各种经济指标的解释说明.docx

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各种经济指标的解释说明

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各种经济指标的解释说明

1.ISM：

美国供应管理学会,它是由美国供应管理协会公布的重要数据，对反映美国经济繁荣度及美元走势均有重要影响.

ISM指数分为供应管理协会制造业指数和供应管理协会非制造业指数两项。

　　a、供应管理协会制造业指数

　　供应管理协会制造业指数由一系列分项指数组成，其中以采购经理人指数最具有代表性。

该指数是反映制造业在生产、订单、价格、雇员、交货等各方面综合发展状况的晴雨表，通常以50为临界点，高于50被认为是制造业处于扩张状态，低于50则意味着制造业的萎缩，影响经济增长的步伐。

　　b、供应管理协会非制造业指数

　　供应管理协会非制造业指数反映的是美国非制造业商业活动的繁荣程度，当其数值连续位于50以上水平时，表明非制造业活动扩张，价格上升，往往预示着整体经济正处于一个扩张状态；反之，当其数值连续位于50以下水平时，往往预示着整体经济正处于一个收缩状态。

美国供应管理协会（theInstituteforSupplyManagement，ISM）是全球最大、最权威的采购管理、供应管理、物流管理等领域的专业组织。

该组织立于1915年，其前身是美国采购管理协会（theNationalAssociationofPurchasingManagersofUS.），目前拥有会员45000多名、179个分会，是全美最受尊崇的专业团体之一。

　　数据由供应管理协会（ISM）每月初某日公布。

供应管理协会制造业指数由一系列分项指数组成，其中以“采购经理人指数”最具有代表性。

　　采购经理人指数（PurchaseManagementIndex）是衡量制造业在生产、新订单、商品价格、存货、雇员、订单交货、新出口订单和进口等八个范围的状况。

　　采购经理人指数是以百分比来表示，常以50%作为经济强弱的分界点：

即当指数高于50%时，被解释为经济扩张的讯号。

当指数低于50%，尤其是非常接近40%时，则有经济萧条的忧虑。

它是领先指标中一项非常重要的附属指针，市场较为看重美国采购经理人指数，它是美国制造业的体检表，在全美采购经理人指数公布前，还会公布芝加哥采购经理人指数，这是全美采购经理人指数的一部分，市场往往会就芝加哥采购经理人的表现来对全国采购经理人指数做出预期。

除了对整体指数的关注外，采购经理人指数中的支付物价指数及收取物价指数也被视为物价指标的一种，而其中的就业指数更常被用来预测失业率及非农业就业人口的表现。

制造业指数是反映制造业在生产、订单、价格、雇员、交货等各方面综合发展状况的晴雨表，通常以50为临界点，高于50被认为是制造业处于扩张状态，低于50则意味着制造业的萎缩，影响经济增长的步伐。

ISM非制造业指数：

（重要指标）是指非制造业活动指数，指数大于50意味着非制造业在扩张。

越高对美元有利。

ISM物价指数越高，表明通货膨胀压力在上升。

对美元不利。

ISM就业指数越高，表明就业水平在好转，上升。

对美元有利。

ISM库存指数越低，将会刺激生产，经济向好。

对美元有利。

2.采购经理人指数（PurchaseManagementIndex，PMI）

采购经理人指数，通常都是指美国的采购经理人指数，它是衡量美国制造业的“体检表”,是衡量制造业在生产、新订单、商品价格、存货、雇员、订单交货、新出口订单和进口等八个方面状况的指数，是经济先行指标中一项非常重要的附属指标是美国供应管理协会ISM商业报告中关于制造业的一个主要参数。

