企业融资方式研究-毕业论文Word文件下载.doc

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姜永波

2012年6月3日

第29页共29页

摘要

企业资金紧缺仍是目前我国生产经营中最主要和最难解决的困难。

企业融资涉及到许多问题,其中,融资方式的选择是极为重要的一环。

企业融资是企业为了满足经营活动以及企业未来发展的需要进行的资金筹集活动，它是企业财务管理活动的主要内容之一。

企业的经营管理者在企业发展过程中选择了不同的融资方式，对于企业的发展规模和经营效率都会产生不同的影响，所以说如何进行融资方式的选择成了企业发展的关键问题所在。

本文从理论角度，首先对当前企业可以选择的融资方式进行比较分析，介绍了企业的两种基本融资方式---内源融资模式和外源融资模式，接着分析了两种融资模式的特点及影响企业融资方式选择的主要因素；

其次介绍了外源融资方式并对其进行比较和分析；

再次着重介绍了不同类型的企业应该选择哪些融资方式；

最后阐述了我国企业融资方式选择的现状及改善我国企业融资方式选择的措施。

关键词：

融资方式,内源融资,外源融资,融资现状,选择,比较

ABSTRACT

Atpresent,China'

senterpriseslackoffundsisstillinproductionandoperationofthemostimportantandmostdifficulttoresolvethedifficulties.Corporatefinancinginvolvesmanyproblems,amongthem,thechoiceoffinancingisanextremelyimportantstep.Enterprisefinancingistheenterpriseinordertomeetthebusinessactivitiesaswellasthefuturedevelopmentofenterpriseneedsthefundraisingactivities,itisthefinancialmanagementofenterprisesisoneofthemaincontents.Themanagementofenterpriseintheprocessofenterprisedevelopmenttochoosedifferentfinancingmodes,forthedevelopmentofenterprisesscaleandbusinessefficiencywillproducedifferenteffects,sohowtocarryonthechoiceoffinancinghasbecomethekeytoenterprisedevelopmentproblem.

Fromtheperspectiveoftheory,thecurrentbusinesscanchoosetocomparativeanalysisoffinancing,introducethetwobasicwaysoffinancing,internalfinancingmodeandexogenousfinancingmode,andthenanalyzesthetwokindsoffinancingpatterncharacteristicsandtheinfluenceofthemainfactorsinchoiceofenterprisefinancingways;

Secondlyitintroducedexogenousfinancingmodeanditscomparisonandanalysis;

Againonthedifferenttypesofenterprisesshouldchoosewhatfinancingway;

Finally,elaboratedourcountryenterprisefinancingchoicesituationandimprovingourcountryenterprisefinancingmeasures.

KEYWORDS:

Financingmode，Internalfinancing，Externalfinancing，Financingstatus，Choice，Comparison

目录

前言 4

第1章企业融资方式 5

1.1企业融资方式分类 5

1.1.1企业融资概述 5

1.1.2内源融资概述 6

1.1.3外源融资概述 6

1.2影响企业融资方式的主要因素 7

第2章外源融资方式的比较 9

2.1债务性融资方式比较 9

2.1.1短期债务融资 9

2.1.2长期债务融资 11

2.2权益性融资方式比较 14

第3章不同企业融资方式的选择 16

3.1中小企业主要融资方式的选择 17

3.1.1银行贷款融资 17

3.1.2其他融资方式 19

3.2上市公司主要融资方式的选择 21

3.2.1上市公司融资概述 21

3.2.2上市公司融资方式 21

第4章我国企业融资现状及其改善措施 24

4.1我国企业融资现状 24

4.2改善我国企业融资方式选择的措施 25

结论 28

致谢 29

参考文献 30

前言

受国际金融环境及国内过热的投资引发的通胀压力影响，我国近两年一直采取稳健的金融政策和适度从紧的货币政策。

企业是在一定环境下的各种经济资源的有机集合体。

企业运营只有适应环境变化的要求，才能立于不败之地。

企业的环境分宏观环境和微观环境。

企业制定筹资战略必须立足于一定的宏观环境之下，制定时要考虑：

1.政治法律环境。

随着改革开放的政策实施，国内政局稳定，经济日益活跃，我国的产业政策、外汇政策和税收政策等的日益完善，与国际惯例的逐步接轨，为外资进入中国提供了保证，使我国企业的筹资区域进一步扩大，筹资数额逐年增加，方式也更加多样。

