财务管理习题与答案Word文件下载.doc

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4．某项投资的资产利润率概率估计情况如下表：

可能出现的情况

概率

资产利润率

经济状况好

0.3

20％

经济状况一般

0.5

10％

经济状况差

0.2

－5％

要求：

（1）计算资产利润率的期望值。

（2）计算资产利润率的标准离差。

（3）计算资产利润率的标准离差率。

=标准差/预期值

5．某人将10000元存入银行，利息率为年利率5％，期限为5年，采用复利计息方式。

试计算期满时的本利和。

6．某企业计划租用一设备，租期为5年，合同规定每年年初支付租金1000元，年利率为5％，试计算5年租金的现值是多少？

7．某公司有一投资项目，在第一年年初需投资8万元，前3年没有投资收益，从第4年至第8年每年年末（共五年！

）可得到投资收益3万元。

该企业的资金成本为6％。

计算该投资项目是否可行。

8．某人将1000元存入银行，年利率为5％。

若半年复利一次，5年后本利和是多少？

计算此时银行的实际利率是多少？

9．某企业欲购置一台设备，现有三种付款方式，第一种是第1年初一次性付款240000元；

第二种是每年年初付50000元，连续付5年；

第三种是第1年、第2年年初各付40000元，第3年至第5年年初各付60000元。

假设利率为8％，问企业应采用哪种方式付款有利？

（第三种对年金的不同看法）

10．威远公司计划5年后需用资金90000元购买一套设备，如每年年末等额存款一次，在年利为10％的情况下，该公司每年年末应存入多少现金，才能保证5年后购买设备的款项。

11．某企业准备投资开发新产品，现有三个方案可供选择。

根据市场预测，三种不同市场状况的预计年报酬如下表：

市场状况

发生概率

预计年报酬率

A产品

B产品

C产品

繁荣

一般

衰退

0.30

0.50

0.20

30％

15％

40％

－15％

50％

－30％

计算投资开发各种新产品的风险大小。

1.

2.由可得A=100000/9.8181=10185.27（元）

3．

4．

（1）资产利润率的期望值=0.3*20％+0.5*10％+0.2*（－5％）=10%

（2）资产利润率的标准离差=

（3）资产利润率的标准离差率=

5.

6.

7.法一：

法二：

所以该项目可行。

8．

9．法一：

第一种付款方式的现值：

第二种付款方式的现值：

第三种付款方式的现值：

因为，所以应选择第二种付款方式。

法二：

因为，所以应选择第二种付款方式

10．由90000=得，A==14741.77（元）

11．

=

所以，开发C产品的风险最大，开发A产品的风险最小。

第四章筹资管理

1.某公司与银行商定的周转信贷额度为100万元，承诺费率为2％，该企业年度内实际借款额为80万元。

计算该公司应向银行支付多少承诺费？

2.某公司向银行借入短期借款10000元，支付银行贷款利息的方式同银行协商后的结果是：

①利随本清法，利息率为14％；

②采用贴现法，利息率为12％；

③采用补偿性余额，利息率降为10％，银行要求的补偿性余额比例为20％。

如果你是该公司的财务经理，你选择那种支付方式，并说明理由。

3.企业拟发行面值为100元的债券一批。

该债券期限三年，单利计息，票面利率12％，到期一次还本付息。

计算市场利率分别为10％、12％、15％时的发行价格。

4.（不做要求）某企业为扩大经营规模融资租入一台机床，该机床的市价为198万元，租期10年，租赁公司的融资成本为20万元，租赁手续费为15万元。

租赁公司要求的报酬率为15％。

（1）确定租金总额。

（2）如果采用等额年金法，每年年初支付，则每期租金为多少？

（3）如果采用等额年金法，每年年末支付，则每期租金为多少？

5．某企业发行面值为400元，票面利率15％，偿还期5年的长期债券。

该债券的筹资费率为2％，所得税率为33％。

计算此债券的资金成本率。

6．某企业发行面值为100元，年股利率为14％的优先股股票，发行该优先股股票的筹资费率为3％。

计算优先股的资金成本率。

7．某企业发行普通股股票，每股发行价格为20元，筹资费率为5％，预计第一年末股利为2.50元，年股利增长率为6％。

计算普通股的资金成本率。

8．某企业留用利润100万元，预计普通股下一期股利率为10％，以后每年股利增长率为1％。

计算留存收益的资金成本率。

9．（不做要求）某公司2001年销售产品10万件，单价50元，单位变动成本30元，固定成本总额100万元。

公司负债60万元，年利息率为12％，并需要每年支付优先股股利10万元，所得税率33％。

要求：

（1）计算2001年边际贡献；

（2）计算2001年息税前利润总额；

（3）计算该公司2001年复合杠杆系数。

10．某企业计算筹集资金100万元，所得税税率33％。

有关资料如下：

（1）向银行借款10万元，借款年利率7％，手续费2％。

（2）按溢价发行债券，债券面值14万元，溢价发行价格为15万元，票面利率9％，期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3％。

