如何建立完善企业的财务预警系统.docx

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如何建立完善企业的财务预警系统

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摘要

随着中国加入WTO，中国企业将面临着更大的机遇与挑战。

传统财务理论持续经营假设逐渐松动，企业面临的不确定性日益增大。

企业因财务危机导致经营陷入困境，甚至宣告破产的例子屡见不鲜。

事实上，企业陷入困境是一个逐步恶化的过程，这通常从财务上可以看出来。

适时、准确的对企业财务进行预警分析是市场竞争体制的客观要求，也是企业生存发展的必要保障。

财务预警系统可以为企业胜利到达彼岸起到保驾护航的作用。

属于微观经济预警的财务预警系统，无论在国内还是国际上，都处于一种前沿性和探索性的研究阶段。

企业财务预警作为经济运行的晴雨表和企业经营的指示灯，对其进行研究不仅具有较高的学术价值，而且有着巨大的应用价值。

关键词财务预警；财务预警系统；财务预警分析

Abstract

AsChinajoinsWTO,Chineseenterpriseswillfacegreateropportunityandchallenge.Manageandsupposecontinuouslyinthetraditionalfinancialtheorythatbecomesflexiblegradually.TheUncertaintythatenterprisesfaceincreasesdaybyday.Enterprisesresultinmanagingandgettingintoadifficultpositionbecauseofthefinancialcrisis,eventheexampleofdeclaringbankruptcyisofcommonoccurrence.Infact,itisarousesworsenedprogressivelythatenterprisesgetintoadifficultposition,thisusuallycouldbeenfoundoutfromthefinancialaffairs.Inrighttime,accuratecarryingonearly-warninganalysistoenterprise’sfinancialaffairsistheobjectiverequirementforthemarketcompetitionsystem,itistheessentialguaranteeofenterprise’ssurvivalanddevelopment,too.Financialearlywarningsystemcanreachtheothershoretoplayaroleinescortingforenterprise’svictory.Financialearly-warningsystembelongtomicroeconomyearly-warning.Nomatterathomeorintheworld,atakindoffrontandexploratoryresearchstage.Enterprise’sfinancialearly-warning,asthebarometerofeconomicaloperationandindicatorlampwhichenterprisesmanaged.Carryingonresearchtoitnotonlyhashigheracademicvalues,butalsothereisenormoususingvalue.

KeyWordsFinancialEarly-Warning;ThesystemofFinancialEarly-Warning;TheresearchofFinancialEarly-Warning

目录

摘要I

AbstractII

第1章绪论1

1.1课题背景1

1.2国内外研究现状2

1.3本文主要研究内容及方法2

1.4本文结构3

第2章企业财务预警系统概述4

2.1企业财务预警系统含义4

2.2企业财务预警系统的作用4

2.3财务预警指标的选择原则5

第3章企业如何实施财务预警分析6

3.1企业财务预警分析方法6

3.1.1定性预警分析方法6

3.1.2定量预警分析方法8

3.1.3定性与定量综合预警分析方法9

3.2企业财务预警系统的构建模型10

3.2.1判定模型10

3.2.2概率模型11

3.2.3人工神经网络（ANN）模型12

3.3现有财务预警方法和模型的局限性13

第4章进一步完善财务预警系统的建议或措施15

结论17

致谢18

参考文献19

附录20

第1章绪论

1.1课题背景

市场机制像一把双刃剑，一方面它让企业在市场上获得发展的机遇；另一方面，它又可以让企业在激烈的竞争中随时面临各种各样的困境。

随着中国加入WTO，中国企业将面临着更大的机遇与挑战。

面对经济全球化的冲击、面对外国公司的抢摊威胁、面对知识经济带来的竞争压力，传统财务理论中持续经营假设逐渐松动，企业面临的不确定性日益增大。

事实上，企业陷入困境是一个逐步恶化的过程，这通常从财务上可以看出来。

因此，建立财务预警系统就可使经营者及时发现企业财务管理中存在的问题，预知财务危机的征兆，当可能危害企业财务的关键因素露出端倪时，提醒企业经营者及早采取防范措施，最大限度的减少财务损失。

