关于中小企业融资问题的研究.docx

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关于中小企业融资问题的研究

学士学位毕业论文

关于中小企业融资问题的研究

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会计学院

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摘要：

当前金融危机席卷全球，中小企业面临的融资问题变得更加艰难，如何帮助中小企业度过难关，如何有效地解决中小企业融资难的问题，这已成为企业经营活动的重要问题。

就我国而言，中小企业作为我国经济发展的重要力量受到理论界和决策层的重视和支持，中小企业融资难、贷款难、担保难问题显得异常突出，相当部分中小企业面临资金链断裂的困境，许多中小企业倒闭关停，致使失业率上升，给社会稳定带来极大压力。

关键字：

金融危机；中小企业；融资问题；融资模式；

Abstract:

Thecurrentfinancialcrisissweepingtheglobe,thefinancingproblemsfacedbySMEsbecomemoredifficult,andhowtohelpSMEstideovertheirdifficulties,howtoeffectivelysolvethedifficultproblemofSMEfinancing,whichhasbecomeanimportantbusinessactivities.Inourcase,thesmallandmediumenterprisesasanimportantforceinChina'seconomicdevelopmentbytheattentionandsupportofthetheoryanddecision-making,financingofSMEs,loans,guaranteesextremelydifficultproblemquitesomeSMEsarefacingfundingdifficultiesstrandbreakstheclosureofmanysmallandmediumenterprisesshutdown,resultinginariseinunemployment,socialstabilityandtremendouspressure.

Keywords:

Financialcrisis；Financingproblems；Financingmodel；Remedies

目录

1.绪论4

1.1本文研究的目的及意义4

1.2国内外研究成果5

1.2.1国内的研究成果5

1.2.3国外研究成果6

1.3本文拟解决的问题6

2.中小企业融资相关理论7

2.1中小企业融资的特点7

2.1.1短期资金融通难度降低。

7

2.1.2中小企业融资困难时间持久7

2.1.3县及以下地域中小企业融资资金匮乏7

2.1.4企业融资所有制差别正在缩小但依然存在8

2.2中小企业融资的基本方式8

2.2.1综合授信8

2.2.2买方贷款8

2.2.3自然人担保贷款8

2.2.4金融租赁9

2.2.5信用担保贷款9

2.2.6项目开发贷款9

2.2.7个人委托贷款9

2.2.8异地联合协作贷款10

2.2.9无形资产担保贷款10

3我国中小企业融资存在的困难10

3.1缺少可以用于抵押担保的资产10

3.2治理结构不规范不利于银行对企业资金监督11

3.3信用观念淡薄信用等级偏低11

3.4粗放式经营缺乏企业信贷技术创新12

3.5抗风险能力低经营风险高12

3.6信息不对称加大融资难度12

4.改进中小企业融资问题的具体措施13

4.1建立健全中小企业信贷担保体系13

4.2建立中小企业信用制度13

4.3加强信用观念放松利率管制14

4.4加快中小企业信贷技术创新14

4.4.1中小企业提高自身总体素质增强其内在融资能力14

4.4.2加快改革步伐，强化经营者素质14

4.4.3加强内控建设，提高信息可信度15

4.4.3强化信用观念长期化密切银企关系15

4.4建立健全社会信用法制体系改善中小企业融资环境15

4.5对中小企业实行贷款援助16

5总结16

6参考文献17

致谢18

1.绪论

1.1本文研究的目的及意义

我国的中小企业大多为劳动密集型企业，单位投资所创造的就业机会高于大型企业，并且吸收的劳动力较多，进入阻碍小，是我国就业机会的主要提供者。

无论是发达国家还是发展中国家，中小企业的发展都已经成为经济发展和社会稳定的重要支柱，在我国当前国内需求不足，经济增长缓慢的情况下，中小企业又起到“蓄水池”的作用。

