中小企业的特征.docx

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中小企业的特征

中小企业的经济特征与融资策略

2008-4-30

  【摘 要】中小企业是我国国民经济的重要组成部分，在国民经济中起着非常重要的作用，但是由于中小企业自身以及我国金融法律的不完善，使得企业融资成为制约我国中小企业发展的瓶颈。

为此，有必要对中小企业的融资问题进行深入研究，以采取相应的融资对策。

   【关键词】中小企业；经济特征；融资

   一、中小企业的经济特征

   按生产类型划分，中小企业可以分为创新型中小企业、高新技术产业化型中小企业和传统产业型中小企业。

在世界范围内，美国的创新型中小企业，德国的高新技术产业化型中小企业，意大利的传统产业型中小企业的发展具有一定的代表性，并在发展过程中逐渐表现出不同的经济特征。

美国的高科技创新型小企业、德国的高新技术产业化型中小企业与意大利的传统产业型中小企业所表现出的经济特征分别是形成簇群、阶层与集群。

这三种经济特征有其相似之处，它们都表现了企业间存在的某种联系，具体形式则表现为一批企业以某种形态聚集在一起。

而它们之间的差异也显而易见，它们分属于不同的生产类型，所表现出这种经济特征一般是根据它们所属生产类型的生产运行需要所决定的。

   形成簇群对企业的作用主要在于资源与信息共享，簇群是一种开放性的、高度透明的组织形式。

在这种组织形式中，创新的氛围最为活跃，新的思想之间的交流碰撞可以变得更加容易，经验和教训的传播也变得更加迅速，这使得在某种意义上，不是簇群中的某个企业，而是整个簇群的资源，共同参与到某一个前沿的创新中去，甚至共同承担创新失败的风险。

   形成阶层对企业的作用主要在于为高新技术产业化提供一个标准化的并且有影响力的平台，以便更容易获得一般性的认可。

具体来说，阶层是一种极其封闭的，具有严格界定或约定标准，并因此在社会生产生活中具有鲜明特征和相当影响力的平台。

在这个平台上，某种新技术能够遵循共同的使用标准，能够形成规范的传播和复制机制，更加有利于技术的推广、相互兼容以及得到外界的广泛了解和普遍认可。

   形成产业集群对企业的作用主要在于构成战略性联盟，用整体的力量去应对外界竞争以及争夺商业机会，产业集群是一个半封闭的群体，按照企业所从事的产业间的相互联系而逐渐成形。

在这个群体中，企业间联系主要是以产业内或产业间的分工为纽带，各个企业基本上相互独立并有各自的发展规划，但同时必须具备合格的生产素质以及良好的相互关系保证它们能够被集群内其他企业认可并随时获得合作的机会。

   二、中小企业融资难的原因分析

（一）中小企业内部治理结构存在着较大的问题

   大多数中小企业是民营企业，民企的相同特点是实际控制权集中，家长式管理模式占据主导地位。

大股东之间的关联度强，多数民企“人治”色彩浓厚。

这种家族式、粗放式管理模式，易导致投资的随意性，缺乏有效监控机制。

另一方面，受民企自身局限性的影响。

民企规模较小，经营效益相对低下，竞争力弱。

大多以附加值较低的加工业为主，技术含量较低，经营决策者素质不高，缺乏明确的发展战略，盲目性大，抗风险能力差，从而消化信贷资金的能力较弱。

更进一步地讲，中小企业诚信缺失。

假冒伪劣商品、经济诈骗行为、逃避银行债务、相互拖欠账款、贿赂政府官员、恶意偷税等等信用缺失给国家、地区和企业的经济跨越式发展造成了相当严重的损失，由此引发了银行惜贷。

