铁矿石市场调研分析报告.docx

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铁矿石市场调研分析报告

2017年铁矿石市场调研分析报告

图表目录

表格目录

前言：

从供给端出发探析铁矿石

一、中国铁矿石需求

根据国际钢铁协会统计的全球铁矿石表观消费量及世界主要国家铁矿石表观消费量，世界铁矿石消费量逐渐趋稳，2015年，世界铁矿石表观消费量为20.06亿吨，同比下降2.32%。

其中，2015年中国铁矿石表观消费量达10.77亿吨，占比达53.69%，是目前全球最大的铁矿石消费国家。

接着我们再来研究我国铁矿石需求增长趋势，根据国际钢铁协会统计的中国铁矿石产量、进口量以及出口量，我们计算得出中国2000年以来的铁矿石表观消费量。

我们发现中国2000-2012年处于上升阶段，2013年以来呈现稳中有降的趋势，未来增长空间有限。

2015年铁矿石表观消费量为10.77亿吨，同比下降4.52%。

图表1：

2010年以来世界铁矿石消费量逐渐趋稳，2015年达到20亿吨、其中我国铁矿石消费量占比达53.69%

资料来源：

美国地质调查局，北京欧立信咨询中心

图表2：

2013年以来中国铁矿石需求稳中有降，2015年铁矿石表观消费量为10.77亿吨，同比下降4.52%

资料来源：

美国地质调查局，北京欧立信咨询中心

二、中国铁矿石来源

了解完我国的铁矿石需求后，接着我们再来分析我国铁矿石的供给来源。

2015年，中国的铁矿石消费量达10.77亿吨，其中大部分依赖于进口。

根据海关总署统计，2016年，铁矿砂及其精矿累计进口量已经达到10.24亿吨，与此同时，我国铁矿石对外依存度更是突破90%大关，高达91.34%。

目前国产矿产能远低于需求，进口铁矿石成为必然。

根据国际钢铁协会公布的2015年中国铁矿石产量（转化为世界平均含铁量）和Wind资讯公布的矿山开工率大致测算国内铁矿石产能。

2015年，中国铁矿石产量（转化为世界平均含铁量）为1.24亿吨，我们采用2015年平均矿山开工率47.48%计算，则国内铁矿石产能（转化为世界平均含铁量）预估为2.61亿吨，远远低于2015年中国铁矿石表观消费量10.77亿吨。

综上我们可知，在不考虑品位前提下，即使国内矿山全部开工，也不能满足国内的铁矿石需求，铁矿石进口成为必然的选择。

图表3：

2013年以来中国铁矿石对外依存度持续上升，2016年达91.34%

资料来源：

我的钢铁网，北京欧立信咨询中心

三、中国铁矿石价格

最后，我们从价格出发，铁矿石行业作为上游行业，从中游角度来看，铁矿石中游为钢铁行业，钢价对钢铁生产产生指向作用，从而影响到铁矿石的需求量，进一步影响铁矿石的价格。

从经济发展角度来看，社会经济的发展将直接对钢材的供需格局进而对铁矿石的供需产生影响，因此接下来我们将着重分析2005年中国经济的变化情况及在该变化情况下，分析中国钢价和矿价的变化情况。

大体上，我们可以将2005年以来中国经济发展的变化情况按照GDP增速划分为以下五个阶段：

（1）经济高速发展期：

2005年1月-2007年12月，中国经济仍处于上升周期，对钢材需求旺盛，钢材价格呈现震荡上升的趋势，2005年1月-2007年12月，矿价指数100上升至190.90，累计涨幅达90.90%；

（2）经济增速下滑期：

2008年1月-2009年6月，中国经济开始下行，但在2008年6月之前，随着全球商品大牛市的深入，钢材价格持续走高，并且在2008年7月月初达到了历史高点，矿价指数于2008年6月20日达到201.90；2008年9月，全球爆发金融危机，实体经济受到冲击，中国经济下行加速，对钢铁需求下降，钢铁价格呈现断崖式下降，矿价指数也从高点201.90暴跌至2009年6月26日89.30，累计跌幅达55.77%；

（3）经济刺激回暖阶段：

2009年7月-2011年9月，中国经济在4万亿的刺激下开始回暖。

2008年11月，国家实施新增4万亿元的投资计划，刺激经济发展，2009年6月，经济开始有所回暖，对钢铁需求增加，刺激钢价上行，矿价指数从2009年7月3日上升至2011年9月30日156.30，累计涨幅达69.16%；

