投资对河南经济发展的推动作用研究基于金融危机以来河南投资规模与结构演变的思考Word下载.docx

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另一方面，投资活动通过形成资产或转变资产形态，不仅可以在短期形成对生产要素的需求，而且可以形成长期的生产供给。

改革开放以来，河南不断深化投融资体制改革，大力优化投资环境，充分调动各方面投资积极性，投资总量实现了历史性飞跃。

从历史各个时期看，“六五”时期河南省全社会投资年均增长40.4%；

“七五”时期年均增长12.0%；

“八五”时期为30.5%；

“九五”时期为14.9%；

“十五”时期为20.2%；

“十一五”时期为32.3%。

“十一五”时期是自改革开放以来，河南投资建设历史上增速较高、总量规模扩张较快的时期之一。

（一）投资总量居全国第三、中部第一

2008～2013年，河南经济发展正处于“十一五”向“十二五”过渡时期，河南投资继续保持快速增长势头。

河南省全社会投资于2008年历史性地首次突破1万亿元大关，达到10490.65亿元，2012年又突破2万亿元大关，2013年进一步达到26087.45亿元（见表1）。

六年间，河南全社会投资年均增长24%左右。

表12008～2013年河南全社会固定资产投资完成情况

（二）工业、基础设施、房地产业投资是支撑河南投资增长的主导力量

近年来，河南紧紧围绕加快“三化”协调发展这一中心任务，坚持以大投资促进大发展，集中力量加强基础产业和基础设施建设，确保了河南投资的持续快速增长，投资在河南经济增长中的地位和作用进一步增强。

2008～2013年，河南投资运行的基本情况可以看出：

第一、第二产业投资占比整体上不断下降，第三产业投资占比不断上升。

其中，第二产业投资占全部投资的比重始终在50%以上。

从推动投资增长的力量来看，2008～2013年，支撑河南投资快速增长的主导力量分别是工业（包括采矿业、制造业、电力燃气及水的生产和供应业）、基础设施（包括电力、交通、水利、教育、卫生、文化体育、信息传输业）以及房地产业。

综合来看，工业、基础设施、房地产业投资三者合计占河南省投资总量的比重维持在92.4%～94.4%。

其中，工业投资占比在52.1%～54.8%，基础设施投资占比在16.4%～20.8%，房地产业投资占比在18.2%～23.8%，工业、基础设施和房地产业投资是当前河南投资增长的主要推动力量（见表2）。

表22008～2013年河南固定资产投资（不含农户）主要行业完成情况

二投资对河南经济发展的推动分析

经济发展主要依靠两个主要因素推动：

一是资本投入，二是技术进步。

在经济起飞阶段，资本的高投入高积累，是这个阶段的重要特征。

资本投入，即投资对经济发展的影响，可以分为两个方面，一是投资的规模效应，二是投资的结构效应。

（一）投资的规模效应

投资对经济发展的推动主要通过投资的乘数效应来实现：

投资是总需求的一部分，投资增长能够直接拉动总需求增长，从而带动总产出增长，同时通过总产出的增加，使居民收入得以增加，收入增加又引起消费增加，消费的增加又必然引起总产出的增加，这样便形成投资乘数效应，从而促进经济良性循环。

1.投资对河南经济发展具有先导作用

从2008年开始，河南投资增速整体上“高位回落”，由2008年的增长31.0%开始回落至2013年的21.6%。

与此同时，河南经济增速也维持“窄幅振荡、整体回落”的态势，2008年为12.1%，2009年回落至10.9%，2010年有所回升，然后2011～2013年连续三年不断回落，2013年回落至六年来的最低点，增长9.0%。

由此可见，投资对经济增长具有先导作用，投资先于经济增长而增长，投资的拉动作用在当年的经济增长中并不一定能够完全反映出来，对于河南而言，投资对经济增长的拉动作用要1年之后才能充分显现。

2.投资对河南经济发展具有稳定作用

通过计量分析方法，分析改革开放以来河南投资与经济增长之间存在的相关关系，结果表明：

投资是河南经济增长的显著原因，但反之经济增长对河南投资增长的作用并不明显。

河南投资和经济增长之间只存在着单向的关系。

结合河南发展的现实，这表明：

第一，河南投资和经济增长之间存在长期的稳定关系，投资的变化是引起经济发展变化的一个重要原因，特别是前期的投资变化将对后期的经济增长产生长期的影响，即投资对河南省经济发展具有积极的稳定作用；

第二，河南经济增长对投资的反向作用不显著，表明河南以往的经济增长在较长时间内无法满足投资增长的需要，投资的自主性内生增长机制没有全面形成。

3.投资对河南经济发展具有一体化作用

近年来，河南经济发展的外向度不断提高，这决定了河南经济通过直接或间接的联系，与国外以及国内其他地区经济的联系越来越密切。

2008年9月全球金融危机全面爆发，危机对中国的影响从开始显现到2009年2月出现缓和迹象持续了将近6个月时间，对河南而言，危机对河南省经济的影响虽有一定时滞，但时间较短，这反映河南经济与外部经济的联系与以前相比已有很大程度提高。

其中，投资起到了至关重要的作用。

河南与外部经济的交流和合作日趋密切，在这个过程中，投资对河南经济发展的一体化程度起到了积极的刺激和强化作用。

（二）投资的结构效应

投资结构是指一定时期内，投资总量在国民经济和社会发展各产业的分配比例以及相互关系，产业结构是由投资结构塑造出来，并由投资结构所决定的。

因此，投资结构的动态发展是实现产业结构演进发展的最基本动因和作用。

1.产业投资推动

第三产业逐渐成为经济发展的稳定器。

投资效果系数，是指一定时期内地区生产总值增加额与投资额的比值，即资本边际产出生产率，它在一定程度上反映了在一定的规模和结构状态下，单位投资提供的地区生产总值增加额，是较全面、较综合地反映投资对经济发展贡献率的指标（见表3）。

