9跨国公司财务管理PPT文件格式下载.ppt

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当跨国公司母公司收回投资收益时，还面临着向母公司所在国政府纳税的义务，因此可能导致双重征税。

世界各国之间解决双重征税问题的办法是签订双边税收协定（TaxTreaty）。

o跨国公司和国内公司一样，面临着各种财务风险。

除此之外，跨国公司还面临着特有的（三）政治风险和外汇风险（三）政治风险和外汇风险政治风险政治风险外汇风险外汇风险指由于政治方面的原因使公司蒙受损失的指由于政治方面的原因使公司蒙受损失的可能性。

可能性。

外汇风险是指各国货币之间的汇率变动外汇风险是指各国货币之间的汇率变动可能会给公司带来的损失。

可能会给公司带来的损失。

（四）跨国经营中的竞争（四）跨国经营中的竞争跨国经营中跨国经营中的竞争的竞争竞争环境竞争环境竞争层次竞争层次全过程竞争全过程竞争国家之间的竞争国家之间的竞争从市场竞争转移到经营从市场竞争转移到经营全过程全过程二、跨国公司财务管理内容二、跨国公司财务管理内容跨国公司财务管理跨国公司财务管理

（一）国际投融资管理

（一）国际投融资管理

（二）合理避税

（二）合理避税（三）规避风险（三）规避风险一体化以及不完全的全球资本市场，给跨国公司带来了更多的机遇与挑战。

（一）国际投融资管理

（一）国际投融资管理机遇机遇挑战挑战1.一体化的全球市场为跨国公司提供了更多的投资机会，降低了壁垒，使得公司到国外市场投资、经营更加便利。

2.跨国公司在资本供给状况不同的各国资本市场中融资，可以最大程度地使融资来源多样化，降低融资风险。

3.跨国公司通过选择边际资本成本较低的地点进行融资，可以降低融资成本。

在一个不断变化以及全新的市场中进行融资、投资，必然会出现很多新的问题，这些正是跨国公司财务管理的内容之一。

o跨国公司一般设有跨国经营财务体系，以用来进行税收和外汇管制风险等方面的管理。

（二）合理避税

（二）合理避税o跨国公司除了面临国内公司同样的风险之外，还面临着政治风险和外汇风险等特有风险类型的困扰。

（三）规避风险（三）规避风险第二节第二节跨国公司融资跨国公司融资YourooterYourlogo跨国公司跨国公司融资融资一一跨国公司跨国公司融资目标融资目标二二跨国公司跨国公司融资渠道融资渠道三三跨国公司跨国公司融资方式融资方式四四跨国公司跨国公司短期融资短期融资管理管理五五国际贸易国际贸易融资管理融资管理一、跨国公司融资目标一、跨国公司融资目标

（一）实现筹资成本最小化和资本收益最大

（一）实现筹资成本最小化和资本收益最大化化

（二）降低融资风险

（二）降低融资风险1.是有效融资成本的直接风险2.是通过融资地点的选择可以避免的间接风险国际融资国际融资风险风险

（一）跨国公司内部融资

（一）跨国公司内部融资是指跨国公司母公司与子公司之间、子公司与子公司之间相互提供资金。

跨国公司的母公司在国外子公司创建初期，会投入足够的股权资本来保持对该公司的所有权和控制权。

有时，母公司还以贷款形式向国外子公司提供资金，通过母公司贷款，子公司汇回的利息可以免税。

通过内部融资渠道，跨国公司节省了大量融资费用，降低了融资成本。

二、跨国公司的融资渠道二、跨国公司的融资渠道母国有关政府母国有关政府机构或经济组机构或经济组织织跨国公司跨国公司母国融资母国融资母国母国金融机构金融机构母国母国资本市场资本市场二、二、跨国公司的融资渠道跨国公司的融资渠道

