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证券投资习题答案

导论

一、判断题

1．收益的不确定性即为投资的风险，风险的大小与投资时间的长短成反比。

2．投资者将资金存入商业银行或其他金融机构，以储蓄存款或企业存款、机构存款的形式

存在，从融资者的角度看，是间接融资。

√

3．证券投资是指个人或法人对有价证券的购买行为，这种行为会使投资者在证券持有期内获得与其所承担的风险相称的收益。

√

二、单项选择题

1．很多情况下人们往往把能够带来报酬的支出行为称为_C___。

A支出B储蓄C投资D消费

2．直接投融资的中介机构是__D____。

A商业银行B信托投资公司C投资咨询公司D证券经营机构

3．金融资产是一种虚拟资产，属于__B_______范畴。

A实物活动B信用活动C社会活动D产业活动

三、多项选择题

1．投资的特点有_ABCD______。

A是现在投入一定价值量的经济活动B具有时间性C目的在于得到报酬D具有风险性

2．证券投资在投资活动中占有突出的地位，其作用表现在_ABCD___促进经济增长等方面。

A使社会的闲散货币转化为投资资金B使储蓄转化为投资

C促进资金合理流动D促进资源有效配置

四、名词解释

1．证券投资

第1章证券投资要素

一、判断题

1．投机者的目的在于通过价格波动来盈利，因此必然导致证券价格剧烈波动。

2．股份有限公司的股东只负有限连带清偿责任，即股东仅以其所持股份为限对公司承担责任。

√

3．股票的本质是投入股份公司的资本，是一种真实资本。

4．采用股票股息的形式，实际上是一部分收益的资本化，增加了公司股本。

√

5.优先股股东具备普通股股东所具有的基本权利，它的有些权利是优先的，其他权利则不受到限制。

6．债券的性质是所有权凭证，反映了筹资者和投资者之间的债权债务关系。

7．零息债券，又叫附息债券，是在债券券面上附有息票，按照债券票面载明的利率及支付方式支付利息的债券。

8．发行人在外国证券市场发行的，以市场所在国货币为面值的债券是欧洲债券。

9．开放型投资基金的发行总额不固定，投资者可向基金管理人申购或赎回基金。

√

10．在证券发行的承购包销方式中，承销商与发行人之间是一种代理关系，而不是买卖关系。

二、单项选择题

1．有价证券所代表的经济权利是__D____。

A财产所有权B债权C剩余请求权D所有权或债权

2．按规定，股份有限公司破产或解散时在支付股息前的清偿顺序是_B_____。

A支付清算费用－支付工资、劳保费用－清偿公司债务－缴纳所欠税款

B支付清算费用－支付工资、劳保费用－缴纳所欠税款－清偿公司债务

C缴纳所欠税款－支付清算费用－支付工资、劳保费用－清偿公司债务

D支付工资、劳保费用－支付清算费用－缴纳所欠税款－清偿公司债务

3．股份公司对股东派发的最普遍、最基本的股息形式是__A____。

A现金股息B股票股息C财产股息D负债股息

4．我国的股票中，以下不属于境外上市外资股的是_A_____。

AA股BN股CS股DH股

5．通常信用度高并被称为“金边债券”的是_A_____。

A国债B市政债券C金融债券D公司债券

6．发行人在外国证券市场发行的，以市场所在国货币为面值的债券是_C_____。

A扬基债券B武士债券C外国债券D欧洲债券

7．证券投资基金由_______托管，由______管理和操作。

A托管人管理人B托管人托管人

C管理人托管人D管理人管理人

8．以下不属于封闭型投资基金特点的是__C____。

A有明确的存续期限B规模固定

C交易价格不受市场供求的影响D在证券交易所交易

9．以下属于证券经营机构传统业务的是_A_____。

A证券承销业务B私募发行C基金管理D风险基金

10．专门为证券发行与证券交易办理登记、存管、过户和资金结算交收业务的中介机构是备_B____。

A信用评级机构B证券登记结算公司

C证券信息公司D按揭证券公司

三、多项选择题

1．参加证券投资的金融机构主要有：

_ABCD_____。

A证券经营机构B商业银行和信托投资公司

