企业收并购中的专利价值分析.docx
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企业收并购中的专利价值分析
企业收并购中的专利价值分析
价值专利
QUESTEL(Questel)·2016-09-0110:
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3年前,ThermoFisher以136亿美元的“天价”金额,打败竞争对手,成功收购了全球领先的生物科技公司LifeTechnologies,成为当年规模最大的企业收购交易之一。
大多数收购完成一年后尚不能改善经营绩效,然而ThermoFisher不惜巨资投入的天价收购案,短期内实现了技术和市场的双增长,帮助其开辟了在分子生物学-二代测序领域的市场,收购协同效益还带来了ThermoFisher2015年第三季度业绩的大涨。
企业如何将一个模糊的收并购意向发展成完整的收并购方案?
如何选择被收购对象?
如何分析识别优质IP资产?
如何判断收购是否有可能成功?
为收购支付的对价是否合理?
为了帮助用户回答这些问题,QuestelIP导航提供了Orbit许可模块。
它内含46大估值指标,对行业环境、被收购对象和企业自身,进行全方位的评估,为企业收并购决策有力支撑。
本篇文章将以ThermoFisher对LifeTechnologies的收购案为例,依据企业收并购的流程进行详细的案例解析。
可收购对象的多维度分析
生物监测领域稳健增长的投资趋势,是ThermoFisher最终实现收购协同效益的基石。
当年的市场预测信息显示,2014年全球下一代测序(NGS)市场规模为20亿美元,预计在2015年至2022年,市场值以40.1%的年复合增长率增长,至2022年市场值达300亿美元。
当时,生物测试领域的市场集中在美国、欧洲和日本,专利持有人主要来自美国、中国和欧洲。
LifeTechnologies是当时NGS市场中的主要参与者,这是一家全球性的生物技术公司,很有可能成为目标收购对象,因而需要对LifeTechnologies进行更进一步的分析。
LifeTechnologies在结果图中排名第一,说明它的专利被引用次数最多,专利质量在同行中最优。
LifeTechnologies的专利数,在1980年至1995年间呈稳步上涨的趋势;从1996年到2005年的十年间,呈急剧增长的趋势;但是自从2006年开始,专利数显著下滑。
2013年拥有3550项专利族,5000项专利和许可保护其先进技术和行业领先地位。
从2006年到2013年间,LifeTechnologies的技术发明集中在核苷酸处理、微生物测试、化学试纸和其他领域。
这期间LifeTechnologies的技术变动,集中在电化、电磁分析和分光仪领域。
LifeTechnologies当时在全球范围内的市场布局,重点在美国、欧洲和日本等国。
通过对LifeTechnologies的综合评估,可了解其独立申请的专利数量、以及共同申请的专利数量、所有专利的有效期限、专利的全球布局和被外部关注的情况。
借助专利价值排序图表,可以迅速直观地看到LifeTechnologies专利的整体情况。
接着对LifeTechnologies技术领域专利进行强度分析,获知其核心技术领域,进而评估其核心技术是否为目标技术。
然后找到潜在购买方,明确市场上对LifeTechnologies同样“虎视眈眈”、有收购意向的竞争对手。
收购主体的优劣势分析
对收购对象的情况进行了详尽的分析后,就要对收购主体自身的情况进行分析,以明确收购当中的优劣势。
ThermoFisher是科学服务领域的世界领导者,拥有700专利族。
市场主要覆盖在美国,欧洲,加拿大,日本,中国,印度,澳大利亚。
其新技术研发成效不显著。
但与LifeTechnologies专利重合率低,可实现技术互补性、新兴市场(客户)和技术创新。
目标企业是否值得收购的综合评估
针对收购主体的分析结束后,通过Orbit许可模块中的法律、技术和市场雷达分析图,需进一步评估收购对象的综合价值。
从该有效性和所有权的法律状态评估图,可看出诉讼及复审通过率表现出色,说明LifeTechnologies的专利频频得到同行关注。
发明人和共同申请两个指标低于ThermoFisher自身组合,说明LifeTechnologies拥有较多合作专利,这并不有利于被收购,会让诉讼及并购过程中的难度提高。
通过对专利价值的技术进行评估,可看出LifeTechnologies的所有指标都优于ThermoFisher,大部分指标高于平均,专利技术价值度极高。
通过对专利价值进行市场评估,可看出LifeTechnologies的各项市场分布指标都很出色,专利市场价值比较高。
唯独一个弱信号Avgfamilysize出现,说明LifeTechnologies的专利全球布局并不完善,可作为专利布局战略的重要参考信息。
品牌和市场的融和效果较为明显,而技术融合会耗费更多的时间,但ThermoFisher近年持续不断的收购力度,足以表明当年136亿美元的收购案的价值。
如果说“收并购”对于行业领头羊ThermoFisher来说,早已是司空见惯,那近年来持续不断的并购热潮,也已让“收并购”成为了各行业街谈巷议的热点。
资料显示,从2014年开始,由市值管理所引发的并购热潮不断升温,在“一带一路”等政策的推动下,并购重组至今仍是资本市场的热门话题。
是时候褪去“收并购”的神秘面纱了!
企业收并购首先需要寻找到合适的目标,然后对目标做详细的尽职调查,对资产进行评估,在一切资料准确妥当后进行商业谈判,最终执行具体的收购战略。
企业收购可以达到补缺和扩容的目的。
具体来说,收购具备完善产业链条、补充缺失的人力或知识产权等资源、市场扩张和分散风险等功效。
而被收购方,同样可以受益于这场技术转移的经济行为,比如获得溢价,剥离资产或业务,避免破产等。
ThermoFisher总裁兼首席执行官马克-卡斯帕(MarcCasper)在收购时曾明确表示:
“收购生命技术增强了我们增长战略的全部三个要素:
科技创新,独特的客户价值主张,以及在新兴市场的扩张。
”LifeTechnologies选择被收购,也因此摆脱了22亿美元的债务。
由此可见一场有意义的收并购案,可以让收并购双方受益。