著名咨询顾问史蒂文.芬克（StevenFink）在他的《危机管理》一书中指出，企业主管“都应当像认识到死亡和纳税难以避免一样，必须为危机做好计划，知道自己准备好之后的力量，才能与命运周旋气。

企业就像汪洋中的一条船，要想驾驭它在大海中劈波斩浪，直挂云帆济沧海，不触礁沉没，就必须构建财务预警系统，因为它是规避企业风险，使企业在当前日趋激烈的市场竞争中化险为夷，立于不败之地的屏障和保证。

财务预警系统可以为企业胜利到达彼岸起到保驾护航的作用。

从理论上来看，企业财务预警系统是最全面和完全的预警体系。

虽然企业针对不同的风险特征也应该有相应的特殊风险衡量和控制制度等，但这些部门的或个别的风险，并不是企业最综合和系统的风险，只是局部的风险，它无法从整体上说明企业财务危机的整体状况和综合的风险指标，特别像现金流量失控这种极端性的财务危机，如控制不好，很可能瞬间就导致企业的破产。

所以，从理论上讲，任何企业都有必要建立起一个完备的财务预警系统，从企业整体和综合财务指标的控制上，及时地发现企业可能出现的财务危机和可能导致企业失败的各种因素。

从实务上来看，建立企业财务预警系统是企业财务控制和管理最基本的职责。

企业的财务系统是企业中最系统、连续、完整和综合的管理系统，没有任何一个管理系统能像企业财务控制系统具有如此的显著特点，企业一定时期财务状况的好坏，实际是企业整体管理水平最综合和结论性的反映和有效的财务预警系统的建立，实际是确保其他部门能实施其高水平管理的重要保障。

属于微观经济预警的财务预警系统，无论在国内还是国际上，都处于一种前沿性和探索性的研究阶段。

企业财务预警作为经济运行的晴雨表和企业经营的指示灯，对其进行研究不仅具有较高的学术价值，而且有着巨大的应用价值。

1.2国内外研究现状

国外理论界对财务预警系统已做了许多研究，主要着眼于如何开展财务预警的方法分析以及预警模型和指标的研究。

国外的企业财务预警研究在方法上以实证为主，但在企业财务预警原理和构建财务预警系统方面的研究并不多。

国内对财务预警系统的研究，无论从理论上还是实践上都是一个弱点。

随着一系列会计丑闻事件的曝光，人们对会计信息的可靠性与相关性问题产生了越来越多的疑惑，对应计制会计收益信息甚至产生了否定态度。

而现有的企业财务预警系统研究是建立在“权责发生制”基础之上的，“权责发生制”条件下的财务指标，易被经营者人为操纵。

20世纪70年代以来，随着决策有用性会计目标的流行，现金流量信息受到了普遍关注。

国内外已有研究表明，现金流量在财务困境企业与非财务困境企业之间有显著差异，现金流量具有财务预警能力。

运用现金流量指标进行财务困境预警是基于理财学的基本原理：

公司的价值应等于预期的现金流量的净现值；如果公司没有足够的现金支付到期债务，而且又无其他途径获得资金时，公司最终将破产。

过去和现在的现金流量应能很好地反映公司的价值和破产概率。

从目前国内关于现金流量的研究来看，多集中在对现金流量信息的相关性和可靠性的论证上，真正研究现金流量财务预警的不多，而且普遍地将现金流量作为辅助指标来改进传统财务预警模型，如F分数模型。