（二）法律上的原因

   资本市场筹资门槛高。

《公司法》规定，股份有限公司注册资本的最低限额为500万元。

而中小企业由于经营规模较小，与上市条件相去甚远，很难通过证券市场直接融资，而债券融资标准更严格，更不可及，而且法律上债务责任追究制度不够合理。

目前法律制度尚不够完善，如超期放贷，对债务人惩罚力度不大，而对贷款签批人的责任追究却十分严厉，造成银行对民企的贷款更是退避三舍。

这种对民企“惜贷”和“喜大厌小”反过来养成了银行的放贷惰性，形成金融市场对民企的“挤出效应”。

   （三）金融机构方面的原因

   金融创新动力不足、运行机制存在的缺陷等因素都严重地阻碍了民企的融资。

商业银行“成分论”思想根深蒂固，无法改变过去对国有企业的贷款偏好，对民企发放贷款条件苛刻；另一方面，责、权、利不对称制约了信贷人员的工作积极性。

银行为进一步防范信贷风险，纷纷加强内部管理。

但是，“新增贷款逾期六个月就追究有关责任人”、“新增不良贷款控制率为零”等一系列强化责任、缺乏激励的制度规定，制约了信贷人员的积极性。

在具体操作上，许多银行规定谁经办的贷款出了问题，由谁负责清收。

但是对多放有效贷款却激励不足，使信贷人员不敢向民企发放贷款。

   三、解决中小企业融资难问题

   由以上分析可以看出，无论是何种类型的中小企业，大都是由于企业的自身组织结构、信息不对称和金融体系不健全等原因阻碍了中小企业的融资。

而由于生产类型及其经济特征的差异，他们解决融资问题所需的支持又有所不同。

具体来说，高科技创新型、高新技术产业化型与传统产业型中小企业在社会中从事不同类型的生产活动，因此也需要不同类型的融资支持。

（一）解决中小企业共同面临的信用诚信问题

   当前所面临的“信用危机”关键是没有一种机制作保障，缺乏一种有效的约束机制。

目前，我们可以借助人民银行搭建的信贷咨询系统平台，以加快征信系统建设为重点，加强信贷征信管理，进一步加强对银行信贷咨询系统的管理，规范系统运行，提高系统的数据质量和利用效率，做好非银行信息采集工作，不断扩充企业和个人信用信息，建立企业及个人的信用记录，充分发挥系统的共享功能，提高对数据的利用率。

只要有了这样一种机制，银行才能给中小企业一个更宽松的贷款环境。

（二）拓展融资渠道，规范民间融资

   信息不对称是金融市场上的一个重要问题，也是目前导致中小企业在正规的金融市场上融资难的根源。

建立在地源与血缘关系基础上的民间借贷，以其独特的优势很好地解决了信息不对称的问题。

首先，民间借贷市场上的资金所有者可以利用人缘、地缘关系获得充分信息，限制了逆向选择的发生；其次，民间借贷市场上的资金所有者对资金使用者的监督动力大；再次，民间借贷市场上的资金所有者可以利用合法或非法手段降低借款人不还款的道德风险成本。

   （三）积极发展风险投资

   为拓宽中小企业的融资渠道，我国政府应鼓励对中小企业的风险投资业务。

而发展风险投资业的当务之急是要建立一批有实力、高水准的风险投资管理公司。

风险投资管理公司的资金来源除了加大政府投资力度以外，还应该设法鼓励投资银行、企业集团、上市公司等参与风险投资，允许商业银行、保险公司、社会保障基金等机构投资者参与组建风险投资管理公司，鼓励外资成立风险投资管理公司，并积极鼓励居民从事对科技型中小企业的风险投资。

   （四）针对各类型中小企业融资难的问题，应该分别处理

   1.高科技创新型的中小企业

   高科技创新型的生产是处于最前沿领域的科技创新行为，是对人类生产活动的某一方面未来发展之路的勇敢探索，这种探索，是为了找出社会经济的发展方向。

正确的发展方向必然是由整个社会的发展意愿和社会的现实状况所决定的，要想真正代表整个社会的发展意愿，这一生产活动就应该是高度开放的、由全社会积极参与并共同承担失败风险。

因此，高新技术产业化型中小企业是一种具有社会发展战略意义的社会经济活动，需要政府的引导、扶植和统一规划；同时又是一种大规模的产业化活动，需要银行业、投资基金等大型金融机构的大规模融资支持。

他们的融资政府应该重点解决，为他们提供更为优惠的融资政策和渠道，如通过诸如免税、提供担保、出台招商引资的优惠政策以及与以银行为主的大型金融机构合作提供一般性贷款和特别贷款等方式对阶层内中小企业发展提供融资支持。

