林牧渔