中顺洁柔纸业股份有限公司近三年年财务报表分析Word文档格式.doc
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生活用纸行业。
公司经营范围及主要产品:
本公司经营范围主要包括:
生产和销售高档生活用纸系列产品(不含印刷工序);
产品国内外销售。
本公司的主要产品包括:
洁柔和太阳两个品牌生活用纸系列产品。
公司法定地址:
本公司注册地址及住所是中山市东升镇坦背胜龙村。
三、公司经营基本分析:
一)、基本历史:
2010年11月4日,经中国证券监督管理委员会证监许可[2010]1539号文核准,公司首次公开发行人民币普通股股票4,000万股。
采用向参与网下配售的询价对象配售(以发行下简称“网下配售”)和网上资金申购定价发行(以下简称“网上发行”)相结合的发行方式,其中网下配售800万股,网上发行3,200万股,发行价格为38元/股。
2010年11月23日,经深圳证券交易所《关于中顺洁柔纸业股份有限公司人民币普通股股票上市的通知》(深证上[2010]379号)同意,本公司发行的人民币普通股股票在深圳证券交易所上市,股票简称“中顺洁柔”,股票代码“002511”。
其中本次公开发行中网上定价发行的3,200万股股票于2010年11月25日起上市交易,网下配售的800万股锁定三个月后,于2011年2月25日上市流通。
公司首次公开发行前已发行股份32,902,920股已于2011年11月25日限售期届满全部解禁流通。
公司无内部职工股。
二)、主营业务分析:
1、主营业务范围及主要产品:
产品国内外销售;
公司主要经营洁柔和太阳两个品牌生活用纸系列产品。
本公司拥有独立的采购和销售系统。
主要原材料和产品的采购和销售自主进行。
2、报告期内经营业绩分析:
报告期内,公司主要盈利指标与上年相比,变化的主要原因如下:
1)、2010年公司经营环境和上年相比没有发生重大变化。
由于国际纸浆价格大幅上升,公司产品盈利空间受到一定影响。
2011年国际经济发展不平衡,美元疲软,国际大宗原材料价格持续上涨;
国内棉花欠收,木浆成为替代品,公司的原材料采购价格上升;
年初受地方能源环境限制,天然气、蒸汽价格上涨,局部地区用电紧张影响产能利用率;
再加上用工成本上涨,导致生产成本上升。
2)、公司2010年11月25日新股发行上市,新增股本4000万股,新增资本公积141,172万元、盈余公积634万元,由此造成总资产(较2009年增加了119.05%)、归属于上市公司股东的所有者权益(较2009年增加了360.43%)、归属于上市公司股东的每股净资产等指标大幅增加。
3)、期间费用:
2011年管理费用额为10,334万元比上年增加了1,394万,管理费用率为5.57%较上年上升0.54%,主要是由于以下原因:
(1)社会平均工资水平上升、职工薪酬上涨;
(2)上年度上市机构费用在上市费用中列支,而本年在管理费中列支,咨询服务费用增加。
3、主营业务分类构成及产能:
1)、主营业务分类构成表
2010年报告期内与上年相比
2011年报告期内与上年相比
报告期内,公司产品结构与上年相比,变化的主要原因如下:
﹝1﹞浆板价格大幅度上升、销售定价未有大变化。
2010年世界通货膨胀,生活用纸行业上游产业纸浆价格大幅度上升,平均每吨浆价较上年上升了1,200元左右,公司生产成本大幅度上升,公司盈利空间受到了较大幅度压制。
﹝2﹞2010年市场竞争激烈,销售价格调整需要一定的时间消化,部分费用折扣方法让利客户造成毛利下降。
﹝3﹞销售渠道整合:
2010年公司按照上市公司的要求,强化了内控管理,对销售网络进行了整合。
在提升优质客户销售的同时,对华东、华中、华北部分存在对账不及时,拖欠货款的客户采取严厉措施,甚至终止合作,其中也包含了KA客户,从而使得直营KA的销售量减少;
另外受生产能力结构制约,部分产品断货,销售额受到了一定影响,华南、华西因市场知名度提升,市场占有率不断扩大,销售额较去年有较大幅度增长,公司报表合并后销售额较去年同期上升9.9%。
﹝4﹞2011年公司加强了高毛利非卷纸类产品的推广力度,改善了产品结构,部分抵消了成本上升的影响。
2)、报告期内公司产能情况表
2010年由于外部蒸汽不足和区域性限电措施的影响,导致全年减产,最终全年完成产量15.36万吨,比2009年同期减少0.51万吨。
2011年局部地区供电紧张,导致产能利用率下降。
此外,由于新增设备处于调试期,运行尚不稳定,产量没有达到预期的数量,最终全年完成产量17.01万吨,比2010年同期增加1.65万吨。
4、主营业务分地区情况
2010年报告期内主营业务分地区情况
2011年报告期内主营业务分地区情况
报告期内,与上年相比,变化的主要原因如下:
1、2010年华东、华中、华北因销售网络整合,减少淘汰部分客户引起销售额不同情况下降;
2、2010年公司为在市场竞争中保持产品市场占有率,促销中部分产品销售费用折扣方法让利客户,促销折后价降低造成产品销售额减少;
3、2010年成本上升,销售价格调整需要一定时间消化,部分产品因设备产能不足影响市场需要。
以上三个原因造成2010年产品销售金额未能按计划完成任务。
4、2011年境外营业收入相对与上年减少达到了14.01%,继续了2010年较09年的减少趋势,减少比例明显低于2010年。
