证券交易的章节考点及试题解读.docx
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证券交易的章节考点及试题解读
第一章 证券交易概述
大纲要求：
l、 掌握证券交易的定义、特征和原则;熟悉证券交易的种类;熟悉证券交易的方式;熟悉证券投资者的种类;掌握证券公司设立的条件和可以开展的业务;熟悉证券交易场所的含义;掌握证券交易所和证券登记结算公司的职能。
2、 熟悉证券交易机制的种类、目标。
掌握证券交易所会员的资格、权利和义务;熟悉证券交易所会员的日常管理;熟悉对证券交易所会员违规行为的处分规定;熟悉证券交易所交易席位、交易单元的含义、种类和管理办法。
重点：
证券交易的原则、证券公司可以开展的业务、证券交易所与登记结算公司的职能、证券交易的种类、交易机制、交易席位与交易单元
难点：
交易机制。
第一节 证券交易的概念、基本要素和交易机制
一、证券交易的概念及原则
（一）证券交易的定义及其特征
证券交易与发行的关系
证券交易的三个特征：
证券的流动性、收益性和风险性
注意：
在此处可与有价证券的特征相结合来记。
采用谐音法，“风流受（收）气（期）”，有人在外风流，有人在外受气。
证券交易没有期限性这一特征。
（二）我国证券交易市场发展历程
表1-1 我国证券交易市场发展历程
1986年新中国证券交易市场始建
8月沈阳试办企业债券转让业务
9月上海开办了股票柜台买卖业务
1988年4月先后在61个大中城市开放了国库券转让市场。
1990.12.19上海证券交易所正式开业
1991.7.3深圳证券交易所形式开业
1992年初B股在上海证券交易所上市。
同期证券投资基金的交易转让也逐步开展。
1999.7.1《证券法》正式开始实施
2004年5月中国证监会会批准深圳证券交易所在主板市场内开设中小企业板块（新）
2005年4月我国开始启动股票分置改革试点工作
2005年10月重新修订的《证券法》经第十届全国人民代表大会常务委员会第十八次会议通过后颁布，并于2006年1 月1日起正式实施。
2009.10.30创业板在深圳证券交易所开市（新）
2011.3.31上海与深圳证券交易所开始接受融资融券交易的申报（新）
2011.4.16我国股指期货开始上市交易（新）
【例】（）人民币特种股票在上海证券交易所正式开业。
A、1990年
B、1992年
C、1991年
D、1988年
答案：
B
【例】以下关于中国证券交易市场建立过程的叙述中，正确的是（）。
A、1986年8月，上海开始试办企业债券转让业务
B、1986年9月，沈阳开办了股票柜台买卖业务
C、从1988年4月起，国家先后在61个大中城市开放了国库券转让市场
D、1990年1月和1991年12月，上海证券交易所和深圳证券交易所先后成立
答案：
C 答题时要注意看好题，避免张冠李戴，如A与B、D选项均存在故意混淆。
（三）证券交易的原则
证券交易必须遵循三个原则。
1.公开原则。
公开原则又称信息公开原则，指证券交易是一种面向社会的、公开的交易活动，其核心要求是实现市场信息的公开化。
1934年美国《证券交易法》确定公开原则。
2.公平原则。
公平原则是指参与交易的各方应当获得平等的机会。
3.公正原则。
公正原则是指应当公正地对待证券交易的参与各方，以及公正地处理证券交易事务。
在实践中，公正原则也体现在很多方面
【例】公平原则是指（）。
A、实现市场信息的公开化
B、参与交易的各方应当获得平等的机会
C、应当公正地对待证券交易的参与各方
D、公正办理证券交易中的各项手续
答案：
B 本题考对概念的理解。
二、证券交易基本要素
（一）证券交易的种类
1、股票交易
在证券交易所进行，称为上市交易;在场外交易市场进行，常见形式是柜台交易。
2、债券交易
债券主要有三大类：
政府债券、金融债券和公司债券。
政府债券的发行主体是中央政府和地方政府。
3、基金交易
基金的基本类型：
封闭式与开放式两种。
4、金融衍生品工具交易
包括：
权证交易、金融期货交易、金融期权交易、可转换债券交易等。
（1）权证交易
从内容上看，权证具有期权的性质。
权证的交易既可以在证券交易所内进行，也可以在场外交易市场上进行，它的具体交易方式与股票交易类似。
权证的分类。
（2）金融期货交易
金融期货主要有外汇期货、利率期货以及股权类期货三种。
