财务管理第5章.docx

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财务管理第5章

第五章

2、判断题

1、资本是企业经营和投资活动的一种进本要素，是企业创建和生存发展的一个必要条件。

（）

2、处于成长时期、具有良好发展前景的企业通常会产生调整型筹资动机。

例如，企业产品供应不求，需要增加市场供应。

（）

3、在我国，非银行金融机构主要有租赁公司、保险公司、企业集团的财务公司以及信托投资公司、证券公司。

（）

4、在改革开放的条件下，国外以及我国香港、澳门和台湾地区的投资者持有的资本，亦可加以吸收，从而形成外商投资企业的筹资渠道。

（）

5、处于成长时期的企业，当面临企业资金短缺时，大多都选择内部筹资以减少筹资费用。

（）

6、根据我国有关法规制度，企业的股权资本由投入资本（或股本）、资本公积和未分配利润三部分组成。

（）

7、在世界范围内，公司注册资本制度的模式主要有三种：

法定资本制、授权资本制和折中资本制。

（）

8、筹集投入资本也可以通过发行股票的方式取得。

（）

9、筹资投入资本是非股份制企业筹措自由资本的一种基本形式。

（）

10、筹集国家的投入资本主要是通过获取国家银行的贷款。

（）

11、所有企业都可以采用筹集投入资本的形式筹措自由资本。

（）

12、发行股票是所有公司制企业筹措自有资金的基本方式。

（）

13、对于股东而言，优先股比普通股有更优厚的回报，有更大的吸引力。

（）

14、B股是指专门供外国和我国的港、澳、台地区的投资者买卖的，以人民币标明面但以外币认购和交易的股票。

（）

15、在我国，股票发行价格既可以按票面金额确定，也可以超过票面金额或低于票面金额的价格确定。

（）

16、股份公司无论面对什么样的财务状况，争取早日上市交易都是正确的选择。

（）

17、股票公司按发行时间的先后可分为始发股和新股。

两者的股东权利和义务都是一样的。

（）

18、上市公司公开发行股票，应当由证券公司承销；非公开发行股票，发行对象均属于原前十名股东的，可以由上市公司自行销售。

（）

19、股票发行价格如果过低，可能加大投资者的风险，增大承销机构的发行风险和发行难度，抑制投资者的认购热情。

（）

20、借款合同应依法签订，它属于商业合约，不具法律约束力。

（）

21、长期借款无论是资金成本还是筹资费用都较股票、债券低。

（）

22、凡我国企业均可以发行公司债券。

（）抵押债券还可以按抵押品的先后担保顺序分为第一抵押债券和第二抵押债券。

（）

23、公募发行是世界各国通常采用的公司债券发行方式。

但我国有关法律、法规尚未要求公开发行债券。

（）

24、发行公司债券所筹集到的资金，公司不得随心所欲地使用，必须按审批机关批准的用途使用，不得用于弥补亏损和非生产性支出。

（）

25、但其他条件一样时，债券期限越长，债券的发行价格就可能越低；反之，可能越高。

（）

26、一般来说，债券的市场利率越高，债券的发行价格越低；反之，可能越高。

（）

27、债券的发行价格与股票的发行价格一样，只允许等价和溢价发行，不允许折价发行。

（）

28、融资租赁实际上就是由租赁公司筹资购物，由承租企业租入并支付租金。

（）

29、融资租赁的固定资产视为企业自有固定资产管理，因此，这种筹资方式必然会影响企业的资本结构。

（）

30、融资租赁合同期满时，承租企业根据合同约定，可以对设备续租、退租或留购。

（）

31、优先股和可转换债券既具有债务筹资性质，又具有权益筹资性质。

（）

