Fmadwz2010春财务管理形成性考核册答案Word格式.doc

Fmadwz2010春财务管理形成性考核册答案Word格式.doc

《Fmadwz2010春财务管理形成性考核册答案Word格式.doc》由会员分享，可在线阅读，更多相关《Fmadwz2010春财务管理形成性考核册答案Word格式.doc（11页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

6.企业发行某普通股股票，第一年股利率为15%，筹资费率为4%，普通股成本率为

21.625%，则股利逐年递增率为（C）

A．2.625%B．8%C．6%D．12.625%

7.资本成本具有产品成本的某些属性，但它又不同于一般的帐面成本，通常它是一种（A）。

A预测成本B固定成本C变动成本D实际成本

8.按2/10、N/30的条件购入货物20万元，如果企业延至第30天付款，其成本为（A）。

A36.7%B18.4%C2%D14.7%

9.最佳资本结构是指（D）

A.企业价值最大的资本结构B企业目标资本结构

C.加权平均资本成本最低的目标资本结构D.加权平均资本成本最低,企业价值最大的资本机构

10．现行国库券利息率为10%，股票的的平均市场风险收益为12%，A股票的风险系数为1.2，则该股票的预期收益率为（B）

A．14．4%B.12.4%C.10%D.12%

二、多项选择题：

在下列各题的备选答案中选出二至五个正确的，并将其序号字母填入题中的括号中。

1．从整体上讲，财务活动包括（ABCD）

A．筹资活动B.投资活动C．资金营运活动D.分配活动E.生产经营活动

2．按照收付的时间和次数的不同，年金一般分为（BCDE）

A一次性年金B普通年金C预付年金D递延年金E永续年金

3.企业筹资的目的在于（AC）。

A满足生产经营需要B处理企业同各方面财务关系的需要

C满足资本结构调整的需要D降低资本成本

4.公司债券筹资与普通股筹资相比较（AD）。

A普通股筹资的风险相对较低B公司债券筹资的资本成本相对较高

C普通股筹资可以利用财务杠杆作用D公司债券利息可以税前列支，普通股股利必须是税后支付

5．资本结构调整的原因是（BCDE）

A．积累太多B.成本过高C．风险过大D.约束过严E.弹性不足

三、简答题1.为什么说企业价值最大化是财务管理的最优目标.

答：

1.价值最大化目标考虑了取得现金性收益的时间因素,并用货币时间价值的原则进行了科学的计量2.价值最大化目标能克服企业在追求利润上的短期行为,因为不公过去和目前的利润会影响企业的价值,而且预期未来现金利润的多少对企业的影响会更大.3.价值最大化目标科学地考虑了风险与报酬之间的联系,能有效地克服企业财务管理不员不顾风险的大小,只片面追求利润的错误倾向.价值最大化是一个抽象的目标,在资本市场有效的假定之下,它可以表达为股票价格最大化或企业市场价值最大化

.2.简述财务经理财务中财务经理的主要职责.

处理与银行的关系;

现金管理;

筹资;

信用管理;

负责利润的具体分配;

负责财务预;