C保险公司D证券投资基金

2．根据证券所体现的经济性质，可分为__BCD____。

A股票B货物证券C货币证券D资本证券

3．股票的特征表现在_ABD_____。

A期限上的永久性B决策上的参与性

C责任上的无限性D报酬上的剩余性

4．按股东的权益分类，股票可分为_ABCD_____。

A普通股票B优先股票C后配股D混合股

5．普通股股东是公司的基本股东，享有多项权利，主要有：

_ABCD_____。

A经营决策参与权B盈余分配权C剩余财产分配权D优先认股权

6．股份公司股息分配应遵循的原则是_ABCD_____。

A同股同利原则B纳税优先原则

C公积金优先原则D无盈余无股利原则

7．我国的股票按投资主体分为_ABCD_____。

A国家股票B法人股票C社会公众股票D外资股票

答案：

ABCD

8．债券的特点是具有__ABCD____。

A期限性B安全性C收益性D流动性

9．证券投资基金在证券市场上是_ABCD_____。

A投资客体B投资主体C投资中介D投资工具

10．证券承销方式可分为_ABC_____。

A承购包销B代销C助销D招标发售

四、名词解释

股票、债券、证券投资基金

五、简答题

1．公司型投资基金与契约型投资基金有何不同？

第2章证券市场的运行与管理

一、判断题

1．证券发行市场又称证券初级市场、一级市场由发行者、投资者和证券中介机构组成。

√

2．首次公开发行是指非上市企业首次在证券市场发行股票公开募集资金的行为。

√

3．一般说来，期限长的债券票面利率高于期限短的债券，信用级别低的债券利率高于信用级别高的债券。

√

4．我国上海、深圳证券交易所都是会员制证券交易所。

√

5．证券交易所交易采用经纪制进行，投资者必须委托具有会员资格的证券经纪商在交易所内代理买卖证券。

√

6．证券交易的价格优先原则是价格最高的买方报价与价格最低的卖方报价优先于其他一切报价而成交。

√

7．我国证券市场实行以法律监管为主，政府监管为补充的监管体系。

8．发行上市的股票必然是交易上市的股票。

二、单项选择题

1．由发行公司委托投资银行、证券公司等证券中介机构代理出售证券的发行方式是___D___。

A私募发行B公募发行C直接发行D间接发行

2．股份公司以增发股票吸收新股份的方式增资，认购者必须按股票的发行价格支付现款才能获取股票的发行方式是_A_____。

A有偿增资发行B无偿增资发行

C有偿无偿并行发行D有偿无偿搭配发行

3．债券投资者按债券票面额和约定的应收利息的差价买进债券，债券到期偿还是按票面额收回本息的计息方式是_C______。

A单利计息B复利计息C贴现计息D累进计息

4．以下关于证券上市的表述不正确的是___A____。

A发行上市的证券即是交易上市的证券

B证券上市有利于发行公司规范治理结构

C公司上市的资格不是永久的

D证券上市能减少投资者的风险

5．我国现行的证券交易制度规定，在一个交易日内，除首日上市证券外，每只股票或基金的交易价格相对上一个交易日收市价的涨跌幅度不得超过_B_____。

A5％B10％C15％D20％

6．享有“高科技企业摇篮”美誉的证券市场是__B_____。

A证券交易所B第二板市场C第三市场D第四市场

7．以下国家中对证券市场采取法定机构监管模式代表的是_A______。

A美国B日本C英国D荷兰

三、多项选择题

1．证券发行按有无发行中介可分为_CD_____。

A私募发行B公募发行C直接发行D间接发行

2．新股发行定价的估值方法有_AB_____。

A贴现现金流量法B可比公司分析法

C一般询价法D累计投标询价法

3．按发行价格与股票面值的关系分类，股票发行可分为__ABC____。

A平价发行B溢价发行C折价发行D协商定价发行

4．公司发行债券的主要目的有_ABCD_____。

A筹集长期稳定资金B减低筹资成本

C降低筹资风险D维持对公司的控制

5．影响债券发行总额的因素主要有__ABCD____等。

A发行者的资金需要B发行者的资信状况

C发行者还本付息能力D市场的承受能力

