套期保值试题.docx
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套期保值试题
套期保值
[单项选择题]
1、在临近交割月时，期货价格和现货价格将会趋向一致，这主要是由于市场中（）的作用。
A.套利行为
B.保证金制度
C.套期保值行为
D.过度投机行为
参考答案：
A
[单项选择题]
2、基差值存在随到期日收敛现象，某年3月到期的期货合约，会出现的一种现象是（）。
A.于到期日时，基差值为0
B.于到期日前，基差值均维持固定
C.2月15日的基差值一定大于2月20日的基差值
D.2月15日的基差值一定小于2月20日的基差值
参考答案：
A
[单项选择题]
3、下列（）不应以卖出期货来避险。
A.生产原油者
B.农场
C.铜生产企业
D.大宗物资进口商
参考答案：
D
[单项选择题]
4、基差交易是指以（）加上或减去双方协商同意的基差来确定双方买卖现货商品的价格的交易方式。
A.期货价格
B.现货价格
C.协商价格
D.固定价格
参考答案：
A
[单项选择题]
5、（）是在期货交易过程中发生和形成的交易者必须付的费用，主要包括佣金、交易手续费和保证金利息。
A.预期利润
B.商品生产成本
C.期货交易成本
D.期货商品流通费用
参考答案：
C
[单项选择题]
6、期货交易者在交易时无需支付期货合约的全部款项，只需向期货公司或交易所交付一定的保证金，通常为（）即可。
A.1%～5%
B.5%～10%
C.10%～15%
D.20%～30%
参考答案：
B
[单项选择题]
7、套期保值是指以回避（）风险为目的的期货交易行为。
A.期货市场
B.现货市场
C.现货价格
D.期货价格
参考答案：
C
[单项选择题]
8、经营企业通过（），可使保值者能够按照原先的经营计划等，顺利完成销售计划。
A.期转现
B.期现套利
C.卖出保值
D.多头套期保值
参考答案：
C
[单项选择题]
9、套期保值者是指那些通过（）的买卖将现货市场面临的价格风险进行转移的机构和个人。
A.现货合同
B.期货合同
C.期货合约
D.现货同类商品
参考答案：
C
[单项选择题]
10、用简单公式表示为：
基差＝（）。
A.期货价格－现货价格
B.现货价格－期货价格
C.现货价格＋期货价格
D.期货价格×现货价格
参考答案：
B
[单项选择题]
11、卖出套期保值是为了（）。
A.获得期货价格上涨的收益
B.回避现货价格下跌的风险
C.获得现货价格下跌的收益
D.回避期货价格上涨的风险
参考答案：
B
[单项选择题]
12、如果套期保值者能争取到一个有利的（），套期保值交易就能盈利。
A.利息
B.基差
C.现货价格
D.期货价格
参考答案：
B
[单项选择题]
13、套期保值本质上也是一种（）的方式，是由企业通过买卖衍生工具，将风险转移给其他交易者。
A.躲避风险
B.预防风险
C.分散风险
D.转移风险
参考答案：
D
参考解析：
套期保值本质上也是一种转移风险的方式，是由企业通过买卖衍生工具，将风险转移给其他交易者。
套期保值活动主要转移的是价格风险和信用风险。
所以D选项正确。
[单项选择题]
14、以下属于基差走强的情形是（）。
A.基差从500元/吨变为300元/吨
B.基差从-500元/吨变为300元/吨
C.基差从-80元/吨变为-100元/吨
D.基差从200元/吨变为-300元/吨
参考答案：
B
参考解析：
考察基差走强的情形。
由于从-500元/吨变为300元/吨，基差变大，此情形为基差走强的情形。
[单项选择题]
15、某企业利用铜期货进行买入套期保值，能够实现净盈利的情形是（）。
（不计手续费等费用）
A.基差从400元/吨变为550元/吨
B.基差从-400元/吨变为-200元/吨
C.基差从-200元/吨变为200元/吨
D.基差从-200元/吨变为-450元/吨
参考答案：
D
参考解析：
进行买入套期保值时，基差走弱时有净盈利。
本题只有D项基差走弱，能实现净盈利。
[单项选择题]
16、基差为正且数值增大，属于（）。
A.反向市场基差走弱
B.正向市场基差走弱
C.正向市场基差走强
D.反向市场基差走强
参考答案：
D
[单项选择题]
17、期货市场的基本经济功能之一就是其价格风险的规避机制，而达到此目的可以利用的手段就是进行（）。
A.投机交易
