第三方物流主导供应链金融的运作模式架构概诉文档格式.docx

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任课教师吉峰

中国矿业大学研究生院培养管理处印制

第三方物流主导供应链金融的运作模式架构

摘要：

第三方物流企业主导供应链金融具有较强的物流、信息流、资金流整合优势和风险控制优势，能实现各参与主体的协作共赢。

鉴于银行业尚未放开，我国的供应链金融实践多由金融机构主导，第三方物流企业无法自主开展供应链金融服务。

借鉴UPS的实践经验，针对当前环境，构建本土第三方物流供应链金融的两种运作模式。

第三方物流企业需增强自主性，强化物流优势与业务创新，主动依托商业银行主导开展非自有资金模式的第三方物流供应链金融服务。

同时，积极为组建自己的金融机构做准备，加强实践探索和网络平台建设，以在不远的将来有效开展自有资金模式的第三方物流供应链金融服务。

关键词：

第三方物流企业；

供应链金融；

协作共赢；

运作模式

一、引言

供应链金融是供应链核心企业与商业银行间达成的一种而向供应链所有成员企业的系统性融资安排。

在这一安排下，供应链上各主体（核心企业、商业银行、中小企业、第三方物流企业等）在各自利益的驱动下通过协调、合作达到一种各取所需、互惠互利进而共赢的平衡状态。

有国内学者将其称为物流金融[1-2]，

一尽管理解稍有不同，但本质含义均定位于对供应链物流管理、战略合作及金融的交叉领域中资金流的组织和管理研究，是供应链核心企业通过计划、执行和控制金融资源在成员企业间的流动，以共同创造价值的一种途径。

[3]

近年来国内外有关供应链金融的研究较为丰富，综合来看，主要集中于三个方而：

一是概念架构研究；

[4]二是运作模型研究；

[5-7]三是相关应用研究。

如将供应链金融作为商业银行极富潜力的业务创新，[8]或视为物流企业业务转型的方向，[9]或引入农业领域并提出农业价值链融资的概念，[l0-ll]更多则是将供应链金融视为中小企业融资的新途径，这一点在国内研究中尤为显著。

郭战琴[12]研究

提出了以第三方龙头物流企业为融资平台的、基于“服务商—服务商”的小微企业融资模式，夏泰凤[13]针对中小企业融资难题提出了金融仓储服务模式。

综合已有研究可以发现，在我国理论界，很少有文献基于第三方物流企业的地位优势分析其协调并主导供应链金融的积极作用，更鲜有文献研究并构建由第三方物流企业主导的供应链金融模式。

当然这与我国特定的政策环境有关，在我国银行业尚未放开的当前，第三方物流企业无法单独为供应链节点企业提供信贷，而必须依托于商业银行操作。

这与实践是相契合的。

在我国实践中，供应链金融多由商业银行基于业务拓展的需要而主导发起，实施框架多是以供应链上的主要运营商作为核心企业，第三方物流企业以银行信贷风险控制变量的身份被引入，仅作为货物运输人、仓储人以及第三方质物监管人，较少作为供应链金融中的核心企业运作。

其实，第三方物流企业因对实物流的控制而成为整个供应链物流、信息流的集散中心，这一先天中介优势成就了其作为融资平台的价值。

近年来，美国联合包裹服务等公司（UPS）证明了由第三方物流企业开发并主导供应链金融（即第三方物流供应链金融）的可行性及良好发展前景，而这也为本文的研究提供了较强的动力和较好的经验指导。

本文主要立足于我国实际政策背景，研究第三方物流企业主导供应链金融的运作框架及各参与主体的协调机制，提出在我国有效开展第三方物流供应链金融的对策建议，以为我国第三方物流企业及供应链金融的发展提供参考。