财务计划和财务分析工作

四、计算题

1.某公司拟筹资5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面利率10%，筹资费用40万元；

发行优先股800万元，股利率12%，筹资费用24万元；

发行普通股2200万元，第一年预期股利率12%，以后每年按4%递增，筹资费用110万元；

所得税率33%，要求：

（1）债券、优先股、普通股的个别资本成本分别为多少？

（2）公司的综合资本成本是多少？

解：

（1）债券：

K=[2000×

10%×

（1-33%）]÷

（2000-40）×

100%=6.8%

优先股：

K=（800×

12%）÷

（800-24）=12.4%

普通股：

K=（2200×

（2200-110）＋4%=16.6%

（2）综合资本成本

K=6.8%×

（2000÷

5000）+12.4%÷

（800÷

5000）+16.6%÷

（2200÷

5000）=12.0324%

2.某企业拟发行面值为1000元，票面利率12%，期限2年的债券1000张，该债券每年付息一次。

当时市场利率10%，计算债券的发行价格。

债券发行价格P=1000×

（P/F，10%，2）+1000×

12%×

（P/A，10%，2）=1034.32（元）

3.某企业采购商品的购货条件是（3/15，n/45），计算该企业放弃现金折扣的成本是多少？

3%×

360

放弃折扣成本率=×

100%=37.11%

（1—3%）×

（45-15）

4．某公司为扩大经营业务，拟筹资1000万元，现有A、B两个方案供选择。

有关资料如下表：

融资方式A方案B方案

融资额资本成本（%）融资额资本成（%）

长期债券50052003

普通股300105009

优先股20083006

合计10001000

要求：

通过计算分析该公司应选用的融资方案。

A方案：

K=5%×

（500/1000）+10%×

（300/1000）+8%×

（200/1000）=7.1%

B方案：

K=3%×

（200/1000）+9%×

（500/1000）+6%×

（300/1000）=6.9%

因为A方案的综合资金成本率比B方案的高，所以选用B方案。

5.某企业年销售额为300万元，税前利润72万元，固定成本40万元，变动成本率为60%，全部资本为200万元，负债比率40%，负债利率10%，要求计算该企业的经营杠杆系数；

财务杠杆系数；

总杠杆系数。

经营杠杆=（S-VC）/（S-VC-F）=（300-300×

60%）/（300-300×

60%-40）=1.5

财务杠杆＝

EBIT/EBIT-I=（S-VC-F）/（S-VC-F-I）=（300-300*60%-40）/（300-300*60%-40-200*40%*10%）=1.11

总杠杆系数＝DOL*DFL＝1.5*1.11＝1.665

6.某企业目前的资本总额为1000万元，债务资本比为3：

7。

负债利息率为10%，现准备追加筹资400万元，有两种备选方案：

A方案增加股权资本B方案增加负债资本。

若采用负债增资方案，负债利息率为12%，企业所得税率为40%，增资后息税前利润可达200万元。

试用无差异点分析法比较并选择应采用何种方案。

负债资本＝1000*0.3＝300万元权益资本＝1000*0.7＝700万元

EBIT—300×

10%EBIT—（300×

10%+400×

12%）

=

700+400700

EBIT=162

因为选择负债增资后息税前利润可达到200万元大于无差异点162万元。

使用选择负债增资。

财务管理作业2

一、单项选择题

1．按投资对象的存在形态，投资可分为（A）

A.实体投资和金融投资B.长期投资和短期投资C.对内投资和对外投资D.先决投资和后决投资

2.当贴现率与内含报酬率相等时（B）

A.净现值大于0B.净现值等于0C.净现值小于0D.净现值等于1

3.所谓现金流量,在投资决策中是指一个项目引起的企业（D）

A.现金收入和支出额B.货币资金收入和支出额C.流动资金增加或减少额D.现金收入和现金支出增加的数量

4．在长期投资中，对某项专利技术的投资属于（A）。

A、实体投资B、金融投资C、对内投资D、对外投资

5．投资者甘愿冒着风险进行投资的诱因是（D）。

A、获得报酬B、可获得利C、可获得等同于时间价值的报酬率D、可获得风险报酬

6．对企业而言，折旧政策是就其固定资产的两个方面内容做出规定和安排.即（C）。

A、折旧范围和折旧方法B、折旧年限和折旧分类C、折旧方法和折旧年限D、折旧率和折旧年限

7．企业投资10万元建一条生产线，投产后年净利1.5万元，年折旧率为10%，则投资回收期为（C）年。

A、3B、5C、4D、6

8．一个投资方案的年销售收入为400万元，年付现成本为300万元，年折旧额为40万元，所得税率40%，则该方案年营业现金流量应为（B）

A.36万元B.76万元C.96万元D.140万元

9．如果某一企业的经营状态处于盈亏临界点，则下列说法中错误的是（D）

A.处于盈亏临界点时，销售收入与总成本相等B.销售收入线与总成本线的交点，即是盈亏临界点

C.在盈亏临界点的基础上，增加销售量，销售收入超过总成本

D.此时的销售利润率大于零

10．如果其他因素不变，一旦贴现率高，下列指标中数值将会变小的是（A）

A.净现值B.平均报酬率C.内部报酬率D.投资回收期

（每题2分，共20分）

1.下列各项中构成必要投资报酬率的是（ACE）

A无风险报酬率B实际投资报酬率C通货膨胀贴补率D边际投资报酬率E风险报酬率

2．投资决策的贴现法有（ACD）

A.内含报酬率法B.回收期法C.净现值法D.现值指数法

3．下列指标中，不考虑资金时间价值的是（BDE）。

A、净现值B、营运现金流量C、内含报酬率D、投资回收期E、平均报酬率

4．确定一个投资方案可行的必要条件是（BDE）。

A、内含报酬率大于1