（3）金融期权交易
金融期权的基本类型是买入期权和卖出期权。
金融期权大致可以分为股权类期权、利率期权、货币期权、金融期货合约期权、互换期权。
（4）可转换债券交易
可转换债券具有债权和期权的双重特征。
【例】可转换债券的持有者只能等待时机将债券转化为另一种证券，或将债券持有到期收回本金。
（ ）
答案：
错误可转换债券持有者还可以选择在证券交易市场将其抛售来实现收益。
（二）证券交易的方式
证券交易的方式有现货交易、远期交易和期货交易。
在短期资金市场，结合现货交易和远期交易的特点，存在着债券的回购交易。
如果投资者买卖证券时允许向经纪人融资融券，则发生信用交易。
1、现货交易
2、远期交易和期货交易
远期交易是双方约定在未来某时刻（或时间段内）按照现在确定的价格进行交易。
期货交易是在交易所进行的标准化的远期交易，即交易双方在集中性的市场以公开竞价方式所进行的期货合约的交易。
而期货合约则是由交易双方订立的、约定在未来某日期按成交时约定的价格交割一定数量的某种商品的标准化协议。
远期交易与期货交易在是否标准化、场所与目的的差异。
3、回购交易
回购交易更多地具有短期融资的属性，由于债券回购的期限一般不超过1年，所以从性质上看，它可以归属于货币市场。
4、信用交易
信用交易是投资者通过交付保证金取得经纪人信用而进行的交易。
2005年10月，十届全国人大常委会第十八次会议审议通过了《证券法》修订案，取消了证券公司不得为客户交易融资融券的规定。
（三）证券投资者
证券投资者是买卖证券的主体，他们可以是自然人，也可以是法人。
是投资者买卖证券的基本途径。
随着我国证券市场的对外开放，我国证券市场的投资者不仅仅是境内的自然人和法人，还有境外的自然人和法人，但是对境外投资者的投资范围有一定的限制。
一般的境外投资者可以投资在证券交易所上市的外资股（即B股）;而合格境外机构投资者则可在经批准的投资额度内投资在交易所上市的除B股以外的股票、国债、可转换债券、企业债券、权证、封闭式基金、经中国证监会批准设立的开放式基金，还可参与股票增发、配股、新股发行和可转换债券发行的申购。
（可出成多选题）我国规定，证券交易所、证券公司和证券登记结算机构的从业人员、证券监督管理机构的工作人员以及法律、行政法规禁止参与股票交易的其他人员，在任期或法定限期内，不得直接或者以化名、借他人名义持有、买卖股票，也不得收受他人赠送的股票。
（四）证券公司
在我国，证券公司是指依照《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）规定和经国务院证券监督管理机构审查批准的、经营证券业务的有限责任公司或者股份有限公司。
证券公司设立条件：
（1）公司章程;
（2）主要股东3年无违法，净资产不低于2亿元;（3）高管任职资格，从业人员从业资格。
经国务院证券监督管理机构批准，证券公司可以经营下列部分或者全部业务：
（1）证券经纪;
（2）证券投资咨询;
（3）与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问;
（4）证券承销与保荐;
3、回购交易
回购交易更多地具有短期融资的属性，由于债券回购的期限一般不超过1年，所以从性质上看，它可以归属于货币市场。
4、信用交易
信用交易是投资者通过交付保证金取得经纪人信用而进行的交易。
2005年10月，十届全国人大常委会第十八次会议审议通过了《证券法》修订案，取消了证券公司不得为客户交易融资融券的规定。
（三）证券投资者
证券投资者是买卖证券的主体，他们可以是自然人，也可以是法人。
是投资者买卖证券的基本途径。
随着我国证券市场的对外开放，我国证券市场的投资者不仅仅是境内的自然人和法人，还有境外的自然人和法人，但是对境外投资者的投资范围有一定的限制。
一般的境外投资者可以投资在证券交易所上市的外资股（即B股）;而合格境外机构投资者则可在经批准的投资额度内投资在交易所上市的除B股以外的股票、国债、可转换债券、企业债券、权证、封闭式基金、经中国证监会批准设立的开放式基金，还可参与股票增发、配股、新股发行和可转换债券发行的申购。
（可出成多选题）我国规定，证券交易所、证券公司和证券登记结算机构的从业人员、证券监督管理机构的工作人员以及法律、行政法规禁止参与股票交易的其他人员，在任期或法定限期内，不得直接或者以化名、借他人名义持有、买卖股票，也不得收受他人赠送的股票。