据统计2011年台湾中小企业数量占全部企业数的98.08%，就业及受雇员工人数也持续增长，占就业及受雇人数总数的比例也远远高于大型企业。

中小企业是经济增长的重要推动力改革开放以来，我国由计划经济体制逐步向市场经济体制转变，适度竞争的市场机制有利于实现经济稳定增长，中小企业的存在正是活跃市场，防止垄断，促进竞争的重要条件，中小企业的存在发展，可以满足人们消费和小批量，多样化生产的需求，同时也起到加剧竞争，防止垄断的作用。

本文指出中小企业已经成为我国经济发展，扩大就业，活跃市场的重要基础，另外，由于中小企业灵活的运行机制和市场适应能力，已经成为经济发展中不可忽视的企业形式。

然而，目前我国中小企业的发展却受到严重的制约，其中制约中小企业发展的最主要的“瓶颈”是资金短缺，企业发展少不了资金的支持，目前市场经济体制的微观运行基础不完善，经济体制变迁，使中小企业融资困难问题尤为严重，成本高，信誉低，方式单一，渠道狭窄，政府支持不力，严重阻碍了我国中小企业的发展，因此，研究探讨怎样解决中小企业融资困难，建立适合本国中小企业发展的融资制度，对促进中小企业发展，维护社会稳定，推动我国国民经济平稳发展具有重大的意义。

1.2国内外研究成果

1.2.1国内的研究成果

蔡则祥在《中小企业的融资困境与出入选择》一文中提出渐进式改革过程中建立起来的国有企业与国有金融之间的纵向信用联系对民营中小企业与国有金融之间横向信用联系的排斥,是造成中小企业融资困境的根本原因。

而不同企业贷款的比较风险系数不同,成本收益比与信息对称性有别,这是造成中小企业融资困境的直接原因。

赵国义在《如何解决我国中小企业融资难问题》一文中指出由于中小企业规模小，管理成本高，企业提供的财务信息缺乏准确性，中小企业在向外披露企业信息时，有意进行粉饰，使得金融机构对其所有权、组织结构、盈利能力和财务状况等缺乏准确把握，造成中小企业在市场中形象不高，特别是对能够获得资金来源的金融机构，他们对中小企业缺乏信任感。

这些金融机构因怀疑中小企业财务报表的真实性而不愿意接受其贷款申请，从而阻碍了中小企业的融资。

张优勤在《金融危机下再谈中小企业融资难问题》一文中研究指出由于中小企业的老板在经营管理过程中，一般比较缺乏长期的企业发展战略，企业的生产经营具有一定的不确定性，特别是在金融危机下，中小企业面临的经营风险更大，导致在金融危机下银行更加不会轻易批准这些企业的贷款，加上政府对中小企业的扶持力度不够，导致在金融危机下中小企业融资困境日益艰难。

陈晓红（2011）对中小企业融资现状与障碍分析后，提出解决该问题需要全社会的共同努力，关键要在企业、金融机构和政府三者之间形成正常的市场经济关系,建立健全面向中小企业的金融体系和社会信用体系,积极推动中小企业融资的渠道多元化、方式市场化、手段规范化和结构合理化。

雷少辉在《中小企业融资问题的解题思路》中具体阐述了许多解决办法，比如建立合理、有效的资本市场，鼓励中小企业通过发行债券进行融资，大力引进海外投资基金融资、项目融资、境外贷款、贸易融资等，中小企业完善内部管理，提高自身素质，恪守信用等等。

郭慧争对金融危机影响中小企业的实况，进行了深刻的分析研究。

她提出积极利用各种渠道，解决与银行间信息不对称问题,而解决银企信息严重不对称这一融资障碍的关键，是建立中小企业信息库，透明化中小企业信息,而且稳定的交易关系有利于消除银企间的信息不对称,与银行建立长期稳定的合作关系对中小企业融资而言显得日益重要。

卢美玲指出中小企业要调整产业结构，形成产业集群，采取积极主动的策略，借助信息技术改变其管理模式和经营模式，完善中小企业网络财务信息披露平台建设，可实现市场资源的共享，降低单个企业的交易成本，从而实现与大企业类似的规模经济。

