金融市场学概念解释.docx

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金融市场学概念解释

《金融市场学》概念解释（§1§2§3§4§5）

1、资本市场：

期限在一年以上的中长期金融市场，其基本功能是实现并优化投资于消费的跨时期选择。

2、股票：

投资者向公司提供资本的权益合同，是公司的所有权凭证。

3、普通股：

在优先股要求权得到满足之后才参与公司利润和资产分配的股票合同。

4、剩余索取权：

股东的权益在利润和资产分配上表现为索取公司对债务还本付息后的剩余收益。

5、剩余控制权：

股东对公司的控制表现为合同所规定的经理职责范围之外的决策权。

6、优先认股权：

当公司增发新的普通股时，现有股东有权按其原来的持股比例认购新股，以保持对公司所有权的现有比例。

7、优先股：

指在剩余索取权方面较普通股优先的股票，这种优先性表现在分得固定股息并且在普通股之前收取股息。

8、累积优先股：

指如果公司在某个时期内所获盈利不足以支付优先股股息时，则累积到次年或以后某一年盈利时，在普通股的红利发放之前，连同本年优先股的股息一并发放。

9、非累积优先股：

指当公司盈利不足以支付优先股的全部股息时，非累积优先股股东不能要求公司在以后年度补发其所欠部分。

10、可转换优先股：

在规定的时间内，优先股股东可以按一定的转换比率把优先股换成普通股。

11、可赎回优先股：

允许公司按发行价格加上一定比例的补偿收益予以赎回的优先股。

12、公募：

指面向市场上大量的非特定的投资者公开发行股票。

13、私募：

指只向少数特定的投资者发行股票，其对象主要有个人投资者和机构投资者两类。

14、包销：

指承销商以低于发行定价的价格把公司发行的股票全部买进，再转卖给投资者，这样承销商就承担了在销售过程中股票价格下跌的全部风险。

15、承销：

证券经营机构在规定的发行有效期限内将证券销售出去的过程。

16、证券交易所：

由证券管理部门批准的，为证券的集中交易提供固定场所和有关设施，并制定各项规则以形成公正合理的价格和有条不紊的秩序的正式组织。

17、场外交易所：

相对于证券交易所交易而言，凡是在证券交易所之外的股票交易活动。

18、第三市场：

指原来在证交所上市的股票移到场外进行交易而形成的市场。

19、第四市场：

指大机构绕开通常的经纪人，彼此之间利用电子通信网络直接进行的证券交易。

20、做市商交易制度（报价驱动制度）：

证券交易的买卖价格均由做市商给出，买卖双方并不直接成交，而向做市商买进或卖出证券。

23、竞价交易制度（委托驱动制度）：

买卖双方直接进行交易或将委托通过各自的经纪商送到交易中心，由交易中心进行撮合成交。

24、连续竞价：

指证券交易可在交易日的交易时间内连续进行。

25、集合竞价：

交易中心对规定时段内收到的所有交易委托并不进行一一撮合成交，而是集中起来在该时段结束时进行。

26、市价委托：

指委托人自己不确定价格，而委托经纪人按市面上最有利的价格买卖证券。

27、限价委托：

指投资者委托经纪人按他规定的价格，或比限定价格更有利的价格买卖证券。

28、停止损失委托：

指投资者委托经纪人在证券价格上升到货超过指定价格时按市价买进证券，或在证券价格下跌到或低于指定价格时按市价卖出证券。

29、停止损失限价委托：

是停止损失委托与限价委托的结合，当市价达到指定价格时，该委托就自动变成限价委托。

30、证券市场微观结构：

31、市场深度/广度：

如果在现行交易价格上下较小的幅度内有大量的买卖委托，则市场具有深度和广度。

32、弹性：

如果市场价格因供求不平衡而改变，而市场可以迅速吸引新的买卖力量使价格回到合理水平，则称市场具有弹性。

33、信用交易：

指证券买者或卖者通过交付一定数额的保证金，得到证券经纪人的信用而进行的证券买卖。

34、保证金购买：

指对市场行情看涨的投资者交付一定比例的初始保证金，由经纪人垫付其余价款，为他买进指定证券。

35、卖空：

指对市场行情看跌的投资者本身没有证券，就向经纪人交纳一定比率的初始保证金借入证券，在市场上卖出，并在未来买回该证券还给经纪人。