2.经济环境。

我国经济继续保持平稳、高速的发展势头，物价得到有效控制，这一切表明，我国有巨大的市场潜力与发展机会，同时也为国内外大量的游资找到了出路。

3.技术环境。

全社会对教育的重视，对科技开发力度的加大，对科技人才的有计划培养，都将为企业发展创造有利条件。

企业微观环境是指直接影响企业生产经营条件和能力的因素，包括行业状况、竞争者状况、供应商状况及其他公众的状况，这是确定企业筹资方式的前提。

此外，企业的内部条件也应该属于企业筹资的微观环境。

企业的内部条件包括：

企业经营者的能力、人力资源开发的现状和政策、组织结构、管理制度，研究开发情况等。

就筹资而言，企业内部条件达到一定的标准，才会吸引资金、技术进入企业，因此企业要得到实现企业扩张所需要的资金，应扎扎实实的做好企业的各项工作，赢得债权人和投资者的信任，他们才会将资金、技术交由企业使用和管理。

随着市场经济的不断发展和完善，有越来越多的融资方式可供企业选择，由于不同的融资方式，其融资难易程度不同、融资成本有高低之分、筹集资金的规模不同等方面的差别，企业对融资方式的选择也逐渐成为人们关注的重要课题。

但长期以来，由于受企业性质的影响，企业的融资结构过于单一，除了自有资金外，主要靠银行贷款来解决资金问题，这种资金结构已经不适应企业在当前激烈的竞争环境中生存，所以如何选择合适的融资方式，进行融资运作，降低融资成本和风险是目前企业需要考虑和解决的最大问题。

第1章企业融资方式

在市场经济中，企业融资方式总的来说有两种，一种是内源融资，另一种是外源融资。

而外源融资又分为债务性融资和权益性融资。

1.1企业融资方式分类

1.1.1企业融资概述

1.企业融资的含义

企业融资是指企业从自身生产经营现状及资金运用情况出发，根据企业未来经营与发展策略的需要，通过一定的渠道和方式，利用内部积累或向企业的投资者及债权人筹集生产经营所需资金的一种经济活动。

2.企业融资的意义

资金是企业正常生产经营运转所必需的“血液和润滑剂”。

在企业的生产活动中，时时刻刻都需要资金及资金流动,资金越充足,流动速度越快，企业生产经营状况越好。

企业筹集资金可以扩充企业、改组企业、调整债务结构、缓解财务困难、获得杠杆收益等。

资金是企业从事生产经营活动的基本条件。

要成立一个企业，必须有相应的资金，否则企业的生产经营就无从谈起；

由于季节性和临时性都需要，或由于扩大生产经营规模等原因都需要资金。

因此资金是企业生产经营活动的前提，又是企业再生产顺利进行的保障，同时融资也为投资提供了基础和前提。

没有融资所有的经济活动都无法进行。

所以说，融资对经济活动有重要意义。

1.1.2内源融资概述

1.内源融资的含义

内源融资是指公司经营活动结果产生的资金,即公司内部融通的资金,它主要由留存收益和折旧构成。

2.内源融资特点

（1）具有内生性。

内源融资是企业原始资本积累和剩余价值资本化过程，不需要其他金融中介，因而具有内生性。

内源融资取得的资金是企业产权所有者的自有资本，是企业承担民事责任和自主经营、自负盈亏的基础，也是企业进行外源融资的保证，因为投资者将根据企业的内源融资能力，来衡量对企业投资的风险，进而影响企业进行外源融资时所能取得的融资规模和资本成本。

（2）融资成本较低。

内源融资不需要支付利息或股利，不会减少企业的现金流量，也不需支付任何融资费用，因而融资成本相对较低。

（3）具有产权控制权。

企业权益资本的多少及分散程度对企业剩余控制权和剩余索取权的分配有决定性作用。

内源融资具有产权的控制性特征，通过内源融资方式融资，既可以避免因向银行贷款或向债权人发行债券而使债权人对企业进行相机控制，又可避免因对外股权融资而使原股东对企业控制权稀释，这样会增加原股东的剩余索取权，使原股东享有更多的实际利益。

（4）有利于企业降低财务风险。

财务风险是指企业由于举债而给企业财务成果带来的不确定性。

企业进行内源融资，不存在偿付风险，不会产生到期还本付息或支付股利的压力。

企业内源融资取得的资金在资本结构中所占比例越大，企业的财务风险越小。

（5）规模有限。

内源融资受公司盈利能力及积累的影响，融资规模受到较大的制约，不可能进行大规模的融资。

1.1.3外源融资概述

1.外源融资含义

外源融资是指吸收其他经济主体的储蓄，以转化为自己投资的过程。

企业外源融资分为债务性融资和权益性融资。

2.外源融资的特点

（1）高效性。

外源融资不受企业自身积累能力影响，还可将分散、小额的储蓄集中为大额资金，提高融资效率。

（2）有偿性。

外源融资从融资产权属性看，包括债务性融资和权益性融资。

债务性融资要求企业向债权人支付利息外，还可能支付各种融资费用，融资成本高，具有明显的有偿性，权益性融资，对于企业而言不需支付资金使用费，需要向中介机构支付各种融资费用，成为企业财务费用的组成部分