   2.传统产业型中小企业

   传统产业型中小企业的生产是一般性的社会生产活动，是以满足市场需求为目的进行适度规模的生产。

这种类型企业的生产活动，支持着整个社会的正常运转。

由于规模化具有降低成本，提升竞争力的优点，因此这种类型的企业或分散分布或在一定区域集聚，表现出集群的经济特征。

在产业集群中的中小企业并不会丧失自身的灵活性和多样性，反而可以获得规模化的好处，享受合作和竞争所带来的种种便利。

相关研究显示，此种类型的中小企业作为个体，需要其生存区域内有与之相配套的中小规模金融机构为其提供融资服务；如果自身处于某一个产业集群，则可以通过在集群内部的互助联合，如通过联合集群内的中小企业进行相互融资和互助担保行为。

而这些联合行为，一般是由集群内部自发形成的商会等民间机构发起的。

商会产生于中小企业集群内部，对中小企业集群的实际情况十分了解，因此可以有效地判断集群内中小企业的融资风险，并对外形成统一的、比单个中小企业更稳固更强大的信用。

此外，政府有针对性的产业支持政策也对传统产业型中小企业具有一定的扶助作用。

   【参考文献】

   [1]黄青竹，陈荣举。

信息不对称与企业融资难。

企业改革与管理，2006.2.

   [2]陈凌，叶长兵。

中小家族企业融资行为研究综述。

浙江大学学报（人文社会科学版），2007.4.

   [3]杜坡河。

民营企业融资问题及对策研究。

经济论坛，2007.13.

   [4]唐磊，张宪平。

浅析中小企业融资难问题的原因及解决方式。

现代管理科学，2007.7.

   [5]Myers，S.C.TheCapitalStructurePuzzle.JournalofFinance，1984，39（3）：

575-592.

   [6]AngJ.S.SmallBusinessUniquenessandtheTheoryofFinancialManagement.JournalofSmallBusinessFinance.1991，11

（1）：

1-13.

作者：

袁晃来源：

《会计之友》2008年第8期

经济危机下中小企业融资探索

2009-8-24

   摘 要：

近年来，中小企业的融资作为中小企业发展的瓶颈，一直为理论界与决策层所关注，由于中小企业本身存在的不足和缺陷以及当前我国融资服务的不完善，时至今日，这一问题并没有得到有效的解决。

金融危机形式下中小企业融资难问题愈加突显，本文就从中小企业的作用，中小企业的融资现状及资产证券化的融资优势等方面论述了资产证券化是如何为中小企业融资提供了一条新途径的。

   关键词：

经济危机，中小企业，融资

   一、中小企业在我国经济发展中的地位和作用

   中小企业在我国一般是指销售收入或资产总额5亿元以下的企业，按照这一标准，全国中小企业约占企业总数的98.5%，他们提供了70%以上的就业岗位，实现了50%以上的生产总值和60%以上的销售额，实现的利税占全部利税的40%左右，这些数据充分表明中小企业在国民经济发展中发挥着极其重要的作用。

具体说来，中小企业的重要性主要体现在以下几个方面：

保持经济活力，促进经济增长；提供多数就业岗位，促进社会稳定。

   二、融资成为中小企业发展瓶颈

   1.中小企业自身的弱点

   许多中小企业分布广而分散，规模小且成立时间短，抗风险能力差，不能提供银行贷款所需的抵押担保条件，企业缺乏可信度，自有资金不足，贷款的风险化解和补偿能力较弱，增加了银行贷前审查、贷后检查监督的难度。

我国银行机构贷款对象性质上的区别对待问题已经解决，但是发放贷款必须要受到法律、法规和银行经营风险管理等一系列政策、规章制度的约束。

据调查，我国中小企业50%以上的财务管理不健全，信用等级60%以上都是3B或3B以下，抗风险能力较弱，而银行新增贷款80%集中在3A和2A类企业，多数中小企业不符合银行贷款基本条件。

   2.融资成本较高

   企业的融资成本包括利息支出和与特定筹资方式有关的费用。

与国有大中型企业相比，中小企业在借款时，不仅不能享受优惠利率，还要支付比国有大中型企业借款更多的浮动利息，由于银行对中小企业的贷款多采取抵押或担保方式，一方面使得手续十分繁杂，另一方面为寻求担保或抵押，中小企业还要付出诸如担保费，抵押资产评估等相关费用。