B.套期保值交易
C.多头交易
D.空头交易
参考答案：
B
[多项选择题]
18、期货交易的预期利润包括（）。
A.社会平均投资利润
B.垄断利润润
C.期货交易的风险利
D.保证金所占用资金而应付的利息
参考答案：
A,C
[多项选择题]
19、基差的作用在于（）。
A.基差可以抑制投机交易
B.基差是价格发现的标尺
C.基差对期、现套利交易很重要
D.基差是套期保值成功与否的基础
参考答案：
B,C,D
[多项选择题]
20、基差走弱具体可分为（）的情况。
A.正向市场基差走弱
B.反向市场基差走弱
C.反向市场转向正向市场
D.正向市场转向反向市场
参考答案：
A,B,C
[多项选择题]
21、无论期货交易是盈是亏，客户必须按规定向交易所交付（）。
A.佣金
B.保险费
C.交易手续费
D.保证金所占用资金而应付的利息
参考答案：
A,C
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[多项选择题]
22、交易者在期货市场上的（）即为盈利或亏损。
A.合约建仓价格与合约平仓价格之间的差额
B.合约建仓价格与实物交割时的收盘价之间的差额
C.合约建仓价格与建仓当日的收盘价格之间的差额
D.合约建仓价格与实物交割时交割结算价之间的差额
参考答案：
A,D
[多项选择题]
23、基差的变化可具体分为（）等。
A.在正向市场上基差走强
B.在反向市场上基差走强
C.在反向市场上基差走弱
D.在正向市场上基差走弱
参考答案：
A,B,C,D
[多项选择题]
24、在特殊情况下，现货价格高于期货价格，基差为正值，这种市场状态称为（）。
A.正向市场
B.反向市场
C.逆转市场
D.现货溢价
参考答案：
B,C,D
[多项选择题]
25、对于套期保值主要适用情形的描述正确的是（）。
A.持有某种商品或资产（此时持有现货多头头寸），担心市场价格下跌，使其持有的商品或资产市场价值下降，或者其销售收益下降
B.已经按固定价格买入未来交收的商品或资产（此时持有现货多头头寸），担心市场价格下跌，使其商品或资产市场价值下降或其销售收益下降
C.预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格下跌，使其销售收益下降
D.套期保值适合生产企业规避风险，对销售企业不适用
参考答案：
A,B,C
[多项选择题]
26、下列关于“持仓费”的描述，正确的是（）。
A.持仓费也称为持仓成本
B.持仓费是为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和
C.距交割时间越近，持仓费越低
D.理论上讲，当期货合约到期时，持仓费会减小到零，基差也将变为零
参考答案：
A,B,C,D
[多项选择题]
27、卖出套期保值一般可运用于如下一些情形（）。
A.直接生产商品的生产厂家、农场、工厂等手头有库存产品尚未销售或即将生产、收获某种商品实物，担心日后出售时价格下跌
B.储运商手头有库存现货尚未出售或储运商已签订将来以特定价格买进某一商品但尚未转售出去，担心日后出售时价格下跌
C.贸易商手头有库存现货尚未出售或贸易商已签订将来以特定价格买进某一商品但尚未转售出去，担心日后出售时价格下跌
D.加工制造企业担心库存原料价格下跌
参考答案：
A,B,C,D
[多项选择题]
28、我国推出期转现交易的交易所有（）。
A.大连商品交易所
B.上海期货交易所
C.金融期货交易所
D.郑州商品交易所
参考答案：
A,B,D
[多项选择题]
29、下列（）属于正向市场。
A.期货价格低于现货价格
B.期货价格高于现货价格
C.近期月份合约价格低于远期月份合约价格
D.近期月份合约价格高于远期月份合约价格
参考答案：
B,C
参考解析：
当不存在品质价差和地区价差的情况下，期货价格高于现货价格或者远期期货合约大于近期期货合约时，这种市场状态称为正向市场，此时基差为负值。
所以B、C选项正确。
[多项选择题]
30、卖出套期保值的操作主要适用于以下（）的情形。
A.持有某种商品或资产（此时持有现货多头头寸），担心市场价格下跌，使其持有的商品或资产市场价值下降，或者其销售收益下降
B.已经按固定价格买入未来交收的商品或资产（此时持有现货多头头寸），担心市场价格下跌，使其商品或资产市场价值下降或其销售收益下降