（四）证券公司
在我国，证券公司是指依照《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）规定和经国务院证券监督管理机构审查批准的、经营证券业务的有限责任公司或者股份有限公司。
证券公司设立条件：
（1）公司章程;
（2）主要股东3年无违法，净资产不低于2亿元;（3）高管任职资格，从业人员从业资格。
经国务院证券监督管理机构批准，证券公司可以经营下列部分或者全部业务：
（1）证券经纪;
（2）证券投资咨询;
（3）与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问;
（4）证券承销与保荐;
三、证券交易机制
（一）定期交易与连续交易
定期交易的特点
连续交易的特点
（二）指令驱动与报价驱动
做市商的收入来源
指令驱动的特点
报价驱动的特点
（三）证券交易机制目标
1、流动性。
证券市场流动性包含两个方面的要求，即成交速度和成交价格。
2、稳定性。
证券市场的稳定性是指证券价格的波动程度。
证券市场的稳定性可以用市场指数的风险度来衡量。
提高市场透明度是加强证券市场稳定性的重要措施。
3、有效性。
证券市场的有效性包含两个方面的要求：
一是证券市场的高效率;二是证券市场的低成本。
【例】证券交易机制的目标不包括（ ）。
A、流动性
B、稳定性
C、有效性
D、安全性
答案：
D本题要注意题干中有“不”字的存在。
第二节 证券交易所的会员、席位和交易单元
一、会员制度
上海证券交易
所和深圳证券交易所都采取会员制。
在我国，证券交易所接纳的会员分为普通会员和特别会员。
（一）会员资格
具备条件的证券公司向证券交易所提出申请，并提供必要文件，经证券交易所理事会批准后，可成为证券交易所的会员。
（二）会员的权利与义务
1、会员的权利。
2、会员的义务。
（三）会员资格的申请与审批
证券公司申请文件齐备的，证券交易所予以受理，并自受理之日起20个工作日内作出是否同意接纳为会员的决定。
（四）日常管理
设会员代表1名，设会员业务联络人1~4名，根据授权代位履行会员代表职责。
（五）监督检查和纪律处分
1、监督检查
2、纪律处分
（1）在会员范围内通报批评
（2）在中国证监会指定媒体上公开谴责
（3）暂停或者限制交易
（4）取消交易权限考试用书
收到处分之日起5个工作日内在其营业场所预予以公告
（5）取消会员资格
决定接纳或开除会员应当在决定后的5个工作日内向中国证监会备案，决定接纳或者开除会员以外的其他应当在履行有关手续5个工作日之前报中国证监会备案。
（六）特别会员的管理
境外证券经营机构驻华代表处申请成为证券交易所特别会员的条件。
特别会员可以申请终止会籍。
【例】我国证券交易所的会员可享受下列（ ）权利。
A、参加会员大会
B、按规定退回席位
C、对证券交易所事务的提议权和表决权
D、对证券交易所事务和其他会员的活动进行监督
答案：
ACDB选项错误，因为会员席位可以申请转让，但不得退回证券交易所。
【例】证券交易所会员应承担相应的义务，如果违反证券交易所业务规则，证券交易所责令改正，并视情节轻重单处或并处下列纪律处分措施（）。
A、在会员范围内通报批评
B、在中国证监会指定媒体上公开谴责
C、取消交易权限
D、取消会员资格
答案：
ABCD
第二章证券交易程序
大纲要求：
熟悉证券交易的基本程序。
掌握证券账户的种类;掌握开立证券账户的基本原则和要求;熟悉证券托管和证券存管的概念;掌握我国证券托管制度的内容。
掌握委托指令的内容;熟悉证券委托的形式;掌握委托受理的手续和过程;掌握委托执行的申报原则和申报方式;熟悉委托指令撤销的条件和程序。
掌握证券交易的竞价原则和竞价方式。
熟悉证券买卖中交易费用的种类;掌握各类交易费用的含义和收费标准。
熟悉证券公司与客户之间的清算与交收程序。
重点：
证券账户的各类、我国的托管制度、委托指令、证券交易的竞价原则与方式
难点：
委托指令相关内容、证券交易的竞价原则
第一节证券交易程序
一、开户
开户有两个方面，即开立证券账户和开立资金账户。
二、委托
投资者向证券经纪商下达买进或卖出证券的指令，称为委托。
委托指令有多种形式，可以按照不同的依据来分类。
证券经纪商接到投资者的委托指令后，首先要对投资者身份的真实性和合法性进行审查。