正规融资渠道的狭窄和阻塞使许多中小企业不得不从民间高利借贷，这样就加大了中小企业的经营负担，使中小企业特别是中小民营企业在市场竞争中处于不利地位。

   3.缺乏必要的金融服务中介机构

   在美国可以看到“小企业管理局”这样的机构，它主要的工作是为中小企业提供金融支持、管理咨询和人员培训，是美国中小企业特殊信贷融资机构。

而我国融资市场可谓是过剩与短缺并存，一方面金融机构和投资公司有大量资金没有投向，另一方面中小企业却又无法获得这部分资金。

许多中小企业由于没有足够的自由资本进行抵押贷款，只能依赖担保性贷款，这就更需要建立相应的服务中介机构来“平衡”双方的供需。

   4.政府对中小企业融资缺乏应有的政策扶持

   许多发达国家和部分发展中国家都十分重视中小企业的发展，大多国家都建立了中小企业特殊融资机制，由政府设立金融机构，并且程度不同地依靠政府资金来扶持中小企业的发展。

而我国政府在这方面的政策就较倾向于大企业，为大企业制定了一系列的优惠政策。

而中小企业，在提供资金便利上，却没有享受太多的优惠。

   5.融资渠道单一

   在我国，大部分中小企业的外源性资金来源主要是银行贷款，而在这一融资渠道中，中小企业一般又被限定在抵押或担保贷款这一条件苛刻的狭窄通道中。

自筹资金或向亲戚朋友借款几乎成了我国中小企业创业者开始他们事业起点时取得资金的惟一办法和途径。

融资渠道的狭窄和阻滞决定了中小企业在我国金融市场中只能占据与其地位极不相称的市场份额，中小企业从国有商业银行取得的贷款只占国有商业银行贷款余额的38%而且随着这几年国家对金融机构风险控制的加强，这个比例还在下降。

   三、资产证券化概述

   资产证券化融资方式是一种构思巧妙、方式灵活的全新的融资方式，与股票、债券、贷款等传统融资方式相比，具有自己鲜明的特点。

   1.资产证券化是对传统信用交易基础的革命

   它把信用保证具体落实在信用因素中最客观的部分，完成了从整体信用基础向资产信用基础的转化。

资产证券化融资方式是只对产生未来收入的公司部分资产作为发行资产支持证券时的信用评估基础，资产池本身的偿付能力与权益人的资信水平比较彻底地分割了。

作为一种资产收入导向型融资方式，投资者主要依据特定资产的质量、未来现金收入流的可靠性和稳定性以及交易结构的严谨性和有效性决定是否购买资产支撑证券，而不是权益人的资信水平。

   2.资产证券化是一种结构性融资方式

   资产证券化的核心是设立一个严谨、有效的交易结构。

这一交易结构保证破产隔离的实现，把资产池的偿付能力与原始权益人的资信能力分割开来，并确保融资活动能够享受政府提供的税收优惠，还使原始权益人能“租用金融担保公司的信用级别”改善资产支撑证券的发行条件。

作者：

李筠来源：

《中国经贸》2009年第12期

中小企业融资有捷径

2011-5-24

   随着中小企业经济地位的提升和国家政策的扶持，中小企业融资的近况得到了进一步的改善，尤其是近期许多商业银行都开始推出一系列的中小企业融资产品的试水之作，并且新增了一些专门受理中小企业融资贷款的业务部。