32、发行认股权证实上市公司的一种特殊筹资手段，其主要功能是辅助公司的股权性筹资，但不可以直接筹措现金。

（）

34、长期认股权证的认股期限通常持续几年，有的是永久性的。

短期认股权证的认股期限比较短，一般在90天以内。

（）

3、单项选择题

1、政府财政资本通常只有（）（企业类型）才能利用。

A.、外资企业B、民营企业

C、国有独资或国有控股企业D、非营利组织

2、企业外部筹资的方式很多，但不包括含以下（）项。

A、投入资本筹资B、企业利润再投入

C、发行股票筹资D、长期借款筹资

3、下列关于直接筹资和间接筹资的说法中，错误的是（）

A、直接筹资是指企业不借助银行等金融机构，直接与资本所有者协商融通资本的一种筹资活动

B、间接筹资是指企业借助银行等金融机构而融通资本的筹资活动

C、相对于间接筹资，直接筹资具有广阔的领域，可利用的筹资渠道和筹资方式比较多

D、间接筹资因程序较为繁杂，准备时间较长，故筹资效率较低，筹资费用较高

4、筹集股权资本是企业筹集（）的一种重要方式。

A、长期资本B、短期资本

C、债券资本D、以上都不是

5、国内联营企业吸收参与联营的企事业单位各方的投资即形成联营企业资本金，这种资本金属于（）。

A、国家资本金B、法人资本金

C、个人资本金D、外商资本金

6、采用筹集投入资本方式筹措股权资本的企业不应该是（）。

A、股份制企业B、国有企业

C、集体企业D、合资或合营企业

7、筹集投入资本时，要对（）得到出资形式规定最高比例。

A、现金B、流动资产

C、固定资产D、无形资产

8、筹集流入资产时，各国法规大都对（）的出资形式规定了最低比例。

A、流动资产B、固定资产

C、现金D、无形资产

9、无记名股票中，不记载的内容是（）。

A、股票数量B、编号

C、发行日期D、股东的姓名和名称

10、根据我国《公司法》的规定，我国市场上的股票不包括（）。

A、记名股票B、无面额股票

C、国家股D、个人股

11、证券发行申请未获核准的上市公司，自中国证监会作出不予核准的决定之日起（）个月后，可再次提出证券发行申请。

A、1B、3

C、6D、12

12、在股票发行中的溢价发行方式下，发行公司获得发行价格超过股票面额的溢价款应列入（）。

A、资本公积B、盈余公积

C、未分配利润D、营业外收入

13、借款合同所规定的保证人，在借款方不履行偿付义务时，负有（）责任。

A、监督借贷双方严格遵守合同条款B、催促借款方偿付

C、连带偿付本息D、以上都不对

14、在几种筹资方式中，兼具筹资速度快、筹资费用和资本成本低、对企业有较大灵活性的筹资方式是（）。

A、发行股票B、融资租赁

C、发行债券D、长期借款

15、按照国际惯例，银行对借款企业通常都约定一些限制性条款，其中不包括（）。

A、一般性限制条款B、附加性限制条款

C、例行性限制条款D、特殊性限制条款

16、抵押债券按（）不同，可分为不动产抵押债券、动产抵押债券、信托抵押债券。

A、有无担保B、抵押品的担保顺序

C、担保品的不同D、抵押金额的大小

17、根据我国《公司法》的规定，不具备债券发行资格和条件的公司是（）。

A、股份有限公司B、国有独资公司

C、两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司D国有企业和外商共同投资设立的有限责任公司

18、债券发行价格的计算公式为（）。

A、

B

C、

D、

19、根据《公司法》的规定，累计债券总额不超过公司净资产的（）。

A、60%B、40%

C、50%D、30%

20、融资租赁又称为财务租赁，有时也称为资本租赁。