36、股价指数：

反映不同时点上股价变动情况的相对指标。

37、股价平均数：

反映一定时点上市场股价的绝对水平，分为简单算术股价平均数、修正的股价平均数和加权股价平均数三类。

38、派许指数：

以报告期成交股数为权数的指数。

39、拉斯拜尔指数：

以基期成交股数为权数的指数。

40、债券：

投资者向政府、公司或金融机构提供资金的债权债务合同，该合同载明发行者在指定日期支付利息并在到期日偿还本金的承诺。

41、可转换债券：

指在到期日或到期日之前的某一期限内可以按预先确定的比例或预先确定的价格转换成股票的债券。

42、可赎回债券：

指公司债券附加早赎和以新偿旧条款，允许发行公司选择于到期日之前购回全部或部分债券。

43、零息债券：

以低于面值的贴现方式发行，到期按面值兑现，不再另付利息的债券。

44、投资基金：

通过发行基金券将投资者分散的资金集中起来，由专业管理人员分散投资于股票、债券或其他金融资产，并将投资收益分配给基金持有者的一种投资制度。

45、开放型基金：

指基金可以无限地向投资者追加发行股份，并且随时准备赎回发行在外的基金股份。

46、封闭型基金：

基金股份总数固定，且规定封闭期限，在封闭期限内投资者不得向基金管理公司提出赎回，只能寻求在二级市场上挂牌转让。

47、公司型基金：

依据公司法成立的、以盈利为目的的股份有限公司形式的基金，其特点是基金本身是股份制的投资公司，基金公司通过发行股票筹集资金，投资者通过购买基金公司股票而成为股东，享有基金收益的索取权。

48、契约性基金：

依据一定的信托契约组织起来的基金，其中作为委托人的基金管理公司通过发行受益凭证筹集资金，并将其交由受托人保管，本身则负责基金的投资营运，而投资者则是受益人，凭基金受益凭证索取投资收益。

49、金融市场：

指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。

包含了三层含义：

一是它是金融资产进行交易时的一个有形或无形的场所；二是它反映了金融资产的供应者和需求者之间所形成的供求关系；三是它包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制。

50、金融资产（金融工具）：

指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证。

51、套期保值者：

指利用金融市场转嫁自己所承担的风险的主体。

52、套利者：

利用市场定价的低效率来赚取无风险利润的主体。

53、投资者：

指为了赚取差价收入或者股息、利息收入而购买各种金融工具的主体，是金融市场的资金供应者。

54、投机者：

指在期货市场上通过“买空卖空”、“卖空买空”，希望以较小的资金来博取利润的投资者。

55、外汇市场：

交换不同种货币计值的两种票据的短期金融资产交易市场。

56、衍生市场：

各种由原生性金融商品或基础性金融工具创造出的新型金融工具进行交易的市场。

57、直接金融市场：

指资金需求者直接从资金所有者那里融通资金的市场。

58、间接金融市场：

以银行等信用中介机构作为媒介来进行资金融通的市场。

59、初级市场：

资金需求者将金融资产首次出售给公众时所形成的交易市场。

60、二级市场：

证券发行后，各种证券在不同的投资者之间买卖流通所形成的市场。

61、公开市场：

指金融资产的交易价格通过众多的买主和卖主公开竞价而形成的市场。

金融资产在到期偿付之前可以自由交易，并且只卖给出价最高的买者。

62、议价市场：

买卖双方直接或通过经纪商或自营商就买卖价格和数量进行相互协商来达成交易的市场。

63、有形市场：

有固定交易场所的市场，一般指的是证券交易所等固定的交易场地。

64、无形市场：

指在证券交易所外进行金融资产交易的总称。

它的交易一般通过现代化的电信工具在各金融机构、证券商及投资者之间进行。

65、资产证券化：

指把流动性较差的资产，如金融机构的一些长期固定利率放款或企业的应收账款等通过商业银行或投资银行的集中及重新组合，以这些资产作抵押来发行证券，实现相关债券的流动化。