C.预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格下跌，使其销售收益下降
D.预计在未来要购买某种商品或资产，购买价格尚未确定时，担心市场价格上涨，使其购入成本提高
参考答案：
A,B,C
参考解析：
卖出套期保值的操作主要适用于以下情形：
①持有某种商品或资产（此时持有现货多头头寸），担心市场价格下跌，使其持有的商品或资产市场价值下降，或者其销售收益下降；②已经按固定价格买入未来交收的商品或资产（此时持有现货多头头寸），担心市场价格下跌，使其商品或资产市场价值下降或其销售收益下降；③预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格下跌，使其销售收益下降。
所以A、B、C选项正确。
[多项选择题]
31、期转现交易的基本流程包括（）。
A.寻找交易对手
B.办理手续
C.交易所核准
D.交易双方商定价格
参考答案：
A,B,C,D
参考解析：
期转现交易的基本流程是寻找交易对手→交易双方商定价格→向交易所提出申请→交易所核准→办理手续→纳税，所以A、B、C、D选项均正确。
[多项选择题]
32、以下适于利用大豆期货进行卖出套期保值的情形有（）。
A.衣场在三个月后将收获大量大豆
B.贸易商有大量大豆库存
C.榨油厂预计在三个月后购进大量大豆
D.贸易商已签订购货合同，确定了大豆交易价格
参考答案：
A,B,D
参考解析：
卖出套期保值的操作主要适用于以下情形：
第一，持有某种商品或资产（此时持有现货多头头寸），担心市场价格下跌，使其持有的商品或资产市场价值下降，或者其销售收益下降；第二，已经按固定价格买入未来交收的商品或资产（此时持有现货多头头寸），担心市场价格下跌，使其商品或资产市场价值下降或其销售收益下降；第三，预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格下跌，使其销售收益下降。
[多项选择题]
33、下列关于套期保值的说法，正确的有（）。
A.当现货商品没有对应的期货品种时，就不能套期保值
B.当现货商品没有对应的期货品种时，可以选择交叉套期保值
C.在做套期保值交易时，所选用的期货合约的交割月份最好与交易者将来在现货市场上实际买进或卖出现货商品的时间相同或相近
D.交叉套期保值中选择作为替代物的期货品种的替代性越强，交叉套期保值的效果就会越好
参考答案：
B,C,D
[判断题]
34、期货交易是在现货交易、远期交易的基础上发展起来的。
（）
参考答案：
对
[判断题]
35、生产成本通常与期货价格成正比关系，并且是决定各种商品期货价格的最基本因素。
（）
参考答案：
对
[判断题]
36、期货交易所规定，卖方必须在到期的期货合约的交割日前将商品运抵到期货交易所。
（）
参考答案：
错
[判断题]
37、对于企业来讲，参与套期保值是为了锁住生产成本和产品的利润，有利于企业在市场价格的波动中安定地生产经营。
（）
参考答案：
对
[判断题]
38、一般来讲，持有成本的时间长短与基差大小成正比。
（）
参考答案：
对
[判断题]
39、买入套期保值对需要库存的商品来说，节省了一些仓储费、保险费和损耗费。
（）
参考答案：
对
[判断题]
40、卖出套期保值所付出的代价是保值者放弃了日后如果出现价格上涨而获得更高的利润的机会。
（）
参考答案：
对
[判断题]
41、在正向市场转为反向市场中，进行买入套期保值，套期保值者得到完全保护，并且存在净盈利。
（）
参考答案：
错
[判断题]
42、在期货交易中，交易者需随时准备根据价格不利变动追加保证金，以弥补交易中可能出现的亏损。
（）
参考答案：
对
[判断题]
43、期货市场上，超过97%以上的交易是投机交易，套期保值交易只有不足3%，因此，对于期货市场来说，套期保值者可有可无。
（）
参考答案：
错
[判断题]
44、现货市场的供求关系以及市场参与者对未来现货价格的预期决定着期货合约的价格。
（）
参考答案：
对
[判断题]
45、在交割时，如果发生期货价格与现货价格不同，投机者就会利用这个机会进行套利，结果导致两个市场价格关系更加不稳定。
（）
参考答案：
错
参考解析：
在交割时，如果发生期货价格与现货价格不同，投机者就会利用这个机会进行套利，最终使期货价格和现货价格趋向一致。
