申万历笔试题选培训资料.docx

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申万历笔试题选培训资料

申万历笔试题选

笔试

包括了天文地理历史音乐美术，也有说“二战的历史”，“上海的十一五”

专业知识

1.持股票享有而持债券无的三项权利是？

所有权经营决策权监督权。

2.央行三大货币政策工具？

存款准备金率再贴现率公开市场业务

3.迈克尔.波特认为一个行业的五种竞争力量是？

该模型的理论是建立在以下三个假定基础之上的：

　　1、制定战略者可以了解整个行业的信息，显然现实中是难于做到的；

　　2、同行业之间只有竞争关系，没有合作关系。

但现实中企业之间存在多种合作关系，不一定是你死我活的竞争关系；

　　3、行业的规模是固定的，因此，只有通过夺取对手的份额来占有更大的资源和市场。

但现实中企业之间往往不是通过吃掉对手而是与对手共同做大行业的蛋糕来获取更大的资源和市场。

同时，市场可以通过不断的开发和创新来增大容量。

　　波特的竞争力模型的意义在于，五种竞争力量的抗争中蕴含着三类成功的战略思想，那就是大家熟知的：

总成本领先战略、差异化战略、专一化战略。

4.反映企业短期偿债能力的财务指标列举其二

1.短期偿债能力指标主要是流动比率\速动比率\现金比率.2.长期偿债能力指标有:

资产负债比率（又称负债比率\举债经营比率\负债经营比率）负债与所有者权益比率（产权比率）利息保障倍数（已获利息倍数）

反映企业盈利能力的财务指标列举其二

1、营业利润率 

 2、成本费用利润率 

 3、盈余现金保障倍数 

 4、总资产报酬率 

 5、净资产收益率 

5.产品生命周期四阶段？

引入期、成长期、成熟期和衰退期

6.拉动中国宏观经济的三驾马车？

投资消费出口

7.波士顿矩阵把公司业务分为四类？

波士顿矩阵（BCGMatrix）

（1）问题型业务（QuestionMarks，指高增长、低市场份额）

（2）明星型业务（stars，指高增长、高市场份额）

（3）现金牛业务（Cashcows，指低增长、高市场份额）

（4）瘦狗型业务（Dogs，指低增长、低市场份额）

8.列举进入某行业可能的四种障碍

一是企业控制了产品的基本原料的来源；二是企业拥有专利权；三是现有企业规模经济性显著，规模较大；四是政府特许

9.管理的五大职能？

　法约尔将管理活动分为计划、组织、指挥、协调和控制等五大管理职能，并对每一个职能都进行了相应的分析和讨论

10.列举四条会计核算原则（客观原则权责发生原则已给出）

核算原则：

　　客观性——以实际发生的交易或事项作为依据

　　可比性——按规定方法，口径一致，相互可比

　　一贯性——核算方法前后各期应一致，如有变更应在附注中说明

　　相关性——提供的信息应反映企业情况，满足使用者要求

　　及时性——会计核算应及时，不允许提前或延迟

　　明晰性——会计报告应清晰明了，便于理解和利用

　　权责发生制——与收付实现相对应，当期收入或费用不论款项是否收付，均计入当期；反之则不计入

　　配比原则——核算时收入与其对应的成本费用相互配比，两层含义：

因果配比和时间配比

　　历史成本原则——各项资产在取得时按实际成本计量

　　划分收益性支出和资本性支出——凡支出的效益仅及于本会计期间的，作为收益性支出；反之，作为资本性支出

　　谨慎性——不得多计资产或收益，少计负债或费用，但不得设秘密准备

　　修正作用重要性——核算中区分重要程度，次要会计事项可简化处理

　　实质重于形式——按经济实质而不应仅仅按法律形式为核算依据

公司分析30’

2.计算某公司每股收益条件a公司总股本20，000万股流通股6，000万股所得税率30%控有b公司40%股份c公司15%股份b公司税前利润1，000w元派发先进红利500wc公司税前利润500w派发红利300w

3.投资理论计算

南方航空05年每股收益0.5元股息发放率20%股票beta值为0.8市场无风险报酬率6%

市场要求的回报率为11%

（1）预测南航05年每股股息投资该股票要求的回报率

（2）公司今后的股息增长率固定为6%结合前面结论用固定增长股息贴现模型计算其理论股价

（3）如目前南航股价为1.8元给出投资建议

简答：

50分

1.20’众所周知中国移动联通所在的行业是明显的寡头垄断结合寡头垄断的特点分析预测我国移动通信行业发展趋势注意采用的分析方法与分析逻辑不超过800字

2.15’假设a公司开发出一新产品分析预测该新产品未来五年内能否带来利润和利润多少你准备分析哪些因素尽量详细（原文下有着重号）完整的列举不用分析

3.15’不超过500字给申银万国人事部经理写一封自荐信突出表达自荐理由以及对未来职业发展设想要求条理清晰文笔流畅”