这些研究有重要的价值，但因其没有摆脱应计制会计的桎梏，局限性日益显现。

1.3本文主要研究内容及方法

本文研究内容为从财务预警的基本理论入手，介绍了财务预警的概念、功能、作用，财务预警指标的选择原则并对如何实施财务预警分析进行重点分析。

在总结国内外企业财务预警研究的基础上，探讨了现有企业财务预警系统的局限性，并对如何进一步完善企业财务预警系统提出了建议。

1.4本文结构

论文共分四个部分，其主要内容和结构安排如下：

第一部分，从课题背景入手，在总结国内外企业财务预警研究的基础上，指出产生于“应计制会计”基础上的财务指标不能满足企业财务预警的需要。

第二部分，在比较和分析有关财务预警概念的基础上，指出了财务预警指标的选择原则。

第三部分，对如何实施财务预警分析进行详细研究，指出了财务预警分析的方法及企业财务预警的局限性。

第四部分，对如何进一步完善企业财务预警系统提出了建议。

第2章企业财务预警系统概述

2.1企业财务预警系统含义

企业财务预警系统是指以企业财务信息化为基础，对企业经营管理活动中的潜在风险进行实时监控的机制。

建立功能健全的财务预警系统可以及时发现企业财务管理中存在的问题，预先向经营管理者发出警告，有效预防和化解可能出现的财务危机，才能保障企业经营活动健康发展。

其是在我国虚假财务信息泛滥、公司采用各种会计手法操纵会计收益的今天，建立并完善企业财务预警模型，对于保护投资者和债权人的利益，对于政府部门提高对企业的宏观监控质量以及规范证券市场等方面，都具有很大的现实意义。

可以说建立和实施有效的企业财务预警系统，是现代企业财务管理的新思路和必然趋势。

2.2企业财务预警系统的作用

财务危机预警系统是以企业信息化为基础，对企业在经营管理活动中的潜在风险进行实时监控的系统。

它贯穿于企业经营管理活动的全过程，通过分析企业内外理财环境，及早地发现企业财务危机信号，同时通过寻找财务危机的原因，提出防范和解决危机的有效预警措施，为企业经营决策和有效配置资源提供可靠保障。

财务预警系统作为财务运行状况的晴雨表，具有信息收集、预知危机和控制危机等功能。

信息收集。

财务预警的过程同时也是一个收集信息的过程，它通过收集与企业经营相关的产业政策、市场竞争状况、企业本身的各类财务和经营状况信息，进行分析比较，判断是否预警。

预知危机。

经过对大量信息的分析，当危害企业财务状况的关键因素出现之时，财务预警系统能预先发出警告，提醒企业经营者早日寻求对策，避免潜在的风险演变成现实的损失。

　　控制危机。

当财务危机征兆出现时，财务预警系统不仅能预知并预告，还能及时寻找导致企业财务状况恶化的根源，制定有效措施阻止财务状况进一步恶化，避免严重的财务危机真正发生。

　　避免类似财务危机再次发生。

财务预警系统，不仅能及时回避现存的财务危机，而且能通过系统详细地记录其发生缘由、解决措施、处理结果，并及时提出改进建议，弥补企业现有财务管理及经营中的缺陷，从而既能提供未来类似情况的前车之鉴，又能从根本上消除隐患。