（4）经济下行调整阶段：

2011年10月-2015年12月，中国经济处于调整阶段，增速平缓，叠加4万亿刺激使得钢铁产能迅速扩张，钢铁市场呈现供过于求局面，钢价进入震荡下降通道，矿价指数从2011年10月8日的163.60下降至2015年12月31日51.00，累计跌幅达68.83%；

（5）经济平稳发展阶段：

2016年1月至今，中国经济企稳、政策刺激乏力、信贷周期扩张，叠加中国进入“去产能”的开局之年，钢铁行业形成了典型的短期供需错配，钢价有所回暖，矿价指数也从2016年1月4日的51.80上升至2017年4月11日86.00，累计涨幅达66.02%。

图表4：

中国铁矿石价格与钢价呈现正相关关系，且与中国经济增速相匹配

资料来源：

我的钢铁网，北京欧立信咨询中心

综上所述，目前我国是全球第一大铁矿石消费国，2015年我国铁矿石表观消费量达达10.77亿吨，占比达53.69%。

而受累国内铁矿石产能严重不足，我国铁矿石供给极度依赖海外铁矿石，那么我们不禁会思考这么几个问题：

（1）目前全球铁矿石供给格局如何呢？

铁矿石的储量分布在哪里？

产量又分布在哪里？

（2）虽然2013年以来我国铁矿石需求稳中有降，但仍是全球最大的铁矿石消费国，同时，铁矿石价格目前仍处于调整阶段，不确定性加大，对于钢企来说，是否有其他优质的原料能够替代铁矿石？

