企业财务五力分析Word格式文档下载.docx
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（二）安定力
其可視為五大分析中的基礎分析。
緣對企業經營活動的結果加以分析並謀求改善，應以企業的存在為其前提。
安定力分析的主旨即在期望加強並穩固企業既有的基礎。
（三）活動力
本項及次項的成長力均為五力分析中基礎與目標分析間的中，亦即指其為在穩定的安定力下欲達到收益力提高的必經手段與途徑。
活動力的提高意味著企業能充分運用其有限的資源，果真如此，收益力的增加即能自然達成。
（四）成長力
假设謂活動力為使收益力增高的無形面，則成長力自屬有形的力量。
企業的成長，除能擴大自己活動的能量，更能接納及形成高比率的收益。
（五）生產力
企業的存在，係以能滿足顧客的需要為其先決條件，故無論企業提供的為實質產品的銷售，抑或其他勞務的提供，均應有其效用的存在。
經營活動即為投入資源、產出效用相互間的關係。
亦可謂收益、安定、活動、成長諸力係以生產力為核心，生產力的提高才能確保其他四力的增加。
註：
附圖及附表所示為各力的重要指標。
靜態的五力分析，即以此五力來觀察企業經營活動的結果；
動態的，則由經營者或診斷人員對現有五力指標的適當修正，尚可作為後續經營活動戮力以赴的目標。
附圖：
經營五力分析關係模式
（一）收益力分析：
分析項目
分析公式
判定標準
管制目的
應對之策
1.營業
毛利率
GP（%）=營業毛利/淨營業收入
A.輕工業25%以上
B.重工業30%以上
C.服務業40%以上
D.買賣業30%以上
E.越高越好
A.管制平均每一元的淨營業額中能產生多少元的毛利。
B.即營業額與銷貨成本的差額比率大小。
A.操纵進貨成本或原物料進貨成本。
B.操纵原物料LOSS或浪費程度。
C.操纵直截了当人工成本。
D.操纵製造（施工）費用。
E.操纵銷貨減項的發生（例：
罰扣、呆帳、折扣、折讓、賠
款等）。
2.營業
純益率
NP（%）=稅後淨利/淨營業收入
A.10%以上
B.越高越好
A.管制平均每一元的淨營業額中能帶來多少的純益。
B.即稅後盈餘佔營業額的百分比。
A.操纵毛利率提高。
B.操纵銷售、治理之費用或比率不要過高。
C.操纵財務費用不要過高。
D.操纵非營業費用不要過高。
E.提高銷售單價。
3.投資
報酬率
R.O.I（%）=稅後淨利/平均總資產
=（稅後淨利/淨營業收入）X（淨營業收入/平均總資產）
=稅後淨利率/
總資產週轉率
A.銀行貸款利率以
上（貸款利率）
A.管制企業所投入之平均總資產與所獲得的稅後淨利相比較，表示平均投一元可獲得多少淨利。
B.影響百分比高低係數：
C.總資產值。
D.獲利率。
E.營業週轉次數。
F.作為投資選擇分
析。
G.作為企業成長幅度決策分析。
A.提高企業獲利能力。
B.提高營業額。
C.提高營業週轉率。
D.幸免財務負槓桿發生
E.出售閒置資產。
F.結束或縮編報酬率較低的
部門或產品。
G.實施企業減肥。
H.減緩企業的成長幅度。
4.資本
R.O.C（%）=稅後淨利/平均業主權益淨值
=（稅後淨利/淨營業收入）X（淨營業收入/平均業主權益淨值）
==稅後淨利率/淨值週轉率
B.重工業10%以上
C.一样服務買賣業
33%以上
D.工程服務業40%
以上
E.fashion服務，買賣業50%以上
A.操纵業主權益淨值與本期稅後淨利比較，為業主投資之獲利比率，測定業主自有資金的報酬率。
B.C.D.三款同〝投資報酬率〞內之說明。
A~H同〝投資報酬率〞內說明。
I.開發新的產品或新市場或
新行業替代日趨沒落的產
品市場或行業。
J.關閉或結束虧損部門/企業
。
5.資本投資回收期
X年=平均業主權益淨值/稅後淨利
A.輕工業4年以下
B.重工業10年以下
C.一样服務、買賣業3年以下
D.工程服務業2.5年以下
E.fashion服務，買賣業2年以下
E.越短（快）越好
F.應視產品壽命、產業壽命年數及設備耗用年數而定，並在其年數以內
A.操纵業主所投入資本額在多久之內能够回收。
B.以作為投資選擇或改善投資效益為目的。
同〝資本報酬率〞之說明。
（二）安定力分析：
1.流動比率
X%=流動資產/流動負債
A.120~180%較適宜
B.最低不得低過90%，在90~120%要加強現金流量
（cash-flow）的操纵及強化調現能力
A.測試償還流動負債的能力。
B.測試公司資金週轉能力。
A.提高營業額且提高外包比例。
B.改變為收現之交易方式。
C.縮短票期。
D.轉換部份流動負債為長期負債。
E.延長付款票據期限。
F.暫緩長期投資及固定資產
增購。
2.速動比率
X%=速動資產/流動負債
※速動資產=流動資產-存貨
70~120%較適合
同〝流動比率〞之說明。