二、我国供应链金融的实践框架一般认为，供应链金融是商业银行信贷业务的一个专业领域，其运行的框架很简单：

银行向自己的公司大客户（核心企业）提供融资和其他结算、理财服务，同时向这些大客户的供应商提供货款及时收达的便利，或者向其分销商提供预付款代付及存货融资服务。

在我国，供应链金融是商业银行基于开发中小企业信贷市场的目的而将其作为一种新型的授信技术和盈利模式引入。

其最大优势在于可突破以往商业银行对于中小企业的授信理念，打破对中小企业授信评价相对孤立的局而，融入整个供应链上的所有环节。

以1+N（其中1为供应链中的核心企业，N为供应链中的节点中小企业）的形式进行综合评价，从而为中小企业融资的技术瓶颈提供了新的解决思路。

因供应链金融较好地契合了商业银行的业务拓展目标及供应链核心企业的资金流管理需求，故发展迅猛，短期内就得到了商业银行和供应链节点企业的高度认可，已成为它们开拓利润与增强竞争力的重要渠道。

就运作本质而言，当前我国商业银行开展的供应链金融服务基本属于同一模式，即是由商业银行发起的、以供应链中主要运营商为核心的、针对节点中小企业进行融资，并通过反担保等方法对融资风险加以控制的一种架构。

其中，商业银行一般借第三方物流企业的帮助对存货进行盘点、运输、仓储、定期监管以控制信贷风险，第三方物流企业的参与度较低，仅限于最基本的物流功能。

对现有实践中各主体地位与运作架构用简图表示（见图1）。

核心企业

图1我国当前的供应链金融运作框架简图

在图1中，核心企业、中小企业与商业银行三方分居三角顶点，相辅相成。

其中，核心企业位于顶端，突出了核心企业在供应链中的“领头”作用和关键地位，核心企业依据自身的经济实力为中小企业提供供应链融资信用保证，以确保资金链的完整和供应链的稳定。

商业银行和中小企业分处于底端两顶点，作为供应链金融的供、需方相互依存，商业银行通过对中小企业贷款获取利差，中小企业则借助核心企业的信用以较低利率获得商业银行的贷款周转资金。

三者互成椅角之势，攻守互助，共同进退。

图1中心的交点即为第三方物流企业的所在，而这一重要存在在实践中却被过多地忽略。

对我国商业银行已有的供应链金融服务方案加以研究，不难发现，在供应链金融操作中，商业银行有些过于依赖“担保”反而由此减少了对信息的控制，有些过于在乎交易失败后的保障以致部分情况下比较被动。

理论上，若商业银行能恰当引入并合理联合第三方物流企业，由其作为供应链融资平台来运作资金流，可有效解决上述问题。

第三方物流企业贯穿于整个供应链金融过程，不仅参与每一链条货物的运输和存储，还对物流和货物信息加以及时监管和反馈，能轻而易举地获得整个过程的实物流和信息流，一旦发现问题也能及时处理。

若商业银行将信贷风险的评估和控制转移给第三方物流企业来做，同时将部分收益权一并交予，自己仅作为融资方提供资金获取利差和结算收益，不仅合理利用了第三方物流企业的信息优势，还有效转移了信贷风险。

但当前诸多问题的存在抑制了第三方物流企业在供应链金融中的地位提升与作用发挥，比如我国人口众多导致交通状况不好，物流企业管理能力普遍低下，阻碍了物流效率的提升。

多数物流企业自身观念固化，经营缺乏创新，较难跳出固有物流业务思维而实施物流金融业务转型。

金融业分业经营的模式限制了第三方物流企业的金融功能，致使其必须依托于商业银行方能为客户提供融资，在一定程度上遏制了其参与供应链金融服务的积极性。

可以说，供应链金融的长足发展，不仅需关注图1中那个稳定的三角之势，更要重视那个被过多忽视的中点“第三方物流企业”

三、第三方物流供应链金融运作模式架构

1、UPS的实践经验与运作优势第三方物流供应链金融是指由第三方物流企业主导运行的供应链金融模式，提供融资时第三方物流企业可与商业银行合作，也可使用自身的金融机构。