审查合格后，经纪商要将投资者委托指令的内容传送到证券交易所进行撮合。
这一过程称为委托的执行，也称为申报或报盘。
证券交易所在证券交易中接受报价的方式。
【例】在证券交易所市场，投资者买卖证券可以直接进入交易所办理。
答案：
错误。
【例】投资者向经纪商下达买进或卖出证券的指令，称为“申报”。
答案：
错误。
应为“委托”。
【例】目前，我国通过证券交易所进行的证券交易均采用（）报价方式。
A、口头
B、书面
C、电脑
D、电话
答案：
C
三、成交
成交价格确定的两种情况。
在订单匹配原则方面，优先原则主要有：
价格优先原则、时间优先原则、按比例分配原则、数量优先原则、客户优先原则、做市商优先原则和经纪商优先原则等。
其中，各证券交易所普遍使用价格优先原则作为第一优先原则。
我国采用价格优先和时间优先原则。
四、结算
清算和交收是证券结算的两个方面。
对于不记名证券而言，完成了清算和交收，证券交易过程即告结束。
对于记名证券而言，完成了清算和交收，还有一个登记过户的环节。
完成了登记过户，证券交易过程才告结束。
第二节证券账户和证券托管
一、证券账户管理
账户包括证券账户和资金账户。
中国结算公司对证券账户实施统一管理，中国结算公司上海、深圳分公司及中国结算公司委托的开户代理机构为投资者开立证券账户。
其中，开户代理机构是指中国结算公司委托代理证券账户开户业务的证券公司、商业银行及中国结算公司境外B股结算会员。
（一）证券账户的种类
证券账户按交易场所划分可分为上海证券账户和深圳证券账户。
按证券账户的用途，划分为人民币普通股票账户、人民币特种股票账户、证券投资基金账户、创业板交易账户（新）和其他账户等。
1.人民币普通股票账户。
既可用于买卖人民币普通股票，也可用于买卖债券和上市基金、权证等各类证券。
2.人民币特种股票账户。
人民币特种股票账户简称B股账户，是专门用于为投资者买卖人民币特种股票而设置的。
3.证券投资基金账户。
证券投资基金账户用于买卖上市基金的一种专用型账户。
（二）开立证券账户的基本原则
1.合法性。
2.真实性。
（三）证券账户开立流程和规定
证券公司和基金管理公司等特殊法人机构开立证券账户，由中国结算上海分公司与深圳分公司直接受理;自然人及一般机构开立证券账户，由开户代理机构受理。
上海证券账户当日开立，次一交易日生效。
深圳证券账户当日开立，当日即可用于交易。
（四）证券账户管理的其他内容
【例】开立（）是投资者进行证券交易的先决条件。
A、资金账户
B、证券账户
C、结算账户
D、基金账户
答案：
B
【例】A股账户是我国目前用途最广、数量最多的证券账户，可以用于（）的买卖。
A、人民币普通股票
B、债券
C、基金
D、权证
答案：
ABD注意C选项，少了“上市”二字
二、证券托管与存管
（一）证券托管、存管的概念
（二）我国目前的证券托管制度
1.上海证券交易所交易证券的托管制度。
2.深圳证券交易所交易证券的托管制度。
自动托管，随处通买，哪买哪卖，转托不限。
投资者办理证券转托管的具体程序。
注意：
转托管可以撤单。
在同一证券公司的不同席位之间，当日买入证券可以转托管。
不同证券公司的席位之间，当日买入证券不可以转托管。
【例】撤销指定交易的投资者，在撤销指定交易的手续办妥后，就可进行交易。
答案：
错误。
第三节 委托买卖
一、委托形式（熟悉）
客户在办理委托买卖证券时，需要向证券经纪商下达委托指令。
委托指令有不同的具体形式，可以分为柜台委托和非柜台委托两大类。
1.柜台委托外语学习网
委托人亲自或由其代理人到证券营业部交易柜台，根据委托程序和必需的证件采用书面方式表达委托意向，由本人填写委托单并签章的形式。
2.非柜台委托
主要有人工电话委托或传真委托、自助和电话自动委托、网上委托等形式。
（客户在办理网上委托的同时，也应当开通柜台委托、电话委托等其他方式，当出现网络中断、高峰拥挤或网上委托被冻结等异常情况时，客户可以采用上述其他委托方式下达委托指令）
【例题】非柜台委托主要有（ ）等形式。
A.人工电话委托
B.传真委托
C.自助和电话自动委托
D.网上委托
答案：
ABCD
二、委托内容
（一）委托指令的基本要素（10个）（掌握）
1.证券账号
2.日期（即客户委托买卖的日期，填写年、月、日）
3.品种，指客户委托买卖证券的名称，是填写委托单的第一要点。