表32008～2013年河南三次产业投资效果

分产业看投资对经济发展的推动作用。

纵向来看：

各产业投资效果和整体投资效果一样，也整体上呈现逐渐回落态势。

第一产业投资效果系数从2008年开始不断回落，从0.820回落至2013年的0.301，回落幅度最大；

第二产业投资效果系数回落幅度也较为明显，由于第二产业发展和投资的关联度在三次产业中是最高的，因此第二产业投资效果系数的快速下降，说明由于第二产业投资规模的快速扩张带来了河南的单位投资效率的下降，与此同时，产业内部投资结构的不合理，也导致了投资效率的降低；

第三产业，其投资效果系数整体上呈波动回落趋势，回落幅度不大。

横向比较：

第一产业投资整体运行效益最好，要高于同时期的第二、第三产业，波动也最大，从另一个角度来看，由于第一产业受自然因素影响较大，属于政策重点保护的弱势产业，因此在当前河南集中力量建设粮食生产核心区、加快农业产业化步伐的进程中，对于第一产业的投资还不能只看其经济效益，还应综合考虑其他社会效果；

第二产业投资运行效果介于第一产业和第三产业之间，低于第一产业，高于第三产业，但是在2013年出现微妙变化，第二产业投资效果首次出现低于第三产业的现象；

第三产业投资效果总体来讲在三次产业中相对偏低，但对比第一、第二产业，河南第三产业投资效果系数波动不大，变化相对较为平稳，这表明河南第三产业投资对经济发展的稳定作用要强于第一、第二产业，在一定程度上，第三产业投资对河南经济发展有一定的“稳定器”作用。

2.主导行业投资推动

工业引领，基础设施、房地产业积极跟进，工业投资对河南经济发展的推动作用明显。

自金融危机以来，河南一方面充分发挥区位优势和资源优势，继续加大对化工、有色、钢铁、纺织服装等传统支柱行业的投资力度（见表4），壮大支柱行业基础；

另一方面积极寻求新的工业经济增长点，重点培育汽车制造、电子信息、装备制造、食品、轻工、建材等高成长性行业（见表5），新兴高成长性行业也不断壮大。

2008～2013年，河南传统支柱行业累计投资占工业投资的比重为26.7%，累计实现工业增加值占工业增加值的比重为28.9%，增加值占比高于投资占比，这符合传统支柱行业的阶段性发展特征，即传统支柱行业前期基础相对雄厚，在较好的基础之上进行扩大再生产或技术改造，行业的产出具有溢出效应。

2008～2013年，河南高成长性行业累计投资占工业投资的比重为59.2%，对应的工业增加值占比为54.5%，投资占比高于增加值占比，这也符合高成长行业在上升阶段的行业发展特征，即高成长性行业处在提升阶段，前期需要较高的投入水平才能逐步带来边际效益递增的产出。

表42008～2013年河南传统支柱行业投资与增加值占比情况

表52008～2013年河南高成长性行业投资与增加值占比情况

除了传统优势行业和高成长性行业，2008～2013年河南也不断加大对煤炭、石油天然气开采、电力燃气和水的生产和供应业与医药行业的投资。

六年间，河南煤炭、石油天然气开采、电力燃气和水的生产与供应、医药等四个行业累计投资占工业投资的比重为13.6%，对应的工业增加值占全部工业的比重为17.1%。

3.工业投资对行业经济的推动作用

结合近年来河南工业行业发展的基本特征，从以下三个方面综合分析工业投资对行业经济的推动作用。

（1）投资与产出的一致性。

对比2008～2013年河南工业各行业投资与增加值占比的变化趋势，可以看出，工业行业投资与产出呈现两种不同的情况。

传统优势行业，高成长性行业中的汽车制造、电子信息、装备制造业，以及煤炭、石油和天然气开采、电力燃气和水的生产和供应业，投资与产出呈现出一致性的变化趋势，这些行业的投资与产出呈现出整体一致性、有效性的特征。

与此同时，高成长性行业中的食品、轻工，以及医药行业投资与产出关系不明显，建材行业投资与产出却呈现发展不一致的特征。

投资与产出呈现不一致性，分两种情况：

第一种情况，食品、轻工、医药行业。

这些行业随着投资强度的加大，产出未呈现一致性的上升，说明河南这些行业的投资效果相对较差，相应的投资没有带来相应的产出。

究其原因，主要还在于河南对食品、轻工、医药等行业的投资，主要倾向于处于价值链低端、竞争力不强的基础性上游产业，例如农副食品加工、皮革毛皮加工、木材加工、中成药制造、卫生材料等，而非附加值相对较高的成品制造行业；

第二种情况，建材行业投资占比的下降，没有引起产出占比的下降，究其原因，主要是建材行业属于国民经济中重要的基础性行业，经过多年发展河南的建材行业基础已经达到一定的规模和水平，在行业基础较好的情况下，资金更多地倾向投入能带来更高附加值的结构调整和技术升级环节。

同时，为应对金融危机冲击，中央出台的“4万亿投资”刺激政策对建材工业的产出影响也较为显著。

（2）投资增加值率。

考虑工业投资的历史积累因素影响，将工业投资和增加值比较说明投资对其发展的推动作用大小，并不十分全面，应进一步选取“投资增加值率”指标，更客观地度量工业投资对行业发展的影响。

指标具体定义如下：

投资增加值率=新增增加值÷

投资额

用2008～2013年六年累计的“工业行业新增增加值”和“工业行业投资额”对比计算，有如下结果（见表6）。

表62008～2013年河南工业行业投资增加值率情况

金融危机以来，从河南14个主