企业并购与重组PPT文件格式下载.ppt

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,2022/10/5,5,导言,吉利是吉利，沃尔沃是沃尔沃，沃尔沃来自北欧，耕植于瑞典，离开了那个特定的土壤，沃尔沃将不再是沃尔沃，没有根基的品牌，自然就失去了生存的价值，沃尔沃将保留自己的鲜明特点，接着追逐在顶级豪华汽车领域的发展。

以后吉利汽车与沃尔沃轿车是兄弟之间的关系，而不是父子之间的关系。

它们相互尊重，相互支持，共同发展。

2022/10/5,6,导言,吉利控股聘请了德国咨询业巨头罗兰贝格对收购沃尔沃项目展开100天的内部审查，还聘请了德勤会计师事务所进行收购完成后的企业整合工作，包括国内市场营销、网点分布、物流及全球联合运营等方面。

德勤认为，吉利控股收购成功后，2017年沃尔沃项目就可能实现盈利。

而实现盈利的方法，便是增加汽车销量，尤其是在中国市场。

2022/10/5,7,导言,2022/10/5,8,导言,在吉利整合沃尔沃过程中，还会有很多困难和挑战，考验吉利集团的运营能力：

企业文化的整合，中西方文化协调的问题一直存在于汽车企业当中。

工会方面的问题企业驾驭品牌能力的问题管理水平的问题收购以后能否真正得到优质的技术水平、高效品牌管理模式，掌握到真东西，还考验着吉利集团。

2022/10/5,9,2022/10/5,10,吉利VS腾中重工,首先，吉利和腾中基本上民营企业，相同的企业做着不同的情况。

腾中是一家以建筑机械、新能源、石化设备产业等为主业的企业，不具备汽车生产资质。

仅从其所从事的主业来看，全然没有生产乘用车的经历和经验。

吉利由于在中国差不多十几年的汽车生产经验，从生产二三万元的廉价汽车开始起步，现在能够设计、生产出不输于合资品牌的中高档车型，十分熟悉汽车行业，明白各个环节的问题所在。

2022/10/5,11,吉利VS腾中重工,两者在实力上存在差距。

腾中收购悍马的资金来源，要紧是国外的金融机构，资金面狭窄；

吉利收购沃尔沃的成功，资金来源既有国内资本的支持（比如，地方发展基金等半民间资金的支持），也有国外的金融机构支持，吉利的融资渠道更加稳定。

2022/10/5,12,吉利VS腾中重工,被收购对象的产品是否符合国家产业发展。

腾中收购悍马失败，最重要的缘故是不符合国家节能减排的大势。

说到底，腾中购悍马未遂，关键是悍马不环保、不低碳。

而沃尔沃是全世界公认的环保好车，沃尔沃这十年来花了上百亿美元研究新能源技术，仅从这点来看，符合国家汽车产业以后的发展趋势。

2022/10/5,13,吉利VS腾中重工,两者获得国内的支持力度不同。

从腾中意欲收购悍马之日起，饱受争议。

一开始多数观察者就对此次交易结果并不看好，甚至很多人认为，收购悍马事件只只是是腾中和通用共同炒作的一幕“双簧戏”。

甚至连国家主管部门都不愿行方便，腾中买马未遂，最终的解释定格在未获监管部门审批上，商务部反复对外宣称，仍未收到腾中的申请报告。

而吉利收购沃尔沃得到了政府的大力支持。

此次工信部部长李毅中出席了签字仪式，本身就表达出政府对转变增长方式和实施更有效的国际合作的期盼和鼓励。

2022/10/5,14,吉利VS腾中重工,吉利收购沃尔沃，能够看成是我国汽车产业振兴规划取得的一个突破。

在“推动企业兼并重组，整合要素资源”的产业发展方针指引下，我国汽车产业终于取得国际资源整合的硕果。

这次吉利成功收购沃尔沃不仅让中国汽车业在国际上大放光芒，更重要的是实现了技术跨越的一个捷径，有利于迅速提高中国汽车产业的软实力，为中国汽车产业“走出去”提供现成的通道。