1.2.3国外研究成果

凯特在《国外中小企业融资方式比较研究》一文中研究指出美国和欧洲之间的中小企业融资难原因还是一定的区别的：

在美国，人们崇尚独立自主的自由主义精神，再加上美国的金融管理相对较严，因此中小企业融资难主要表现在金融机构的偏好上，中小企业外部融资一般小于总资产的50%。

而在欧洲，人们更强调彼此间的合作精神，因此中小企业的外部融资率一般大于总资产的50%，融资难主要表现在企业自身的原因（如风险大、管理不善等等）上。

崔天霍质《日本企业振兴政策对我国中小企业发展的启示》一文中提出日本的中小企业发展特点及成功经验如下：

完善的中小企业法律保障体系，官民结合的中小企业服务体系，信用保证和信用保险相结合的融资保障体系，当经营环境出现突变时,协助中小企业做出灵活反应的安全网络体系，独特的日本企业文化体系。

1.3本文拟解决的问题

本文拟解决为何银行仍对中小企业信贷问题以及中小企业融资问题依然悬置等问题，拟分析解决中小企业融资难的问题，需要在机制上做出哪些改变等最后指出了中小企业解决融资难的问题出路何在等一系列问题。

2.中小企业融资相关理论

2.1中小企业融资的特点

2.1.1短期资金融通难度降低

由于各地政府的努力，中小企业的融资困难有所缓解。

但是现有金融体系只是对中小企业开放了短期信贷业务，中长期信贷和权益性资本的供给仍严重不足。

特别是对于大量高科技创业型企业来说，最为缺乏的不是短期贷款而是中长期贷款和股权投资，但这类资本很难从正式金融体系中获得。

2.1.2中小企业融资困难时间持久

在现行金融体系中，多数金融机构主要面向大型企业，以中小企业为主要服务对象的中小金融机构发展滞后，服务范围、服务品种难以满足中小企业需要。

多种所有制经济发展到今天，已经分离出三个层次：

第一层是像海尔这样年销售额上百亿，品牌无形资产价值达到数百亿的著名企业。

这类企业是银行争贷的对象，在证券市场融资也不存在障碍；第二层是经过多年发展已打下基础的集团公司，这类企业因已具备一定规模的生产能力、资产和信誉，与银行打交道尽管比位于第一层的企业困难，但融资渠道还是存在的，有些企业还在准备上市；第三层是中小企业，这类企业数量最多，又普遍具有信用水平低或尚未建立起信用、可抵押资产少、财务制度不健全、资金需求数量少但频率高等问题，银行部门不敢轻易放款，贷款条件也相当严格。

为求得发展，这类企业往往只能从非正式金融活动中寻求资金。

2.1.3县及以下地域中小企业融资资金匮乏

近年来，信贷资金的分布越来越向大城市集中，一些县以下地域甚至出现资金供给空白。

据调查，2000年有的省的一些县贷款为零增长或负增长，甚至有的地区内所有县均未得到国有商业银行的新增贷款支持。

2.1.4企业融资所有制差别正在缩小但依然存在

由于一些执法和审计部门观念上的问题，在实际工作中确实存在着对国企贷款出现坏账不予追究、对私企贷款出现坏账就要追究法律责任的现象。

银行信贷人员因此尽量不对民营的中小企业贷款，在具体贷款评审中，对中小企业的风险评估也高于国有企业。

2.2中小企业融资的基本方式

目前，在我国，各地实行和创新出来的中小企业融资方式主要又以下9种

2.2.1综合授信

是指银行对一些信誉好，经营状况好的中小企业，授予一定时期内，一定金额的信贷额度，企业在有效期和额度范围内可以循环使用，另外，企业还可以根据自己的营运情况分期贷款，随借随还，这样以来，不仅使企业借款变的方便，又可以节约融资成本。

另一方面，如果银行要采用这种方式提供贷款，一般会选择那些有工商登记，管理有方，年检合格，并且信誉可靠，和银行有长期合作关系的企业。

2.2.2买方贷款

如果存在以下情况：

企业生产的产品有可靠的销路，但是自身缺乏资金，财务管理基础较差，并且企业自身可以提供的担保物品或寻求第三方担保困难的情况。

银行可以根据销售合同，对企业产品的买方提供一定的贷款支持，卖家可以通过收取一定比例的预付款来解决企业在生产过程种遇到的资金短缺问题，也可以由买方签发银行承兑汇票，卖方到银行办理贴现

2.2.3自然人担保贷款

2002年8月，工商银行率先推出了自然人担保贷款业务，贷款可采取抵押，权利质押，抵押加保证三种方式.