2.3财务预警指标的选择原则

财务预警指标包括财务警情指标、财务警源指标和财务警兆指标三种。

在具体选择财务预警指标时，应遵循以下原则：

　　灵敏性原则。

即所选择的指标能够灵敏的反映企业财务状况的主要方面，这是企业财务预警的根本目的。

因为财务预警的基本功能就是要敏感地反映企业财务运行状况及经济运行过程中的波动。

通过改变财务系统控制参数和变量，对企业资源分配调控，使企业财务状况的异常变动状态得到收敛和控制，从而使企业财务状况的变动能够在合理的区间内进行。

　　超前性原则。

即所选择指标的变化应超前于实际财务状况的波动，这是财务预警的重点。

财务预警系统使用所选定的指标必须能够准确地预测企业财务状况变动的趋势，揭示出使企业生产经营处于稳定发展态势的合理界限。

　　一致性原则。

财务预警系统反映的是企业总体财务状况的变动状态，预警指标要与企业财务总体发展波动倾向基本一致，并且各个指标能够独立地发挥预警企业财务状况变动状态的信号作用。

　　协调性原则。

即各项预警指标能够相互协调，当企业财务状况的波动倾向变化时，这些指标的波动倾向要早一段时间（先行）或晚一段时间（滞后）表现出相应的变化。

财务预警指标体系是众多相互联系的预警指标组成的，既包括反映企业偿债能力的指标又包括反映企业盈利能力和营运能力的指标。

通过这些指标的共同监测，能够从整体上强化预警企业财务总体变动状况的功能，从而提高预警信号的有效度。

第3章企业如何实施财务预警分析

3.1企业财务预警分析方法

国内外的大量实例表明,陷入经营危机的企业几乎毫无例外地都是以出现财务危机为征兆。

因此,财务管理作为企业经营管理的一个重要组成部分,自然也要求建立相应的财务预警系统。

所谓企业财务预警系统就是能利用及时的数据化管理方式,通过全面分析企业内、外部经营情况等各种资料,以财务指标数据的形式将企业面临的潜在风险预先告知经营者,同时通过寻找财务危机发生的原因和企业财务管理体系中隐藏的问题,提出解决问题的有效措施。

该系统作为企业经营预警系统的重要子系统,为企业纠正经营方向、改进经营决策和有效配置资源提供了可靠依据。

企业财务预警属于微观经济预警范畴，比之宏观经济预警而言，理论上和方法上都相对滞后。

财务预警分析，就是依据企业财务报和其它经营资料，计算分析企业财务指标的变化，揭示企业面临的困难和财务危机，警示企业尽快采取有效措施优化财务状况，提高财务成果，使企业走出破产边缘。

企业财务预警分析方法概括起来可分为定性预警分析方法、定量预警分析方法和定性与定量综合预警分析方法。

3.1.1定性预警分析方法

定性预警分析方法主要有专家调查法、“阶段症状”分析法、“三个月资金转表”分析法和流程图分析法。

专家调查法就是企业组织各领域专家运用专业方面的知识和经验，根据企业的内外环境，通过直观的归纳，对企业过去和现在的状况、变化发展过程进行综合分析研究，找出企业运动、变化、发展的规律，从而对企业未来的发展趋势做出判断。

但这一方法的成本较高，因此大部分企业只采用其中的标准化调查法，即通过专业人员、咨询公司、协会等，就企业可能遇到的问题加以详细调查与分析，形成报告文件供企业经营者参考的方法。

这种方法的优点在于他们所提出的问题对所有企业或组织都是有意义的、普遍适用的，但缺点也由此而生，即这种方法对特定的企业来说，无法提供特定的、个性化的解决问题的方法。

企业一旦财务运营情况不佳，甚至出现危机肯定有特定的症状，而且是逐渐加剧的，因此我们要及早发现各个阶段的症状，对症下药，这就是“阶段症状”分析法。

企业在总结各阶段财务运营病症后，如有相应情况发生，一定要尽快弄清病因，采取有效措施，摆脱财务困境，恢复财务正常运作。

这一方法的优点是直观明了，简单易行，尤其适合企业进行自我诊断。

这一方法的缺点在于阶段划分比较困难，要求诊断者具有丰富的经验判断企业“病情”的有利武器之一是看看有没有制定三个月的资金周转表。

制作资金周转的三个月计划表，经常检查结转下月余额对总收入的比率以及销售额对付款票据兑现额的比率以及考虑资金周转问题，对维持企业的生存极为重要。

这种方法的理论思路是当销售额逐月上升时，兑现付款票据极其容易。

这种方法的实质是企业面临的理财环境是变幻无穷的，要避免发生支付危机，就应当仔细计划，准备好安全度较高的资金周转表。

这种方法的判断标准是：

如果制定不出三个月的资金周转表，这本身就已经是个问题了；倘若己经制好了表，就要查明转入下一个月的结转额是否占总收入的20%以上，付款票据的支付额是否在销售额的60%以下（批发商）或40%以下（制造业）。

