完整版上交所股票期权适当性考试题库doc.docx
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上交所股票期权适当性考试题库
--------国际期货期权管理部
1以下陈述不正确的是（C）
A.期权买方的最大亏损是有限的
B.期权买方需要支付权利金C.期权卖方可以选择行权D.期权卖方的最大收益是权利金
2在期权交易时，期权的（A）享有权利，而期权的（）则必须履行义务；与此相对应，期权的（）要得到权利金；期权的（）付出权利金
A.买方；卖方；卖方；买方
B.买方；卖方；买方；卖方
C.卖方；买方；买方；卖方
D.卖方；买方；卖方；买方；
3期权买方可以在期权到期前任一交易日或到期日行权的期权是（A）
A.美式期权B.欧式期权C.认购期权D.认沽期权
4期权的履约价格又称（B）
A.权利金
B.行权价格
C.标的价格
D.结算价
5以下哪种情况下，期权合约单位无需作相应调整（C）A.
当标的证券发生权益分配B.当标的证券发生公积金转增股本C.
当标的证券发生价格剧烈波动D.当标的证券发生配股
6上交所期权市场每个交易日收盘集合竞价时间为（B）
A.14:
56-15:
00
B.14:
57-15:
00
C.14:
55-15:
00
D.14:
58-15:
00
7上交所断路器制度规定，盘中（最新成交价格）相对参考价格涨跌幅度达到
（D），暂停连续竞价，进入一段时间的集合竞价交易
A.30%
B.20%
C.0.005元
D.max{50%×参考价格,5*合约最小报价单位}8行权价格
高于标的市场价格的认沽期权是（D）
A.超值期权
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B.虚值期权
C.平值期权
D.实值期权
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9以下关于期权与权证的说法，正确的是（D）
A.履约担保不同B.权证的投资者可以作卖方C.权证
的投资者需要保证金D.都是标准化产品
10以下关于期权与期货盈亏的说法，错误的是（B）A.
期权的卖方收益是有限的B.期权的买方亏损是无限的C.期
货的买方收益是无限的D.期货的卖方亏损是无限的
11假设乙股票的当前价格为23元，那么行权价为25元的认购期权的内在价值为（C）
A.2
B.-2
C.0
D.48
12在其他条件不变的情况下，当标的股票波动率下降，认沽期权的权利金会（A）
A.下跌
B.上涨
C.不变
D.不确定
13备兑开仓更适合预期股票价格（B）或者小幅上涨的投资者
A.大幅上涨
B.基本保持不变
C.大幅下跌
D.大涨大跌
14通过备兑开仓指令可以（D）
A.减少认购期权备兑持仓B.增加认
沽期权备兑持仓C.减少认沽期权备
兑持仓D.增加认购期权备兑持仓
15如果投资者预计合约调整后备兑证券数量不足，在合约调整当日应当（
C）
A.
买入认购期
B.卖出认沽期
C.补足证券或自行平
D.无须进行任何操作
权
权
仓
16小张持有5000股甲股票，希望为其进行保险，应该如何操作（甲股票期权合约单位为1000）（A）
A.买入5张认沽期权
B.买入5张认购期权
C.买入1张认沽期权
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D.买入1张认购期权
17一级投资者进行保险策略的开仓要求是（B）A.
持有足额的认购期权
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B.持有足额的标的证券
C.持有足额的认沽期权
D.没有要求
规定投资者可以持有的某一标的所有合约的权利仓持仓最大数量和总持仓
18
最大数量的制度是（A）
A.限仓制度B.限购制度C.限开
仓制度D.强行平仓制度
投资者持有
0.4
10000
股甲股票，买入成本为每股
30元，该投资者以每股
元卖出了行权价格
元的10
张甲股票认购期权（合约单位
1000
股），
19
为
32为
收
取权利金共
4000元。
如果到期日股票价格为29
元，则备兑开仓策略的总
收益为（A
）
A.-0.6
万元
B.
0.6
万元
C.-1
万元
D.1万元
王先生以14
元每股买
10000
股甲股票，并
0.5元买入了
1张行权价
入
以
为
20
13元的该股票认沽期权（合约单位
10000
股），如果到期日股价为
15
元，则该投资者盈利为（
A）元
A.5000
B.10000
C.15000
D.0
21认购期权买入开仓的成本是（D）
A.股票初始价格B.行权价格C.股票到期
价格D.支付的权利金
22关于认购期权买入开仓交易目的，说法错误的是（C）
A.看多后市，希望锁定未来买入价格B.看多后市，希望获取
杠杆性收益C.持有现货股票，规避股票价格下行风险D.看多市
场，不想踏空
23关于认沽期权买入开仓交易目的，说法正确的是（B）
A.杠杆性做多B.杠杆性做空C.增强持股收益D.降低持股成
本
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24认购期权买入开仓后，到期时若变为虚值期权，则投资者的投资（A）
A.部分亏光B.可行权弥补损失C.完全亏光D.可卖出平仓弥补损失
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25下列哪一项不属于买入开仓认购期权的风险（D）
A.保证金风险B.流动性风险C.标的下行风险D.交割风
险
26实值认沽期权在到期时投资者不进行行权，则期权到期后价值变为（A）
A.零B.时
间价值C.
