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2、利润表及利润分配表综合分析

3、现金流量表综合分析

4、综合分析结论

（二）企业盈利能力分析

（三）企业偿债能力分析

（四）企业经营能力分析

（五）成长能力与经营流量分析

四、企业存在的问题及解决措施

五、附注

鼎盛天工工程机械股份有限公司财务报表分析

一、引言

2011年02月24日，鼎盛天工工程机械股份有限公司发布公告称，由于2009年和2010年连续两年经审计机构出具的审计报告显示经营净利润为负值，按照交易所规定从2011年2月23日开始实施退市风险警示特别处理，股票简称改为“*ST盛工”，日涨跌幅限制变为5%。

实际上，自从2009年一季度以来，该股每次定期报告的净利润均为负数。

2009年一月份，公司更是公布了2010年预亏公告，表示尽管公司效益较之2009年有所增长，但金融危机对公司的影响仍未消除，生产规模限制、成本相对较高等原因下公司2010年继续亏损。

公告中也已经提示将面临退市风险警示处理。

而据此后不久公布的年报，公司2010年亏损有所减少，但仍录得3278.26万元的净亏。

股市行情就是公司的经济状况的晴雨表, 

可知，公司现在的经营整体状况在恶化，前途堪忧。

公司的整体经营状况怎样？

公司经营整体状况发生变化的重大原因是什么？

公司经营恶化是暂时的，还是早就埋下忧患的？

该公司是否还值得投资人投入资金？

带着这些问题我对*st盛工最近几年的财务状况进行一下简单的分析，希望对投资人及债权人有一定的帮助。

二、企业简介

鼎盛天工工程机械股份有限公司原名中外建发展股份有限公司，系1999年3月经国家经济贸易委员会国经贸企改[1999]171号文和财政部财管字[1999]34号文批准，由中国对外建设总公司作为主发起人，联合武汉市当代科技发展总公司、天津泰鑫实业开发有限公司、天津华泽（集团）有限公司、天津市机电工业总公司、北京金豪力机电设备有限公司以发起方式设立的股份有限公司。

该公司于1999年3月26日正式成立，设立时总股本为8162.86万股，其中，国有法人股为7854.30万股，占96.22%，社会法人股为308.56万股，占3.78%。

2001年1月10日经中国证券监督管理委员会以证监发行字[2001]9号文批复同意本公司首次向社会公众发行人民币普通股3,500万股，该股票于2001年2月5日在上海证券交易所上网定价发行，并于2001年3月5日在上海证券交易所挂牌上市。

该公司于2001年2月20日办理了工商变更登记手续。

2004年9月8日，中国对外建设总公司与天津工程机械研究院签订了“中外建发展股份有限公司国有法人股股份无偿划转协议”，中国对外建设总公司同意将其持有的62,637,833股中外建发展股份有限公司的国有法人股无偿划转给天津工程机械研究院，划转的股份占中外建发展股份有限公司总股本的53.71%，天津工程机械研究院无偿受让62,637,833股中外建发展股份有限公司的国有法人股股份，并承接中国对外建设总公司对中国工商银行天津分行河东支行15,900.816万元的债务。

国务院国有资产监督管理委员会下发了国资产权[2004]1052号“关于划转中外建发展股份有限公司国有法人股的批复”的文件予以批复。

中国证券监督管理委员会下发了证监公司字[2004]112号“关于同意天津工程机械研究院公告中外建发展股份有限公司收购报告书并豁免其要约收购义务的批复”的文件予以批复。

2004年12月30日，中国对外建设总公司与天津工程机械研究院在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司进行了过户登记。

2005年2月23日，经天津市工商行政管理局批准，公司名称由中外建发展股份有限公司变更为鼎盛天工工程机械股份有限公司。

现阶段上市公司公告宣布资产置换及发行股份购买资产暨关联交易报告书。

交易完成之后,上市公司资产将变为进口汽车销售及汽车贸易服务类公司。

三、财务分析

资产负债表总指标变化情况

主要指标

2010年末

2009年末

本期末比上年同期末增减（%）

2008年末

总资产

1,205,624,283.30

988,899,815.59

21.92

1,089,512,545.82

总负债

903,699,000.00

654,562,000.00

38.00

683,934,000.00

所有者权益（或股东权益）

286,393,874.09

319,176,523.02

-10.27

390,872,230.46

1）资产变化情况分析

对资产变化的总评价

从总产来看，2009年年末比年初减少了10061万元，经济规模缩减。

从资产构成来看，流动资产减少了8996.1万元，占总资产的比重由年初的72.02%下降为年末的70.25%，下降了1.77个百分点；

非流动资产减少了1065.2万元，但占总资产的比重却由年初的27.98%上升为年末的29.75%，上升了1.77个百分点。

而非流动资产的减少主要来源于固定资产净额的减少，而引起者三类指标减少的原因可能是变卖固定资产由迈入新设备造成。

从资产构成来看，企业流动性资产比重下降，固定资产比重上升，表明企业资产的流动性降低，风险增加。

从编制的2010年鼎盛天工工程机械股份有限公司比较和百分比资产负债表中可以看出，为了应对2009年出现的问题，企业已经采取了有力措施，2010年年末比年初增加了21672万元，表明企业占有经济资源有所增加，经济规模有所增大。

对各类资产变化的初步分析

从表中可以看出，流动资产增长迅速，这主要表现在货币资金和应收票据上。

货币资年末比年初增长了12455.94万元，上升了8.71个百分点；

相对2008年增长了95951.6万元。

而2010年一年时间流动资上升了7.14个百分点。

2010年年末比期初数增加139.99%，其主要原因是：

收到中国工程机械总公司和鼎盛重工机械有限公司往来款所致。

应收票据年2010年12月31日期末数为20,101,808.66元,比年初上升了1419.6120万元，上升了1.06个百分点，比期初数增加240.38%，其主要原因是：