这些积极地市场动态向我们传达了这样一个信号：

资金这一市场稀缺资源必将更大尺度的向更多的中小型企业开放

   中小企业贷款融资的大环境是良好的，但是并不意味着所有的中小企业一定能够成功的贷款融资，因为向银行贷款融资有很多重要的技巧需要中小企业掌握。

这些技巧的运用能够让您在贷款融资时更胜一筹。

比如树立良好的企业信誉形象、选择合适的信贷员、建立积极的银企关系、优化自己的贷款方案等，下面笔者重点就这几条技巧进行探究。

   树立良好的企业信誉形象

   A公司老板找到银行来贷款，跟信贷员说：

“我们的订单已经订到了一年后了，销路非常好，但是缺资金，希望银行能够给我贷款。

”银行信贷员看了该企业的报表之后质疑道：

“你们公司年销售5.6亿元，年利润109万，销售净利率只有0.0019%，你们的利率这么低公司还做什么呀，给银行付息都不够，你借什么钱呀？

”A公司老板立即表示说：

“报表上是少了点，利润我已藏掉了，为了少交税，我少写了收入。

”可是银行信贷员却想既然你没有诚信，我们银行怎么敢借钱给你？

到时候你不是照样反过来耍银行吗？

类似的企业还真不少，最多的企业配了八套报表，针对不同的对象，编出不同的花样，这样的公司银行是不敢信任的。

   银行所销售的金融产品，与其他一般的商品相比更加复杂。

一般性的商品卖出去就大功告成了，而银行这一卖家却必须记住企业这一买家，因为贷出去的钱还必须要收回来。

银行为了控制风险，需要通过各种途径来了解企业的实际状况。

一个拥有好的信誉和形象的企业，才能真正被银行所信任。

我们看到上面的案例，弄虚作假必将丧失银行对该公司的好感，也无法成功得到贷款。

   一般地，银行要从四个方面来考察企业的信用度。

第一是银行信用，企业在现金结算业务中是否发生过违反结算纪律、退票、票据无法兑现和罚款等不良纪录。

在往期的银行借款中有无逾期贷款或欠息等无力偿债现象。

第二是商业信用，主要是该企业在合同履行、应付账款债务清偿上是否不失信。

第三是财务信用，会计结算和报表要真实可信，无弄虚作假行为。

第四是纳税信用，按时交税，无偷税漏税的不良记录等。

在以上四个方面把好关就可以树立起良好的企业信誉形象。

   选择合适你的信贷员

   B公司是一家两年左右的创业型小企业，没有太多的融资经验，但是资金短缺的压力又使他不得不去外界进行贷款融资。

可是从一开始就连连碰壁，去银行申请贷款，却迟迟得不到银行的积极回应。

后来经过了解，是因为给他办理贷款的信贷员对该公司所在的行业了解程度不深，所以融资贷款的进程就停滞不前了。

后来B公司找到了另一位熟悉该行业又有相应的业务经验的信贷员，并积极配合他的工作。

信贷员提交了更能实际反应该公司的经营状况和未来发展的申贷报告。

从而很快B公司就从银行获得了贷款。

   我们常常听说信贷员挑选优质的客户，其实企业在贷款融资的时候也需要挑选好适合自己的信贷员。

选择一个对自己所在行业情况比较了解的信贷员，他更能看出你的市场前景。

银行信贷员在考察是否可以给企业客户贷款的时候，更多的是考虑哪些客户发展的快，有前途？

哪些客户盈利高，不亏损？

对那些经营状况好和有潜力的客户更加青睐，然而并不是所有的信贷员都看得出你的潜力和前景。

如果一个信贷员长期处理你所在行业的业务并对该行业了解很深的话，他就能够更客观更科学的在申贷报告上凸显你的优势和潜力，帮助你成功贷款。

   不同的银行之间，业务是有一些相对的行业倾向性的，早期的中、农、工、建、交就是不同领域的金融分工。

虽然现今的银行业务越来越综合了，更加的广泛和成熟。

但是仍有一些贷款行业的倾向性。

找到熟悉你所在行业业务的银行，就是找到合适你的信贷员的第一步。

其次，即使是同一家银行，不同的贷款部门也有不同的业务倾向性，两个平行的业务部门，即使都在做中小企业客户的贷款，他们有的擅长做医疗行业或教育行业的，有的擅长做贸易类或IT类公司的业务等。

