国际经济合作重点.docx
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国际经济合作重点
第一章国际经济合作概述
1、国际经济合作：
是指不同主权国家政府、国际经济组织，超越国家界限的自然人和法人，在生产领域中，以生产要素的国际移动和重新组合配置为主要内容，而进行的较长时期的经济协作活动。
2、国际经济合作与国际商品贸易比较：
国际商品贸易
国际经济合作
联系
两者在独立自主、平等互利的基础上
（1）都是一国对外经济活动的重要形式
（2）都与生产要素相关
（3）往往相互结合、互相推动
区别
（1）内容
生产要素间接流动（商品直接移动）
生产要素直接移动
（2）领域
流通流域
生产领域
（3）具体方式
买卖方式，周期短，责任明确，程序简单
项目合作，形式多样，周期长，过程复杂
（4）作用功效
不能直接带来生产力的提高
可以直接促进生产水平的提高
第二章国际直接投资
1、国际直接投资：
是指一国的自然人、法人或其他经济组织，为了取得长期投资利益而在国外创立公司并控制其经营管理权的投资行为。
2、国际直接投资的基本特征：
投资者对所投资企业拥有有效的经营控制权。
（经营控制权——根据IMF的规定：
a、股权≥25%；b、重大问题决策表决权；c、直接参与企业经营管理活动）
3、国际直接投资基本方式：
（1）投资者在东道国境内单独出资或者与其它投资者共同投资创建新的企业（“绿地投资”，包括独资、合资、合作）；
（2）投资者增加对境外的原有企业的投资；（3）投资者收购或者兼并东道国的现成企业。
4、独资：
国际独资经营企业是指外国投资者依照东道国法律在东道国设立的，全部股份归外国投资者所有的企业。
主要方式：
建立国外分公司（无独立法人资格）或子公司（有独立法人资格）。
特征：
独自出资、独自管理、独享利润、独担风险。
比较内容
分公司
子公司
单独的公司名称和章程
无
有
独立的经济核算
否
是
母公司是否承担连带责任
是
否
独立的诉讼权
无
有
5合营：
（1）合资（股权式）：
是指外国投资者与东道国投资者联合出资，依照东道国法律在其境内设立的具有法人资格的企业。
（2）合作（契约式）：
是指外国投资者和东道国投资者在签订合同基础上依照东道国法律共同设立的不一定具有法人资格的合营企业。
6、独资与合营比较：
独资
合营（合资/合作）
独自出资
共同出资
独自经营管理
共同经营管理
独享利润
共享利润
独担风险
共担风险
7、选择独资或合资的考虑因素：
7.1企业内部因素：
（1）拥有全部还是部分控制权；
（2）投资企业自身具有的经营实力（技术、资本、产品、管理和市场营销网络等）及其与其他企业相比较存在的竞争优劣势；（3）投资企业承担风险的能力和主要决策者的风险态度。
7.2企业外部因素：
（1）东道国政府的外资政策和外资立法，以及东道国政府对外资的态度和本国政府有关的政策与规定；
（2）东道国当地的民族意识和民族情绪；（3）东道国潜在地合作者的能力等；（4）东道国的资源。
8、并购（兼并和收购）分类：
企业并购
全部收购
被收购企业不复存在
部分收购
参与股份
横向并购
发生在同一行业竞争企业之间的并购
纵向并购
发生在同一行业上下游企业之间的并购
混合并购
发生在经营活动无关联企业之间的并购
直接并购
（协议收购或友好收购）：
收购公司直接向目标公司提出拥有所有权的要求，双方通过一定的程序进行磋商完成所有权转让或转移
间接并购
（敌意收购）:
购公司不向目标公司直接提出收购要求，通过在证券市场上收购目标公司已发行和流通的具有表决权的普通股票来取得目标公司控制权
现金收购
收购企业以现金支付取得被收购企业的所有权
股票收购
收购企业以新发行的本公司股票替换被收购公司的股票（“换股并购”）
杠杆收购
收购公司在银行贷款或金融市场借贷的支持下进行的收购，一般由收购公司设立直接收购公司，以该公司名义向银行借贷，或以该公司名义发行债券向公开市场借贷，以借贷资本完成企业收购
债券互换
增加发行收购公司的债券，用以代替目标公司的债券，使目标公司的债务转到收购公司