下列不属于融资租赁范围的是（）。

A、根据协议，企业将某项资产卖给出租人，再将其租回使用

B、由租赁公司融资融物，由企业租入使用

C、租赁期满，租赁物一般归还给出租者

D、在租赁期间，出租人一般不提供维修设备的服务

21、由出租人向承租企业提供租赁设备，并提供设备维修保养和人员培训等的服务性业务，这种租赁形式称为（）。

A、融资租赁B、营运租赁

C、直接租赁D、资本租赁

22、配股权证是确认股东配股权的证书，它按（）定向派发，赋予股东以优惠的价格认购发行公司一定份数的新股。

A、优先股的持有比例B、公司债券的持有比例

C、公司管理层的级别D、股东的持股比例

4、多项选择题

1、企业需要长期资本的原因主要有（）。

A、构建固定资产B、取得无形资产C、支付职工的月工资D、垫支长期性流动资产等E、开展长期投资

2、企业的长期筹资渠道可以归纳为（）几种。

A、政府财政资本B、银行资本C、非银行金融机构资本

D、其他法人资本E、民间资本

3、我国《公司法》中关于股份有限公司注册资本的规定包括（）。

A、注册资本的最低限额为人民币500万元

B、公司全体发起人的首次出资额不得低于注册资本的20%

C、首次出资以外的其余部分由发起人自公司成立之日起两年内缴足

D、注册资本在缴足前，不得向他人募集股份

E、发行股份的股款缴足后，由依法设定的验资机构出具验资证明

4、筹集投入资本的具体形式有（）。

A、吸收社会投资B吸收国家投资C、吸收法人投资

D、吸收个人投资E、吸收外商投资

5、筹集投入资本，投资者的投资形式可以是（）。

A、现金B、有价证券C、流动资产

D、固定资产E、无形资产

6、筹集投入资本，（）应该采用一定的方法重新估价。

A、存货B、无形资产C、固定资产

D、应收账款E、现金

7、下列（）表述符合股票的含义。

A、股票是有价证券B、股票是物权凭证C、股票似的书面凭证

D、股票是债权凭证E、股票是所有权凭证

8、股票按发行对象和上市i地区的不同，可以分为（）。

A、A股B、ST股C、B股

D、N股E、H股

9、股票按股东权利和义务的不同可分为（）。

A、始发股B、新股C、普通股

D、优先股E、法人股

10、普通股的特点包括（）。

A、普通股股东享有公司的经营管理权

B、公司解散清算时，普通股股东对公司剩余财产德尔请求权位于优先股之后

C、普通股股利分配在优先股之后进行，并依公司盈利情况而定

D、普通股一般不允许转让

E、公司增发新股时，普通股股东具有认购优先权，可以优先认购公司所发行的股票

11、我国股票的发行程序主要包括（）。

A、公司董事会应当依法作出相关决议B、公司股东大会就发行股票作出相关决定

C、公司申请公开发行股票或者非公开发行新股，应当有保荐人保荐，并向中国证监会申报

D、中国证监会依照相关程序审核发行证券的申请

E、自中国证监会核准发行之日起，公司应在6个月内发行证券

12、股票发行价格的种类，通常包括（）。

A、最高价B、等价C、最低价

D、时价E、中间价

13、我国《公司法》等法规规定了股票发行定价的原则要求，主要有（）。

A、同次发行的股票。

每股发行价格应该相同

B、任何单位或个人所认购的股份，每股应当支付相同的价款

C、股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额

D、以超过票面金额为股票发行价格的，须经国务院证券管理部门批准

E、发行股票的企业都可以自行决定发行价格

14、我国《公司法》等法规规定，股份有限公司申请其股票上市，必须符合（）等基本条件。