66、金融全球化：

指金融业跨国发展，金融活动按全球同一规则运行，同质的金融资产价格趋于等同，巨额国际资本通过金融中心在全球范围内迅速运转，从而形成全球一体化的趋势。

67、金融自由化：

指20世纪70年代中期以来在西方国家，特别是发达国家所出现的一种逐渐放松甚至取消对金融活动的一些管制措施的过程。

68、金融工程化：

指将工程思维引入金融领域，综合采用各种工程技术方法设计、开发新型的金融产品，创造性地解决金融问题。

69、外汇：

（1）动态的外汇指一国货币兑换或折算为另一国货币的运动过程；

（2）广义的静态外汇指一切用外币表示的资产；（3）狭义的静态外汇指以外币表示的可用于进行国际间结算的支付手段。

70、汇率：

两种不同货币之间的折算比价，是以一国货币表示的另一国货币的价格。

71、直接标价法：

以一定单位的外国货币为标准来折算应付若干单位的本国货币的汇率标价法。

汇率的数值越大，本国货币的币值越低。

72、间接标价法：

以一定单位的本国货币为标准来折算应收若干单位的外国货币的标价法。

汇率的数值越大，本国货币的币值越高。

73、基本点：

报价的最小单位，是标价货币的最小价值单位的1%。

74、即期汇率：

是交易双方达成外汇买卖协议后，在两个工作日以内办理交割的汇率。

75、远期汇率：

是交易双方达成外汇买卖协议，约定在未来某一时间进行外汇实际交割所使用的汇率。

76、买入价：

指报价行愿意以此价买入标的货币的汇价。

77、卖出价：

报价行愿意以此价卖出标的货币的汇价。

78、交叉汇率：

国际外汇市场上，非美元货币之间的买卖通过美元汇率进行套算而得出的汇率。

79、远期差价：

远期汇率与即期汇率的差价。

80、升水：

远期汇率高于即期汇率时的差额。

81、贴水：

远期汇率低于即期汇率时的差额。

82、远期交易：

指买卖外汇双方先签订合同，规定买卖外汇的数量、汇率和未来交割外汇的时间，到了规定的交割日期买卖双方再按合同规定办理货币收付的外汇交易。

83、外汇投机：

指根据对汇率变动的预期，有意保持某种外汇的多头或空头，希望从汇率变动中赚取利润的行为。

84、择期交易：

指主动请求交易的一方可在成交日的第三天起至约定的期限内的任何一个营业日，要求交易的另一方按照双方事先约定的远期汇率办理货币收付的远期外汇交易。

85、直接套汇：

利用两个外汇市场之间某种货币汇率的差异进行的套汇。

86、间接套汇（三角套汇）：

指套汇者利用三个不同外汇市场中三种不同货币之间交叉汇率的差异，在同一时点在这三个外汇市场上贱买贵卖，从中赚取汇率差额的一种套汇交易。

87、掉期交易（时间套汇）：

指同时买进和卖出相同金额的某种外汇但买与卖的交割期限不同的一种外汇交易，进行掉期交易的目的在于避免汇率变动的风险。

88、铸币平价：

在金本位制度下，两国货币的价值量之比表现为含金量之比。

89、一价定律：

在自由贸易条件下，同一种商品在世界各地以同一种货币表示的价格一样。

90、绝对购买力平价：

指一定时点上两国货币的均衡汇率是两国物价水平之比。

91、相对购买力平价：

将汇率在一段时期内的变动归因于两个国家在这段时期中的物价或货币购买力的变动。

92、国际借贷说：

该理论认为汇率决定于外汇供求，而外汇供求又是由国际借贷所引起的。

商品的进出口、债券的买卖、利润、捐赠和旅游的收支以及资本交易等都会引起国际借贷关系。

93、国际收支说：

当国际收支处于均衡状态时，其经常项目收支差额应等于资本流出入的差额。

94、资产市场说：

该理论基本原理是将外汇看成是一种资产，汇率是两国资产的相对价格，汇率变动是由于对外国资产的需求与供给之间的变动引起的，均衡汇率就是指两国资产市场供求存量保持均衡时的两国货币之间的相对价格。

95、收入资本化法：

认为任何资产的内在价值取决于该资产预期的未来现金流的现值。

96、贴现债券（零息债券）：

是一种以低于面值的贴现方式发行，不支付利息，到期按债券面值偿还的债券。

97、直接债券（定息债券）：

按照票面金额计算利息，票面上可附有作为定期支付利息凭证的息票，也可不附息票。

98、统一公债：

是一种没有到期日的特殊的定息债券。

99、息票率：

指债券的年利率，相当于债券面值的某个百分比。

100、可赎回条款：

在一定时间内发行人有权赎回债券。

101、可赎回收益率：

可赎回收益率是指允许发行人在债券到期以前按某一约定的价格赎回已发行的债券。

102、流通性：

指债券投资者将手中的债券变现的能力。

103、违约风险：

指债券发行认未履行契约规定支付的债券本金和利息，给债券投资者带来损失的可能性。

104、信用评级：

（1）狭义的信用评级指独立的第三方信用评级中介机构对债权人如期足额偿还债务本息的能力和意愿进行评价，并用简单的评级符号表示其违约风险和损失的严重程度；

（2）广义的信用评级则是对评级对象履行相关合同和经济承诺的能力和意愿的总体评价。

105、可转换性：

可转换债券的持有者可以用债券来交换一定数量的普通股股票。

106、可延期性：

与可赎回债券相比，可延期债券给予持有者而不是发行者一种终止或继续拥有债券的权利。

107、货币市场：

是一年期以内的短期金融工具交易所形成的供求关系及其运行机制的总和。

108、同业拆借市场：

指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。

109、回购协议：

指在出售证券的同时，与证券的购买商签订协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。

110、逆回购协议：

买入证券的一方统一按约定期限以约定价格购回所卖出证券。

从资金供应者的角度看，逆回购协议是回购协议的逆进行。

111、商业票据：

大公司为了筹措资金，以贴现方式出售给投资者的一种短期无担保承诺凭证。

112、银行承兑票据：

是由在成对银行开立存款账户的存款人出票，向开户银行申请并经银行审查同意承兑的，保证在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据。

113、大额可转让定期存单（CDs）：

是银行发行的具有固定期限和一定利率，并且可以转让的金融工具。

大额可转让定期存单的期限一般为14天到一年，金额较大，美国为10万美元。

114、政府债券：

（1）广义的政府债券不仅包括国家财政部门发行的债券，还包括了地方政府及政府代理机构所发行的证券；

（2）狭义的政府债券则指国库券（T-bills）。

115、货币市场共同基金：

将众多的小额投资者的资金集合起来，由专门的经理人进行市场运作，赚取收益后按一定的期限及持有的份额进行分配的一种金融组织形式。