9.并购的优劣势：
优势：
（1）可以缩短项目的建设周期，迅速扩大企业的生产和经营规模；
（2）可使获得现成的商标、技术、专利、人才、业务渠道、营销网络等；（3）收购竞争对手公司可以减少同业竞争，保证企业的利润水平。
劣势：
（1）难以准确评估被收购企业的资产价格；
（2）风险因素较多。
10、国际直接投资理论：
（1）垄断优势理论
（2）内部化理论（3）国际生产折衷理论（4）比较优势投资理论（5）产品生命周期理论
10.1比较优势投资理论：
（日本：
小岛清）一个国家的某些产业在本国已经或即将失去发展空间，（处于或即将处于劣势地位），成为该国的“边际产业”，而同一产业在另一些国家可能正处于优势地位或潜在的优势地位，这样一国就应从本国已经处于或即将处于劣势地位的边际产业开始依次进行海外直接投资（又称边际产业扩张理论）。
因此对外直接投资应该从本国（投资国）已经处于或即将处于比较劣势的产业（边际产业）依次进行。
与发展中国家相比，日本的劳动密集型产业处于比较劣势，成为“边际产业”，应该转移到海外生产。
10.2产品生命周期理论：
（雷蒙德·弗农）从产品技术垄断和产品生命周期的角度分析了国际贸易和国际直接投资的产生和变化。
三阶段：
产品创新阶段——创新企业在创新国国内生产并满足国内需求
产品成熟阶段——创新企业在创新国国内生产并出口
产品标准化阶段——创新企业到成本低的国家投资生产
国际直接投资专题：
风险投资和BOT投资
（一）风险投资
1、风险投资（创业投资）：
指投资人将风险资本投向具有巨大潜力的初创企业或快速成长的未上市新兴企业（高新科技企业），在承担很大风险的基础上，为融资人提供长期股权投资和增值服务，培育企业快速成长，数年后再通过企业上市、并购或以其他股权转让方式撤出投资，取得高额资本增值的投资方式。
2、风险投资特点：
（1）长期连续投资，资金量大
（2）大多投向高技术领域
（3）不仅是投入资金，还有管理和参与
（4）适时退出
3、运作流程
4、阿里巴巴与风险投资：
第一轮风险投资：
天使基金（500万美元）
第二轮投资：
日本软银（2000万美元）
第三轮投资：
日本亚洲投资公司（500万美元）
第四轮投资：
软银、新加坡科技发展基金、富达等四家基金（8200万美元，其中软银6000万美元）
第五轮投资：
与雅虎战略结盟（雅虎收购阿里巴巴40%股份）
5、中国境内著名风险投资公司排行榜：
（1）IDG资本，原IDG创业投资基金
（2）软银中国创业投资有限公司
（3）凯雷投资集团
（4）红杉资本中国基金
（5）高盛亚洲
（6）摩根士丹利
（7）美国华平投资集团
（8）鼎晖投资基金管理公司（简称：
鼎晖投资）
（9）联想投资有限公司
（10）浙江浙商创业投资股份有限公司
（二）BOT投资
1、概念:
Build-Operate-Transfer（建设—运营—移交）：
国家或者地方政府部门通过特许权协议，授予项目公司承担公用事业项目的设计、出资（及融资）、建造、经营和维护。
要点:
（用以解决政府资金不足）
（1）政府部门—（公用事业项目）—项目公司
（2）协议期内，项目公司的义务：
出资、对项目进行设计、建造、经营、维护；权利：
向使用者收费。
期满后，项目公司将该项目无偿移交给政府部门。
（3）运用BOT模式建设的基础设施项目包括发电厂、机场、港口、收费公路、供水及污水处理设施等。
2、BOT的特征：
（1）项目规模大，经营周期长；
（2）BOT是一种项目投资，政府拥有终极所有权，项目公司承担较大风险。
（3）投资难度大；（4）BOT项目建设要求各方通力合作。
3、BOT的最大优势：
缓解政府资金不足的困难。
4、BOT的演变（方式）：
（1）BOOT（Build-Own-Operate-Transfer），即建设-拥有-运营-转让。
（2）BOO（Build-Own-Operate）,即建设-拥有-运营，是指承包商按照政府的授权负责工程的施工、运营，并享有该工程项目的最终所有（无需转让）。