A、股票经国务院管理部门批准已向社会发行B、公司股本总额不少于人民币5000万元

C、开业时间在3年以上，最近3年连续盈利

D、持有股票面值达人民币1000元以上的股东人数不少于1000人；公司股本总额超过人民币4亿元的，其向社会公开发行股份的比例为15%以上

E、公司在最近3年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载

15、长期借款的分类有（）。

A、按提供的贷款机构，分为政策性银行贷款、商业性银行贷款和其他金融机构贷款

B、按有无抵押品作担保，分为抵押贷款和信用贷款

C、按贷款偿还的先后顺序，分为普通贷款和优先贷款

D、按贷款的用途，可分为基本建设贷款、更新改造贷款、科研开发和新产品试制贷款

E、按贷款行业，分为工业贷款、农业贷款和商业贷款

16、企业偿还贷款方式通常有（）。

A、到期一次偿还

B、定期偿还相等份额的本金，即在到期日之前定期偿还相同的金额，至贷款到期日还清全部本金

C、分批偿还，每批金额不等，便于企业灵活安排

D、展期一次偿还本息和

E、以上方式都可以

17、企业借款应具备的基本条件为（）。

A、企业经营的合法性B、企业经营的独立性C、企业具有一定数量的自有资金

D、企业在银行开立基本账户E、企业有按期还本付息的能力

18、与股票相比，债券具有以下（）特点。

A、债券代表一种债权关系B、债券的求偿权优先于股票

C、债券持有人无权参与企业决策D、债券投资的风险小于股票

E、可转换债券按规定可转换为股票

19、债券上市对发行公司和投资者带来的好处包括（）。

A、上市债券因其符合一定的标准，信用度较高，能买较好的价钱

B、债券上市有利于提高发行公司的知名度

C、上市债券成交速度快，变现能力强，更易于吸引投资者

D、债券上市的偿还风险比不上市更高

E、上市债券交易便利，成交价格比较合理，有利于公平筹资和投资

20、根据我国《公司法》的规定，公司债券筹集办法中应当载明的主要事项有（）。

A、发行公司名称B、债券募集资金的用途D、债券总额和债券的票面金额

D、债券利率的确定方式E、还本付息的期限和方式

21、融资租赁租金的支付方式有（）。

A、按支付间隔期，分为年付、半年付、季付和月付

B、按在期初和期末支付，分为先付和后付

C、按支付次数，分为到期一次支付和租期内分次支付租金

D、按是否预付和延付，分为预付租金和延付租金

E、按每次是否等额支付，分为等额支付和不等额支付

22、融资租赁业务的程序主要有（）。

A、选择租赁公司B、办理租赁委托C、签订租赁合同

D、办理验货、付款与保险E、支付租金

23、优先股按具体权利的不同，还可以进一步区分为（）。

A、累积优先股和非累计优先股B、参与优先股和非参与优先股

C、有表决权优先股和无表决权优先股D、可转换优先股和不可转换优先股

E、可赎回优先股和不可赎回优先股

24、中国证监会《上市公司证券发行管理办法》规定，上市公司发行可转换债券，除满足发行债券的一般条件外，还应符的条件有（）。

A、公司最近5年均有盈利

B、公司最近一期未经审计的净资产不低于人民币15亿元

C、最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息

D、最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额平均不少于公司债券一年的利息

E、本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的40%，预计所附认股权全部行权后募集的资金总量不超过拟发行公司债券金额