三)、产品市场竞争状况:
1、主要供货商:
2010年主要供货商情况
2011年主要供货商情况
2、主要客户:
在2010年报告期内,公司向前五名客户销售金额合计366,486,236.91元,占公司年度销售总额的20.6%。
在2011年报告期内,公司前五名客户销售金额合计499,671,488.43元,占公司年度销售总额的26.92%。
2010年报告期内主要客户情况
2011年报告期内主要客户情况
3、竞争对手:
恒安国际集团有限公司、维达国际控股有限公司、金红叶纸业集团有限公司。
中顺洁柔纸业股份有限公司拥有六大生产基地分布东、南、西、北、中,串联散布全国的多家商贸公司、近700个经销商的营销网络,构筑了一个点线面结合、覆盖全国的全方位生产销售网络。
产品覆盖全国近2000个城市。
依靠科技进步促进发展,公司先后引进日本、韩国、意大利、台湾等国家和地区的先进造纸设备以及产品配套设备。
4、竞争策略:
公司将采取横向一体化,并与关键客户建立战略联盟的经营战略。
以具有核心竞争力的Face和Lotion系列的手帕纸为重点,推动洁柔品牌的美誉度及市场占有率的进一步提升。
以创造价值才有回报的企业文化为宗旨,用平衡计分卡建立科学的价值评估体系,并通过统筹职级调整等措施,提高员工的积极性。
同时,减少冗员,精简机构,提高效率。
分别从生产方面、仓储方面、外运物流方面、市场营销方面、服务方面采取措施,另外还计划从辅助部门提供支持。
四)、融资环境:
中顺洁柔纸业股份有限公司经中国证券监督管理委员会“证监许可[2010]1539号”文核准,向社会公开发行人民币普通股(A股)4000万股,每股发行价格为人民币38元。
公司首次公开发行股票募集资金总额为人民币152,000万元,扣除发行费用6,828万元,募集资金净额为人民币145,172万元。
广东正中珠江会计师事务所有限公司已于2010年11月19日对公司首次公开发行股票的资金到位情况进行了审验,并出具了广会所验字[2010]第1004000139号《验资报告》。
五)、经营管制、政策环境和宏观经济环境:
随着《造纸产业发展政策》等法规政策的进一步加强,各级政府部门加大对生活用纸行业的监督管理执法力度,对一些经济规模不合理、能耗水耗较高、排放不达标的企业采取关停或限期整改的措施,淘汰落后产能。
同时,随着人们生活习惯的改变和消费水平的不断提升,人均生活用纸消费量也会继续提高,对生活用纸的品质要求也不断提升,这为销售增长提供了很好的环境。
2010年国内生活用纸行业继续延续产能扩张的态势,原材料市场价格大幅波动,市场竞争激烈,公司本着“产品要品牌,企业要品牌,做人更要品牌”的经营理念,继续提升企业产品力和形象力,使公司保持发展;
2011年国内生活用纸行业继续延续产能扩张的态势,国际浆价上涨,地方能源环境限制及用工成本上升,使产品的生产成本继续上升。
在这样的大环境下,经营团队从多方面采取了积极的应对措施,收到了一定的成效。
1、总体发展情况
2010年是公司发展进程中具有重大意义的一年,2010年11月25日公司在深圳证券交易所成功挂牌上市,成为生活用纸行业在国内A股上市的第一股。
标志着公司进入A股市场正式运行。
通过上市前的辅导,我们进一步理顺了公司法人治理结构;
完善了公司决策、监督系统;
规范、理顺了管理机能和管理功能等各项工作,加强了公司执行力;
明确了公司未来的发展目标,为公司进入资本市场,增强筹资能力奠定了一个良好基础。
2010年,公司在“原材料价格大幅上升,产能不足,天然气不足和节能限电”等严峻的外部因素影响下,积极采取各种措施保证生产,重点推广高毛利产品的销售。
营业收入稳定增长,经营利润小幅波动。
报告期内,实现营业收入1,778,866,045.25元,比上年同期增长9.9%;
营业利润140,574,875.59元,比上年同期下降5.76%;
净利润119,746,798.23元,比上年同期下降6.78%。
2011年,公司在国际经济发展不平衡,美元疲软,国际大宗原材料价格持续上涨;
国内棉花欠收,木浆成为替代品,地方能源环境限制,天然气、蒸汽价格上涨,局部地区用电紧张等内外部因素影响下,积极采取各种措施保证生产,仍然重点推广高毛利产品的销售。
营业总收入小幅上涨,营业利润有所下降。
报告期内,实现营业总收入185,625.81万元,较上年小幅增长4.35%,营业利润9,795.81万元,比上年同期下降30.32%;
归属于母公司的净利润为8053.81万元,比上年同期下降26.03%。
2、公司经营管理情况
(1)营销方面:
2010年公司还保持着双品牌战略。
重点推广洁柔品牌的高毛利产品——手帕纸,并取得比2009年增长27.9%的成绩。
产品结构达到:
卷纸58.63%、盒巾3.29%、手帕纸12.14%、软抽23.19%、其他2.75%。
2010年公司在广告方面共投入2,296万元。
分别有电视类、户外类、舞蹈比赛类、报纸杂志类、宣传物料类。
其中电视类的央视、香港TVB广告投放和国际标准舞蹈的赞助投入,对品牌的知名度提升起到了较好的效果。
2010年公司销售管理主要从配置合理、规范制度、执行高效、检核改善、激励团队五方面作出了努力。
制定和实施《中顺洁柔营销系统人力资源编制管理规定》,使销售人员的配置合理化;
制定了《中顺洁柔品牌市场分级制度》、推行了商贸公司价格控制及利润分