内在价值D.
权利金
27
对于还有一天到期的认购期权，标的现
5.5元，假设其他因素不变，
价
下列
行权价的合约最有可能被行权的是（
D）
A.5.5
元
B.6.5
元
C.7.5
元
D.4.5
元
28
关于认沽期权买入开仓的损益，说法正确的是（
B）
A.若到期股价低于行权价，损失全部权利金B.若到期股价
高于行权价，损失全部权利金C.若到期股价高于行权价，收
取全部权利金D.若到期股价低于行权价，收取全部权利金
甲股票的价格为50元，第二天涨停，涨幅为10%，其对应的一份认购期权
29
合约价格涨幅为
40%，则该期权此时的杠杆倍数为（
C）
A.5
B.1
C.4
D.0
丁先生以3.1
元买入一张股票认沽期权，现在预计股价会上涨，准备平仓。
30认沽期权的权利金现价为
1.8元，合约单位为
10000股。
平仓后盈亏为（
D）
元
A.-10000
B.13000
C.10000
D.-13000
31卖出认购期权，将获得（
A）A.
26
A
28C
.
不
25
.
.27
B
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权利金B.行权价
格C.初始
保证金D.维持保证
金
32以下哪种
情形适合卖出认沽
期权开仓（C）
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希望获得标的证券价差收益
希望获得权利金收益希望获
得权利金收益
希望获得标的证券价差收益
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33卖出认购期权开仓时，行权价格越高，其风险（D）A.
越大B.不变
C.无法确定
D.越小
34其他条件不变，若标的证券价格下跌，则认沽期权义务方需要缴纳的保证金将（B）
A.减少
B.增加
C.不变
D.不确定
35卖出认购期权开仓后，风险对冲方式不包括（A）
A.卖出认沽B.买入现货C.买入认购D.建立期货多头
36卖出认沽期权开仓后，风险对冲方式不包括（C）
A.融券卖出现货B.买入认沽C.买入认购D.建立期货空
头
客户持仓超出限额标准，且未能在规定时间内平仓，则交易所会采取哪种措
37
施（A）A.强行
平仓B.提高保证金水
平C.限制投资者现货交易D.不采取任何
措
施
38投资者卖出一份行权价格为85元的认购期权，权利金为2元，到期日标的股
票价格为90元，则该投资者的到期日盈亏为（B）元
A.-2
B.-3
C.5
D.7
39投资者卖出一份行权价格为
85元的认沽期权，权利
2元，到期日标的
金为股票价格为80
元，则该投资者的到期日盈亏为
（B）元
A.-2
B.-3
C.5
D.7
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40卖出认购期权开仓后，可以（C）提前了结头寸
A.卖出平仓B.买入开仓C.买入平仓D.备兑平仓
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41其他条件相同，以下哪类期权的Vega值最大（C）A.
深度实值期权B.深度虚值期权C.平值期权D.轻度虚值期
权
42平价公式的认购、认沽期权具有（A）
A.相同
相同到期日
行权价
B.相同
不同到期日
行权价
C.不同
相同到期日
行权价
D.不同
不同行权价
到期日
关于平价公式正确的是（B），其中c和p分别是认购期权和认沽期权权利
43
金，S是标的价格，PV（K）是行权价的现值
A.c-PV（K）=p+S
B.c+PV（K）=p+S
C.c+PV（K）=p-S
D.c-PV（K）=p-S
44以下哪种期权组合可以复制标的股票多头（A）A.
认购期权多头+认沽期权空头B.认购期权多头+认沽期权
多头C.认购期权空头+认沽期权多头D.认购期权空头+认
沽期权空头
45
投资者以1.15
元买入行权价为价45
元的认购期权，以
1.5
元卖出相同行
的认沽期权，若到期日股票价格为
47元，则盈亏为
权C）元
（
A.2
B.1.65
C.2.35
D.0.35
46
投资者认为甲股票将处于缓慢升势，升幅不大，其可以采用的策略是（
A）
A.牛市认购价差策略
B.熊市认购价差策略
C.熊市认沽价差策略
D.买入认沽
47以下关于跨式策略和勒式策略的说法哪个是错误的（C）
A.相对于跨式策略，勒式策略成本较低B.跨式策略是由两个行权价
相同且到期日相同的认沽和认购期权构成C.勒式策略是由两个行权
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价相同的认沽和认购期权构成D.都适用于标的证券价格大幅波动的行情
48买入跨式组合在哪种情况下能获利（D）A.
