工程财务管理练习题Word格式文档下载.docx

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D、商业汇票贴现

6、A方案在三年中每年年初付款100元，B方案在三年中每年年末付款100元，若利率为10%，则二者在第三年末的终值差为（）

A、33.1

B、31.3

C、133.1

D、13.31

7、某教师准备在5年后以20000万购买一台电脑，银行年利率为8%（复利）那么三年内每年可从银行取出的等额款项为（）

A、31043

B、3146

C、2000

D、2666

8、为比较期望报酬率不同的两个以上方案的风险程度，应采用的指标是（）

A、标准离差

B、标准离差率

C、概率

D、风险报酬率

9、资金时间价值是在没有风险和通货膨胀下的（）

A、利息率

B、额外收益

C、利润率

D、投资收益率

10、两种股票完全相关时，则把这两种股票合理地组合在一起（）

A、能适当分散风险

B、不能分散风险

C、能分散一部分风险

D、能分散全部风险

二、多向选择题

1、企业财务管理的主要职能是（）

A、财务计划

B、财务决策

C、财务监督

D、财务控制

E、财务分析

2、经营者的目标与股东不完全一致时，有时为了自身的目标而背离股东的利益，这种背离表现在（）

A、道德风险B、公众利益C、社会责任D、逆向选择

E、社会目标

3、企业财务管理的经济环境包括（）

A、经济发展状况

B、通货膨胀

C、利息率波动

D、政府的经济政策

E、竞争

4、影响投资时间价值大小的因素主要有（）。

A、资金额

B、利率和期限

C、计息方式

D、风险

E、融资时的限制条款

5、投资决策中用来衡量项目风险的，可以是项目的（）。

A、报酬率的期望值

B、各种可能的报酬率的离散程度

C、预期报酬率的标准离差

D、预期报酬率的标准离差率

6、在测算未来利率水平时，考虑的基本因素是（）

A、纯利率

B、通货膨胀补偿

C、违约风险报酬

D、流动性风险报酬

三、判断题

1、有200万元资金正在寻找投资机会：

A项目期限2年，投资报酬率为15％；

B项目期限3年，投资报酬率为12％。

如果以B项目的风险程度作为基准风险程度，则该200万元资金的时间价值为80.99万元（）。

2、风险与收益是对等的，风险越大收益的机会越多，期望的收益率就越高。

（）

3、在利率同为12.5%的情况下，第五年末1元的复利现值系数大于第三年末1元的复利现值系数。

4、在两个方案对比时，标准离差率越大，说明风险越大；

同样标准离差越大，说明风险也一定越大（）

5、某种股票为固定成长股票，年增长率为5%，预期一年后的股利为6元，现行国库券的收益率为11%，平均风险股票的必要收益率等于16%，而该股票的贝塔系数为1.2，那么，该股票的价值为50。