（3）BOOST（Build-Own-Operate-Subsidy-Transfer），即建设-拥有-运营-补贴-转让。
（4）BLT（Build-Lease-Transfer），即建设-租赁-转让，是指项目完工后一定期限内出租给第三者，以租赁分期付款方式收回工程投资和运营收益，以后在将所有权转让给政府。
（5）BT（Build-Transfer，建设一移交）
（6）BTO（Build-Transfer-Operate），即建设-转让-经营，是指项目的公共性很强，不宜让私营企业在运营期间拥有所有权，须在项目完工后转让所有权，其后再由项目公司进行维护经营。
（7）IOT（Investment-Operate-Transfer），即投资-运营-移交，是指收购现有的基础设施，然后再根据特许权协议运营，最后移交给公共部门。
5、云南BOT应用：
（1）弥（勒）-泸（西）-师（宗）公路
（2）大理至丽江高速公路
（3）曲靖市首个以BOT模式建设的城市生活污水处理厂
第三章国际间接投资
1、国际直接投资与国际间接投资的主要区别
国际直接投资
国际间接投资
是一种经营性投资，投资者参与企业的经营管理，拥有企业的经营控制权（最根本区别）
是一种收益性投资，以取得一定收益为目的的投资行为，不存在对企业经营管理的控制权
不单纯是货币形式的资本转移，而是货币资本、技术、经营管理知识和经验等经营资源的一揽子要素转移
只是单纯的货币资本的转移，并通过国际金融市场进行
资金流动性小
资金流动性强
判断是否拥有经营控制权的标准：
（1）不少于25%的股权；
（2）在企业重大问题决策中有表决权；（3）直接参与企业的经营管理活动。
2、股票（stock）是股份公司签发给股东的，证明其股权并作为分配股利和剩余财产依据的有价证券。
股票投资是一种没有期限的长期投资。
国际股票，即世界各国公司按照有关规定，在国际证券市场发行和流通的股票。
国际股票投资，是指在股票市场上购买上市的外国公司的股票。
股票的相关概念：
股票面值
是股份公司在所发行的股票票面上标明的票面金额，它以元/股为单位，其作用是用来表明每一张股票所包含的资本数额
股票账面价值（净值或每股净资产）
净资产=（资产-负债）/总股本（普通股）
优先股：
固定收益，优先分配、受偿，无表决权，不能上市流通
股票发行价
当股票上市发行时，上市公司从公司自身利益以及确保股票上市成功等角度出发，对上市的股票不按面值发行，而制订一个较为合理的价格来发行，这个价格就称为股票的发行价（询价制：
通过初步询价确定新股发行的价格上限和下限，通过累计投标询价确定发行价格）
股票市价
指股票在交易过程中交易双方达成的成交价，通常所指的股票价格就是指市价
股票清算价格
指一旦股份公司破产或倒闭后进行清算时，每股股票所代表的实际价值（一般低于净值：
因为资产价值↓）
3、债券于股票的比较：
同：
（1）两者都是有价证券；
（2）两者都是筹措资金的手段；
（3）两者的收益率相互影响。
异：
（1）两者性质（所有者权利）不同：
股票是所有权凭证；债券是债权凭证
（2）两者账务处理不同：
股票是公司的资本；债券是公司的负债；
（3）两者的期限不同：
股票是一种无期投资，或称永久投资；债券一般有规定的偿还期，是一种有期投资；
（4）两者收益不同：
股票的股息红利不固定，一般视公司的经营情况而定；而债券有规定的利率，可获得约定的利息。
4、债券的种类：
按发行主体分
政府证券：
中央政府债券（国债）和地方政府债券
公司债券：
金融债券和非金融债券
按偿还期限分
长期债券：
﹥10（5）年
中期债券：
1年≦X≦10（5）年
短期债券：
﹤1年（注：
国债10年，公司债：
5年）
按利息支付方式分
贴现债券（零息债券）：
发行价格与其面值的差额即为债券的利息
付息债券：
指按照债券票面载明的利率及支付方式支付利息的债券
按利率是否固定分
固定利率债券：
是指在偿还期内利率固定的债券
浮动利率债券：
是利率可以变动的债券
按募集方式分
公募债券：
指按法定手续，经证券主管机构批准在市场上公开发行,任何投资者均可购买的债券
私募债券：