2.2.4金融租赁

金融租赁是一种集信贷、贸易、租赁于一体，以租赁物件的所有权与使用权相分离为特征的新型融资方式。

当设备使用厂家看中某种设备时，可以先委托金融租赁公司出资购买，然后以租赁形式交付企业使用。

当合同到期，租金还清后，还可以获得设备的拥有权。

对中小企业来说，这是一种非常有效的融资手段。

2.2.5信用担保贷款

目前在全国的31个省市中，100多个城市已经建立了中小企业信用担保贷款机构，以会员的管理形式进行管理，是公共服务性，行业自律性，自身非赢利性的组织，当企业需要向银行借款时，可以由担保机构予以担保。

2.2.6项目开发贷款

商业银行对拥有成熟技术和良好市场前景的高新产业或专利项目的中小企将会给与积极的信贷支持。

对与高等院校，科研机构有科研关系的中小企业，也可办理项目开发贷款中小企业一般只能进入非公开股权和债务市场，而大企业则可以进入公开市场融资，公开主权债务承销因公开市场相关的注册公告和发行等要花费很多固定成本，因此存在发行规模经济，而发行规模和企业资产规模有很强的正相关关系，发行的规模经济是中小企业无法克服的困难。

　中小企业融资活动和企业主个人的财务活动和财务状况密切相关，中小企业一般是所有者和管理者合一的企业因为自身缺乏可抵押的资产和经营及信用记录在一定程度上要借助企业主的财务担保和信用记录。

2.2.7个人委托贷款

建设银行，中信实业银行，民生银行等商业银行相继推出了一项融资业务的新品种——个人委托贷款。

是指个人提供资金，银行根据委托人确定的贷款对象、用途、金额、期限、利率代为发放、监督使用并协助收回的贷款。

我国利率管理体制存在问题，民间借贷同银行借贷形成了不小的利差，中小企业贷款风险较大，贷款单位费用率水平较高，只有比较高的利率才能吸收中小企业贷款的高风险和高费用，才能使金融机构具有对中小企业进行贷款的动力。

中小企业内源融资在其资本结构中占有较大比重：

虽然外源融资在企业初创时就占有相当的比重，但因为其大部分外源融资不是以企业自然资产和信用进行的，而主要依靠企业主个人财产进行担保，在性质上大部分外源融资属内源融资性质。

2.2.8异地联合协作贷款

就是不同地区银行之间或不同地区的银行与企业联合协作为相关的中小企业提供贷款。

有些中小企业产品销路很广，或者是为某些大企业提供配套零部件，或者是企业集团的松散型子公司。

在生产协作产品过程中，需要补充生产资金，可以寻求一家主办银行牵头，对集团公司统一提供贷款，再由集团公司对协作企业提供必要的资金，当地银行配合进行合同监督。

也可由牵头银行同异地协作企业的开户银行结合，分头提供贷款。

2.2.9无形资产担保贷款

依据《中华人民共和国担保法》的有关规定，依法可以转让的商标专用权、专利权、著作权等无形资产都可以作为贷款质押物我国属银行为主导型的金融体系，银行贷款占绝大部分，国内资本市场容量有限，大企业上市融资难，中小企业更缺乏上市融资机会;国内企业债券融资市场不发达，银行贷款是企业债券融资的主要来源，银行体系以国有及国有控股银行为主体，以国有大中型企业为主要服务对象，中小银行及金融机构发育不足。