通常采购经理人指数与金属需求指标密切正相关，因而能被看作是金属需求增长率变化的用效指标。

　　PMI是一项全面的经济指标，概括了美国整体制造业状况、就业及物价表现，是全球最受关注的经济资料之一。

除了对整体指数的关注外，采购经理人指数中的支付物价指数及收取物价指数也被视为物价指标的一种，而其中的就业指数更常被用来预测失业率及非农业就业人口的表现。

同时，PMI是一个对亚洲及中国出口很有预测力的一个前瞻性指标。

PMI已是国际通行的宏观经济监测指标体系，对国家经济活动的监测和预测具有重要作用。

采购经理人指数为每月第一个公布的重要数据，加上其所反映的经济状况较为全面，因此市场十分重视数据所反映的具体结果。

在一般意义上讲采购经理人指数上升，会带来美元汇价上涨；采购经理人指数下降，会带来美元汇价的下跌。

采购经理人指,是衡量制造业的重要指标。

考察制造业在生产、新定单、商品价格、存货、雇员、定单交货、新出口定单和进口等方面。

数据以50为强弱分界点，在以上表示制造业向好对货币有利；反之则意味着衰退，对货币不利。

数据由供应管理协会（ISM）编制，每月初某日23：

00公布。

3.零售销售（RetailSale），其实是零售销售数额的统计汇总，包括所有主要从事零售业务的商店以现金或信用形式销售的商品价值总额。

服务业所发生的费用不包括在零售销售中。

零售数据对于判定一国的经济现状和前景具有重要指导作用，因为零售销售直接反映出消费者支出的增减变化。

在西方发达国家，消费者支出通常占到国民经济的一半以上，像美国、英国等国，这一比例可以占到三分之二。

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在美国，商务部统计局每个月进行一次全国性零售业抽样调查，其调查对象为各种型态和规模的零售商（均为商务部登记有案的公司）。

因为零售业涉及范围太广，因而采取随机抽样的方式进行调查，以取得较具代表性的数据资料。

耐用消费品方面的零售商包括汽车零售商、超级市场、药品和酒类经销商等。

由于服务业的数据很难搜集、计算，所以将其排除在外，但服务业亦属于消费支出中重要的一环，其消费增减可以从个人消费支出（包括商品零售和服务）这一数据中得出结果。

在西方国家，汽车销售构成了零售销售中最大的份额，一般能够占到25％，因而在公布零售销售的同时，还会公布一个剔除汽车销售的零售数据。

此外，由于食品和能源销售受季节影响较大，有时也将食品和能源剔除，再发布一个核心零售销售。

一国零售销售的提升,代表该国消费支出的增加，经济情况好转，利率可能会被调高，对该国货币有利，反之如果零售销售下降，则代表景气趋缓或不佳，利率可能调降，对该国货币偏向利空。

在美国，通常在每月11－14日公布前一个月的零售销售数据

4.EIA原油库存变化

原油现在已经成了世界人民的公敌，从东半球到西半球，从普通百姓到政府高官，目光都聚焦在滚烫的原油上。

但是不管推动油价上涨的背后原因有多少，总有为此获利的投机受益者。

当前世界各国经济都面临着通货膨胀的巨大压力。

如果原油继续向上突破，最终对经济绝对构成了巨大冲击，很可能会导致经济危机，最终反过来还会导致原油的崩溃下跌。

但是原油消费国由于政治想法的不同，忍受能力的差异，实际上还在比试各自的耐力。

对原油来说，如果下半年突破并且维持在150美元到200美元，那么一但各国被迫收紧流动性控制通胀，那么石油的神话故事很难再继续讲下去，一旦出现大型拐点，很可能拖累所有的工业品期货。

市场认为世界最大能源消耗国美国经济成长减缓，可能抑制原油需求，加上美国原油库存量增加，是油价大跌主因.