（3）发行优先股25万元，预计年股利率为12％，筹资费率为4％。

（4）发行普通股40万元，每股发行价格10元，筹资费率为6％。

预计第一年每股股利l.2元，以后每年按8％递增。

（5）其余所需资金通过留存收益取得。

（1）计算个别资金成本；

（2）计算该企业加权平均资金成本。

11．（不做要求）某股份公司产销甲产品，其生产经营情况：

产销量10000件，单位售价为50元，单位变动成本为25元，固定成本总额150000元。

资金构成情况：

普通股股本500000元；

优先股股本144000元，年股利率10％；

长期债券300000元，年利率12％；

所得税率40％。

计算该股份公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数、综合杠杆系数。

12．某企业拟筹资2500万元。

其中发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率为10%，所得税率为33%；

优先股500万元，年股息率7%，筹资费率为3%；

普通股1000万元，筹资费率为4%，第一年预期股利率为10%，以后各年增长4%。

试计算该筹资方案的加权平均资金成本。

13．某公司现有普通股100万股，股本总额为1000万元，公司债券为600万元。

公司拟扩大筹资规模，有两个备选方案：

一是增发普通股50万股，每股发行价格为15元；

一是平价发行公司债券750万元。

若公司债券年利率为12％，所得税率为30％。

（1）计算两种筹资方式的每股收益无差异点；

（2）如果该公司预期息税前利润为400万元，对两种筹资方案作出择优决策。

1.该公司应向银行支付的承诺费=（100-80）*2%=0.4（万元）

2.不同利息支付方式下企业银行借款的资金成本分别为：

利随本清法

贴现法

补偿性余额

所以，应选择第3种方式，因为此种支付方式的资金成本最低。

3．市场利率为10％时的债券发行价格

市场利率为12％时的债券发行价格

市场利率为15％时的债券发行价格

4.（不做要求）

（1）租金总额=198+20+15=233（万元）

（2）每期租金=233/[（P/A,15%,10-1）+1]=233/5.7716=40.37（万元）

（3）每期租金=233/（P/A,15%,10）=233/5.0188=46.43（万元）

5．债券的资金成本率

6．优先股的资金成本率

7．普通股的资金成本率

8．留存收益的资金成本率

9．2001年边际贡献=（50-30）*10=200（万元）

2001年息税前利润总额=（50-30）*10-100=100（万元）

该公司2001年复合杠杆系数=DOL*DFL=

10．

（1）个别资金成本分别为:

（2）加权平均资金成本

11.DOL=

DFL=

DCL=2.5*2.5=6.25

12.个别资金成本分别为:

加权平均资金成本

13.

（1）由得:

两种筹资方式的每股收益无差异点为:

EBIT=342（万元）

（2）因为400>

342,所以应选择负债融资即第二种方案

第五章企业项目投资决策

1．某企业购买机器价款10万元，可为企业每年增加净利1万元，该设备可使用5年，无残值，采用直线法计提折旧，该企业的贴现率为10％。

（1）用静态法计算该投资方案的会计收益率、投资回收期，并对此投资方案作出评价。

（2）用动态法计算该投资方案的净现值、净现值率、现值指数、内含报酬率，并对此投资方案作出评价。

2．某企业投资15500元购入一台设备，当年投入使用。

该设备预计残值500元，可使用3年，按直线法计提折旧，设备投产后每年增加现金净流量分别为6000元、8000元、10000元，企业要求最低投资报酬率为18％。

计算该投资方案的净现值、内含报酬率，并作出评价。

3．某企业引进一条生产流水线，投资100万元，使用期限5年期满残值5万元，每年可使企业增加营业收入80万元，同时也增加付现成本35万元，折旧采用直线法计提，企业要求最低报酬率为10％，所得税税率40％。

计算该项投资的净现值并判断其可行性。

4．某企业投资31000元购入一台设备。