随着业务的增长，收到外部单位银行承兑汇票增加所致。

。

由此可以看出，企业信用策略发生了改变，通过放松信用来刺激销售，增加销售收入。

预付账款2010年12月31日期末数为71,285,233.89元，比期初数增加31.84%，其主要原因是：

随着业务的增长，预付采购货款增加所致。

说明企业正在刺激生产且取得了一定的成效，生产水平增加。

虽然存货所占总资产的比例下降了，且相对年初降低了1.43个百分点，但存货总数却在上升，上升金额为6513.5，上升幅度较大。

就三年报表比较而言，存活存在上升趋势。

就公司而言，从应收票据、应收帐款和产成品存货同时增加的情况可以看出产品的存在少许积压。

2）负债变化情况分析

对负债变化的总体评价

从负债总额来看，年初比年末增加了24913.7万元，增长率为38%，占资金来源的比重从你在年初的66.19%上升为74.96%，上升了8.77个百分点，表明企业财务风险年末比年初要高。

从负债总额的构成来看，流动负债年末比年初增加了24913.7万元，增长率为38%，而流动负债基本是所有负债来源，这可能是由于企业重组造成的。

从理论上看，流动负债风险大于长期负债，而企业全部发债来源为流动负债，这就意味着该企业具有很大风险。

从资产负债表中可以看出，负债占负债和所有者权益（或股东权益）总计的比重很大，超过百分之五十，这就意味着，企业目前处于资不抵债阶段，如果企业流动负债到期时间比较集中，势必会造成资金链的断裂，造成其资金周转困难，进而影响企业发展，甚至导致企业破产。

对各类资产变化的初步分析

从三年财务报表来看，企业短期存款处于逐年递增状态，而短期借款的增加势必会增加风险。

应付账款、预收款项这三年处于比较平稳状态，但其所占比值比较大，这可能会影响本公司的信誉，造成十分严重的后果。

3）所有者权益变化情况分析

从所有者权益总额来看，三年呈逐年递减形式，说明企业处于连年亏损状态，在三年中，实收资本、资本公积、盈余公积均未发生变化，但未分配利润却处于逐年递减状态，且能发现近三年亏损越来越严重。

4）财务状况变化的总括评价

根据前述分项分析，可以得出如下总括的分项结论：

第一，鼎盛天工工程机械股份有限公司正在努力改变现状，通过刺激生产来提高销售增长率，我们可以看到销量有所提升，但销量的提升是建立在亏损的基础上的，给企业造成更大的困境。

第二，企业风险在随着短期借款的增加而增大。

第三，企业处于企业转变阶段，这也是其风险增加的一个原因。

2、润表及利润分配表综合分析

1）利润构成变化分析

从总体来看，企业净利润处于增长状态，但仍旧处于亏损状态，企业经利润依旧为负。

经过三年时间的努力，企业净利润依旧未负，可见企业产品处于低质量低技术，严重缺乏市场，即将面临淘汰的境地。

若果企业不进行调整，进行企业转型，企业面临破产倒闭的可能性将更大。

2）期间费用的构成变化

在一年的时间里，期间费用除了财务费用之外都有所降低，这也是企业面临净净利润较低时的作出的反应，其费用的降低多少为本年利润作出一定贡献。

期间费用的降低，部分地见了利润的下降。

若从期间费用整体考虑，期间费用减少导致利润增加可以给与好评，但是，从期间费用的性质考察，这类费用减少的利弊还必须进行深入分析才能回答。

其中，管理费用，销售费用降低幅度较大，而销售费用多有酌量性固定费用组成，这类费用的高低与企业营销策略密切相关。

一般而言，采取积极的攻势营销策略，销售费用会因广告费等费用的增加而增加，反之，采取保守式营销策略，销售费用就会减少。

该公司的销售费用减少主要原因可能是营销策略的边或所致。

3）营业外支出变化分析

有表可知，营业外支出期末额小于期初额，营业外支出的增加也造成了利润的减少。

企业应适当减少营业外支出的金额。

4）企业销售成本变化分析

5）盈利分配政策变化分析

公司盈利分配是由刚性分配与弹性分配相结合的分配,而由于公司近期一直处于亏损状态,所以没有计提盈余公积，也未分配股利，但是有表可以看出少数股东损益虽然从金额上降低，但是却是发放了的损益，这说明企业在极力维护优先股股东权益，从中能够保证其能正常地资金运行，或者吸引优先股股东投资。

6）盈利能力和分配政策变化分析结论

根据上述财务状况可以得出下列简略结论：

公司盈利能力明显不足，且未来还可能会进一步下降。

但公司已经察觉到了这一趋势，且公司以及个采取了一定措施，比如吸引优先股股东，进行重组草案，说明企业的管理控制力还是比较强的。

3、现金流量表综合分析

1）现金流量表总括分析

从三年现金流量表柱线图可以看出，经营活动产生的现金净流量近三年呈递增状态，且上升幅度比较大，说明企业正在积极地采取措施，试图改变亏损现状，争取在10年扭亏为盈。

投资活动变化相对而言不是很大，我们暂不谈论。

筹资活动产生的现金流急剧下降，仅09年一年时间筹资活动产生的现金流就从流入7794.23万元下降到流出1038.11万元。

由此可以看出，09年可能发生重大事件引发此种现象，可以推断，09年应该发生资产重组时间或债务重组时间，或正在筹划重组。

2）现金流入量变化分析

下表是调整后的现金流量表，经营活动产生的现金流入量所占比重有所回升，但经营活动产生的现金流出量所占比重正在逐年下降，说明企业正在采取措施，通过降低经营活动的流出量