（二）跨国公司母国融资

（二）跨国公司母国融资这是跨国公司从外部获取资金的重要途径之一这是跨国公司一种传统的融资渠道二、跨国公司的融资渠道二、跨国公司的融资渠道（三）来自东道国的资金（三）来自东道国的资金在发达国家或地区发达国家或地区在发展中国家或地区发展中国家或地区资本市场比较成熟，因而资本相对充裕，跨国公司通常会选择在资本市场进行融资资金渠道不健全，跨国公司的融资主要是依赖银行。

二、跨国公司的融资渠道二、跨国公司的融资渠道（四）国际资金（四）国际资金国际资金是指从第三国或国际组织获取的资金，包括向第三国或国际金融机构（如世界银行）借款和在国际资本市场筹资。

三、跨国公司的融资方式三、跨国公司的融资方式在国际市场上，跨国公司作为市场主体，必然是投资主体。

多种方式、多种渠道筹集公司生产经营和发展的资金，谋求公司的生存和发展，是公司经营者的重要经营举措。

根据融资期限不同，融资方式可分为长期融资长期融资、中中期融资期融资和短期融资短期融资三种。

1.发行股发行股票集资票集资2.2.发行公发行公司债券司债券33.长期借长期借款款

（一）长期融资

（一）长期融资股票是拥有公司股份，即公司部分所有权的书面凭证。

它是有价证券的一种基本形式。

1.发行股发行股票集资票集资

（一）长期融资

（一）长期融资股票是拥有公司股份，即公司部分所有权的书面凭证。

公司向社会公众发行股票筹集资本，通常分为：

普通股普通股优先股优先股股票最普通的一种形式，其股本是构成股份公司资金的基础部分，其股息随公司利润的变动而相应变化股票持有者比普通股股东享有优先权。

介于普通股集资和举债集资之间的筹资方式。

股息率固定不变，可优先领取股息在公司解散时，优先分享公司净资产。

1.发行股发行股票集资票集资2.2.发行公发行公司债券司债券

（一）长期融资

（一）长期融资公司债券是指公司按照法定程序约定在一定期限内按票面额还本付息的一种有价证券。

公司债券优点公司债券优点：

债券面额小、流动性强、筹集范围广、规模灵活；

债券利率略低于银行贷款利率，又高于存款利率，债权债务双方都能接受；

债权人不过问公司的经营，使债务人能较好行使自主经营权。

1.发行股发行股票集资票集资2.2.发行公发行公司债券司债券33.长期借长期借款款

（一）长期融资

（一）长期融资公司经营大型投资项目或其他工程建设，需要在国际金融市场上筹集巨额长期贷款。

公司通常从以下几个渠道获取借贷资金：

一是银团贷款银团贷款。

二是会员国政府担保会员国政府担保。

（二）中期融资

（二）中期融资国际金融市场上通常将1-5年期限的融资称为中期融资。

其主要形式有：

中期贷款中期贷款、出口信贷出口信贷和国际租赁融资国际租赁融资。

1.中期贷款2.出口信贷出口信贷是由出口国银行对本国出口商或外国进口商或进口国银行发放的贷款。

这种一年以上的贸易信贷，可分为：

此外，中长期贸易信贷还包括“福费廷福费廷”。

卖方信贷卖方信贷买方信贷买方信贷

（二）中期融资

（二）中期融资3.国际租赁融资租赁是指出租人把某种物品出租给承租人在一定时期内使用，并按合同规定收取租金。

国际租赁是指不同国籍当事人之间的租赁。

对承租人来说，国际租赁是一种筹措外资的方式，其优点是灵活性大，受通货膨胀影响小，且有利于更新机器设备，使用很普遍。

（三）短期融资（三）短期融资通常是指期限在一年内的融资方式，其具体形式可分为：

短期短期融资融资短期贷款短期贷款无担保无担保银行贷款银行贷款有担保有担保银行贷款银行贷款商业信用商业信用融资融资四、跨国公司短期融资管理四、跨国公司短期融资管理由于跨国公司的子公司可利用的融资方式很多，因此，为跨国公司境外分支机构进行营运资本融资是非常复杂的。

