作业三-宝钢获利能力分析报告Word格式.doc

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二、2009年宝钢获利能力指标的计算

1、营业利润率=营业利润÷

主营业务收入×

100％

（营业利润=主营业务利润+其他业务利润-资产减值准备-营业费用-管理费用-财务费用）

营业利润率=7,253,766,241.56÷

148，525,268,999.44×

100％=4.88％

销售利润率=利润总额÷

营业收入×

销售利润率=7,294,555,395.87÷

148,326,363,909.94×

100％=4.92％

销售净利率=净利润÷

销售净利率=6,095,201,718.08÷

100％=4.11％

销售毛利率=销售毛利额÷

（销售毛利额=主营业务收入－主营业务成本）

销售毛利率=13,623,176,402.29÷

148,525,268,999.44×

100％=9.17％

2、成本费用利润率=净利润÷

成本费用总额×

成本费用利润率=6,095,201,718.08÷

142,117,550,906.22×

100％=4.29％

3、净资产收益率=净利润÷

平均净资产×

100%

净资产收益率=6,095,201,718.08÷

（95,136,897,502.14+91,956,869,746.74）÷

2×

100％=6.52％

4、总资产收益率=收益总额÷

平均资产总额×

（收益总额=税后利润+利息+所得税）

总资产收益率

=7,294,555,395.87÷

（201,142,782,516.38+200,021,136,928.14）÷

100%=3.64%

5、长期资本收益率=收益总额÷

长期资本额×

=收益总额÷

（长期负债+所有者权益）×

[长期资本额=（期初长期负债+期末长期负债）÷

2+（期初所有者权益+期末所有者权益）÷

2]