　接下来是一系列的会计选择，会计计算，财务计算（EBIT,RBITDA,DFL）投资理论计算最后分值最高的是问答（55分）

金融学基础知识部分：

经济学（宏观/微观），例如：

无差异曲线，GDP包含哪些因素，通货膨胀对经济的影响及制理措施,

通货膨胀对一国国民经济发展的影响：

①对经济发展的影响。

通货膨胀的物价上涨，使价格信号失真，容易使生产者误入生产歧途，导致生产的盲目发展，造成国民经济的非正常发展，使产业结构和经济结构发生畸形化，从而导致整个国民经济的比例失调。

当通货膨胀所引起的经济结构畸形化需要矫正时，国家必然会采取各种措施来抑制通货膨胀，结果会导致生产和建设的大幅度下降，出现经济的萎缩，因此，通货膨胀不利于经济的稳定、协调发展。

②对收入分配的影响。

通货膨胀的货币贬值，使一些收入较低的居民的生活水平不断下降，使广大的居民生活水平难以提高。

当通货膨胀持续发生时，就有可能造成社会的动荡与不安宁。

③对对外经济关系的影响。

通货膨胀会降低本国产品的出口竞争能力，引起黄金外汇储备的外流，从而使汇率贬值。

抑制通货膨胀的措施

西方国家抑制通货膨胀的主要措施一般是通货紧缩和收入政策:

通货紧缩就是从流通中回笼一部分过多的纸币，通常采用的办法是

1增加税收。

②提高贴现率和减少信贷总额。

通过这些办法抑制总需求，使之接近于总供给，从而抑制通货膨胀。

收入政策主要是通过限制工资、物价的上升来抑制通货膨胀，采用的办法主要是：

①颁布价格指导线。

②以减税等手段刺激企业实行低价。

③对工资、物价实行强制性的控制或管理。

会计学，例如07年税法的变化，会计记帐方法，折旧的计算方法

财务，例如估值的主要方法和计算，股价的计算，WACC的计算，影响WACC的因素

衍生品相关，例如：

期权

货币经济学

货币定义，影响货币发行量的因素,什么是M0,M1,M2,弗里德曼的现代货币数量论,影响国际储备需求数量的主要因素,利率和汇率的关系,货币政策中间目标和最终目标.

货币的定义

马克思:

货币是固定的充当一般等价物的特殊商品。

具有价值和使用价值。

货币的职能定义：

货币是价值尺度和流通手段的统一。

西方经济学:

货币是任何一种被普遍接受为交易媒介、支付工具、价值储藏和计算单位的物品。

货币就是货币行使的职能。

货币制度:

国家以法律确定的货币体系和货币流通的组织形式。

什么是M0,M1,M2

中国从1990年起开始编制货币供应量统计口径，从1994年10月开始由中国人民银行向社会定期公布货币供应量统计数据。

根据2001年7月最新修订的统计口径，中国目前的货币供应量层次为：

第一层次M。

：

流通中现金；第二层次即狭义货币M1：

M0+可开支票进行支付的单位活期存款；第三层次即广义货币M2：

M1+居民储蓄存款+单位定期存款+单位其他存款+证券公司客户保证金。

最新修订的口经，将证券公司客户保证金计入广义货币M2，是因为证券公司客户保证金主要来自居民储蓄和企业存款，认购新股时，大量的居民活期储蓄和企业活期存款转为客户保证金，新股发行结束后，未中签资金又大量流回上述存款账户，将客户保证金计入M2，有利于准确监测货币供应量。

中国的货币供应量口经将现金单独划为第一层次（M0），是处于管理和控制的需要，因为，与发达国家相比，中国的现金在交易中所占比重较大，范围较广泛，单独对其进行监测有特殊意义。

影响货币发行量的因素:

首先，现金是由中央银行供给的。

国家赋予中央银行发行现金的特权，凡是从中央银行流出的现金，都是中央银行的负债，它构成中央银行的资金来源。

其次，存款形式的货币供给，是由商业银行和中央银行共同作用完成的。

中央银行向流通中投入的现金增加时，可形成商业银行原始存款的货币来源就增加了；第二，中央银行可以向商业银行提供贷款，使商业银行可用以发放贷款的准备金增加，从而增强创造存款的能力。

货币供应的全过程，就是由中央银行供应基础货币，基础货币形成商业银行的原始存款，商业银行在原始存款基础上创造派生存款（现金漏损的部分形成流通中现金），最终形成货币供应总量的过程。

