关于中国企业对外直接投资的一些研究Word文档下载推荐.docx

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经济全球化使得各国经济主动或被动地参与到了国际分工和交换之中，各国和各地区之间的商品、资本、技术以及信息的加速流动，极大地推动了资源在全世界范围之内的有效配置。

跨国直接投资发展至今，其研究主要是基于跨国直接投资对东道国经济的影响，而对投资母国经济的影响关注比较少，投资母国的对外投资政策因素也未能有效纳入研究的框架。

然而投资国对外投资政策的制定对于投资的规模、区位、行业、投资方式及所有制形式有着重要的影响。

我国利用外资的方式已经从“引进来”为主，逐步转向“引进来”和“走出去”并举，“走出去”成为中国企业积极利用国内国外两种资源参与经济全球化的必然选择。

本文的研究主要分为以下三个部分：

对外直接投资理论部分，对近代以来国际上的诸多对外直接投资理论进行了总结分析。

分析了发展中国家对外直接投资这一特殊现象。

总结了主流学者的见解。

分析了中国对外直接投资的几个阶段，限于篇幅，中国对外直接投资的区位分布、行业选择等并没有进行总结呈现。

二、对外直接投资理论基础

对外直接投资起源于发达国家，其相关理论也构筑于发达国家的投资基础之上，公认的现代跨国经营理论是以20世纪60年代美国学者海默提出的垄断优势理论为标志的。

20世纪80年代以来，随着对外直接投资在发展中国家的不断增长，全球对外直接投资中发展中国家以及新兴市场经济国家所占的比重逐渐增长，与此同时也出现了不少专门针对这些国家的对外直接投资理论。

学者们将对外直接投资产生的原因、演进规律及趋势从不同方面进行了分析，形成了众多对外直接投资的相关理论。

这些理论对于中国企业对外直接投资活动具

有重要的指导作用。

2．1垄断优势理论

1960年，美国学者斯蒂芬·

海默在其博士论文《国内企业的国际化经营：

对外直接投资的研究》中，运用厂商垄断竞争这一原理清晰地阐述了跨国公司进行对外直接投资的动因，既跨国公司对外投资具有垄断优势的理论。

随后垄断优势理论作为一种独立的理论得到了诸多学者的延伸与扩展。

斯蒂芬·

海默的主要观点如下：

跨国公司进行对外直接投资最根本原因在于市场的不完全性。

垄断优势理论为跨国公司对外直接投资理论奠定了实的基础，它不但认为跨国公司对外直接投资的前提条件是培养垄断优势，而且突破了新古典的分析框架，较好地解释了美国企业的对外直接投资行为，对后来的理论研究产生了重大影响。

但是这一理论主要研究的是发达国家具有垄断优势的跨国公司对外直接投资行为，而对不具有垄断优势的发展中国家的对外直接投资活动没有很大的说服力。

而且这-理论也一法解释具有垄断优势的企业为什么选择对外直接投资而不是进行出口和技术许可证的转让。

2．2内部化理论

自1970年代中期，以英国里丁大学学者巴克利（Peter。

J。

Buckley）、卡森（MarkCasson）与加拿大学者拉格曼（A。

M。

Rugman）为主要代表人物的西方学者，以发达国家跨国公司（不含日本）为研究对象，沿用了美国学者科斯（R。

H。

Coase）的新厂商理论和市场不完全的基本假定，于1976年在《跨国公司的未来（TheFutureofMultinationalEnterprise）》一书中提出的，建立了跨国公司的一般理论——内部化理论。

内部化理论的主要观点可概括如下：

由于市场的不完全，若将企业所拥有的科技和营销知识等中间产品通过外部市场来组织交易，则难以保证厂商实现利润最大化目标；

若企业建立内部市场，可利用企业管理手段协调企业内部资源的配置，避免市场不完全对企业经营效率的影响。

企业对外直接投资的实质是基于所有权之上的企业管理与控制权的扩张，而不在于资本的转移。

其结果是用企业内部的管理机制代替外部市场机制，以便降低交易成本，拥有跨国经营的内部化优势。

内部化理论是西方学者跨国公司理论研究的一个重要转折。

以前的理论主要研究发达国家（主要是美国）企业海外投资的动机与决定因素，而内部化理论则研究各国（主要是发达国家）企业之间的产品交换形式与企业国际分工与生产的组织形式，认为跨国公司正是企业国际分工的组织形式。

2．3产品周期理论

产品生命周期理论是美国哈佛大学教授雷蒙德·

弗农（RaymondVernon）1966年在其《产品周期中的国际投资与国际贸易》一文中首次提出的。

产品生命周期（productlifecycle），简称PLC，是产品的市场寿命，即一种新产品从开始进入市场到被市场淘汰的整个过程。

弗农认为：

产品生命是指市上的营销生命，产品和人的生命一样，要经历形成、成长、成熟、衰退这样的周期。

就产品而言，也就是要经历一个开发、引进、成长、成熟、衰退的阶段。

而这个周期在不同的技术水平的国家里，发生的时间和过程是不一样的，期间存在一个较大的差距和时差，正是这一时差，表现为不同国家在技术上的差距，它反映了同一产品在不同国家市场上的竞争地位的差异，从而决定了国际贸易和国际投资的变化。