[判断题]
46、社会各经济行业都面临不同程度的价格波动，即价格风险。
而正确利用期货市场的套期保值交易，则可以很大程度地减少这些因价格变动所引起的不利后果。
（）
参考答案：
对
[判断题]
47、市场状态为正向市场时，基差为正值；反之，基差为负值。
（）
参考答案：
错
[判断题]
48、如在6月20日小麦基差为-10美分，小麦最近的交割月为7月，那么当日小麦的现货价格高于7月份的期货价格10美分。
（）
参考答案：
错
[判断题]
49、当基差从-10美分变为-9美分表示市场走弱。
（）
参考答案：
错
[判断题]
50、当买入套期保值时，基差走弱，期货市场和现货市场盈亏不能完全相抵，存在净损失，不能实现完全的套期保值。
（）
参考答案：
错
[判断题]
51、随着期货制度的逐步完善，新的期货商品的不断出现，保值者不一定要等到现货交割才完成保值行为，而可在期间根据现货、期货价格变动，进行多次的停止或恢复保值的活动，不但能有效地降低风险，同时还能保证获取一定的利润。
（）
参考答案：
对
[判断题]
52、基差交易可以使基差不变，从而在结束套期保值交易时取得理想的保值效果。
（）
参考答案：
错
参考解析：
基差交易与一般的套期保值操作的不同之处在于，由于是点价交易与套期保值操作相结合，套期保值头寸了结的时候，对应的基差基本上等于点价交易时确立的升贴水。
这就保证在套期保值建仓时，已经知道了平仓时的基差，从而减少了基差变动的不确定性，降低了基差风险。
但并不意味着能保证基差不变，所以题目表述错误。
[判断题]
53、买入套期保值是指交易者先在期货市场买入期货，以便将来在现货市场卖出现货时不致因价格下降而给自己造成经济损失的一种套期保值方式。
（）
参考答案：
错
参考解析：
买入套期保值，又叫作多头套期保值，是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或者资产空头，或者未来将买入的商品或资产的价格上涨风险的操作。
[判断题]
54、套期保值只具有保值功能，不能使参与者获得额外盈利的机会。
（）
参考答案：
错
参考解析：
套期保值者利用基差的有利变动，不仅可以取得较好的保值效果，而且还可以通过套期保值交易获得额外的盈余。
一旦基差出现不利变动，套期保值的效果就会受到影响，套期保值者则会蒙受一部分损失。
[判断题]
55、远期合约价格髙于近期合约价格时，市场处于正向市场。
（）
参考答案：
对
参考解析：
当远期合约价格大于近期合约价格时，是正向市场；近斯合约价格大于远期合约价格时，是反向市场。
[判断题]
56、一般而言，距离交割的期限越近，持仓费越大。
（）
参考答案：
错
参考解析：
距离交割的期限越近，持仓费越小。
[判断题]
57、如果在正向市场中，期货的价格和现货的价格同时上升，并一直持续到交割日，基差的绝对值始终大于持仓费，那么就会出现无风险的套利机会。
（）
参考答案：
对
参考解析：
到交割时，如果期货价格和现货价格不同，且二者差额高于持仓费，如期货价格髙于现货价格，就可买入低价现货，卖出高价期货，实现无风险套利。
反之，若期货价格低于现货价格，就可买入期货，执行合约，转而将所获资产在现货市场出售。
[判断题]
58、套期保值之所以能有助于规避价格风险，达到套期保值的目的，是因为同种商品的期货价格走势与现货价格走势趋同，并且在临近交割时更加趋于一致。
（）
参考答案：
对
[判断题]
59、目前，我国郑州商品交易所和上海期货交易所已推出基差交易。
（）
参考答案：
错
参考解析：
基差交易在国外运用已很广泛，但我国并没有引入。
[单项选择题]
60、某公司购入500吨棉花，价格为13400元／吨，为避免价格风险，该公司以14200元／吨价格在郑州商品交易所做套期保值交易，一棉花3个月后交割的期货合约上做卖出保值并成交。
2个月后，该公司以12600元／吨的价格将该批棉花卖出，同时以12700元／吨的成交价格将持有的期货合约平仓。
卖出套期保值，基差走强时，套期保值效果是（）。
A.完全套期保值，有盈利
B.不完全套期保值，有盈利
C.完全套期保值，有亏损
D.不完全套期保值，有亏损
参考答案：
B
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