子公司既可以从兄弟公司和母公司那里获得货金，也可以从公司外部获得资金。

（一）短期融资策略的关键因素

（一）短期融资策略的关键因素预期成本与风险是任何融资策略的基本决定因素，在国际上预期成本与风险主要受以下四种关键因素的影响。

o1.各种货币名义利率之差是否与预期汇率的变化相匹配。

o2.汇率风险。

o3.公司的风险厌恶程度。

公司厌恶风险的程度越高，则为了减少货币风险愿意付出的代价也就越大。

o4.政治风险。

（二）短期融资的途径

（二）短期融资的途径通常公司偏向于使用短期资金为流动资产的短期部分融资。

可供跨国公司选择的主要短期融资渠道一般有三种:

银行融资银行融资，公司间贷款公司间贷款，商业票据商业票据。

（二）短期融资的途径

（二）短期融资的途径1.1.银行融资银行融资跨国公司在其分公司当地筹集所需的营运资本是最方便和风跨国公司在其分公司当地筹集所需的营运资本是最方便和风险最小的融资方式。

而在当地融资的公司都首选商业银行系险最小的融资方式。

而在当地融资的公司都首选商业银行系统进行融资。

主要途径包括定期贷款、透支和贴现。

统进行融资。

分支机构融资常用的方式是由母公司或关联公司提供公司分支机构融资常用的方式是由母公司或关联公司提供公司间贷款。

但是，有时这些贷款可能由于官方外汇管制而受间贷款。

但是，有时这些贷款可能由于官方外汇管制而受到金额或期限限制。

到金额或期限限制。

2.2.公司间融资公司间融资3.商业票据商业票据通常由大公司发行的无担保短期本票，通常折价出售给机通常由大公司发行的无担保短期本票，通常折价出售给机构投资者和其他公司。

由于商业票据无担保，因此其市场构投资者和其他公司。

由于商业票据无担保，因此其市场主要以信誉卓越的大型公司为主导。

主要以信誉卓越的大型公司为主导。

五、国际贸易融资管理五、国际贸易融资管理o跨国公司大多数从事着大量的国际贸易。

国际贸易中的融资技巧除了银行直接融资，还有其他几种贸易融资方法：

银行承兑汇票、贴现、保付代理和福费廷，由于银行直接融资即银行贷款方式与在短期融资中的银行贷款相同，因此，此处主要介绍其他几种融资方式。

其他融资方式其他融资方式由一家银行付款的远期汇票。

银行通过对汇票的“承兑”来做出在某一特定时间向汇票持有人支付一定金额的无条件承诺银行承兑银行承兑汇票汇票银行承兑汇票是其他融资方式其他融资方式保付代理保付代理以贴现价格将公司的应收账款卖给保理商,从而可加快公司的现金周转速度，达到融资的目的。

大部分保理都是无追索权的其他融资方式其他融资方式福费廷福费廷一种特殊的保理方式，常在信用风险很大时使用。

福费廷是无追索权的、以固定利率对完全可兑换货币（美元、瑞士法郎、欧元）标价的中期出口应收账款的贴现。

其他融资方式其他融资方式出口融资出口融资政府通常在给予卖方信贷的同时还提供信贷保险，这一般都是通过进出口银行来实现的，进出口银行向本国出口商提供较低利率的融资以提高其外贸中的竞争力。

2022/10/28（四）出口融资（四）出口融资（ExportFinancing）发达国家出口融资通常有以下五个特点发达国家出口融资通常有以下五个特点。

o为货物和服务出口融资的特定目的提供贷款。

o只有当私人资本不能提供所需资金时，进出口银行才会提供融资。

进出口银行是私人资本的补充，不是与其竞争。

o贷出的款项必须有合理的还款保证，并且能对国家的经济与社会福利产生有利的影响，同时，东道国政府必须知晓而且不反对该项目。

o根据风险的大小收取担保费和保险费。

o进出口银行在授权贷款和其他融资援助的同时,有义务考虑对本国经济或国际收支平衡带来的负面影响。

（四）出口融资（四）出口融资2.出口融资趋势出口融资趋势以公共部门资金为来源的出口融资有以下几个明显的趋势。

（1）从卖