5、简答题

1、试分析长期筹资的动机。

2、试说明长期筹资的原则。

3、试说明直接筹资和间接筹资的区别。

4、试说明我国股票发行的要求。

5、是说明我国股票发行的条件。

6、试说明股票发行的定价方式。

7、试说明如何作出股票上市的决策。

8、试说明银行借款的信用条件。

9、试说明我国公司发行债券的条件。

10、试说明营运租赁和融资租赁各自的特点。

11、试说明优先股的特点及发行优先股的动机。

6、计算与分析题

1、A公司是近年来告诉崛起的一家生物制药公司，目前的资本结构如表5-1所示。

2008年底，A公司准备上马一项新的药品开发项目，目前估计需要前期资金900万元，后续的资金将从本药品的盈利中获取。

咨询公司综合考虑了A公司得到相关情况，并结合当地大的实际情况，向A公司提供了两套具备可行性方案。

方案一：

向商业银行贷款。

贷款费用为贷款总金额的1%，同时，商业银行要求维持10%的补偿性余额，2009年的贷款利率为7%。

　　方案二：

向全社会公开发行股票。

鉴于公司目前的状况，咨询公司暂定发行价格为每股10元，发行费用约为总金额的4%，同时2009年预计将按每股0.6元发放股票股利。

表5-1A公司2008年12月31日的资本结构情况

项目

金额

比例

负债

3600

45%

所有者权益

4400

55%

总资产

8000

100%

要求：

如果你是A公司的财务部经理：

（1）请分别计算2009年两种筹资方式的成本，并做出自己的选择。

（2）如果公司可以采用以上两种筹资方式的混合模式，同时公司第一大股东希望在筹资活动结束后，公司的资产负债率约为49%，请计算此时公司应该如何筹资（结果保留整数）。

（3）在第

（2）问的基础上，填写公司新的资本结构表。

A公司2009年×月×日的资本结构情况

项目

金额

比例

负债

所有者权益

总资产

2、N化工企业是我国第一家正式发行可转换公司债券的公司，是我国可转换债券市场上的一座里程碑。

经中国证监会批准，公司于1998年8月3——7日向社会公开发行可转换期限为5年（1998年8月3日至2003年8月2日）的公司债券（简称“N债券”）15000万元人民币，债券每张面值100元，共计150万张，并于1998年9月2日在上海证券交易所挂牌交易。

