房地产企业财务危机预警与防范研究.docx

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房地产企业财务危机预警与防范研究

成都信息工程学院银杏酒店管理学院

本科生毕业论文（设计）

题目房地产企业财务危机预警与防范研究　

系别财务管理系

专业财务管理代码　

学生姓名陈婷

学号2010511127年级10级　

指导教师赵鹏　

教务科研处制表

二Ο年月日

房地产企业财务危机预警与防范研究

学生姓名：

陈婷学号：

2010511127指导教师：

赵鹏

摘要：

我国房地产企业开发快速增长，其行业竞争激烈，房地产企业在接受机遇的同时也承受着巨大的压力，本文正是在全面、深入调研我国房地产上市公司财务危机的现状和国内外在该领域已有研究成果的基础上，对我国房地产行业上市公司的财务危机问题进行了较为详尽的研究。

然后对我国房地产行业的整体情况进行了相关的理论研究，介绍了我国房地产行业及其发生的财务危机的一般特征，并从宏观和微观两个方面对房地产公司财务危机形成的原因进行了深入分析。

另外，通过系统的阐述财务危机预警的相关理论，也为接下来对财务危机预警进行的实证研究奠定了比较坚实的理论基础。

根据选取原则和本文财务危机预测的需要对财务指标进行了确定，结合了单变量指标和Z评分模型两种模型，对房地产企业进行详细研究。

针对我国目前的国情和我国房地产上市公司的具体情况，了解财务危机预警模型并且采取防范措施，有着重要的经济价值和现实意义。

关键字：

财务危机财务风险预警危机防范

RealEstateEnterpriseFinancialCrisisWarningandPreventionResearch

Abstract：

Rapidgrowthofrealestateenterprisedevelopmentinourcountry,theindustrycompetitionisintense,therealestateenterpriseinanopportunityalsoundertremendouspressureatthesametime,thisarticleisthecomprehensiveandin-depthresearchofthelistedcompanyofrealestateinourcountrythepresentsituationofthefinancialcrisisinthisfieldbothathomeandabroadonthebasisofexistingresearchresults,toourcountryrealestateindustrylistedcompanyfinancialcrisisproblemarediscussedindetailedresearch.Thenthewholesituationoftherealestateindustryofourcountryrelatedtheoryresearch,thispaperintroducestheourcountryrealestateindustryanditsgeneralfeaturesoffinancialcrisis,andfromthemacroscopicandmicroscopictwoaspectsofrealestatecompanies,wedeeplyanalyzedtheformingcausesofthefinancialcrisis.Inaddition,throughtheelaborationontherelevanttheoriesoffinancialcrisiswarningsystem,aswellasthenextfinancialcrisisearlywarningforempiricalresearchlaidamoresolidtheoreticalbasis.Accordingtotheselectionprincipleandtheneedsofthefinancialcrisisforecastinthispapertodeterminethefinancialindicators,combinedwiththesinglevariableindexandZscoremodeltwokindsofmodel,thedetailedstudyontherealestateenterprises.Inviewofthepresentnationalconditionsandthespecificsituationoftherealestatelistedcompaniesinourcountry,learnaboutfinancialcrisiswarningmodelandtotakepreventivemeasures,hasimportanteconomicvalueandpracticalsignificance.

Keywords:

FinancialCrisisFinancialRiskEarlyWarningCrisisPrevention

目录

1引言1

1.1研究背景1

1.2研究的目的和意义2

1.2.1研究目的2

1.2.2研究意义2

1.3研究的思路、内容和方法3

1.3.1研究思路及方法3

1.3.2研究内容3

2财务危机理论意义及行业特征4

2.1财务风险的定义4

2.1.1什么是财务风险4

2.1.2财务风险的基本类型4

2.2财务危机定义及原因5

2.3财务风险与财务危机的关系6

2.4财务危机自身特点及其行业特征7

3财务危机出现的原因及其现状分析7

3.1宏观因素原因分析7

3.1.1经济风险7

3.1.2资源风险8

3.1.3市场风险8

3.1.4政策风险8

3.2微观因素的原因分析9

3.2.1筹资风险9

3.2.2投资风险9

3.2.3营运风险9

3.2.4收益分配风险10

3.3我国房地产财务危机现状分析10

4财务危机预警系统的研究11

4.1财务危计预警理论11

4.1.1财务危机预警的含义11

4.1.2预警功能11

4.1.3预警原则12

4．2财务危机预警样本与指标选取13

4.2.1样本选择13

4.2.2指标体系13

4.3房地产财务危机预警模型选择14

4.3.1单变量模型14

4.3.2z—score模型14

4.3.3logit模型15

4.4“z-score”模型对陕西金叶上市公司的实证分析15

5房地产财务危机具体防范措施17

6结论19

参考文献20

致谢21

房地产企业财务危机预警与防范研究

1引言

1.1研究背景

近年来，一些大型企业在我国经济体制改革的春风中生机勃勃、迅猛发展，为国家做了不少贡献，但随着国际政治、经济环境的变化，大型企业也陷入财务危机的情况频繁发生，不仅仅是国内，而且还包括国外得破产案件接二连三，陷入财务危机甚至倒闭关门，给各国的经济带来了巨大的损失。