6．证券交易所的主要交易原则有_CD_____。

A客户优先B数量优先C价格优先D时间优先

7．场外交易市场的特征是_ABCD_____。

A分散、无固定场所B投资者可直接参与

C以交易商报价为驱动的市场D管理比较宽松

8．NASDAQ市场的特征是__ABCD_。

A报价驱动型市场

B采用多个做市商制度

C是电子化的市场

D上市费用低、上市标准也低

9．证券市场监管的目标在于___ABCD_。

A保护投资者利益

B保障合法的证券交易活动

C监督证券中介机构依法经营

D维持证券市场的正常秩序

10．各国的证券市场发育程度不同，故监管模式也不尽相同，大致可分为_ABC_____。

A法定机构监管模式

B政府监管模式

C自律模式

D行业协会监管模式

11．证券交易所对证券市场的监管包括_ABC_____。

A对证券交易活动的监管

B对会员的监管

C对上市公司的监管

D对在交易所内进行交易的投资者的监管

四、名词解释

1．证券发行市场2．证券流通市场

五、简答题

1．证券交易所有哪些特征？

2．简要说明公积金转增与红利增资的区别与联系。

第3章证券交易程序和方式

一、判断题

1．信用交易是投资者通过交付保证金取得经纪人信用而进行的交易方式。

√

2．当出现超额保证金数时，投资者提取现金的数额等于账面盈利。

3．保证金卖空交易就是投资者先从证券经纪公司借入证券卖出，待日后证券价格跌到适当的时机再买入相同种类和数量的证券归还给证券经纪商。

√

4．期货交易之所以能转移价格风险，在于某一特定商品或金融资产的期货价格和现货价格受相同的经济因素影响和制约，它们的变动趋势是一致的。

√

5．由于在期货交易中买卖双方都有可能在最后清算时亏损，所以双方都要交保证金。

√

6．期货交易中的基差是指某一金融资产的期货价格与现货价格之差。

7．.股票指数期货合约的价值是由股票指数乘以某一固定乘数决定的。

√

8．期权的卖方以取得期权费为代价出售权利，在期权合约的有效期内卖方必须无条件服从买方的选择，除非买方放弃这一权利。

√

二、单项选择题

1．证券买卖成交后，按成交价格及时进行实物交收和资金清算的交易方式是_A_____。

A现货交易方式B信用交易方式C期货交易方式D期权交易方式

2．当货币供应量偏多、通货膨胀严重、经济过热、证券市场投机过度时，中央银行会__C____。

A降低信用交易的法定保证金比率B增加货币供应量

C提高信用交易的法定保证金比率D放松信用规模

3．保证金卖空交易的投资者向证券经纪商借入证券也要缴存一定数量的保证金，缴存保证金数量计算公式是__C____。

A所借证券卖出时的市场价值×保证金最低维持率

B所借证券买回时的市场价值×保证金最低维持率

C所借证券卖出时的市场价值×法定保证金率

D所借证券买回时的市场价值×法定保证金率

4．金融期货真正的交易对象是__D____。

A股票B债券C基金D期货合约

5．套期保值者参与期货交易的目的是__B____。

A在期货市场上赚取盈利B转移价格风险

C增加资产流动性D避税

6．从理论上说，期货价格应稳定地反映现货价格加上__C____。

A期货交易的手续费B消费税

C特定交割期的持有成本D运输费

7．在期货合约到期前，交易者除了进行实物交割，还可以通过__B____来结束交易。

A投机B对冲C交收D主动放弃

8．以下可以作为短期利率期货的基础金融工具的有_D_。

A中长期商业银行票据B商业银行定期存款证

C中长期市政债券D短期国库券

9．股票价格指数期货是以__B____为“商品”的期货合约。

A股票价格B股票价格指数

C商品价格指数D通货膨胀指数

10．期权交易是对__D____的买卖。

A期货合约B股票价格指数

C某一现实金融资产D一定期限内的选择权

11．期权的买方只能在期权合约有效期的最后一天执行的期权，称为___B___。

A美式期权B欧式期权C亚式期权D中式期权

14．看涨期权买方购买基础金融工具的最高价格是__B____。

A协议价减去期权费B协议价加上期权费