弗农的理论，考虑了在此之前科斯的内部交易理论和区位理论，两者综合，较好解释了战后初期美国在欧洲的投资扩展。

但是，在规划企业未来投资国别，在说明跨国公司为其总体利益而实行全球化战略行为时，便不能令人满意了。

为此，需要把产品周期理论与企业拥有的特殊优势结合起来考虑。

此外，弗农的理论只重视企业最终产品的生产周期，而未考虑这些产品的生产工艺流程可进行国际分工。

赫莱纳（G．K．Helleiner）认为，在未进入标准化阶段，追求低生产成本的一些生产工艺也可在发展中国家投资生产。

我国企业在进行对外直接投资时必须明确其产品所处的生命周期阶段，再做出对外直接投资决策。

2．4比较优势投资理论

20世纪70年代中期，F1本著名学者小岛清运用赫克歇尔-俄林的资源禀赋学说，即资源禀赋的不同会导致比较优势存在，将R本作为考察对象，整合国际贸易理论与对外直接投资后，提出了比较优势投资理论。

小岛清的主要观点是：

应挑选本国处于比较劣势的产业进行对外直接投资，投资对象为在东道国具有比较优势的同类产业。

贸易与投资的行为是一种双向互补关系，所以这种方式能够有力地促进两国贸易的发展。

由于一国具有比较劣势的产业一般存在于中小企业中，因此，应该把中小企业作为对外直接投资的重点对象。

边际产业扩张理论比较符合日本的国情和20世纪六七十年代特定历史条件下日本对外直接投资的实践，较有说服力地解释了日本企业对外直接投资的动因，也较好地说明了美国出口贸易条件恶化、出口量减少的原因。

　边际产业扩张理论指出，无论是投资国还是东道国都不需要有垄断市场，企业比较优势的变迁在对外直接投资方面起着决定性的作用，因此，边际产业扩张理论给人们的启迪是，并非拥有垄断优势的企业才能进行跨国经营。

边际产业扩张理论无疑是对传统的对外直接投资理论的一次冲击。

但是，边际产业扩张理论无法解释发展中国家的对外直接投资，也无法解释20世纪80年代之后日本对外直接投资的实践。

20世纪80年代以来，日本对北美发达国家制造业的外直接投资迅速增加，且以进口替代型为主，这表明日本与美国企业的直接投资模式有去同的趋势。

小岛清把微观分析作为既定前提的基础上，注重从宏观动态角度来研究跨国公司的对外直接投资行为。

缺陷在于，其动态分析仅陷于日本及少数欧洲国家的情况。

在对外直接投资决定因素上，小岛清注重从国际分工的比较成本来分析对外直接投资。

2．5国际生产折衷理论

1977年，英国瑞丁大学教授邓宁在《贸易，经济活动的区位和跨国企业：

折衷理论方法探索》中提出了国际生产折衷理论。

1981年，他在《国际生产和跨国企业》一书中对折衷理论又进行进一步阐述。

邓宁总结出决定国际企业行为和国际直接投资的三个最基本的要素：

A。

所有权优势（Ownership）；

B。

区位优势（Location），C。

市场内部化优势（Internalization）。

这就是所谓的OLI模式。

邓宁的国际生产折衷论克服了传统的对外投资理论只注重资本流动方面的研究不足，他将直接投资、国际贸易、区位选择等综合起来加以考虑，使国际投资研究向比较全面和综合的方向发展。

国际生产折衷论是在吸收过去国际贸易和投资理论精髓的基础上提出来的，既肯定了绝对优势对国际直接投资的作用，也强调了诱发国际直接投资的相对优势，在一定程度上弥补了发展中国家在对外直接投资理论上的不足。

国际生产折衷理论可以说是几乎集西方直接投资理论之大成，但它毕竟仍是一种静态的、微观的理论。

三、发展中国家对外投资理论

按照传统理论，发展中国家的大多数企业都不可能产生跨国发展的动因。

因为无论从规模、资本，还是技术水平和经营管理技能等方面，发展中国家企业与发达国家企业相比都存在明显的差距，没有传统投资理论中所强调的各种优势。

然而，20世纪80年代以来，发展中国家企业对外直接投资活动迅猛发展，对外投资活动迅速崛起，资本输出额占全球资本输出的比重不断提高，国际竞争力逐步增强，通过直接投资在国外建立的企业数量和企业的跨国化程度甚至超过大型跨国公司。

发展中国家参与国际投资不仅改变了国际直接投资的格局，而且也对传统跨国投资理论提出了新的挑战。

有鉴于此，西方学者又对传统的理论加以修正和完善，或提出了新的、适用于发展中国家对外直接投资的理论，以求更加全面地诠释发展中国家跨国公司对外直接投资的行为，从而形成了一些支持发展中国家跨国公司对外直接投资的理论。

3．1小规模技术理论

美国学者威尔斯（Wells，1976）提出了小规模技术理论。

威尔斯认为，传统对外直接投资理论的最大缺陷是把竞争优势绝对化，发展中国家跨国企业的竞争优势是相对的，主要来源于低成本优势。

这种低成本优势是与母国的市场特征紧密联系的。

该理论的中心思想是，发展中国家跨国公司的比较优势来源于小规模生产技术，这种小规模生产技术带来的低成本优势能够使生产者获得比较利益。

根据威尔斯的研究，发展中国家跨国企业缘于小规模技术的比较优势至少表现在三个方面：

一是拥有服务于细分市场需求的小规模生产技术。

由于大规模生产技术无法从这些细分市场需求中获得规模效益，发展中国家的跨国企业可以通过开发满足细分市场需求的生产技术获得竞争优势。

低收入国家制成品市场的一个普遍特征是需求量有限，大规模生产技术无法从这种细分市场需求中获得规模效益，而许多发展中国家的跨国企业正是开发了满足细分市场需求的生产技术而获得了竞争优势。

因为这种小规模生产技术往往是劳动力密集型的，并具有很大的灵活性；

二是具有低廉的企业管理费用和营销费用，通