股价波动较小B.股价适度上涨
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C.股价适度下跌
D.股价大涨或大跌
49期权合约到期后，期权买方持有人有权以（的资产A）买入或者卖出相应数量的标
A.行权价格
B.权利金
C.标的价格
D.结算价50期权的卖方（C）
A.支付权利金B.
无保证金要求C.
获得权利金
D.有权
无义务
利
51根据买入和卖出的权利，期权可以分为（B）A.
认购期权和欧式期权B.认购期权和认沽期权C.认沽期权
和欧式期权D.欧式期权和美式期权
52期权合约标的是上交所根据一定标准和工作机制选择的上交所上市交易的（A）
A.股票或ETF
B.债券
C.LOF
D.期货
53上交所期权合约的最小交易单位为（C）
A.10张
B.100张
C.1张
D.1000张
54以下关于行权日，错误的是（C）
A.行权日是到期月份的第四个周三
B.在行权日，认购期权买方有权行使买入股票的权利
C.行权日是到期月份的第三个周五
D.在行权日，认沽期权买方有权行使卖出股票的权利
55以下关于期权与期货的说法，正确的是（C）A.期权
与期货的买卖双方均有义务B.期权与期货的买卖双方到期都必
须履约C.关于保证金，期权仅向卖方收取，期货的买
卖双方均收取D.期权与期货的买卖双方权利与义务对等
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56虚值期权（A）
A.只有时间价值
B.只有内在价值
C.同时具有内在价值和时间价值
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D.内在价值和时间价值都没有
57一般来说，在其他条件不变的情况下，随着到期日的临近，期权权利金会（D）
A.变大
B.没有影响
C.不确定
D.变小
58备兑开仓需要（D）标的证券进行担保
A.部分
B.一半
C.没有要求
D.足额
59通过证券锁定指令可以（A）
A.减少认购期权备兑开仓额度B.增加
认沽期权备兑开仓额度C.增加认购期
权备兑开仓额度D.减少认沽期权备兑开
仓额度
小李是期权的一级投资者，持有15000份50ETF，他担心未来市场下跌，想
60
对其进行保险，设期权的合约单位为
10000，请问小李最多可以买入
（C）张认沽期权
A.2
B.3
C.1
D.4
61
股票期权限仓制度包括（
A）
A.限制期权合约的权利仓持仓
B.限
制持有的股票数量
C.限制单笔最小
买入期权合约数量
D.限制卖出期权
合约数量
元，其1
40元的认购期权价
甲股票目前价格是
个月后到期行权价格
39
为
格
62为2元，则构建备兑开仓策略的成本是每
股（C）元
A.41
B.79
C.37
D.1
元的价格买入甲股票，股票现价
20
小李以15
为
元，为锁定部分盈利，他买
63入一张行权价格为20
元、次月到期、权利金为
0.8
元的认沽期权，如果
到期时，股票价格为
22元，则其实际每股收益为
（C）
元
A.7
B.7.8
C.6.2
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D.5
64投资者在市场上交易期权合约以增加持有的该合约头寸的投资行为称为（D）
A.平仓B.行权
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认为标的证券价格将大幅上涨B.跌C.认为标的证券价格将小幅下跌小幅上涨
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C.交割
D.开仓
65王先生对甲股票特别看好，但是目前手头资金不足，则其可以进行（作D）操
A.卖出认购期权
B.买入认沽期权C.
保险策略D.买入
认购期权
66投资者买入开仓虚值认沽期权的市场预期是（B）A.
认为标的证券价格将大幅下D.认为标的证券价格将
67认购期权买入开仓后，其最大损失可能为（D）A.