A~F同〝流動比率〞說明。
G.降低存貨金額。
H.呆滯、廢料之出售變現。
3.自有資本
（金）比率
X%=業主權益淨值/總資產值
A.50~70%較佳
B.最低不要低過40%
A.管制企業之自有資金佔總資產之比率是否合理，自有資金是否充裕。
B.管制企業財務結構是否健全或脆弱。
C.比率過高則經營偏於保守，比率過高則企業財務安全度不足。
A.辦理現金增資。
B.處理閒置資產，償還部份負
債。
C.降低（減緩）企業成長速度。
D.以債作股。
4.負債比率
X%=負債總額/業主權益淨值
A.45~125%較適宜
B.負債比率超過
100%以上時，其獲
利率必需高過資
金成本（利率）。
且短期負債比例不
得過高
A.操纵企業資本結構之負債金額（比率），假设過高時則安全度低。
B.間接操纵企業的資金週轉能力，償債能力等。
A~C項同〝自有資本比率〞說明。
D.設法轉變短期負債為長期負債。
E.凍結長期投資及固定資產購置計劃。
F.提高企業獲利率。
G.轉換高資金成本的貸款為
低利率貸款。
5.固定比率
X%=固定資產淨值/業主權益淨值
A.100%以下
B.過高時短期償債能力足過低時公司顯得不夠渾厚有實力
A.操纵平均每一元的淨業主權益中有多少元是用來買固定資產。
A.暫緩固定資產購置計劃。
B.辦理公司現金增資。
C.改變固定資產購買為租賃
（三）活動力分析
1.總資產
週轉率
X%=銷貨淨額/平均總資產
A.200%以上
A.管制公司總資產值在一年內可營運多少轉（次）。
B.管制公司各項資產有無充份利用，有無閒置情形，有無浪費投資之處。
C.管制（提昇）公司投資報酬率或投資回收期。
A.減少現金購買情形。
B.改變現金銷售或提高訂金比率。
C.縮短應收帳款、應收票據期間。
D.減少存貨存量。
E.減少或凍結固定資產購置。
F.暫緩擴充企業規模提高為外包比率。
2.自有資本
X%=銷貨淨額/平均業主權益淨值
A.300%以上
A.管制公司之業主權益在一年內可營運多少轉（次）。
B.C項同〝總資產週轉率〞之說明。
同〝總資產週轉率〞之說明。
3.固定資產
週轉率
X%=銷貨淨額/平均固定資產淨值
A.一样在300%以上
B.輕工業在400%以上
C.服務業在600%以上
A.管制公司固定資產值在一年內可營運多少轉（次）。
B.管制公司各項固定資產有無充份利用，有無閒置情形、有無浪費投資之處。
C.管制（提昇）公司固定資產投資報酬率或投資回收期。
4.存貨
A.X%=銷貨成本/平均存貨
B.存貨週轉天數=360天/存貨週轉率
C.材料存貨週轉率=本期耗用材料/平均材料存貨
D.在製品存貨週轉率=製成品成本/平均在製品存貨
E.製成品存貨週轉率=銷貨成本/平均製成品
週轉率越高越好
週轉天數越低越好
（一样以90天以內為佳，產業甚至30天以內）
A.操纵企業內之存貨，全年共使用幾次。
B.操纵企業存貨使用率情形。
C.操纵企業在營運過程中其存貨成本多寡。
A.降低存貨數量與金額。
B.改變進口原料為國內採購。
C.改變代料為純代工。
D.停產滯銷或緩銷產品。
E.設法取得存貨之中、長期融
資。
F.改變計劃生產為訂單生產。
G.降低LOSS預估比率，減少產品尾數庫存。
H.過期存貨拍賣或低價求售。
5.應收帳款
X%=（應收帳款+應收票據）/賒銷淨額
X%=33%以下
A.操纵公司銷貨賒帳（授信）情形及收帳能力。
B.制訂公司授信政策。
C.改善公司資金週
轉或運用能力。
D.帳齡分析與異常
應收帳款加強處理。
A.改變賒銷為現銷。
B.提高現銷比率。
C.縮短賒銷期間。
D.加強收帳的治理。
E.對異常帳齡帳目加強處理。
（四）成長率分析：
成長率
X%=（本期營業收入-上期營業收入）/上期營業收入
A.視公司營業目標而定
A.督促公司業務部門及全體員工追求營業成長。
B.管制公司每一期之營業績效。
A.開發新市場（新市場入侵）、新產品替代已接近飽和的市場或產品。
B.提高營業獎金比率。
C.提高廣告或促銷預算。
D.增加行銷據點或經銷商。
E.改善產品形象、功能或包裝。
2.淨值
X%=（本期業主權益-上期業主權益）/上期業主權益
A.10%或銀行定期存款利率以上
A.瞭解公司營業有無賺錢，業主權益淨值有無增加。
B.促進公司提高獲利狀況及股東股值增加。
A.提高產品銷售價格。
B.降低銷售成本、治理成本。
C.減少資金成本。
D.提高公司獲利能力及銷售金額。
E.幸免財務負槓桿的發生。
F.辦理資產重估。
3.總資產值
成長率
X%=（本期總資產值-上期總資產值）/上期總資產值
A.20~40%較適宜
B.過低時經營過於保守過高時經營過度膨脹
A.管制公司整體資產成長情形。
B.管制公司經營
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