金融危机让投资人对美国整体经济情势失去信心，担心美国经济低迷让原油需求降低，因此抛售原油期货。

美元是个变压器。

对美国来说，如果提高利率，可能会有助于控制通胀。

但是如果经济疲弱的程度超出预计，又有可能抑制经济增长最后又反过来拖累美元下滑。

但是如果任由美元走弱，以原油为代表的商品继续上升对美国来说也是巨大考验。

毕竟耐心已经越来越微弱，尤其面临政治大选。

所以从美元是走强还是走软可以看出美国的政策判断，如果能够形成稳定的中期趋势，不管是继续弱还是升值，都将放大对商品市场的打击和帮助。

因为毕竟对投机力量来说，谁都不希望接最后一棒，所以投机会相当的疯狂和情绪化。

5.利率（INTRESTRATE）

若对通胀发表强硬讲话，可能支持美元。

加息不仅能提高融资成本，还能提高社会公众利息收入，稳定百姓的通胀预期。

抑制货币信贷过快增长。

利率是借出资金的回报或使用资金的代价。

一国利率的高低对货币汇率有着直接影响。

高利率的货币由于回报率较高，则需求上升，汇率升值；反之，则贬值。

美国的联邦基金利率由美联储的会议来决定。

升息－紧缩银根，提高银行存款准备金，经济发展成本加大－给经济降温

降息－宽松的银根政策，刺激消费，刺激经济

6.领先指标：

由股价、消费品定单、周均失业救济金索求、建筑批则、消费者预期、制造厂商交货定单变动、货币供应、销售业绩、敏感原料价格变动、厂房设备定单、平均工作周等项目构成，是观察未来6----12个月内经济走向的指标。

数据好，汇率上升；反之则下降。

领先指标的目的是预测企业周期中的转折点和估计经济活动升降的幅度。

宏观经济波动分为繁荣、衰退、萧条、复苏四个阶段，它的变化是有一定规律性的，而且必然会通过一定的经济指标的变化反映出来。

这些指标称为敏感性指标，通常按周期循环的时间性区分为三类，即领先指标、一致同步指标与滞后指标。

领先指标是指相对于国民经济周期波动，在指标的时间上领先，例如某指标走上高峰或跌入低谷比国民经济周期早若干个月，那么就称这些指标为领先指标。

这些指标对即将到来的年份里的经济情况可以提供预兆。

（我国一般采用以下这些指标作为领先指标：

轻工业总产值、一次能源生产总量、钢产量、铁矿石产量、１０种有色金属产量、国内工业品纯购进、国内钢材库存、国内水泥库存、新开工项目数、基建贷款、海关出口额、经贸部出口成交额、狭义货币Ｍ１、工业贷款、工资和对个人其他支出、农产品采购支出、现金支出、商品销售收入等共１８项。

）

领先指标的目的是预测企业周期中的转折点和估计经济活动升降的幅度。

一致同步指标是指代表国民经济周期波动特征的指标，这些指标的转折点大致与国民经济周期的转变同时发生，它们并不预示将来的变迁，而是表示国民经济正在发生的情况.

我国常采用如下指标作为一致同步指标：

工业总产值、全民工业总产值、预算内工业企业销售收入、社会商品零售额、国内商品纯购进、国内商品纯销售、海关进口额、货币流通量、广义货币Ｍ２、银行现金收入等共１０项。

研究同步指标的变化情况可以确定预测对象的发展状况。

滞后指标是指相对于国民经济周期波动，在指标的时间上落后，例如某指标的高峰或谷底均比国民经济周期的高峰或谷底落后若干个月，则称该指标为滞后指标。

我国主要有：

全民固定资产投资、商业贷款、财政收支、零售物价总指数、消费品价格指数、集市贸易价格指数等共６项。

滞后指标有助于验证领先指标所表示的经济趋向是否真实。

日本的领先指标（日语为：

景气先行指数）一般包括7项指标：

额定外劳动时间指数、新雇佣人数、企业倒闭指数、住宅开工指数、矿工业库存指数、银行借贷平均余额指数，其中企业倒闭指数和矿工业库存指数是反向指数。

日本的同步指标（日语为：

一致指数）一般包括7项指标：

矿业工业生产指数、大宗电力使用量、进口通关业绩、有效聘用比率、建筑开工面积（矿业、工业）、零售店销售额、参观水族馆人数。

日本的滞后指标（日语为：

迟行指数）一般包括6项指标：

雇佣保险领取者数、固定雇佣人数（制造业）、法人事业税调整额、借贷平均利息（地方银行）、家庭消费支出、消费者物价指数。

其中雇佣保险领取者数为反向指标。

7.工业生产（INDUSTRIALPRODUCTION）：

指某国工业生产部门在一定时间内生产的全部工业产品的总价值。

在国内生产总值中占有很大比重。

由于工业部门雇佣了大量工人，其变动对整个国民经济有着重大影响，与汇率呈正相关。

尤其以制造业为代表。

此数据由美联储统计并在每月15日左右晚间21：

15或22；15发布。

8.失业率（UNEMPLOYMENTR