东方园林财务分析报告Word格式文档下载.docx

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1、简介

北京东方园林股份有限公司，成立于1992年，是中国园林第一股，全球景观行业市值最大的公司。

东方园林是集设计、施工、苗木、养护运营、生态于一体，全国、全产业链发展的城市景观生态系统运营商。

下辖景观设计、景观工程、主题公园和特效景观、苗木、养护运营、生态等多个业务板块。

其中，景观设计板块正在整合全球顶尖的行业资源，形成大师云集的品牌集群。

东方园林产业拥有EDSA-东方、东方利禾、东方艾地、东联设计四个著名设计品牌，汇聚了境内外近600名设计师团队。

景观工程板块拥有5个区域市政景观工程事业部。

行业环境

近年来，随着我国经济的快速发展，我国园林行业也得到了长足的发展。

然而，如何在移动互联网时代弯道超越成为园林行业关注的焦点。

那么园林行业在互联网的时代该何去何处呢？

李克强总理在十二届全国人大三次会议上的政府工作报告中提出“互联网+”行动计划，传统行业加入互联网早已是大势所趋。

当前，移动互联网的发展和智能手机的普及，手机行业平台成为企业开展营销推广及发展的新舞台。

毋容置疑，手机行业平台作为快速发展的移动互联网市场第一入口，如今已经逐渐成为各个传统行业进入移动互联网主流平台，对于园林行业更是如此。

就世界范围而言，园林景观行业已被公认为“永远的朝阳产业”，其独特的绿色环保和生态概念已经获得愈来愈多的认同，展现出越来越广阔的市场前景。

公司性质

控股股东何巧女（董事长与唐凯为夫妻）（53.77%）唐凯（监事会主席与何巧女为夫妻（11.34%）

公司是由有限责任公司整体变更而设立的股份有限公司。

20｜

01年8月21日，经北京市人民政府经济体制改革办公室《关于同意北京东方园林有限公司变更为北京东方园林股份有限公司的通｜知》（京政体改股函［2001］48号）批准，北京东方园林有限公司以2001年6月30日经审计的净资产3,366.13万元，按1:

1的比例进行折股，整体变更设立北京东方园林股份有限公司。

变更后，北京东方园林股份有限公司的股份总数为3,366.13万股，每股面｜值1元，股本总额为3,366.13万元。

2001年8月27日，华证会计师事务所有限公司为本公司设立出具了华证验字［2001］第070-1号《验资报告》。

本公司于2001年9月12日在北京市工商行政管理局办理完成工商登记手续，领取了营业执照，注册资本为3,366.13万元。

主营业务

东方园林业务包括环保水务工程的咨询、设计、施工、运营，固废垃圾的收集、转运、循环利用、处理及运营管理，以及土壤修复等服务。

重大风险

（1）行业政策风险。

我国PPP模式处于起步阶段，PPP模式发展的政策环境、信用环境还有待完善。

此外，PPP项目一般项目周期较长，往往跨越几届政府，政府换届能否影响履约情况有待考察。

公司将密切关注政策变化，牢牢抓住PPP模式的发展机会，同时审慎考虑项目风险，筛选优质低风险的项目。

（2）应收账款风险。

市政园林项目通常需要企业先垫资后收款，因此会形成大量应收账款。

由于公司市政园林工程业务的投资方是地方政府，信用等级较高，一般而言违约风险不大。

公司土地保障模式推进顺利，目前尚未出现需出让保障地块来支付工程款的情形，但受地方政府债务压力的影响，仍然存在应收账款无法及时回收的潜在风险。

公司将密切关注业务的资金状况及保障地块的保障能力，确保土地保障模式的有效性。

（3）存货损失的风险。

目前，公司存货余额55.70亿元，尽管目前公司未发生坏账损失，但存在存货发生损失的风险，且因结算延期而导致收款延迟的情况，存在工程款不能及时回收的风险。

公司目前已成立结算工作组，加快结算进度，尽快将部分存货结算转入应收账款，及时催收，减少可能发生的损失。

（4）管理风险。

随着公司业务的扩展及发展规模的逐年扩大，业务板块增多，组织结构趋于复杂，如何进一步提高管理水平成为公司高度关注的问题。

为此，公司不断优化组织架构，提高管理效率，不断加强人才储备及管理团队建设，针对不同业务特点实行不同的绩效考核体系。

致力于良好的企业文化的培养，尤其注重塑造创新精神和团队精神。

（5）自然灾害风险。

公司现有苗木基地面积近33,000亩，随着“苗联网”