第一节铁矿石行业概述

一、铁矿石是什么

铁矿石是指含有可经济利用的铁元素的矿石，是冶炼钢铁的重要原材料。

铁矿石主要有两种分类方式，一是按照成分、构造等进行分类，即自然类型分类，二是按照是否可以用于工业生产进行分类，即工业类型分类。

1、按照自然类型的分类情况

从自然类型来看，铁矿石主要有以下四种更为细化的分类方式：

（1）根据含铁矿物种类可分为：

磁铁矿石、赤铁矿石、褐铁矿石、菱铁矿石、假象或半假象赤铁矿石、钒钛磁铁矿石以及由其中两种或两种以上含铁矿物组成的混合矿石。

当前技术条件下，经济可用的主要有磁铁矿石、赤铁矿石、褐铁矿石、菱铁矿石等。

表格1：

四种主要自然类型铁矿石介绍

资料来源：

中华人民共和国国土资源局，北京欧立信咨询中心

（2）根据有害杂质（S、P、Cu、Pb、Zn、V、Ti、Co、Ni、Sn、F、As）含量的高低可分为：

高硫铁矿石、低硫铁矿石、高磷铁矿石、低磷铁矿石等。

（3）根据结构、构造可分为：

浸染状矿石、网脉浸染状矿石、条纹状矿石、条带状矿石、致密块状矿石、角砾状矿石，以及鲕状、豆状、肾状、蜂窝状、粉状、土状矿石等。

（4）根据脉石矿物可分为：

石英型、闪石型、辉石型、斜长石型、绢云母绿泥石型、夕卡岩型、阳起石型、蛇纹石型、铁白云石型和碧玉型铁矿石等。

2、按照工业类型的分类情况

矿产工业指标包括矿产质量和开采技术条件两个方面的要求。

（1）矿产质量要求主要包括：

边界品位、最低工业品位、矿区平均品位、有害组分最大允许含量、矿石（或矿物）的物理化学特性等。

（2）开采技术条件主要包括：

最小可采厚度、最低工业米百分值、夹石剔除厚度、剥离系数、开采深度等。

矿石品位是指单位体积或单位重量矿石中有用组分或有用矿物的含量。

铁矿的品位定级分为富矿、低品矿、贫矿和超贫矿四大类：

（1）含铁量45%以上称之为富矿（赤铁矿达70%）；

（2）含铁量35%至45%为低品矿；（3）含铁量25%至35%为贫矿；（4）含铁量25%以下为超贫矿。

从矿产质量来看，边界品位和最低工业品位是区分铁矿石是否能够用于工业生产的主要条件。

（1）边界品位：

是指圈定矿体时对单个矿样中有用组分含量的最低要求，是区分矿石与围岩的最低品位界限。

（2）最低工业品位：

简称工业品位，是根据边界品位圈定的单个勘探工程或单个矿段中有用组分平均含量的最低要求，是作为划分矿石品级、区分可利用资源储量与暂不可利用资源储量的重要标准。

根据边界品位可以将矿体分为矿石与围岩，根据工业品位可将矿石分为工业上可利用的铁矿石与暂不能利用的铁矿石：

（1）工业上能利用的铁矿石，即表内铁矿石，包括炼钢用铁矿石、炼铁用铁矿石、需选铁矿石（贫矿）。

根据2002年12月17日中国国土资源部发布的《铁、锰、铬矿地质勘查规范（DZT0200-2002）》中规定了铁矿石的边界品位和工业品位。

从表中可以看出，可利用的铁矿石工业品位至少为25%（除mFe外）。

（2）工业上暂不能利用的铁矿石，即表外铁矿石，矿石含铁量介于最低工业品位与边界品位之间。

表格2：

工业上能利用的铁矿石工业标准

备注：

“/”表示无边界品位要求，“-”表示该品种铁矿石无法用于相应类型冶炼。

[1]自熔性矿石全铁（TFe）可降至不小于40%；褐铁矿、菱铁矿的最低工业品位为扣除烧失量后折算的标准；

[2]矿石易采、易选或含有综合回收的伴生有用组分，则全铁（TFe）的含量要求可适当降低。

如果磁铁矿石中硅酸铁、硫化铁或碳酸铁含量较高（分别大于或三者之和大于3%时，应在其全铁总量中扣除），则采用磁性铁（mFe）标准。

资料来源：

《铁、锰、铬矿产地质勘查规范》，北京欧立信咨询中心

二、铁矿石如何用

铁矿石企业生产线的主要作业流程包括采矿、选矿和造块等基本环节。

图表5：

“如何利用铁矿石生产生铁”流程图

资料来源：

《海南矿业招股说明书》、《冶金炉料手册》，北京欧立信咨询中心

1、选矿

选矿是在矿石破碎磨细以后，根据铁矿石中不同矿种的物理和化学性质，采用合适的方式将所需矿物与脉石矿物分开，富集矿物的过程，还可以除去较多有害杂质。

从国内铁矿特征来看，能直接冶炼的富矿不多，用低品位的矿石进行冶炼效益较低，因此大部分铁矿石需经选矿处理。

不同矿种的选矿方式存在差异，贫矿比富矿的处理流程更长、成本更高。

这里我们从铁矿石品种和铁矿石品位两个角度来看选矿的不同之处。

（1）从不同种类的矿石角度来考虑

常用的铁矿石选矿方法有：

磁选法、重选法和浮选法等。

从矿山开采出来的原矿石的金属含量和其他化学成分波动很大，粒度大小相差悬殊，有的大至几百毫米，有的则成粉末状。

大部分矿石无论从物理性质或化学性质来看，都不能达到冶炼对炉料的要求，不能直接入炉冶炼。

因此炉料必须经过一定的加工处理。

选矿方法的选择是根据铁矿石中铁矿物和其他有用金属矿物的物理性质来确定的。

用于炼铁的主要有磁铁矿、赤铁矿、褐铁矿和菱铁矿等，富矿多为含铁量在70%以上的磁铁矿和赤铁矿。

由于磁铁矿、赤铁矿等铁矿具有不同的物理性质，一般须采用不同的选矿工艺方法使铁矿石的成分转化得容易冶炼。

（1）磁铁矿主要包括单一磁铁矿和混合磁铁矿等品种，磁铁矿属强磁性产物，在磁铁矿选矿中普遍采用以弱磁选工艺为主的选别流程，针对不同细分种类的磁铁矿，其具体选矿流程包括单一弱磁选流程、弱磁选-反浮选流程、弱磁选-精选流程和弱磁—强磁—浮选联合流程等。

（2）赤铁矿的选矿流程一般包括焙烧磁选流程、赤铁矿浮选流程和弱磁—强磁流程等方法。

在焙烧过程中，赤铁矿通过还原焙烧使其中弱磁性铁矿物转变成为强磁性铁矿物，再经磁选则能得到较高的选矿指标。

通过这种焙烧方法可以改变矿石的化学成分和性质，除去原料中的有害杂质，同时还可以使矿石组织疏松，便于破碎和提高矿石的还原性。

（3）褐铁矿的成分以含水氧化铁为主，其品位一般不高，矿石包含其他矿物质，例如铜和镍等金属。

目前采用的选矿方法主要分为单一选别流程和联合选别流程。

表格3：

我国褐铁矿的常用选矿方法分为单一选别流程和联合选别流程

资料来源：

《褐铁矿选矿研究现状与思考》，北京欧立信咨询中心

（4）菱铁矿当中有工业开采价值的量比其他三种矿石都少，该矿容易被分解氧化成褐铁矿，所以一般使用的选别方法主要是焙烧—磁选，原理是将弱磁性的菱铁矿加热分解并通过氧化得到强磁性磁铁矿，再使用磁铁矿的选别方法。

另外还可以使用强磁选和浮选工艺的方法。

（2）从不同品位的铁矿石角度考虑

铁矿石是钢铁