房地产是一个典型的国家支柱型企业，具有很高的产业关联度。

在市场竞争剧烈的今天，影响企业发展的因素有很多，但是从许多大公司倒闭的原因来看，但从许多大公司倒闭的原因来看，大部分都有一个原因，那就是负债太多无法偿还到期债务，没有运营资金，无法正常经营，结果就是企业面临破产。

企业盈利的前提是生存，要生存就得有资金运营，没有营运资金并且长期负债不能得到偿还最终结果还是走向死亡。

所以企业要加强现金流量的管理，而不要单纯的追求账面利润。

在美国，2007年以来，美国新房销售已连月出现下降，说明美国房地产市场过热现象已有所改观，美国总体房价比其实际价值约高出15%以上，美国政府连续17次加息，将利率提升并相应带动长期利率回升，从而达到降温的作用，有效地抑制了房地产信贷消费。

我国房地产行业近年来出现过热现象，房地产投资依然呈现出不断增长的态势，从2004年至2010年，销售量不断增加，即使2008年中间有过短暂的回落，但总体手上看销售量还是增加的，从国家统计局公布的数据来看，2010年全国商品房销售面积10.43亿平方米，比上年增长10.1%，首次超过10亿平方米，但是这一情况在2011年随着国家调控的坚决执行发生了改变，数据报道2011年房地产市场相比2010年下降了14.8%左右，但是销售价格和销售量有所不同，

从全国来看房地产价格依然较高，过分的这种现象导致了财务危机的出现，甚至是房地产企业倒闭，2012年鄂尔多斯大崩盘，这给大部分房地产企业了一个警告，我国财务危机预警该系统不够完善，做好财务危机防范工作变得极其重要。

1.2研究的目的和意义

1.2.1研究目的

从我国的房地产行业的行情出发，对我国房地产企业的财务危机进行科学合理的进一步研究，从而能够为房地产财务危机预警研究奠定了坚实的基础。

本课题在掌握房地产公司财务危机的基本概念和相关理论的前提下,在借鉴国内外学者财务危机预警分析成果基础上，对房地产上市公司这一单一产业进行研究，分析我国房地产企业出现财务危机的原因以及这个行业的显著特征，通过建立适合房地产公司特征的财务危机评价指标体系，运用主成分分析法，并且找出影响房地产企业财务危机的有效指标，力求建立一个实效而实用的财务危机示警模型。

为房地产企业的财务状况分析提供了保障，对房地产企业出现财务危机起提前预警作用，为我国即将面临危机的房地产上市公司敲响警钟，提高企业的财务危机识别能力，分析目前我国房地产上市公司的整体财务状况，并对其进行财务危机预警。

并且在有效识别风险后能采取合理措施加以防范和规避，促进公司稳健发展，从而促进国民经济稳速上升。

1.2.2研究意义

房地产企业对国民经济的发展起到了越来越重要的作用，近年来，我国的房市出现了飞速增长，由于这种过热现象导致许多房地产行业出现了财务危机，房屋的销售量下降，很多闲置房，为了避免这种现象再次发生，我们对房地产企业财务危机出现的原因及防御进行研究；

（1）理论意义：

通过对我国房地产行业财务危机、财务危机防范的研究，明确了对于我国的房地产开发企业来说，其发生财务危机的根源，未来将要发生财务危机的种种征兆以及如何从企业的内部和外部进行相应的防范，将对于我国房地产上市公司进行财务危机预警的定量研究打下了比较坚实的基础。

（2）实践意义：

通过构建有效的财务危机预警系统，可以为房地产企业投资者债权人等外部利益相关者提供必要的信息，以便其作出相应的对策，防止自身利益遭受损害，还可以加强其宏观调控的有效性，为减少宏观调控的时滞提供帮助，更好的为房地产行业以及国民经济的健康发展服务。

1.3研究的思路、内容和方法

1.3.1研究思路及方法

（1）资料收集法：

利用中国知网、清华知网、万方等数据库完成毕业论文相关内容的论文的检索；利用图书馆的图书资源查阅相关的理论内容；充分的利用互联网将相关学术著作与文献资料中有关房地产企业财务危机等相关理论资料进行收集，并对资料进行分析。

（2）实证分析法：

运用理论知识构建基于平衡的绩效评价指标体系,用定性分析与定量分析相结合的方法,按照房地产行业的特点,结合资料，选择案例，分析案例，说明案例，对房