C协议价D基础金融工具的市场价格

12．期权交易可为买方转嫁风险。

对做保证金交易的投资者来说，为了将亏损限制在

一定范围内，交易者可通过__B____的办法将一部分风险转嫁出去。

A保证金买空和买入看涨期权B保证金买空和买入看跌期权

C保证金卖空和卖出看涨期权D保证金卖空和买入看跌期权

三、多项选择题

1．证券交易方式可以分为_ABCD_____。

A现货交易B信用交易C期货交易D期权交易

2．在保证金交易中，当保证金账户上有了超额保证金时，投资者可以__AC____。

A提取超额保证金B偿还证券公司的贷款

C以此再追加购买股票D以此申请银行贷款

3．按参加期货交易的目的不同，可将期货交易的参加者分为__BCD____。

A长期投资者B套期保值者C投机者D套利者

4．以金融资产为标的物的期货合约品种主要有__ABC____。

A利率期货B货币期货C股权期货D商品期货

5．对金融工具而言，决定基差大小的主要因素有_ABD_____。

A现货价格B利率C汇率D交割期限

6．以下关于期货合约的说法正确的是__ABCD____。

A期货合约是标准化的合约

B期货合约唯一的变量是交易价格

C绝大多数期货合约不需要实物交割

D期货合约是具有法律约束的文件

7．期货交易者在确定套期保值结构时需要作_ABCD_____考虑。

A选择期货合约的种类B选择期货交割月份

C确定期货合约的数量D期货合约的相对价格

8．以下关于期权交易的说法，正确的是__BC__。

A期权交易的买方有义务在期权到期时，买入期权中的标的物

B期权交易的卖方有义务在期权到期时，卖出期权中的标的物

C期权交易的买方需要向卖方支付一定的期权费

D期权交易的卖方需要向卖方提供标准化的期权合约

9．在期权合约的有效期限内，期权的买方可以__ABD____。

A行使买进或卖出期权标的物的权利

B让期权到期自动失效

C提前终止合同

D以一定价格让渡这一权利

10．影响期权价格的主要因素有_ABCD_____。

A期权的内在价值

B期权合约的有效期限

C基础金融资产的市场价格变动趋势和活跃程度

D利率水平变化

四、名词解释

1..基差

五、简答题

1．我国股指期货于2010年4月16日正式上市交易。

什么是股指期货？

如何理解股指期货的“内在稳定器”功能？

2．请作图分析欧式看涨期权多头和空头损益。

六、计算分析题

1.某公司11月1日得知明年2月1日将有价值200万美元的证券到期，公司拟对这笔款项投资于90天期国库券，当前利率为9%，2月份到期的90天国库券期货合约报价为9.5%。

公司担心未来利率降低导致收益减少，则如何利用期货交易进行套期保值？

若次年2月1日90天国库券年利率为8%，期货利率为8.5%，分析套期保值的效果。

现货交易

期货交易

11月1日持有次年2月到期的200万美元证券，计划届时将200美元投资于国库券。

11月国库券的票面年利率为9%。

11月1日买入两手2月份的90天期国库券期货合约，利率为9.5%。

则指数为（100-9.5×90/360=97.63点），合约价值为：

1000000×97.63%×2=1952600美元

2月1日，证券到期，取得现金200万美元，购买国库券，国库券年利率为8%。

则在8%年利率下，国库券的收益为2000000×8%×90/360=40000

在9%年利率下，国库券的收益为

2000000×9%×90/360=45000美元

在现货交易上亏损5000美元

2月1日，出售2手2月份90天期国库券期货合约，利率为8.5%，指数为（100-8.5×90/360=97.875点，合约价值为：

1000000×97.875%×2=1957500美元

在期货交易上赚4900美元

盈亏基本相抵，实现了套期保值的目的。

期货交易的盈利基本抵消了现货交易的亏损。

2.5月1日，某投资者预计在7月1日可以收到金额为150000的款项，准备用这笔款项购买某公司股票，该公司股票价格现在为15美元，若投资者现在用150000美元购买股票，可以购买10000股。