填写证券名称的方法有全称、简称、代码三种，通常的做法是填写代码及简称。
上海证券代码和深圳证券代码都为一组6位数字。
委托买卖的证券代码与简称必须一致。
例如，全称“上海浦东发展银行股份有限公司”，简称“浦发银行”，代码“600000”。
4.买卖方向
5.数量
可分为整数委托和零数委托。
整数委托是指买卖证券的数量为一个交易单位或交易单位的整数倍。
一个交易单位俗称“1手”。
零数委托是指委托证券经纪商买卖证券时，买进或卖出的证券不足证券交易所规定的1个交易单位。
我国只在卖出证券时才有零数委托。
这些内容将在后面进一步说明。
6.价格
涉及委托买卖证券价格的内容包括委托价格限制形式、证券交易的计价单位、申报价格最小变动单位、债券交易报价组成等方面。
这些内容将在后面进一步说明。
7.时间
客户填写委托单的具体时点，也可由经纪商填写。
这是检查证券经纪商是否执行时间优先原则的依据。
8.有效期
委托指令有效期一般有当日有效与约定日有效两种。
我国现行规定的委托期为当日有效。
9.签名
10.其他内容（身份证号码、资金账号等）
【例题】上海证券代码和深圳证券代码都为一组（ ）位数字。
A.4
B.5
C.6
D.7
答案：
C
（二）上海、深圳证券交易所证券买卖申报数量的规定
证券交易所竞价交易的证券买卖申报数量
交易内容
上海证券交易所
深圳证券交易所
买入股票、基金、权证
100股（份）或其整数倍
100股（份）或其整数倍
卖出股票、基金、权证
余额不足100股（份）的部分应一次性申报卖出
余额不足100股（份）的部分应一次性申报卖出
买入债券
1手或其整数倍（1手是1000元面值）
10张或其整数倍（1张是100元面值）
卖出债券
1手或其整数倍
余额不足10张部分，应当一次性申报卖出
债券质押式回购
100手或其整数倍
10张或其整数倍
债券买断式回购交易
1000手或其整数倍
注：
上海证券交易所的债券交易和债券买断式回购交易以人民币1000元面值债券为1手，债券质押式回购交易以人民币1000元标准券为1手。
深圳证券交易所的债券交易以人民币100元面值为1张，债券质押式回购以100元标准券为1张。
（三）上海、深圳证券交易所证券买卖申报价格的规定
1.委托价格限制形式。
从委托价格的限制形式看，可以将委托分为市价委托和限价委托。
▲市价委托是指投资者向证券经纪商发出买卖某种证券的委托指令时，要求证券经纪商按证券交易所内当时的市场价格买进或卖出证券。
优点是：
没有价格上的限制，证券经纪商执行委托指令比较容易，成交迅速且成交率高。
缺点是：
只有在委托执行后才知道实际的执行价格。
尽管场内交易员有义务以最有利的价格为客户买进或卖出证券，但成交价格有时会不尽如人意，尤其是当市场价格变动较快时。
▲限价委托必须按限定的价格或比限定价格更有利的价格买卖证券，即必须以限价或低于限价买进证券，以限价或高于限价卖出证券。
优点是：
证券可以以客户预期的价格或更有利的价格成交，有利于投资者实现预期投资计划，谋求最大利益。
缺点是：
限价委托成交速度慢，有时甚至无法成交。
（1）上海证券交易所市价申报类型：
①最优5档即时成交剩余撤销申报，即该申报在对手方实时最优5个价位内以对手方价格为成交价逐次成交，剩余未成交部分自动撤销。
②最优5档即时成交剩余转限价申报，即该申报在对手方实时5个最优价位内以对手方价格为成交价逐次成交，剩余未成交部分按本方申报最新成交价转为限价申报;如该申报无成交的，按本方最优报价转为限价申报;如无本方申报的，该申报撤销。
③上海证券交易所规定的其他方式。
（2）深圳市价证券交易所市价申报类型：
①对手方最优价格。
②本方最优价格。
③最优5档即时成交剩余撤销。
④即时成交剩余撤销。
⑤全额成交或撤销委托。
⑥深圳证券交易所规定的其他类型。
【例题】以下（ ）是上海证券交易所和深圳证券交易所都可以接受的市价申报。
A.对手方最优价格申报
B.本方最优价格申报
C.最优5档即时成交剩余撤销申报
D.最优5档即时成交剩余转限价申报
答案：
C
2.证券交易的计价单位。
我国证券交易所还规定，不同证券的交易采用不同的计价单位。
股票为“每股价格”，基金为“每份基金价格”，权证为“每份权证价格”，债券为“每百元面值债券的价格”，
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