指针对有限数量的特定投资者发行的债券。
其发行手续简单，发行范围小，通常不需要向主管部门和社会公开资料信息，转让时会受到限制
5、国际债券：
指在外国金融市场上发行的，以外国投资者为发行对象，并以外国货币为面值的债券（发行者和投资者属于不同国家）。
国际债券种类：
外国债券
一国债券发行人（政府或企业）在外国证券市场上发行的以发行地所在国货币为面值的债券（美国“扬基债券”日本“武士债券”英国“牛头狗债券”或“斗牛犬债券”非日元亚洲“龙债券”）
欧洲债券
一国债券发行人（政府或企业）在外国证券市场上发行的以第三国货币为面值的债券
全球债券
在国际金融市场上同时发行、并可在世界各国众多的证券交易所同时上市、24小时均可进行交易的债券
6、三大评级公司：
摩迪、标准·普尔、惠誉公司。
7、证券投资基金：
是证券投资基金的募集人以向投资者发行基金凭证的方法，集中投资者的资金，由基金托管人（银行）托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，投资者共担投资风险、分享投资收益。
是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式。
8、债券投资基金的分类：
根据份额是否可增加或赎回分
封闭式：
基金规模在发行前已确定，在发行完毕后和规定的期限内，基金规模固定不变，不发行新份额也不能被赎回的投资基金
开放式：
基金规模不是固定不变的，而是可以随时根据市场供求情况发行新份额或被投资人赎回的投资基金（相对于封闭式基金，开放式基金在激励约束机制、流动性、透明度和投资便利程度等方面都具有较大的优势）
根据组织形态不同分
契约型：
依据信托契约通过发行受益凭证而组建的投资基金
公司型：
指基金本身为一家股份有限公司，公司通过发行股票或受益凭证的方式来筹集资金.投资者凭其持有的投资基金成为投资基金公司股东，分享投资收益（共同基金）。
根据投资目标不同分
成长型：
以资本长期增值为投资目标，其投资对象主要是市场中有较大升值潜力的小公司股票和一些新兴行业的股票
收入型：
以追求基金当期收入为投资目标的基金，其投资对象主要是那些绩优股、债券等收入比较稳定的有价证券
平衡型：
是既追求长期资本增值，又追求当期收入的基金，这类基金主要投资于债券、优先股和部分普通股
根据募集方式不同分
公募基金：
是受政府主管部门监管的，向不特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金
私募基金：
是指通过非公开方式，面向少数投资者募集资金而设立的基金
9、QFII和QDII
QFII（QualifiedForeignInstitutionalInvestors）合格的境外机构投资者的简称。
QFII机制是指外国专业投资机构到境内投资的资格认定制度。
QFII制度是在资本项目尚未完全开放的国家和地区，实现有序、稳妥开放证券市场的特殊通道。
QDII是QualifiedDomesticInstitutionalInvestors（合格境内机构投资者）是指在人民币资本项不可兑换条件下，在一国境内设立，经该国有关部门批准，有控制地,允许境内机构投资境外资本市场的股票、债券等有价证券的一项制度安排。
10、政府贷款：
以国家政府的名义提供和接受的贷款。
（1）种类：
①软贷款（政府财政性贷款）：
分为无息和低息两种，还款期和宽限期较长，一般贷给非营利性的开发性项目。
②混合型贷款：
将政府的财政性贷款与一般的商业性贷款混合在一起，其优惠程度处于财政性贷款和一般商业性贷款之间。
③政府财政性贷款与出口信贷结合的贷款。
④将一定比例的赠款与出口信贷结合的贷款。
（2）特点（条件）：
①必须以现汇还款；
②必须以政府名义接受；
③贷款具有特定的适用范围；
④通常具有限制性采购条件，借款国必须按贷款国的要求购买项目建设所需的物资和设备（促进出口）；
⑤有些国家将贷款的一定比例与出口信贷相结合，以带动贷款国商品出口，扩大商品输出规模；
⑥通常有一定的政治条件。