只有在现有金融体制外，发展为市场经济服务的金融体系，才能从根本上改善我国融资状况。

3我国中小企业融资存在的困难

3.1缺少可以用于抵押担保的资产

当前商业银行为了降低自身经营的风险，在为企业提供贷款时，一般会要求企业以优质固定资产作为抵押。

我国中小企业一般缺少足够的抵押资产，负债能力低，大多不符合商业银行的贷款条件。

银行贷款作为中小企业资金的主要来源渠道，许多中小企业翘首以待。

而在过去，商业银行出于自身生存与发展的需要，提高了贷款的条件，规范了贷款的程序，商业银行不会为满足中小企业的贷款需求而减低贷款标准，实际上，中小企业能否取得贷款的关键，不是在于银行，在于企业本身。

由于中小企业融资成本高，抵押资产少，企业信誉偏低等先天的缺陷，又因其自身的经营管理水平低，财务管理不规范，经营风险大，产品科技含量低等原因，严重影响了中小企业的融资的效果。

目前商业银行规定只有信用等级A以上的企业才能提供担保，但是我国符合条件的企业少，中小企业无法互相担保。

大企业一般不愿为中小企业担保，即使愿意，往往也会收取较高的担保费用，加大了融资的成本。

据调查，我国中小企业因无法落实担保而拒贷的比例为23.8%，因无法落实抵押而拒贷的比例为32.3%，合计总拒贷率为56.1%。

3.2治理结构不规范不利于银行对企业资金监督

因为我国经历由计划经济向市场经济转变，很多中小企业都是家族化管理模式或是靠“豪情壮志敢想敢干”起家，大部分采用个人主业制和合伙制，缺乏完善的法人治理结构。

可以采用制衡的手段，将民营家族企业第一大股东的持股比例降到20％—25％，并建立终极所有人制度，解决一股独大的问题。

由于中小企业的管理水平和员工素质的限制，资金管理缺乏规范性，存在着大量漏洞。

另外，缺乏合理的资金使用计划，降低了资金利用率，企业财务制度不健全，内控制度不完善，没有专业的财务人员，缺乏详细的资产负债信息与其他财务信息，会计信息失真，财务报表缺乏可靠性，银行无法有效的通过财务报表分析掌握企业的资金运用状况。

又因为中小企业之间的交易大多采用现金交易的方式，无法取得相关凭证，加大了银行对企业资金监管的难度。

3.3信用观念淡薄信用等级偏低

目前，我国的中小企业信用等级普遍偏低。

许多中小企业不能列入银行信贷支持的行列。

部分企业多开户头，多头贷款，银行和企业之间的信息不对称，银行无法有效监督中小企业的资金使用情况。

一些中小企业通过制造虚假的交易合同，资产证明等套取银行的信贷资金的行为常有发生，再以不规范的资产评估，资本运作，破产，改制等手段逃避银行债务，给银行造成巨大损失。

北京某国有银行，在与其有贷款关系的94户中小企业中，近半的企业借机逃废银行债务，总额高达94671万元。

商业银行投放给中小企业的信贷资产损失严重，恶化了社会信用环境，危害金融完全，加大了中小企业的融资困难。

3.4粗放式经营缺乏企业信贷技术创新

中小企业自身的特点决定了其经营上有较大的不确定性，具有较高的失败率，有70%—80%的中小企业的生存期不过3—5年，10%—20%的中小企业在5—10年内就要关门大吉。

能坚持15年以上的中小企业仅占5%左右（国家经贸委中小企业司2006年8月25日）。

大多数中小企业经营管理水平低，生产技术落后，人员素质差，加大了企业的经营风险，导致了较高的破产率。

致使中小企业信用等级下降。

因此，对中小企业贷款是高风险的，这不符合银行稳健经营的原则。

同时，中小企业对资金的需求一次性量小，但是频率高，加大了融资的复杂性，同时增加了融资的成本。

3.5抗风险能力低经营风险高

大多数中小企业缺乏专业的经营管理人员，在经营过程中，重投入，轻产出，重速度，轻效益。

导致固定资产投资过大。

另外，藐视“基本建设程序”决策中忽视“定期规划”，不符合市场需求，导致先期投入没有效益，造成大量资金沉淀，不能充分合理利用资源。

3.6信息不对称加大融资难度

中小企业融资过程中信息不对称问题比较严重。

没有经过外部审计的财务报告，盈利能力难以预测，产品质量较差，产品老化，档次低等问题严重，经营规模小，其经营活动状况外界不易了解，加剧了中小企业融资信息不对称的程度，银行承担了过多的风险，缺乏为中小企业提供更多融资服务的动力，加大了融资难度。