找到相应的部门也是找到合适的信贷员的重要一步。

最后就是拥有一个好的信息途径来找到一个合适你的信贷员，这可以是关系上的介绍，也可以是行业的经验。

当然像近几年新兴起来的网络信息平台，如融道网就能给您的公司推荐合适你的银行信贷员。

快速便捷，又节约成本，也是一个不错的选择。

   建立积极的银企关系

   建设积极的银企关系是对企业顺利融资至关重要的，首先办理各项相关业务最好认准一家银行，尽量避免在多个银行开立账户。

很多企业误认为和最多家银行开立账户可以方便将来借款，其实这样反而会让企业浪费更多成本，又不利于放贷银行了解企业的资金状况。

最好的方法就是认准一家你满意又方便的银行，这样便集中了资金和结算。

既提高了对银行的贡献率，又有利于让银行了解你，对你知根知底并且能够看到你生意的红火。

这样才真正的有利于将来的贷款。

   其次中小企业要积极配合银行的各项相关工作，银行通常会有非常严谨的贷款流程，一项贷款要经手客户经理、风险经理、评审经理到后台严格监控等层层把关。

企业应主动地配合银行的贷前调查和贷后资金使用情况，及时的提供规范的资料，按时的履行还款或展期手续。

这样有利于化解银行对于企业运营的担忧，严格控制贷款风险，同时可以让企业较早的防范自身的运营风险。

   最后还要注意正确的处理与银行重要人员的关系，一些企业误以为贷款只要搞定银行行长就可以一劳永逸了，其实随着现在银行体系的完善，金融监管力度的增大使得银行全面强化信贷追究责任制，实行审贷分离集体做决策从而降低信贷风险。

所以企业在贷款时与银行重要的工作人员打交道时要正确的面对这一问题。

最重要的还是完善和优化自身的贷款条件，并树立银行对公司的良好印象。

   优化自己的贷款方案

   企业在进行融资之前还要打好自己的如意算盘，优化好自己的融资方案。

其中有三点最需要企业注意：

第一是选择银行要货比三家，现今金融市场上银行之间的竞争也是非常激烈的，为了提高自身的竞争力，他们都会各自按照国家规定的贷款利率范围进行自己放贷利率的调整。

中小企业在融资之前应该多方面搜罗信息，进行比照，选择相对利率较低的银行去贷款。

第二是融资规模设定要合理，企业贷款确定好自己的融资规模是很关键的，贷款资金不足会制约企业的发展，而贷款资金太多又会增加融资成本不说还会造成多余资金的闲置浪费。

企业可以通过各种科学手段来合理的设定融资规模。

第三是融资期限设定要合理，企业贷款用款的时间有长有短，合理的制定融资期限可以避免多掏更多利息。

应根据企业自身的资金用途和风险性偏好来制定合理的融资期限。

   中小企业融资的技巧和窍门还有很多，这里我们只是根据几个重点介绍了一下。

企业贷款融资对于企业的发展是至关重要的，但是这也是一个相对非常复杂的事情。

许多中小企业主对于贷款融资的了解并不深入，如果在融资之前就做好各方面的准备，必将使企业融资少走弯路，节约成本，最终走向金色的前程。

作者：

单梅来源：

《法人》2011年第5期浅析通货膨胀下企业的财务风险与管理对策

2011-2-21

   【摘 要】通货膨胀条件下企业的经营管理面临着许多不确定性，企业财务管理的方法也有所不同。

其中财务风险主要包括：

定价与成本管理风险，投融资风险，营运资金管理风险，税收风险。

针对这些风险，企业应该根据通货膨胀的情况设计出相应的管理对策，以使企业减少通货膨胀的损失。

   【关键词】通货膨胀；营运资金；投融资；税收

   2009年上半年，我国新增贷款高达7.37万亿元，超过新中国成立以来任何一年的信贷投放总量。

市场普遍预计2009年新增贷款规模接近10万亿元，预计2010年新增贷款接近7万亿元，2009年底，通货膨胀压力上升，2010年将直面通货膨胀的挑战。

由于通货膨胀导致的价格及各类价格要素（成本、利率、利润）的扭曲，造成市场信号的扭曲，给企业的经营管理造成混乱，带来损失。

   在通常的情况下，企业又无法对通货膨胀环境加以控制，企业应该根据通货膨胀的情况对自己的经营范围、经营手段做出调整，以使企业减少通货膨胀的损失。

企业在面对通货膨胀时面临着哪些财务风险？

企业又将采取何种措施面对这些财务风险，使得企业能够健康、正常地成长？

   通货膨胀风险是指由于通货膨胀、货币贬值给投资者带来实际收益水平下降的风险。

在通货膨胀情况下，物价普遍上涨，企业生产经营的外部条件恶化。

在通货膨胀条件下，随着商品价格的上涨，由于货币贬值，货币购买力水平下降，投资者的实际收益不仅没有增加，反而有所减少，这就是货币幻觉。

不仅如此，通货膨胀条件下企业的经营管理面临着许多不确定性和一般条件下的不同之处，这些不确定性就是企业所面临的风险，其中财务风险主要包括：

营业