11、世界银行（InternationalBankforReconstructionandDevelopment）（国际复兴开发银行）、国际开发协会（InternationalDevelopmentAssociation）、IMF（InternationalMonetaryFund）三机构贷款：
贷款特点（条件）
主要资金来源
世界银行（IBRD）
贷款期限较长，贷款利率较优惠（条件：
P234）
（1）、会员国缴纳的股金。
（2）、国际金融市场借款（3）、业务运作收益
国际开发协会（IDA）
面向较穷的发展中国家或地区的公共工程和发展项目提供比世界银行贷款条件更宽松的长期贷款（条件：
P235）
（1）会员国认缴的股本
（2）补充资金
（3）世界银行的拨款
（4）协会业务收入
IMF（国际货币基金组织）
①贷款对象为成员国政府。
②贷款用途通常只限于解决短期性的国际收支不平衡；用于贸易和非贸易的经常项目的支付。
③通常按各成员国所认购的份额以及所规定的最高可贷比例，确定其最高贷款限额。
④贷款方式通常是：
先经磋商达成贷款计划，然后由借款成员国使用本国货币向基金组织购买其他成员国的等值货币；偿还时，再用IMF指定的货币买回本国货币（一般称为购回）。
（1）成员国缴纳的货币基金份额
（2）借款
（3）收入（出售黄金获得利润及贷款手续费等）
世界银行贷款的特点：
①只有世界银行成员国政府或由成员国政府、中央银行、世界银行认可的机构进行担保的公私机构方可申请世界银行贷款；
②向受援国提供贷款之前，世界银行要严格审查受援国的偿债能力；
③世界银行只给那些确实不能以合理的条件从其他途径得到资金的申请国的项目提供贷款；
④世界银行一般只对其批准的可行性特定项目提供贷款；
⑤对于非项目贷款的申请，世界银行通常以外汇的形式向所需进口物资或设备进行贷款；
⑥使用世界银行的贷款必须专款专用，并接受其监督；
⑦贷款额度一般不超过贷款项所需资金的20％～50％，原则上不对项目建设所需的当地配套资金提供贷款（即只提供所需外汇资金贷款）；
⑧申请项目主要集中在修筑道路、水坝、港口等有利于农业和农村发展方面的项目；有利于生产和开发电力、石油、天然气、煤炭等能源方面的项目；有利于开展人口计划、防止人口增长过快等项目；
⑨承诺的贷款逐笔发放，发放时往往直接将贷款拨付给供应商，或凭受援国已垫付款项的凭证付款；
⑩贷款的使用不能限定在某一特定成员国进行采购，必须通过国际招标，以保证贷款不被挪用，保证所有成员和非成员国都有参加投标的机会，使其资金能在成员国间周转。
12、出口信贷（ExportCredit）:
是指出口国政府信贷机构，通过采用对出口产品给予利息补贴、提供出口信用保险及信贷担保等方式，对本国的出口商或外国的进口商（或其银行）提供的中长期贷款。
（目的：
支持和扩大本国大型设备等产品的出口）。
出口卖方信贷：
是出口国银行向本国出口商提供的贷款，用以帮助本国出口商在给予国外进口商延期付款的优惠支付条件下，弥补短期流动资金的不足。
出口买方信贷：
是指由出口国银行直接向外国进口商或进口国银行提供的贷款，要求国外进口商利用这笔贷款购买本国商品，从而达到促进本国出口的目的。
注意：
出口信贷都是由出口国提供！
第四章国际工程承包与劳务合作
1、国际工程承包：
指在国际间由承包商通过投标或其他途径接受业主委托，为其建造工程项目或进行其他经济活动，并依据合同收取费用的一种国际经济合作方式。
2、国际工程承包的当事人：
业主和承包商
（1）业主owner（亦称发包人）：
有工程建设项目的个人、政府、企业或其他单位；是工程的所有者，负责发包工程，提供建设所需资金，并按规定向承包商支付酬金。
（2）承包商contractor（亦称承包公司或承包人）：
具有资质与法人资格的企业，负责采购物资，建设工程项目，提供咨询等业务。
（3）其他参与者：
包括二包商、监理工程师及其代表、承包商代理人、设计师、供应商等。
3、国际工程承包种类：
总包、分包、转包、联合承包
4、国际工程承包特点：
综合性强、合同金额大、工程期限长、严格依照合同、风险和利润并存.