企业的经营活动大体上包括筹资与投资、购货和付款、生产与耗费和销售与收款等相互联系的方面，我们可以将企业的这些经营活动以现金为中心，用流程图的形式反映出来。

企业流程图分析是一种动态分析，这种流程图对于识别企业生产经营、财务活动中的关键点特别有用。

运用流程图分析可以暴露潜在的风险。

在这种流程图中，每个企业都可以找到一些财务监控关键点。

哪些关键点上容易发生故障，损失将怎么样，有无预先防范的措施等，这是一种潜在风险的判断与分析。

一般而言，在关键点处采取防范措施，才可能降低风险。

流程图分析法有其明显的局限性。

它是建立在过程分析的基础上，是一种防范手段，应与识别损失的其他方法同时使用。

总的来说，定性预警分析方法有如下的优缺点：

优点是与定量分析依赖个别指标进行判断相比，由于定性预警分析是对许多困境原因、征兆项目进行分析后作出的判断，因此，定性分析考虑的问题可能更加全面，进行判断的基础更加扎实。

与定量预警分析将预警指标与标准值相比较来判断财务困境发生的可能性相比，定性分析主要依赖大的经验判断来做出预测，而人的判断可以将企业面临的复杂的内外环境因素考虑进去，特别是将个别企业面临的一些特殊因素考虑进去。

定性分析的缺点与其优点密切相关，定性分析研究的项目多，考虑问题全面，但这也使得分析成本变得较高，而且定性分析依靠人的经验进行判断使得判断结果的主观色彩较强，不同分析人员对同一项目进行分析可能会得出不同的结论，有时甚至会得出相反的判断结论。

3.1.2定量预警分析方法

定量预警分析方法有单变量分析方法和多变量分析方法两种。

单变量分析方法又分为比率分析方法、相对流动性程度分析法和拉姆达指数分析法、“利息及票据贴现费用”判别分析法和安全经营分析法等几类。

单变量比率分析方法是最早应用于财务困境预测的模型，其主要思想是通过比较财务困境企业和非财务困境企业之间各个财务指标的显著差异，选定某个指标作为排序变量，让样本数据根据该指标进行排序，然后根据最佳判定点对财务困境企业和财务健康企业进行分类的一种分析方法。

单变量比率分析是最早应用于企业财务困境预测的实证模型，开创了财务困境预测实证研究的先河。

相对流动性程度分析法由斯科姆普和埃德华创立的，该指标可以代替流动比率和速动比率有力衡量公司资产的流动性；而拉姆达指数分析法由GaryEmery和1990年诺贝尔奖得主MerlonMiller创建，该指标可以用来分析、预测公司破产清算的可能性。

相对流动性程度分析法和拉姆达指数分析法的共同特点是从现金角度来分析财务状况、预测困境。

这两种方法的基本思路是如果现金不能满足企业经营现金支出，企业将陷入财务困境。

“利息及票据贴现费用”判别分析法是日本经营咨询诊断专家田边升一提出的，该方法根据企业贷款利息和票据贴现费用占其销售额的百分比来判断企业状况，其基本思路是如果利息及票据贴现费用过高，销售收入不能补偿成本与费用，企业就可能陷入财务困境。

安全经营分析法通过分析经营安全率和资金安全率来判断企业财务状况，分别从收入是否达到保本点来判断经营是否安全，资产能否偿还到期债务来判断资金是否安全，如果经营安全和资金安全状况都比较差，企业就可能陷入财务困境。