2022/10/5,15,导言,黄鸿年是中国资本运作的第一导师，开创了外商大规模收购改造中国国企的先河，也是带领中国企业家登陆国际资本市场的先驱。

他是中国经济改革史上具示范效应的民间人物之一，他对中国资本家的启迪作用，超过了一百本教科书。

中国国务院发展研究中心编著出版：

世界华人金融家,2022/10/5,16,导言,中策现象是指香港中策公司董事长黄鸿年从1992年5月起，在短短的两年时间内斥资33亿人民币把国内百余家不同地区国有企业成批地改建成为35家全部由中策公司控股51以上的中外合资公司，造就了一个庞大的“中策企业王国”的事件。

中策公司是1991年12月12日在香港一家上市公司的基础上易名成立的，全称为“香港中国策略投资公司”，其董事长是印尼籍华裔企业家黄鸿年先生，印尼第二大财团金光集团董事长黄奕聪的次子.早在1984年即萌生了兼并、收购与重组中国国有企业的念头，然而当时的政治气氛并不合适，黄乃退而结网。

黄鸿年在12岁时被送到国内学习，经历了“十年动乱”，到山西农村插队锻炼过，对中国国情有较深的了解。

2022/10/5,17,导言,1992年4月，黄鸿年以中策公司的名义首次收购了山西的一家国有企业-山西太原橡胶厂。

5月在福建泉州收购了该市全部的国有企业，共37家。

9月又与大连轻工局实行全行业“嫁接”，创办合资企业102家。

以后又连续在杭州、宁波、无锡创办数十家控股型合资企业，总投资超过30亿元。

中策公司从1992年4月起，在两年多的时间里，以建立由中策控股51以上的合资企业的方式，增加在中国的股权投资，把国内不同行业和地区的百余家国有企业成批改造成35家中外合资公司。

同时在合资后，企业的机制得到了转换，活力明显增强，经济效益大幅度提高。

中策公司的这种投资的规模、对象、行为、方式引起了人们广泛的关注，人们将之称为“中策现象”。

2022/10/5,18,导言,中策在大陆的投资活动是从嫁接改造国有企业开始的，即投入资金购买原有企业的部分股权，将原有老企业改造为合资企业。

中策的投资有三个特点：

一是以现金方式投入；

二是成片（如泉州）、成行业（如大连）收购大陆的国有企业，并获取51%55%的控股权；

三是投资覆盖面广泛，地域跨度大，行业分布广，涉及机械电子、化工、橡胶、饮料食品、医药、金融业、基础设施等数十个行业。

2022/10/5,19,导言,企业并购重组已有一百多年历史，并已成为经济全球化的一个最明显的特点。

当今世界的跨国公司都有过并购重组的成功经历。

从那个意义上讲，并购重组是企业发展的必由之路。

2022/10/5,20,导言,资产重组和并购是短期内快速提升企业盈利能力的一种途径，而重组并购后的赢利预期将给市场无限的想象空间。

2017年12月9日，银监会出台了商业银行并购贷款风险管理指引，为保增长、扩内需、调结构，新增了又一金融引擎。

目前，很多企业在全球金融海啸中惨淡经营甚至濒临倒闭，同时，很多拟并购扩张的企业也因资金问题而焦虑，并购贷款的推出正好为其提供了融资渠道。

世界并购史说明，大型并购浪潮往往先于经济复苏而兴起，而各国货币政策正无限接近零利率，资产和资源价格也为并购提供了绝佳的历史机遇。

2022/10/5,21,并购重组的二大差不多思路,A,金融性并购B.战略性并购,2022/10/5,22,金融性并购：

宗旨：

以捕捉投资机会为宗旨核心命题是：

估值追求：

物有所值，物超所值，价格预期,2022/10/5,23,战略性并购：

以优化经营资源的配置结构为宗旨核心命题是：

配置追求：

协同效应、竞争优势、规模经济和范围经济、事业扩张。

类型举要：

整合资源基于产业价值链整合产业基于执掌产业秩序进入或退出某个产业基于竞争要求进入或退出某个资本市场存量资产盘活控制权争夺,2022/10/5,24,并购重组的灵魂,灵魂：