为了防范股票价格在7月1日上涨造成损失，投资者以450点的价格买进10份3月期S&P500股指期货进行多头套期保值。

若7月1日，公司股价上涨到20美元，而股指期货上涨到460点，请分析投资者套期保值的效果。

现货交易

期货交易

5月1日，计划购买10000股股票：

10000×15=150000美元

5月1日，买进3月期S&P500指数期货合约10手，该指数合约期货价格为450点。

450×500×10=2250000美元

7月1日，股票价格为20美元/股，为实现投资计划，成本为：

10000×20=200000美元

7月1日，卖出3月期S&P500指数期货合约10手，该指数期货合约价格为460点。

460×500×10=2300000美元

亏损50000美元

盈利50000美元

亏损与盈利刚好相抵

3.1月15日，标准普尔500（S&P500）指数期货的价格为10180点。

某投资者预期该股指期货的价格将下跌，于是卖出10份3月期该股指期货合约。

若合约到期时，股指跌到9180点，投资者的损益情况如何？

卖出：

10180*500*10=50900000

买入：

9180*500*10=45900000

获益：

50900000-45900000=5000000美元

4.某投资者有本金2.4万元，判断X股票价格将上涨，做保证金买空交易。

X股票当前市价为50元/股，法定保证金比率为50%。

当股价上涨到60元/股时，计算该投资者保证金账户的保证金实际维持率、超额保证金。

假设该投资者将超额保证金转换为购买力，则追加认购后（股价仍为60元/股）该投资者保证金帐户的实际维持率又为多少？

第4章证券投资的收益和风险

一、判断题

1．利率风险对于各种证券都是有影响的，但是影响程度会因证券的不同而有区别，对于固定收益证券的影响要大于浮动利率证券。

√

2．购买力风险属于系统风险，是由于货币贬值给投资者带来实际收益水平下降的风险。

√

3．非系统风险可以通过组合投资的方式进行分散，如果组合方式恰当，甚至可以实现组合资产没有非系统风险。

√

4．对单一证券的风险的衡量就是对证券预期收益变动的可能性与变动幅度的衡量，只有当证券的收益出现负的变动时才能被称为风险。

5．无差异曲线反映投资者对不同投资组合的偏好，在同一条无差异曲线上，不同点表示投资者对于不同证券组合的偏好不同。

6．资产组合的收益率高于组合中任何资产的收益率，资产组合的风险则小于组合中任何资产的风险。

7．资产组合的风险是组合中各资产风险的加权平均和，权数是各资产在组合中的投资比重。

二、单项选择题

1．以下关于系统风险的说法不正确的是_____。

A系统风险是那些由于某种全局性的因素引起的投资收益的可能变动

B系统风险是公司无法控制和回避的

C系统风险是不能通过多样化投资进行分散的

D系统风险对于不同证券收益的影响程度是相同的

答案：

2．根据马柯维茨的观点，投资者选择证券时，以下说法不正确是_____。

A在风险相同的情况下，投资者会选择收益较低的证券

B在风险相同的情况下，投资者会选择收益较高的证券

C在预期收益相同的情况下，投资者会选择风险较小的证券

D投资者的风险偏好会对其投资选择产生影响

答案：

3．以下关于无差异曲线说法不正确的是_____。

A无差异曲线代表着投资者对证券收益与风险的偏好

B无差异曲线代表着投资者为承担风险而要求的收益补偿

C无差异曲线反映了投资者对收益和风险的态度

D同一无差异曲线上的每一点反映了投资者对证券组合的不同偏好

答案：

4．假设某一个投资组合由两种股票组成，以下说法正确的是_____。

A该投资组合的收益率一定高于组合中任何一种单独股票的收益率

B该投资组合的风险一定低于组合中任何一种单独股票的风险

C投资组合的风险就是这两种股票各自风险的总和

D如果这两种股票分别属于两个互相替代的行业，那么组合的风险要小于单独

一种股票的风险

答案：

5．当某一证券加入到一个资产组合中时，以下说法正确的是_____。

A该组合的风险一定变小

B该组合的收益一定提高

C证券本身的风险越高，对资产组合的风险影响越大

D证券本身的收益率越高，对资产组合的收益率影响越大

答案：

6．以下关于组合中证券间的相关系数，说法正确的是_____。

A当两种证券间的相关系数等于1时，这两种证券收益率的变动方向是一致的，

但变动程度不同

B当两种证券间的相关系数等于1时，这两种证券收益率的变动方向是不一致的，

但变动程度相同

C当两种证券间的相关系数等于1时，这两种证券收益率的变动方向是一致的，

并且变动程度也是相同的

D当两种证券间的相关系数等于1时，这两种证券收益率之间没有必然联系

答案：

三、多项选择题

1．有效资产组合满足___。

A．在各种风险条件下，提供最大的预期收益率

B．在各种风险条件下，提供最小的预期收益率

C．在各种预期收益率的水平条件下，提供最小的风险

D．在各种预期收益率的水平条件下，提供最大的风险

答案：

2．以下可能导致证券投资风险的有_____。

A公司经营决策的失误B市场利率的提高

C投资者投资决策的失误D通货膨胀的发生

答案：

ABCD

3．以下可以用来减轻利率风险的措施有_____。

A增加对固定利率债券的持有

B增加对浮动利率债券的持有

C预期利率将上升，出售持有的长期债券

D预期利率将下降，增持长期债券

答案：

BCD

4．以下对于非系统风险的描述，正确的是_____。

A非系统风险是不可规避的风险

B非系统风险是由于局部因素导致的对证券投资收益的影响

C非系统风险是可

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