战略的深入推进，苗木将成为公司重要的战略资源。

如果发生严重的旱、涝、冰雹、霜冻、火灾、病虫害、地震等自然灾害，将对公司的生物资产乃至业务发展产生不利影响。

公司未来将加强对苗木培育、防护技术的创新和改进，建立完善的灾害防治系统，及时应对自然灾害风险。

2、公司运营情况及财务状况说明

2014年是公司在中小企业板上市的第五年，是“二次创业”战略转型的关键年份。

报告期内，受经济下行压力、房地产市场下滑和地方政府债务调控等外部因素的影响，公司董事会审时度势，积极调整了工作重点，坚定了由传统市政园林景观业务向水生态治理转型的决心，加强了签约时对客户信用资质的审核，在行业并购、金融模式、PPP合作模式等方面进行了探索尝试。

2014年1-12月公司完成框架协议或合同签约共计123.37亿元。

截至2014年12月31日，待执行的框架协议及合同金额为486.04亿元。

公司在项目结算和收款方面取得重大进展，全年实现收款34.28亿元，同比增加11.61亿元，其中，公司尝试通过金融模式保障工程款的及时回收，针对不同客户的实际情况，通过与商业银行、信托公司等各类金融机构合作，从融资结构、利息分担、资金监管等全方位进行设计和实践，取得了显着效果，全年实现金融模式回款约8亿元。

报告期内，公司产值收现比（销售商品、提供劳务收到的现金/营业收入）由上年同期的46%提升至73%，提高27个百分点。

自2014年起，公司创新性地将生态金融概念引入到业务发展当中，探索了由传统工程模式向第三方金融模式和PPP投资模式的转型。

一方面，公司与金融机构开展了多方面的深入合作，构建稳健有效的金融平台。

报告期内，公司先后与中融国际信托有限公司、中国民生信托有限公司、上海长江财富资产管理有限公司、国家开发银行股份有限公司北京市分行等多家机构签署了合作协议，内容涉及景观建设、合作设立生态产业并购基金、传统项目应收账款回收等多方面。

另一方面，公司积极响应“建立健全政府和社会资本合作（PPP）机制”的号召，先后与黄山市黄山区人民政府、宜兴环保科技工业园管委会、北京市房山区人民政府等多地政府就PPP模式开展合作。

PPP模式更强调的是一种公司的合伙协调机制，目的在于发挥共同利益的最大化，以便与政府实现“利益共享、风险共担、全程合作”，有效降低项目风险，有利于后期回款。

公司继续景观业务生态化的战略转型过程，将生态修复业务融入景观工程业

务中，创新性地提出了水资源管理、水污染治理和水生态修复、水景观建设的“三位一体”生态综合治理理念。

公司持续打造生态规划设计及生态修复技术的核心竞争力，在生态品牌推广及生态技术研究合作方面取得较大进展。

报告期内，公司参与了盘县生态景观建设项目、武汉江夏项目、东胜生态产业园工程项目、徐矿集团矿山公园及工业遗址规划开发项目等重大项目的谈判，并根据不同项目的进展签署了框架协议、施工合同或参与了招投标工作。