四、思考题

1、简述企业财务管理的内容。

2、企业在财务管理活动中应当正确处理那些财务关系？

3、为什么将企业价值最大化或股东财富最大化作为财务管理的最有目标？

4、简述金融环境对企业财务管理的影响。

5、时间价值与投资项目的机会成本有何关系？

6、考虑投资风险价值，如何对多个投资方案进行选择？

五、计算题

1、某公司向银行借款，用于某项目的投资。

该项目的施工期为2年，第一年，年初借20000元，第二年年初借30000元。

第五年年末开始每年等额还款，第八年末刚好还清本利和。

借款利率为15%。

要求：

计算每年的还款额（取两位小数）

2、某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案的要求：

方案

（1）：

现在马上付现款100万元。

方案

（2）：

从第5年开始，每年年初支付20万元，连续支付8年，共160万元。

假设该公司的资金成本率为10％，你认为该公司应选择哪个付款方案。

3、某企业准备以5000万元进行投资，现有A、B两个方案可供选择。

A、B连个方案的报酬率分别为20%和25%，标准离差分别为12%和13%，风险报酬系数分别为6%和7%。

计算两方案的风险报酬率。

4、企业有A、B两个投资项目，计划投资额均为1000万元，其收益（净现值）的概率分布如下表：

金额单位：

万元

市场状况

概率

A项目净现值

B项目净现值

好

0.2

200

300

一般

0.6

100

差

50

-50

（1）分别计算A、B两个项目净现值的期望值。

（2）判断A、B两个投资项目的优劣。

一、

1、A；

2、D；

3、D；

4、C；

5、C；

6、A；

7、D；

8、B；

9、D；

10、B

二、

1、ABD2、AD3、ABCDE4、ABC5、BCD6、ABCD

三、

1、对2、对3、错4、错5、对

四、其他思考题见课件

5、

（1）时间价值是指投资项目的资本在周转使用中随着时间的推移而发生的最低增值；

机会成本是指由于实施某一项目而放弃另一其它项目所能获取的投资报酬。

（2）采用一个项目，必然会放弃其它项目的既得利益，这些既得利益构成该项目的机会成本。

尽管机会成本不是实际发生的，但项目选择的目标是要获得比其它项目更高的利益，项目决策是必须要考虑机会成本。

（3）时间价值为一个投资项目应当取得的最低报酬的计算提供了一个衡量手段。

（4）时间价值是所有投资项目最低的机会成本水平，只要将货币或其它资产进行投资，就至少应当取得时间价值水平的投资报酬率，否则就不成其为投资项目。

（5）一般来说，某个投资项目的机会成本以所放弃的其它次优项目的报酬率水平作为机会成本。

如果没有其它具体项目作为参照物时，该投资项目的机会成本按时间价值计算。

分析：

该题不仅要深刻理解时间价值的财务意义，而且要结合投资项目决策的本质来分析。

学生至少应当掌握：

（1）时间价值是一种投资报酬率水平；

（2）时间价值是所有投资项目都至少应当达到的投资报酬率水平。

五、

1、第八年末需归还的借款本利和为：

20000×

3.059=61180

30000×

2.660=79800

合计140980

R×

4.993=140980

R=140980/4.993=28236（元）

2、公司应当选择第2个付款方案

这是一个比较两个方案现值的问题。

第1个方案的万元已经是现值，第2个方案是一个递延预付年金问题，其现值为：

方案

（2）的现值＝20×

（P/A，10%，8）+（1＋10%）×

（P，10%，4）

或＝20×

（P/A，10%，8）×

（P，10%，3）

＝80.13万元

方案

（2）相当于目前付现款80.13万元，小于方案

（1）的数额100万元，故应当采用方案

（2）。

3、A方案的风险报酬率=12%/20%×

100%×

6%=3.6%

B方案的风险报酬率=13%/25%×

7%=3.64%

4、A项目净现值的期望值＝200×

0.2＋100×

0.6＋50×

0.2＝110万元

B项目净现值的期望值＝300×

0.6＋（－50）×

两项目净现值的期望值相等，而A、B项目的标准离差分别为48.99万元和111.36万元，所以A项目的风险程度低于B项目。

如果从回避风险的角度考虑，A项目优于B项目。

第二模块、工程项目融资管理习题

2007-06-18

1、以公司股票在流通市场上买卖的实际价格为基准确定的股票发行价格是指：

A、等价

B、时价

C、中间价

D、市价

2、项目融资的过程分为五个阶段，其正确的顺序应改为（）

（1）投资决策分析

（2）融资结构分析（3）融资决策分析

（4）项目融资的执行（5）融资谈判

A、

（1）

（2）（3）（4）（5）

B、

（1）（3）

（2）（5）（4）

C、

（1）

（2）（5）（3）（4）

D、

（1）（5）

（2）（3）（4）

3、下列情况中，不符合《公司法》所规定的发行股票上市条件的是（）

A、公司主要发起人为国有大型企业

B、公司已开业时间10年，第1-3年亏损，第4-6年盈利，第7年亏损，第8-10年盈利

C、向社会公开发行股份的比例为10%

D、资本总额5亿元人民币

4、进行项目建设必须要有项目资本金，项目资本金的筹集不包括（）

A、发行股票

B、发行债券

C、自筹投资

D、吸收国外资本金

5、优先认股权筹资的优点不包括（）

A、为公司筹集大量急需的资本

B、附权发行新股在某种程度上起到股票分割的作用，有利于降低股票的绝对价格，吸引更多投资者，利于股票价格的上升。

C、附权发行新股比公开发行的成本要低

D、认购价格不受投资者的影响，可通过提高认购价格为公司筹集更多资金。

6、长期借款融资与长期债券融资相比，其特点是（）

A、利息能节税

B、筹资弹性大

C、筹资费用大

D、债务利息高

7、在长期借款的保护性条款中，属于一般性条款的是（）

A、限制资本支出规模

B、限制租赁固定资产规模

C、贷款专款专用

D、限制资产抵押

8、财务杠杆效应是指（）

A、提高债务比例导致的所得税降低

B、利用现金折扣获取的利益

C、利用债务筹资给企业带来的额外收益

D、降低债务比例所节约的利息费用

9、在个别资本成本的计算中，不用考虑筹资费用影响因素的是（）

A、长期借款成本

B、债券成本

C、保留盈余成本

D、普通股成本

10、最佳资本结构是指企业在一定时期最适宜其有关条件下（）

A、企业价值最大化的资本结构

B、企业目标资本结构

C、加权平均资本成本最低的目标资本结构

D、加权平均资本成本最低、企业价值最大的资本结构

二、多项选择题

1、下列表述正确的是（）

A、同次发行的股票，每股的发行条件和发行价格应当相同

B、股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额

C、向发起人、国家授权投资机构、法人发行的股票应当为记名股票，向社会公众发行的股票为无记名股票。

D、发行无记名股票的，公司应当记载其股票数量、编码、编号及发行日期。

2、与股票筹资相比，银行借款筹资的优点包括（）

A、筹资速度快

B、借款弹性大

C、使用限制少

D、筹资费用低

3、在市场经济条件下，决定企业资本成本水平的因素有（）

A、证券市场上证券流动性强弱及价格波动程度

B、整个社会资金供应和需求情况

C、企业内部的经营和融资状况

D、企业融资规模

E、整个社会的通货膨胀水平

4、对财务杠杆的论述，正确的是（）

A、在资本总额及负债比例不变的情况下，财务杠杆系数越大，每股盈余增长越快。

B、财务杠杆效益是室利用债务筹资给企业自有资金带来的额外收益

C、与财务风险无关

D。

财务杠杆系数与财务风险成正比。

5、关于财务杠杆系数的表述，正确的是（）