5、国际工程承包市场的特点（当前国际工程承包特点）：
（1）国际工程承包竞争激烈，利润下降
（2）各国对承包市场的保护日益加强
（3）承包商对国内市场的依靠加强
（4）承包项目由劳动密集型向技术密集型转化
（5）带资投标、延期付款和实物支付的做法不断出现
6、国际招标方式：
（1）竞争性招标：
又分为公开招标（国际公开招标和国际竞争性招标）和选择性招标（邀请招标）两种。
（2）非竞争性招标（谈判招标和单独招标）：
主要用于军事等保密工程、专业技术性较强的工程、紧急工程、金额较小的工程，或已完成项目扩建工程。
（3）其他招标方式：
两阶段招标、地方公开招标、平行招标（分项招标）——分包、多层次招标——转包
7、投标程序中最核心的是：
认真做好投标报价工作（直接费用、间接费用和利润）
8、国际工程承包合同的种类：
（1）按承包业务范围分：
主要是“交钥匙”合同和“交产品”合同
①“交钥匙”合同（一揽子合同）：
是指承包商从工程的方案选择、建筑施工、设备供应与安装、人员培训直至项目投产为止，承担全部责任的合同。
②“交产品”合同（保产合同或产品到手合同）：
是指在工程项目投产以后，承包商仍在一定的时间内（一般为一至两年）继续负责指导生产、培训人员和维修设备，保证生产出一定数量的合格产品，并达到规定的原材料、料燃等消耗指标后才算完成任务。
③与交钥匙合同相比，交产品合同承包商履约范围更大，期限更长。
（2）按发包人的地位分：
总包合同、分包合同、二包合同、转包合同
（3）按承包价格计算方式分类：
总价合同（总价不变合同）、单价合同（单价不变合同）、成本加酬金合同（成本加补偿合同）。
①总价合同：
合同总价是固定的，无论该工程承包商花费了多少，或收益了多少，业主都付给其确定的价款
②单价合同：
工程单价固定，支付金额=单价×实际完成的工程量，适用于对于工程量不可能精确计算的项目，执行较为简单。
③成本加酬金合同：
支付的金额=工程实际成本+酬金
9、银行保函：
是银行应申请人的要求向保函的受益人开具的书面保证文件，若申请人未按规定履行自己的义务，给受益人造成了经济上的损失，则银行承担向受益人进行经济赔偿的责任。
10、银行保函种类：
（1）投标保函：
投标保函是投标人通过银行向业主开具的保证投标人在投标有效期内不撤回投标书以及中标后与业主签订合同的经济担保书。
（2）履约保函：
是承包商通过银行向业主开具的保证在工程合同执行期间按合同规定履行其义务的经济担保书。
（3）预付款保函（定金保函）：
是承包商通过银行向业主开具的担保承包商按合同规定偿还业主预付的工程款的经济担保书。
（4）工程维修保函（质量保函）：
是承包商通过银行向业主开具的担保承包商对完工后的工程缺陷负责维修的经济担保书。
（5）临时进口物资保函：
进口设备在工程竣工后会复运出境，可以暂免税（保税），但承包商须通过银行向海关开具保函。
（6）免税工程的进口物资税收保函：
担保免税的进口物资只用于免税工程。
11、国际工程承包的保险：
（1）工程一切险（全险）：
物质
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