行权价格-权利金B.行权价格+权利金C.股票价格变动
差-权利金D.权利金
68
买入一张行权价格
50元的认购期权，支付权利
1元，则如果到期日标
为的资产价格上升
金
A.8
到
60元，每股收益为（
C）
元
B.10
元
C.9
元
D.11
元
69刘女士以
0.8元每股的价格买入行权价为
20元的某股票认沽期权（合约单位
为10000
股），到期日标的股票价格为16
元，则该项投资盈亏情况是（A
）
A.盈利32000
元
B.亏损32000
元
C.盈利48000
元
D.亏损48000
元
70甲股票的价格为50元，第二天跌停，跌幅为10%，其对应的一份认购期权合约价格跌幅为30%，则该期权此时的杠杆倍数为（D）
A.-3
B.1
C.-1
D.3
于先生以0.03元买入一张股票认沽期权，现在预计股价会上涨，准备平仓。
71认沽期权的权利金现价为0.06元，合约单位为10000股。
平仓后盈亏为（C）
元
A.-300
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B.1400
C.300
D.-140072以下哪种情形适合卖出认购期权开仓
（A）
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A.
不看涨
希望获得权利金收益
B.
看涨
希望获得标的证券升值收益
C.看涨
希望获得权利金收益
D.不看涨
希望获得标的证券升值收益
（B
73
卖出认沽期权，是因为对未来的行情预期是
）
A.大涨
B.不跌
C.大跌
D.涨跌方向不确定
74在标的证券价格（A）时，卖出认购期权开仓的损失最大A.大幅上涨B.大幅下跌C.小幅上涨D.小幅下跌
75每日日终，期权经营机构会对投资者持有的期权义务仓收取（B）
A.权利金B.维持保证金C.行权价格D.初始保证金
76卖出认购期权开仓后，可通过以下哪种交易进行风险对冲（A）
A.买入现货B.买入认沽C.卖出其他认购D.建立期货空头
77卖出认沽期权开仓后，可通过以下哪种交易进行风险对冲（D）
A.买入现货B.买入其他认购C.建立期货多头D.建立期货空头
78强行平仓情形不包括（D）
A.备兑证券不足
B.保证金不足C.持仓超限D.在到期日仍然持有仓位
投资者卖出一份行权价格为85元的认沽期权，权利金为2元，到期日标的
79
股票价格为90元，则该投资者的到期日盈亏为（A）元
A.-2
B.2
C.5
D.7
一个月前甲股票认购期权的Delta值为0.7，随着到期日临近，甲股票Delta
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80值增大，则现在甲股票上涨1元（不考虑其它因素）引起的认购期权价格的变化为（C）
A.小于0.7元
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B.等于0.7元
C.大于0.7元小于1元
D.大于1元
81根据平价公式，其他条件相同，利率越高，则认购、认沽期权价格的差异（B）
A.越小
B.越大
C.不变
D.不确定标的股票价格为50元，行权价为45元、到期时间为1个月的认购期权价格
82为6元，假设利率为0，则按照平价公式，相同到期日、相同行权价的认沽期权价格应为（C）元
A.0
B.2
C.1
D.3
83合成股票多头策略（B）
A.风险有限，收益无限B.风险
无限，收益无限C.风险有限，
收益有限D.风险无限，收益有
限
84牛市认购价差期权策略是指买入较（A）行权价的认购期权，并卖出相同数量、相同到期日、较（）行权价的认购期权
A.低；高
B.高；低
C.高；高
D.低；低85构成跨式组合的认购、认沽期权具有
（B）
A.相同到
不同行权价格
期日
B.相同到
相同行权价格
期日
C.相同到
相同行权价格
期日
D.不同到
相同行权价格
期日
86以下操作属于同一看涨或看跌方向的是（C）
A.买入认
备兑开仓
购期权
B.买入认
买入认沽期权
购期权
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C.卖出认
备兑开仓
沽期权
D.卖出认
买入认沽期权
购期权
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87下列关于美式期权和欧式期权的说法，正确的是（C）A.
欧式期权比美式期权更灵活，为买方提供更多选择B.相同情况
下，欧式期权的权利金比美式期权高C.欧式期权持有者只能在
期权到期日才能执行期权D.美式期权是只能在美国行权的期权
88关于“510050C1509M02350”合约，以下说法正确的是（D）A.
权利金是每股0.2350元B.合约到月份为5月C.合约类型为认沽
D.行权价为2.350元
89上交所股票期权合约的交割方式为（C）
A.现金交割
B.由买方自行选择现金交割或实物交割
C.实物交割
D.由卖方自行选择现金交割或实物交割
90上交所股票期权交易机制是（A）
A.竞价交易与做市商的混合交易制度B.
竞价交易制度C.纯粹做市商制度D.询价
制度
91股票期权合约调整的主要原则为（D）
A.保持合约单位数量不变B.保持合约行权
价格不变C.保持除权除息调整后的合约前
结算价不变D.保持合约名义价值不变
92行权价格低于标的市场价格的认购期权是（C）
A.超值期权B.虚值期权C.实值期权D.平值期权
93以下
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