公司对苗木板块业务内容进行了调整。

一方面，公司继续践行苗木产业园战略，公司苗木基地将逐渐由重资产的自建模式，转变为轻资产的产业链合作模式。

除了保有部分自建基地用于种植新品及稀缺品种外，公司大部分基地将作为苗木产业园，采用产业链合作模式运作。

产业链合作模式中，公司将进行招商，为合作商户提供服务，包括土地管理、品类规划、种苗采购、融资支持、代理销售等，与合作商户合作共赢。

截至2014年12月31日，公司拥有约3.3万亩苗木基地，主要分布在河北、山东、北京、浙江、湖北等地区，同比增加1.3万亩。

消耗性生物资产账面价值超过3.94亿元，为公司业务长期发展提供了资源保障。

另一方面，因考虑到目前苗木行业信息化程度低，市场培育需要长期持续的投入和努力，波动性较大，同时苗木行业互联网发展和苗木金融的实施存在较大不确定性，为了避免对公司盈利造成较大波动，从维护全体股东的利益出发，公司2014年12月将从事苗木电子商务及苗木金融服务的相关业务从东方园林剥离。

报告期内，公司开始试水行业并购。

2014年4月，公司以人民币3000万元收购浙江名源龙盛建设有限公司100%股权。

2014年5月，公司以人民币1700万元收购上海时代建筑设计有限公司100%股权。

2014年12月公司以人民币18,805万元收购中邦建设工程有限公司100%股权。

二、财务报表分析

（一）、资产负债表分析

1、水平分析

从资产角度分析：

1、东方园林本期总资产共增加106650万元，增长幅度为8.89%，东方园林本年资产规模有较小幅度增长。

（1）、其中流动资产本期增加90100万元，增长幅度为7.84%，使总资产规模增长7.51%。

非流动资产增加16542.2万元，增长幅度为32.88%，使总资产规模增长1.67%。

（2）、本期总资产的的增长主要体现在流动资产的增长上，该公司流动性有所增强，尽管流动资产的各项目增减变动程度不同，其增长主要体现在三个方面：

一是应收账款的增长，应收账款本期增长21532万元，增长的幅度为6.83%，对总资产的影响为1.79%，存货本期增加84813万元，增长幅度为18.10%，对总资产的影响为7.07%。

其次是其他应收款，其他应收款本期增长10979.03万元，增长幅度为142.34%,对总资产的影响为0.91%。

此外是存货的大幅度增长，存货本期增加84813万元，增长幅度为18.10%，对总资产的影响为7.07%。

（3）、非流动资产的变动主要体现在以下三方面：

一是在建工程的增长。

在建工程本期增加7324.80万元，增长幅度为23.46%，使总资产规模增长了0.61%。

二是商誉。

商誉本期增加6686.42万元，增长幅度为207.17%，增长幅度较大，但在总资产中占有的份额较小，所以使总资产只增长了0.56%。

三是递延所得税的增长。

递延所得税本期增长1625.71万元。

增长幅度为26.51%，事总资产规模增长了0.14%。

从权益角度分析:

该公司权益总额较上年同期增长106650万元，增长幅度为8.89%。

说明东方园林公司本年权益总额有较小幅度的增长。

具体表现在：

（1）、负债本期增加了49968万元，增长幅度为7.3%，使权益总额增长了4.16；

所有者权益本期增加了56674万元，增长幅度为11%，使权益总额增长了4.72%。

（2）、本期权益总额增长主要体现在所有者权益的增长上，具体表现在三个方面：

一是实收资本的增长。

实收资本本期增加33945.3万元，增长幅度为50.72%，使权益总额增长了2.83%。

二是未分配利润的增长。

未分配利润本期增长了50139万元，增长幅度为22.97%，使权益总额增长了4.18%；

三是归属于母公司股东权益合计。

归属于母公司股东权益合计本期增加了57487万元，增长幅度为11.22%,使权益总额增长了4.79%。

（3）、负债本期增加了49968万元，增长幅度为7.3%，使权益总额增长了4.16%。

其中，负债本期的增加主要体现在非流动负债的大幅度增加上，非流动负债本期增加了103690.8万元，增长幅度为166.21%，使权益总额增长了8.64%。

非流动负债的增长又主要体现在应付债券的增长上，应付债券本期增加了99090.8万元，增长幅度为198.23%，使权益总额增加了8.26%。

在负债合计中，流动负债成下降趋势，流动负债本金减少了53723万元，降低幅度为8.63%，使权益总额降低了4.48%。

主要体现在短