本次可转换债券发行所筹集到的资金，将主要用于三项扩大再生产建设项目，见效时间分别为1998年、2000年。

另外，还将其中的6900万元用于偿还长期借款。

资料一：

可转换债券的主要条款介绍。

（1）利率及付息。

可转债按面值从1998年8月3日开始计息，首年票面利率为1%，以后每年增0.2个百分点。

每年8月2日及到期后15个交易日内付息。

利息计算公式为：

I=B×I0式中，I为支付的利息额；B为可转债持有人持有的可转债票面总金额；I0为按上述执行利率。

（2）申请转股的程序。

1）转股申请的手续及转股申请的申明事项。

转股申请通过上海证券交易系统以报盘方式进行。

可转债持有人可将自己账户内的可转债全部或部分申请转为公司债券。

申请转换的股份数额是整数（每股面值1元）。

不足转换1股的可转债，公司将于到期日后15个交易日内兑付这部分可转债剩余的票面金额。

转股申请一经确认不得撤单。

2）转股申请时间。

自愿申请转股时间为该公司股票上市日至可转债到期日之间的交易日内，但该公司股票因送红股、增发新股、配股而调整转股价格公告暂停转股的时期除外。

3）可转债的冻结及注销。

上海证券交易所对转股申请确认有效后，将减记（冻结并注销）投资者的债券数额，同时加记投资者相应的股份数额。

4）股份登记事项及因转股而配发的股份所享有的权益。

可转债经申请转股或强制性转股后所增加的股票将自动记入投资者的股票账户。

因可转债转换而增加的该公司股票享有与该公司原股票同等的权益，并可于转股后下一个交易日与该公司已上市交易的股票一同上市流通。

（3）转股价格的确定和调整方法。

1）初始转股价格的确定。

初始转股价确定为该公司将来公开发行人民币普通股（即A股）时发行价的一定比例的折扣（发行价将根据中国证监会当时规定的计算方式确定）。

设定发行价为P，初始转股价为P0，如该公司股票在：

1999年8月3日（含此日）至2000年8月2日（含此日）间发行，则P0=P×98%；

2000年8月3日（含此日）至2001年8月2日（含此日）间发行，则P0=P×96%；

2001年8月3日（含此日）至2002年8月2日（含此日）间发行，则P0=P×94%；

2002年8月3日（含此日）至2003年8月2日（含此日）间发行，则P0=P×92%；

一旦该公司A股发行并上市，初始转股价格按照上述条件之一计算确定，在以后的可转债存续期内不再根据折扣率逐年变化。

2）转股价格的调整方法。

当该公司初次发行A股后，每当送红股、增发新股或配股时，转股价格将进行如下调整：

　设初始转股价为P0，送股率为N，配股或增发新股率为K，配股价或增发价为A，则调整价P1为：

送股P1=P0÷（1+N）

增发新股或配股P1=（P0+AK）÷（1+K）

二项同时进行时P1=（P0+AK）÷（1+N+K）

3）转股价格调整的手续。

因送红股、配股或增发新股而调整转股价时，该公司将公告确定股权登记日，并从公告日开始至股权登记日止暂停可转债股。

从股权登记日的下一个交易日开始恢复转股并执行调整后的转股价。

（4）强制性转股条款。

1）到期日前有条件强制性转股。

条件为：

该公司股票上市后，如收盘价在1999年8月3日（含此日）至2000年8月2日（含此日）之间持续高于转股价250%或250%以上达35个交易日以上；收盘价在2000年8月3日（含此日）至2001年8月2日（含此日）之间持续高于转股价180%或180%以上达25个交易日以上；收盘价在2001年8月3日（含此日）至2002年8月2日（含此日）之间持续高于转股价100%或100%以上达15个交易日以上；收盘价在2002年8月3日（含此日）至2003年8月2日（含此日）之间持续高于转股价30%或30%以上达10个交易日以上。

则公司有权将剩余可转债强制性地全部或部分转换为该公司股票。

到期日前有条件强制性转股的转股价格：

强制性转股价格为强制性转股登记日正在生效的转股价。

到期日前有条件强制性转股手续：

如该公司决定行使强制性转股，在条件满足后10个交易日内，该公司将在中国证监会指定的上市公司信息披露报刊上刊登强制性转股公告3次。

公告正式刊登后，股价变化不影响该公司行使强制性转股的决定。

2）到期无条件强制性转股。

在可转债到期日（2003年8月2日）前未转换为股票的，将于到期日强制转换为公司股票，若2003年8月2日并非上海证券交易所的交易日，则于该日之下一个交易日强制转换为该公司股票。

可转债持有人无权要求该公司以现金清偿可转债的本金，但对于转股时不足1股的剩余可转债，该公司将兑付剩余的票面金额。

实施到期无条件强制性转股时，转股价将进行调整，即以可转债到期日前30个交易日股票收盘价的平均值及当时生效的转股价两者中较低者作为转股价格。

但该转股价不应低于当时生效的转股价的80%。

（5）回售条款。

公司股票未在可转债到期日12个月以前上市，投资者有权将部分或全部可转债回售给发行公司，其回售价计算公式为：

　　　　　可转债回售价=可转债面值×（1＋4×5.60%）－公司已支付利息

　式中，5.60%为年利率，且为单利。

可转债回售价=100×（1＋4×5.60%）－100×（1.0%＋1.2%＋1.4%＋1.6%）

=117.2（元/张）

　　注:

公司发行可转换债券上市流通时,其股票尚未上市流通。

资料二：

“N转债”的实际情况。

根据1998年9月1日“N转债”上市公告书，截至1998年8月11日止，本次公开发行的150万张“N转债”已经全部由社会公众认购。

经深圳同人会计师事务所审验，N公司已收到投资者投入资金15000万元人民币，扣除发行费用后的实际可使用筹集资金为14528万元人民币。

（资料来源：

王翠、王棣华：

《南宁化工债转股筹资案例分析》，载《经济视角（中国纳税人）》，2007（9））

【要求】请查找相关资料，分析该公司“N股债”筹资取得成功的因素主要有哪些。

答案

2、判断题

１.√2.×3.√4.√5.×6.×7.√8.×9.√10.×11.×12.×13.×14.√15.×16.×17.√18.√19.×20.×21.√22.×23.√24.×25.√26.√27.√28.×29.√30.×31.√32.√33.×34.√

三、单项选择题

1.C2.B3.D4.A5.B6.A7.D8.C9.D10.B11.C12.A13.C14.D15.B16.C17.D18.A19.