改变结构、提升效率和价值结构是致命的：

石墨和金刚石,2022/10/5,25,导言,受金融危机的影响，许多行业的企业都受到冲击，这正是公司实施并购重组的好时机。

公司做大做强的最正确途径确实是并购重组。

通过并购重组，盘活存量，也有助于产业结构调整，通过产业重组巩固其在所在行业的龙头地位。

2022/10/5,26,导言,收购悍马收购皮尔卡丹东航收购上航平安收购深发展深宝安举牌深鸿基,2022/10/5,27,导言,济南首家民企“淘矿”非洲拿下20多个矿权云锡集团以5000万澳元收购澳最大锡矿50股份紫金33.68亿元收购澳洲铜金矿公司四川汉龙集团5亿美元收购澳钼铁矿51%股权吉恩镍业收购加拿大皇家矿业100%股权湖南有色2950万元收购加拿大水獭溪锑矿100%股权中国宝钢2.86亿元参股澳阿奎拉矿业公司15股权金川集团出资200万美元收购赞比亚最大镍矿51股份华东有色局1.8亿元控股非洲铜矿兖州煤业收购澳菲利克斯（Felix）100%股权中国五矿以13.86亿美元收购澳OZ公司部分资产中国有色矿业集团公司收购赞比亚卢安夏铜矿,2022/10/5,28,第一章企业并购概述,差不多概念：

兼并与收购兼并：

两家或以上的企业合并，原企业的权利义务由存续或新设企业承担。

有吸收兼并、新设兼并两种形式。

收购：

一家企业用现金、债券或股票等方式，购买另一家企业的股票或资产，以获得控制权。

2022/10/5,29,第一章企业并购概述,企业并购的类型：

按支付方式划分：

现金并购、股票并购、承担债权债务式并购按并购双方所属行业的相互关系，分为横向并购、纵向并购和混合并购按并购的态度划分，善意并购和恶意并购,2022/10/5,30,第一章企业并购概述,2022/10/5,31,第一章企业并购概述,2022/10/5,32,第一章企业并购概述,中国的并购状况：

1.1图中国的资本运营肇始于1992年的“中策风暴”，20世纪90年代，中策公司在国内的一系列并购活动引发了资本运营的大潮。

中策公司全新的收购方式、支作理念给了当时的国内企业往常所未有的震撼，而中策公司将收购的企业进行重组包装后在海外上市，转让股权更是赚得盆满钵满，令国内企业看到了资本运营的巨大魅力。

从此国内的企业在发展实业的同时，开始探索资本的运营。

2022/10/5,33,第一章企业并购概述,中国企业并购趋势一是以生产上下游要素整合为目的的纵向并购日益活跃，并将持续相当长的时期。

纵向并购的活跃，有利于降低企业运行成本，提高企业经营效益，增强企业发展动力，构筑企业创新链。

二是以同行业整合、推动企业由大变强、由强变优的横向并购将全面展开。

三是大型企业间的强强联合加速，混合并购将会渐入高潮。

大型企业之间的强强联合将加速进行，企业产学研一体化发展趋势明显。

四是大企业与地方政府的合作正大规模展开，异地并购趋于活跃。

神华集团公司与陕西省签订了战略合作发展规划，该规划显示，以后年，神华集团将在陕西省投资多亿元，建设煤炭、煤化工、电力、铁路、物流五大产业板块的神华工业园区。

2022/10/5,34,有色业重组潮,1月27日，云南铜业公告，其在出资415万元收购楚雄矿冶所持禄丰致远83%的股权的同时，拟对赤峰云铜进行增资扩股，并先后出资收购了北京、上海两家同业公司的部分股权。

算上新入囊中的资源，云南铜业的产量已达1.4574万吨。

四川会东铅锌矿以20.4亿元的低价及1156万吨的矿石储量转让80%的国有产权，西部矿业顺理