显然，这里的第三方物流企业首先必须拥有较强的实力：

要么能与银行保持着稳定的融资协议，要么自身设有金融机构，掌控着资金流。

其次必须拥有较强的能力：

通过物流，能跟进并掌握货物的仓储、运输，直接了解货物的来源与去向，知道何时出货、何时装运、何时到货，借助管理，能牢牢地把握着信息流，轻松控制仓储成本，提高物流运转效率。

国外的第三方物流供应链金融实践起步较早，发展成熟。

尤其近年来，供应链金融业务在一些跨国物流和航运公司迅速发展，已成为重要的利润增长点。

这里以美国UPS公司为例具体说明第三方物流供应链金融的运作及优势。

UPS不仅是世界最大的快递承运商与包裹递送公司，还是全球领先的供应链与货运服务供应商，堪称成功运营物流金融业务的企业典范。

UPS供应链金融服务是在2001年并购美国第一国际银行并获取了美国本土的金融业务牌照后得以真正展开的，具体由UPS资本公司、UPS物流集团、UPS货运服务公司、UPS邮件业务创新公司与UPS咨询公司共同维持。

具体运作中，UPS资本公司负责整个供应链的资金运转，提供雄厚的资本支持；

UPS物流集团则保证物流的稳定通畅，保证货物得以及时仓储、运输及管理；

UPS货运服务公司、UPS邮件业务创新公司及UPS咨询公司则对整个过程的信息加以把控，各主体通力协作。

为确保供应链金融服务的效率，UPS公司还研发和部署了经济有效的“服务产品和增值工具，比如，能够直接嵌入到客户网站的UPS升级在线工具，可帮助客户实现对货物运输的实时追踪，确保做出更为精确的付款预测、报告及货款回收工作；

UPS账单数据和结账分析工具，可帮助使用者在不同的部门、项目及客户群体之间实现运输成本的分配和分析，而不需要参考成堆的纸张单据，为客户提供几乎无缝衔接式的可视性终端解决方案。

所有这些都有效保证了UPS得以实现资金流、物流、信息流“三流”合一的高效运转。

相较于商业银行主导开展的供应链金融服务，UPS第三方物流供应链金融的核心优势在于较强的信息整合优势，它能通过内部各子公司的协同合作将“三流”合一，较大幅度地降低信贷风险管控成本。

首先，UPS强大的物流系统和货运服务能掌控融资担保物（交易的货物或存货）的信息，减少损失限额；

其次，UPS成熟的货物全球跟踪系统使其能够随时随地掌握货物的动向，即使融资企业出现问题，也能做到即时响应与快速处理；

最后，UPS在物流业务中积累和建立的客户信息系统，使其能够较好地了解那些规模不大但资信状况较好的中小企业信息，这不仅节省了信息搜寻成本还节省了风险控制成本。

正是这种强有力的“三流”整合能力和风险控制能力，使得UPS得以按高于商业银行10个百分点的比例为客户提供抵押融资，5供应链金融业务快速成长。

值得说明的是，UPS开展供应链金融服务的目的主要不在于赚取融资服务的利差收益，更多是借助金融服务拓展客户群，争取更多客户使用全方位物流服务，赚取更高的物流服务收益。

UPS是首家在中国开展供应链金融服务的国际物流公司，UPS在中国的供应链金融服务采取的是与商业银行合作的模式，UPS为商业银行推荐客户，为供应链融资担保。

同时，UPS也从商业银行那里争取到更多客户，获取了较高的物流增值服务收益。

2、本土第三方物流主导供应链金融的可能性

自我国加入WTO以来，经济一体化逐步形成，资金流、物流、信息流的结合需求愈加强烈，物流业与金融业的融合日益强化，存货融资、仓单融资、应收账款融资、预付款融资等相关业务不断推陈出新。

而对这一变革，国外物流企业大量涌入，对国内物流行业产生了较大冲击。

有学者曾研究指出，我国第三方物流企业主导开展供应链金融存在较大阻力。

[l4]但应看到的是，国外的供应链金融服务是伴随着现代化的第三方物流企业而生的，在供应链金融服务中，第三方物流企业不但要提供优秀高效