当财政出现赤字而向中央银行借款或透支，如果中央银行在不减少对商业银行的贷款，不减少国际储备和国外资产占用，也不提高法定存款准备率，不增加对金融机构的负债的情况下，直接购买国债或允许财政透支存款，其结果就必然是中央银行以基础货币供应的增加来支持财政开支的扩大，从而导致货币供应量增加。

（一）宏观角度

   1．全社会商品和劳务的总量.商品和劳务的供给量越大，对货币的需要量就越多；反之，则越少。

   2．市场商品供求结构变化。

商品供给一方面决定于产出的效率和水平，另一方面又受制于人们对它的需求，只有真正满足人们需要的商品供给，才会产生真实的货币需求。

商品供求结构在经常发生变化，因而货币需求也随之发生变化。

   3．价格水平。

对商品和劳务的货币支付总是在一定的价格水平下进行的，价格水平越高，需要的货币就越多；反之，则越少。

   5．货币流通速度。

货币流通速度越快，单位货币所实现或完成的交易量就越多，完成一定的交易量所需要的货币就越少；反之，货币流通速度越慢，需要的货币量就越多。

   6．信用制度的发达程度信用制度和信用工具越发达，对货币的需要量将越少。

7．人口数量、人口密集程度、产业结构、城乡关系及经济结构、社会分工、交通运输状况等客观因素。

如：

人口密集地区，货币需求量就大，人口的就业水平提高，货币需求就会增加；生产周期长的部门占整个产业部门的比重大，资金周转慢，对货币的需求量就大；社会分工越细，进入市场的中间产品越多，经营单位也越多，货币需求就越大；交通、通讯等技术条件越好、货币支付所需的时间越短，货币周转速度越快，对货币的需要量就越少，等等。

（一）微观角度

1．价格水平及其变动。

这一般是市场供求状态的反映，即商品供不应求时，价格趋于上升，供过于求时，价格越于下降。

这种市场供求状态对货币需求的影响，主要是通过改变人们的预期而产生的。

如：

商品供应短缺，会使人们产生物价上涨预期，要求以实物代替货币，用于贮藏的货币需求减少。

  2．利率和金融资产收益率。

银行存款利率、债券利率、股票收益率等金融资产收益率的存在，使持有货币产生了机会成本，利率和各种资产的收益率越高，持有货币就越不划算，因而会减少货币需求；反之，货币需求会增加。

   3．心理和习惯等因素。

如人们的消费倾向上升时，对应于交易活动的货币需求就会上升；越来越多的单位和个人习惯于运用支票账户来完成其收付活动时，货币周转速度就会提高，货币需求量就会减少。

西方国家货币政策的最终目标有四个：

即稳定物价、充分就业、经济增长及国际收支平衡。

但是，这四个目标之间却充满了矛盾，因而使中央银行无法通过实行同一货币政策以同时达到多个不同的目标。

根据1995年颁布的《中华人民共和国中国人民银行法》的规定，我国货币政策的最终目标是保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长。

.双重货币政策目标的影响很深.长期以来,我国货币政策一直奉行"稳定币值,发展经济"的双重目标,也曾明确提出以"稳定币值"为重点,但实际执行时往往是以"发展经济"为重心,"稳定币值"服务于"发展经济"

中国的货币政策将以货币供应量为中介目标

国际储备需求数量的主要因素:

1.有国际储备机会成本的持有量。

2.外部冲击的规模和频率。

3.政府的政策偏好。

4.一国国内经济发展状况。

5.对外交往规模。

6.借用国外资金的能力。

7.该国货币在国际货币体系中所处地位。

8.各国政策的国际协调。

弗里德曼的现代货币数量论

（M/P）d=f（r,Yp,h,ze,u）

他不再具体研究人们持有货币的动机，而将货币作为构成财富资产的一种，通过影响人们选择资产的种类来保存财富的因素来研究货币需求的，实际上是资产需求理论在货币需求理论上的应用。

现代货币数量论的假设条件:

经济在发达的市场经济中运行；资本市场是完善的；经济运行中各经济主体产权边界清晰,行为独立。

各发展中国家在其经济发展中,都存在着著名经济学家刘易斯提出的二元经济现象。

因而,在发展中国家,一方面其经济具有从传统经济向现代经济的过渡性；另一方面,在其金融领域,也相应存在着"金融二元机制",即在有组织的货币市场和无组织的货币市场之间,货币需求存在着不同行为。

前一市场由于存在货币的投机需求,因而对利率比较敏感。

在发展中国家由于金融二元机制的存在,利率这个变量并没有起到现代货币数量论所强调的那种重要作用.因而,发展中国家所迫切需要解决的问题是培育和健全金融市场,消除市场分割性,逐步使金融机制一元化。

唯此,才能使利率起到其应有的作用。