长期资本收益率

[（52,666,288,041.21+58,759,444,854.56）÷

2+（101,219,300,776.16+97,837,687,378.02）÷

2]×

100%=4.70%

三、宝钢集团2009年获利能力的分析及评价

（一）、宝钢2007——2009年获利能力指标值比较分析

根据宝钢2007——2009年的财务报表数，计算各项获利能力指标财务指标，进行历史比较分析，该企业各指标整理列示下表：

附表1

财务指标名称

2009年

2008年

2007年

营业利润率

4.88％

4.14％

10.17％

销售利润率

4.92％

4.06％

10.08％

销售净利率

4.11％

3.29％

7.01％

销售毛利率

9.17％

12.33％

14.95％

成本费用利润率

4.29％

3.53％

7.77％

3.64%

5.48％

11.72％

净资产收益率

6.52％

6.86％

14.82％

4.70%

4.97％

17.00％

通过对宝钢2007-2009年三年财务指标进行历史纵向对比，可以看出：

1．营业利润率分析 

营业利润率是企业营业利润与主营业务收入的比率，用于衡量企业主营业务收入的净获利能力。

一般营业利润率越高，说明企业主营业务获利能力就越强，反之，则获利能力差。

从附表1的数据比较可以看出，2008年的营业利润有了明显的下降。

从营业利润率来看近几年都呈现下降趋势。

虽然2009年略有上升，营业利润率反映了每百元主营业务收入中所赚取的营业利润的数额。

营业利润是企业利润总额中最基本、最经常同时也是最稳定的组成部分，营业利润占利润总额比重的多少，是说明企业获利能力质量好坏的重要依据。

影响营业利润率的因素主要包括：

主营业务的收入、主营业务的成本、主营业务税金及附加、营业费用、管理费用等。

但仔细比较可以看出造成营业利润率偏低的原因主要是财务费用和销售费用等各项费用占用太大。

2．销售利润率分析

销售利润率用来计量公司相对于销售收入的获利能力。

该比率用以反映和衡量企业销售收入的收益水平，比率越大，表明企业经营成果越好。

销售利润率对权益利润率有很大作用。

销售利润率高，权益利润率也高；

反之，权益利润率低。

影响销售利润率的因素是销售额和销售成本。

销售额高而销售成本低，则销售利润率高；

销售额高而销售成本高，则销售利润率低。

从附表1的数据比较可以看出，2008年的销售利润率有了明显的下降。

从销售利润率来看近几年都呈现下降趋势。

虽然2009年略有上升，说明销售额高，从而销售成本也相应提高，导致销售利润率降低。

3．销售净利率分析

销售净利率是指企业实现净利润与销售收入的对比关系，用以衡量企业在一定时期的销售收入获取的能力。

该指标费用能够取得多少营业利润。

该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平。

它与净利润成正比关系，与销售收入成反比关系，企业在增加销售收入额的同时，必须相应地获得更多的净利润，才能使销售净利率保持不变或有所提高。

通过附表1可以看出，宝钢的销售净利率的升降变动较大，宝钢可以在促使企业扩大销售的同时，应注意改进经营管理,提高盈利水平。

4．销售毛利率分析

销售毛利率是企业获利的基础，单位收入的毛利越高,抵偿各项期间费用的能力越强，企业的获利能力越高。

影响毛利变动的因素主要是外部因素和内部因素。

外部因素主要是市场供求变动面导致的销售数量和销售价格的升降及购买价格的升降；

内部因素主要是开拓市场的意识和能力、成本管理水平（包括存货管理水平）、产品构成决策、企业战略要求等。

从附表1可以看出企业的主营业务收入虽然呈下降的趋势,从整体趋势来看企业的获利能力还在不断的下降，但同期的主营业务成本也在逐年下降，销售毛利的增减却都起伏不定。

企业的盈利能力还没有恢复到历史的最高水平，而且还在逐年的处于下降的趋势。

对于主营业务毛利率进行分析的时候，姑且可暂不考虑2008年的数据（因为金融危机）。

但宝钢股份的下降却很难让人捉摸清楚，实在让人担忧！

5．成本费用利润率

成本费用利润率是企业一定期间的利润总额与成本、费用总额的比率。

成本费用利润率指标表明每付出一元成本费用可获得多少利润，体现了经营耗费所带来的经营成果。

该项指标越高，利润就越大，反映企业的经济效益越好。

该比率越高，表明企业耗费所取得的收益越高、这是一个能直接反映增收节支、增产节约效益的指标。

企业生产销售的增加和费用开支的节约,都能使这一比率提高。

从附表1可以看出企业的成本费用利润率在2008年急剧下降，在2009年又有所提高，说明2008年由于受金融风暴的影响，使得企业生产销售的减少和费用开支的增加，促使企业的利润减少，但在2009年有的转好。

相对的，利润也有的上升。

6．总资产收益率分析

总资产收益率也称总资产报酬率，是企业一定期限内实现的收益额与该时期企业平均资产总额的比率。

它是反映企业资产综合利用效果的指标，也是衡量企业总资产获利能力的重要指标。

总资产收益率体现了资产运用效率和资金利用效果的关系、企业利润的多少决定着总资产收益率的高低、还反映企业综合经营管理水平的高低。

影响总资产收益率的因素有：

息税前利润额、资产平均占用额。

总资产收益率指标反映企业的获利能力，由于利润总额中包含偶然性、波动性较大的营业外收支净额和投资收益，使该指标年际之间的变化相对较大。

根据目标公司07—09年的相关财务数据，进行总资产收益率相关分析，一般来说总资产收益率越高，说明企业资产运动效率越高，但是因为利润总额中通常可能包含着非正常的因素，所以单一个会计年度的总资产收益率不足以说明企业资产管理的状况，需要进行连续几年的趋势比较，才能准确地判断。

从附表1我们可以看出，目标公司的总资产收益率整体上呈现的是一种下降的势态，这说明该公司的总资产获利能力在减小。

在2007-2009年度，企业的总资产收益率下降的幅度都不是很大，但在2008年总资产收益率却减少到上一年的一半。

到2009年该指标还在下降，说明该企业的获利能力还在不断下降，经营管理水平还有待提高。

7．净资产收益率分析

这个指标是反映企业自有资金盈利能力的指标，也称作“股东投资回报率”或“权益报酬率”，它是企业财务管理的核心指标。

净资产收益率又称股东权益收益率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。

指标值越高，说明投资带来的收益越高。

从附表1可以看出2008年的净资产收益率已下降到2007年的一半都不到，说明由于受了金融风暴的影响，使得收益下降，但2009年与2008年相差不大，可以看出企业已对此现象作出了相应的处理。

8．长期资本收益率分析

长期资本收益率是收益总额与长期资本平均占用额之比。

长期资本收益率从长期、稳定的资本来源角度，进一步分析企业长期资本的获利能力。

在对长期资本收益率分析时，选用趋势分析和同业对比分析的方法，对目标公司的获利能力进行分析。

以目标公司07—09年的相关财务数据为基础，从附表1看，整体呈逐年下降的趋势，08年收益总额出现大幅度的下降。

这说明该公司的长期资本占用的上升幅度超过了收益额的上升幅度。

可以判断该公司资金来源中长期资本的比重呈不断上升的趋势，公司的融资风险相对降低，长期获利能力因此受到不良影响。

影响企业长期资本收益率的因素包括收益额和长期资本占用额。

长期资本占用额越少，则长期资本收益率越高。

资本结构对企业经营具有重要的影响，它是风险与收益在融资环节相对权衡的结果。

资本结构对融资成本及融资风险、投资收益及投资风险等所存在的客观影响，它也不可避免的会在一定程度上影响综合性较强的长期资本收益率。

因此，欲提高长期资本收益率、增强企业获利能力，既要尽可能减少资本占用，又要妥善安排资本结构。

（二）通过宝钢指标比例图分析企业获利能力