4.改进中小企业融资问题的具体措施

4.1建立健全中小企业信贷担保体系

确保担保公司得到协作银行，再担保机构支持。

积极开展政府行政担保，政府扶持下的社会担保，建立银行企业间良好的信用关系，提高中小企业信用观念，加强以政府为主导的信用制度体制建设，建设以社会为主体的信用体系，确保中小企业有一个良好的信用环境我国对股份有限公司的设立比较严格，规定了股份有限公司注册资本的最低金额必须公开募集，这就加大了设立股份有限公司的难度证券化和流动化是当今资本市场不可阻挡的两大趋势，并且私募资本也不例外。

要建立健全中小企业信贷担保体系在一定程度上允许所有股份制企业的股权到各地方性证券交易市场进行转让、出售，同时对部分管理层股东的自然人股权流通进行必要的限制，建立健全中小企业信贷担保体系以防损害其他股东利益。

4.2建立中小企业信用制度

加强信用信息收集管理和传播，降低中小企业信贷市场上信息不对称，减少中小企业与大企业在信息问题上的差距，充分的信息使银行能为信用高的客户提供更优惠的利率，降低中小企业信贷的成本费用和利息。

目前在我国资本市场还不够发达的情况下，非正式渠道融资发挥了相当大作用。

我国一些民营和乡镇企业的崛起在很大程度上是依赖于私募的资金。

由于我国目前的法律体系中并没有有关私募的概念，再加上对于民间金融活动的风险性和诈骗性的过度担忧，因此私募一直处于地下或半地下状态，并没有得到很好的发展和规范。

然而，中小企业纷纷从非正式渠道筹资说明了私募存在的必要性。

因此，政府应该重新审视有关政策，采取措施，适度发展我国的私募市场：

首先要依法律的形式规范其合法范围，规模、形式、还款期限、利率及资金投向等。

4.3加强信用观念放松利率管制

加大信贷供求缺口，加大正式市场和非正式市场的利差，放款利率限制，给予商业银行一定的决定贷款费用的利率，可能会使受到压制的利率有所上升，但会减少中小企业信贷缺口，有利于信贷资源的合理配置，将中小企业银行产权改革和进行利率市场化结合起来，让民营银行率先实现利率市场化。

4.4加快中小企业信贷技术创新

4.4.1中小企业提高自身总体素质增强其内在融资能力

中小金融机构是我国中小企业信贷市场上的一支重要力量，我国中小银行及金融机构在经营商面临的困境限制了其对中小企业信贷融资作用的发挥，不能形成相对于大中型银行的比较优势。

长期以来，我国中央银行限制对金融机构提供信贷透支服务，不允许收取信贷承诺费，使得中小企业获取贷款的周期加长，延误了投资机会，使中小企业贷款成本提高。

比如说银行与企业的信息不对称，缺乏抵押，缺乏担保等，但是，最重要的原因在于企业自身，高素质的中小企业时获取资金的前提，目前大部份中小企业自身素质不高，管理水平低下，企业财务制度不规范，缺乏自我积累的能力，又缺乏外源融资的基础，因此，要从根本上解决中小企业融资难的问题，必须在提高自身经营管理素质方面下功夫。

4.4.2加快改革步伐，强化经营者素质

公司的运行绩效往往取决于它的治理结构的有效性，公司的治理结构直接影响公司的管理效率和内部凝聚力，是决定融资能力的必要条件。

在日趋激烈的市场竞争中，中小企业要想求得生存与发展，主要取决于经营者的素质和管理水平。

因此，中小企业的经营者必须加强学习，掌握现代企管知识，了解行业的发展前景，做好市场分析，使有限的资金发挥最大的效益。

4.4.3加强内控建设，提高信息可信度

中小企业应该在健康发展的基础上，定