多变量分析方法是一种综合评价企业风险的方法，是通过建立多元函数来分析预测企业财务困境，因此，多变量分析模型也称为多元函数分析模型。

当预测企业是否会面临财务失败时，只需将企业的多个财务比率同时输入模型中，模型会通过计算得到一个结果，然后根据结果就可以判别企业是否会面临财务失败或破产。

多变量分析中最早也是最广泛使用的是多元线性函数模型。

在多元线性函数模型研究中，最早也最有影响力是美国的爱德华.艾.奥特曼（Altman）于20世纪60年代中期创建的2记分（2-score）模型。

20世纪70年代,日本开发银行以东京证券交易所310家上市公司为研究对象，使用与奥特曼相同的研究方法也建立了多元判别函数。

陈肇荣使用同样的方法建立了中国台湾地区企业财务困境多元判别函数。

在中国大陆，周首华等是较早使用多元判别分析（MDA）方法来研究财务危机问题的，他使用MDA方法建立了一个“F分数模型”。

定量预警分析方法的主要特点是根据数据进行判断，这种特点决定了该方法的如下优点及缺点：

优点在于由于定量预警分析方法是根据数据进行决策，不同的人根据相同的信息一般能得出相同的判断结论，因此决策的客观性比较强，同时由于定量预警分析是根据数据进行决策，因此只需要收集被决策企业的有关数据，进行计算，然后与标准值相比较，就可以对企业的财务状况进行判断，显然，这种决策程序简单，决策成本低。

缺点是，由于定量预警分析是根据1个或数个指标来做出决策，由于1个或数个指标只能反映问题的某一方面，根据不同的指标进行的判断可能会得出不同的结论，这样使人不得不怀疑定量预警分析结果的科学性，而且多元判别函数是根据特定样本建立起来的判别模型，是对样本企业所处特定内外环境的反映，因此，根据一个地区样本企业建立的判别函数可能不能有效地对另一个地区的企业进行预测，根据一个时期样本企业建立的判别函数可能不能有效地对另一个时期的企业进行预测，多元判别函数的有效性造成了定量分析的另一个问题，那就是多元判别函数的有用性差。

3.1.3定性与定量综合预警分析方法

定性与定量结合预警分析方法包括“A记分”法和模糊综合评价法。

“A记分”法，也称管理记分法。

该方法首先试图将与企业风险有关的各种现象或标志性因素列出，依据它们对企业经营失败的影响大小进行赋值，然后将一个企业的所得数值或记分加起来，就可以知道该企业的确切风险程度。

A记分法中对各分值打分方式是，打分者对有关项目的情况要完全熟悉，因而打分时要有充分的信心，有些情况最好能举出具体发生的例子。

对于每一项分值要么是零分，要么是满分，不能记折扣分。

企业的总分当然0分是最理想的，25分是临界分。

如果企业所得分数在25分以上，则表明企业已处于高风险区，正面临着失败的危险。

但“A记分”法也有局限性，主要表现在：

第一，不同的评判者对同一企业的风险测定结果很可能不一样，特别是对一些分值较大的项目，不同的观点直接会影响到最终的评判结果。

第二，不同的评判者或分析者，以及不同的企业对各风险因素的记分或赋值标准可能不一致。

企业财务运营由于受到各种内外环境因素的影响，其发展本身就是不确定的、模糊的。

正是由于这种模糊性，在进行企业财务预警时，可以采用模糊分析的方法。

模糊综合评价法侧重于总体性、概括性的结果，与人们的日常模糊认识相吻合，往往更容易为人们所接受，而且其效果也是一般精确方法所不能达到的。

模糊综合评价模型类似于多元线性模型，是通过多个财务比率的综合作用进行预警分析。

同时，它也克服了其他定量分析方法所具有的一些缺点，比如结果过于肯定，受行业和规模的限制等。

模糊财务预警模型把从比率到评定结果这一过程采用了主观评价的方法，因此，它同时也具备定性分析方法的缺点，即对评价者的主观依赖性过大。

此外，由于这一模型的评判结果具有较大的模糊性，因而无法对该模型的准确率进行检验。

至于其是否能够实际运用于企业的财务失败预测，还有待实践。